项目六-其他投资品种.ppt

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1、投 资 学 基 础,1,项目六 其他投资产品投资,【学习目标】1.认识黄金投资品种及其盈利模式2.认识外汇投资品种及其盈利模式3.认识房地产投资品种及其盈利模式,投 资 学 基 础,2,【项目导言】,2007年，胡锦涛总书记说：要提高老百姓的财产性收入。2010年，温家宝总理说：要让老百姓过上有尊严的生活。投资理财正是顺应人们对美好生活的追求而走进了千家万户。,投 资 学 基 础,3,【项目导入】,金价再创反弹新高“中国大妈”解套有望面对今年国际金价持续走高，“中国大妈”是否能解套的问题目前备受关注。对此，中能国投研发部总监窦勤立认为，中期看解套的可能性很大，“近期国际金价反弹主要是美元相对疲

2、软，再加上乌克兰局势引起的。中国大妈们第一批购买黄金是在2013年4月份，金价在每克300元到310元附近。目前国际金价在270元附近，距离300元还有一段距离，解套还需要一定时间。中国大妈们平均购买金价在280元左右，中期看解套的可能性很大。”-（2014年03月13日08:23 来源：天府早报）根据上述资料回答以下问题：1.黄金投资中，有一种说法叫做“战时黄金和时玉”，简要说明该说法的含义2.除了黄金投资之外，投资者可以进行投资的品种还有哪些？,投 资 学 基 础,4,任务一 如何进行黄金投资,【任务描述】黄金长久以来一直是一种投资工具。黄金即是一种独立的资源，又有帮助投资者避免经济环境中

3、可能会发生问题的特有功能。黄金投资意味着投资于金条、金币、甚至金饰品，本任务以市场中存在的黄金投资品为分析手段，详细介绍黄金价值的影响因素与投资的操作方法。,投 资 学 基 础,5,一、黄金与黄金的投资价值,1.黄金贵金属，生金和熟金，清色金和混色金K金，1K=4.1666%,24K=99.998%，基本视为纯金，市场黄金制品成色还有百分比标示法，如G999等国际市场上黄金交易的单位为“盎司”，一盎司=31.1035克，中国市场上黄金交易单位一般为“克”。2.黄金的价值黄金是重要的资产黄金是重要的投资增值工具黄金是规避经济衰退和通货膨胀的有效工具黄金是重要的艺术饰品材料和工业原料,投 资 学

4、基 础,6,二、黄金市场的发展,伦敦市场苏黎世黄金市场美国市场黄金市场香港黄金市场东京市场中国上海黄金交易所交易所实行会员制组织形式交易时间为每周一至五（节假日除外）上午9:00-11:30，下午13:30-15:30，晚上21:00-2:30。交易所的商品有黄金、白银和铂金.黄金有Au99.95、Au99.99、Au50g、Au100g四个现货实盘交易品种，和Au(T+5)与Au(T+D)两个延期交易品种及Au(T+N1)、Au(T+N2)两个中远期交易品种中国银行、中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行和深圳发展银行、兴业银行和华夏银行等作为交易所指定的清算银行在全国37个城市设立55家

5、指定仓库，金锭和金条由交易所统一调运配送。上海黄金交易所的建立，与货币市场、证券市场、外汇市场等一起构筑成我国完整的金融市场体系。,投 资 学 基 础,7,表6.1 各国家黄金储备统计表,投 资 学 基 础,8,三、黄金价格影响因素,1.影响黄金价格变动的因素黄金的供求关系其他影响因素世界主要货币汇率石油供求关系世界政局动荡、战争其它因素,投 资 学 基 础,9,四、黄金投资品种,1.黄金投资的特点纳税负担较轻产权转移的便利质地不会发生变化黄金是对抗通涨的最理想武器黄金市场很难被人为的操纵没时间限制2.黄金投资品种金条农业银行“传世之宝”金条工商银行品牌金“如意金”金条。建设银行“龙鼎金”,投

6、 资 学 基 础,10,2.黄金投资品种,投资金币奥运纪念币、熊猫金币纸黄金中国银行“黄金宝”工商银行“金行家”黄金期货黄金期货以黄金期货合约作为交易标的具有较大的杠杆性黄金期货市场交易内容基本相似，主要包括保证金、合同单位、交割月份、最低波动限、期货交割、佣金、日交易量、委托指令。金期货交易规则：保证金合约单位交割月份最低波幅最高交易限度期货交付当日交易,投 资 学 基 础,11,上海交易市场中黄金1406合约内容,投 资 学 基 础,12,【案例1】：期货交易盈亏计算,以上海期货交易所中的黄金1406品种为例，如果当天金价格为,300元/克，计算交易保证金。一手合约总价值=1000*300

7、=300000，但是实际上客户不需要用300000资金去交易，只需要在账户中保留3000004%=12000元的保证金（初次交易需要7%的保证金），期货合约可以双向交易，可以选择买进、也可以选择卖出，之后再到期日之前进行平仓。如果客户买入金期货，第二天价格变为299元/克，则客户亏损1000元：（299-300）10001=-1000但是如果选择是卖出期货，则盈利1000元：（300-299）10001=1000,投 资 学 基 础,13,黄金期权期权是买卖双方在未来约定的价位具有购买一定数量标的的权利，而非义务，如果价格走势对期权买卖者有利，则会行使其权利而获利，如果价格走势对其不利，则放弃

8、购买的权利，损失只有当时购买期权时的费用。买卖期权的费用（或称期权的价格）由市场供求双方力量决定。,2.黄金投资品种,投 资 学 基 础,14,五、黄金交易的投资分析,黄金投资基本分析从政治、经济、个别市场的外在和内在因素进行分析。包括：政治局势、黄金的生产量黄金生产量的增减、外汇需求、美元走势、通货膨胀、利率等。黄金的基本分析在时间段上分为短期（通常是三个月）因素，和长期因素。对于因素其影响作用要分别对待。黄金投资的技术分析K线图交易量直方图,投 资 学 基 础,15,五、黄金交易的投资分析,投 资 学 基 础,16,【任务小结】,1.黄金的价值：黄金是重要的资产、重要的投资增值工具、规避经

9、济衰退和通货膨胀的有效工具、重要的艺术饰品材料和工业原料。2.世界黄金市场由以下重要市场组成：伦敦黄金市场、苏黎世黄金市场、美国黄金市场、香港黄金市场、东京市场、中国上海黄金交易所等。3.黄金价格影响因素：黄金的供求关系、世界主要货币汇率、石油供求关系、世界政局动荡、战争等因素。4.黄金投资品种包括：金条、金币、纸黄金、黄金期货、黄金期权等5.黄金价值的技术分析主要从以下方面展开：K线图、交易量直方图分析,投 资 学 基 础,17,【技能训练】,【实训一】请分别到金店，查看金饰品的价格与黄金市场报价的差别，并简要说明价格差异的原因。【实训二】在自己的电子银行进行贵金属交易品种投资，投资资金在5

10、00元以内，了解各银行纸黄金的操作方法及盈利模式。【实训三】在网上找到期货模拟交易软件，并注册，查阅金期货的品种及其交易合约内容，并进行模拟操作要求：对操作步骤截图，形成一份word文档。,投 资 学 基 础,18,任务二 如何进行外汇投资,【任务描述】本任务介绍外汇市场，外汇体制的演变，分析企业外汇波动及其标价方式，并以各银行外汇实盘投资品为基础，分析了保证金交易、外汇期货、外汇期权等外汇投资品盈利方式。研究外汇价值变动的影响因素，设计外汇投资品在外汇市场中的套利方式。,投 资 学 基 础,19,一、认识外汇,1.外汇一国外货币，包括铸币、钞票等;二外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政

11、储蓄凭证等;三外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等;四特别提款权、欧洲货币单位;五其他外汇资产。”2.汇率标价及分类标价方法直接标价法间接标价法按银行买卖外汇的角度划分外汇，有买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率按外汇交易交割期限划分有即期汇率和远期汇率，,投 资 学 基 础,20,2014年3月13日中国银行现汇买卖价格表,投 资 学 基 础,21,2014年3月13日中国银行远期外汇买卖价格表,表6.4：2014年3月13日中国银行远期外汇买卖价格表,投 资 学 基 础,22,3.汇率变化的表示,在外汇买卖中，通常用“点”来表示买卖差价和汇率上升下降的变化幅度。汇率

12、通常由5位或者6位数组成，所谓“点”是指汇率最后一位数的单位，最后一位数的1个点为1个基本点。例如根据汇率变化，可以说欧元兑美元上升了16点。,投 资 学 基 础,23,二、外汇交易的特点与方式,1.外汇交易的特点全天候不间断的交易市场透明度高资金流动性高2.外汇交易的形式现货外汇交易1993年12月上海工商银行开始代理个人外汇买卖业务以来，工、农、中、建、交、招等六家银行都开展了个人外汇买卖业务外汇保证金交易外汇保证金交易含义外汇保证金交易以合约形式出现每一个合约的金额分别是12,500,000日元、62,500英镑、125,000欧元、125,000瑞士法郎，每张合约的价值约为10万美元。

13、,投 资 学 基 础,24,【案例二】现货外汇交易与外汇保证金交易的异同,假设客户同时开户外汇宝及外汇保证金交易帐户，资金各为17457美金，客户在2013-10-11 16：30在1.7457价位做多英镑，17：49在1.7557价位平仓英镑。（客户用外汇宝交易平台满仓操作，在外汇保证金交易中仅动用1000美金最低交易金额单位进行操作）过程对比A:当汇价为1.7457时（北京时间16：30）外汇宝交易过程 外汇保证金交易过程17457美金等价兑换成10000英镑 1000美金一手做涨英镑B:当汇价为1.7557时（北京时间17：49）10000英镑等价兑换成17557美金 平仓交易一手做涨英

14、镑C:交易结算 赢利100美金 赢利625美金对比可知两种投资的赢利率大小。,投 资 学 基 础,25,套汇交易,直接套汇外汇交易者同时在这两个市场买贱卖贵，从中赚取差价利润的交易行为。例如：在伦敦市场上，汇率为 GBP1=USD1.9480同时在纽约市场上，汇率为 GBP1=USD1.9500可见，英镑在纽约市场上的汇率高于伦敦市场上的汇率，套汇者就可以在伦敦市场上用194.8万美元买入100万英镑，同时在纽约市场上卖出100万英镑，收入195万美元，从而获利2000美元的收益。间接套汇三角套汇(Three Point Arbitrage)利用三个不同外汇市场上的汇率差异，同时在三个外汇市场

15、上买卖外汇，以套取汇率差价。三角套汇计算：,投 资 学 基 础,26,【案例3】外汇套期设计,纽约市场：1美元=7.82港币 这里的标价法是（港元/美元）下类似：香港市场：1港币=0.97人民币（人民币/港币）上海市场：1美元=6.75人民币（人民币/美元）开始计算：（港币/美元）*（人民币/港币）*（美元/人民币）=7.82*0.97*(1/6.75)=1.12381,这样就要按乘的方向操作：纽约市场1美元买进7.82港币，香港市场用7.82港币买7.82*0.97=7.5854人民币，上海市场上用7.5854人民币买7.5854*(1/6.75)=1.124的美元，这样就赚了0.124的美

16、元.方向是卖美元买人民币，这个是乘的方向。若小于1,就按除的方向做,投 资 学 基 础,27,二、外汇交易的特点与方式,外汇掉期(ForeignExchangeSwap)交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期用货币B反向交换同样数量的货币A。外汇期货外汇期货交易是指在约定的日期，按照已经确定的汇率，用一种货币买卖一定数量的另一种货币的交易行为。外汇期货交易是一种设计化的期货合约外汇期货交易实行保证金制度 外汇期货交易实行每日清算制度外汇期货价格与现货价格相关远期外汇交易外汇期权业务,投 资 学 基 础,28,三、个人外汇期权产品,1.“两得宝”两得宝-卖出期权2

17、.期权宝-个人外汇期权业务-买入期权收益计算（如收益为非美元，按参考汇率折算成美元）如客户看涨基础货币期权投资收益=期权面值金额X（参考汇率-协定汇率）如客户看跌基础货币期权投资收益=期权面值金额X（协定汇率-参考汇率）,投 资 学 基 础,29,【案例5】,当前美元兑日元汇率为1：118，客户存款货币是美元10万元，客户判断美元兑日元未来1个月将横盘整理或小幅下跌，遂选择“两得宝”投资，向银行卖出一份期权，期限1个月，存款货币是美元，指定挂钩货币是日元，买入日期权费率为1.5%，则客户可得到期权费为1500美元（101.5%=1500）。期权到期日，汇率变为1：110，则银行不会行使期权，客

18、户的美元定期存款自行解冻。客户收入为：1000000.6825%30360+1500=1556.88美元。如果到期日汇率高于或等于118.00，则银行将行使期权，按协议汇率将客户的10万美元存款折成为11,800,000日元存入客户帐户,投 资 学 基 础,30,四、外汇波动理论,1.基础分析购买力平价(PPP)利率平价(IRP)国际收支模式资产市场模式2.指标分析相对强弱指标(RSI)、随机指标(KD指标)、趋向指标(DMI)、平滑异同平均线(MACD)、能量潮(OBV)、心理线、乖离率等,投 资 学 基 础,31,【项目小结】,1.汇率标价分为：直接标价法、间接标价法。按照其买卖外汇的角度

19、分为：买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率；按外汇交易交割期限划分有即期汇率和远期汇率。2.外汇交易的特点：全天候不间断的交易、市场透明度高、资金流动性高。3.外汇投资的形式：现货外汇、外汇保证金、套汇、外汇掉期、远期外汇、外汇期货业务、外汇期权业务4.外汇定价理论按其发展过程：购买力平价、利率平价、国际收支模式、资产市场。5.外汇技术分析：指标分析、切线分析、形态学分析、K线分析、波浪分析。,投 资 学 基 础,32,【技能训练】,【实训一】在自己的电子银行进行外汇实盘交易，投资资金在200元以内，了解各银行为个人外汇投资开设的投资品种及盈利模式。【实训二】在中国银行开通外汇交易账户，并注

20、册电子银行，进行外汇期权操作，投资金额在200元以内，并向自己的朋友和家人介绍期权的操作方法。要求：对操作步骤截图，形成一份word文档。,投 资 学 基 础,33,任务三 如何进行房产投资,【任务描述】房地产是指土地、建筑物及固着在土地或建筑物上的不可分离的部分和附带的各种权益；房地产投资，是指资本所有者将其资本投入到房地产业，以期在将来获取预期收益的一种经济活动。本任务以普通投资者的身份，根据投资者自身财产状况，对风险承受能力，对市场中可以操作的房地产投资品种进行分析，分析并设计投资者可以采用的投资方式。,投 资 学 基 础,34,一、房地产投资,1.房地产投资品种写字楼商铺产权式酒店小户

21、型公寓车库2.房地产投资的优点与缺点房地产投资的优点A.房地产是一种耐用消费品B.房地产的价值相对比较稳定C.房地产具有不断升值的潜力房地产投资的缺点流动性相对较差（流动风险）；投资金额比较大；房地产投资是一项政策性很强的经济活动。,投 资 学 基 础,35,3.房地产投资的交易成本,房屋购买的交易成本购买商品房契税和印花税契税分两档，普通住宅为房款的1.5%；高档住房为房款的3%。印花税为房屋合同金额的0.05%，产权证印花税，5元/本。按购房款的2%的比例向房地产管理部门缴纳大修基金，购买二手房，二手房不需要缴纳大修基金。购买二手期房。房屋卖出的交易成本个人所得税按销售价减去购入价的差额征

22、收20%的所得税。居住时间超过五年的免征非住宅买卖成本买方应缴纳交易金额的0.05%的印花税和3%的契税；卖方缴纳交易金额的0.05%的印花税、5%的营业税、个人所得税和土地增值税。,投 资 学 基 础,36,图6.4 房地产投资交易成本计算图示,投 资 学 基 础,37,二、房地产投资分析,1.房地产价值影响因素城市的发展就业、城市的基础设施、气候地段商铺的地段一般分为三类，成熟的中央商务圈、成型中的商圈、住宅小区内部。相对而言其价格和收益也依次递减。建筑品质产权状况房地产市场供需分析,投 资 学 基 础,38,2.房地产的估价,租售比房屋售价与租价比是国际上一个衡量房地产业泡沫的标准。按照

23、国际惯例房价一般是月租金的100-200倍现金流折现模型现金流贴现估价模型能用于金融资产的估价，也能用于房地产的估价。现金流贴现估价模型为：式中：V 现值 各期的现金收入,投 资 学 基 础,39,市场比较法,市场比较法的估价原理是将评估对象的物业与在近期进行交易的类似案例进行比较对照，通过调整已交易的物业价格来确定被评估的物业价值。三、房地产投资策略1.房地产投资方式直接购房投资期房投资以旧翻新以租养租,投 资 学 基 础,40,2.房地产投资策略,租售规划理论上可以运用年成本法和净现值法分析测算。年成本法从成本的角度上说，购房者的成本在于首付款占用产生的机会成本、房贷利息、以及每月支付的物

24、业费，租房者仅仅是使用成本，也就是房租。年成本法就是通过计算租房和买房每期生活成本的大小做决策依据。,投 资 学 基 础,41,【案例8】,假定你面临购房的选择，目前的生活状态是租金每月1500，现有一栋房产可供选择，价值650000，因为占用的资金为65万，按照贷款利率计算每月的成本，假定2012年07月基准利率为6.55%，物业费3元/平方米，如何决策？租房成本=1500*12=18000购房生活成本=650000*6.55%+65*3=42770似乎购房成本远高于租房成本，但是实际在决策中要考虑如下因素：这个决策的前提是房租20年不变，但是实际情况不可能如此；房价20年不变，这似乎也不太

25、可能，如果20年的房价在不断上涨，那么差价在折合到20年的生活成本中，可以降低租房购房成本的差距,投 资 学 基 础,42,个人购房能力规划,以储蓄能力及缴息能力估算可负担的房屋总价：可负担的首付款=目前年收入负担房贷的比例上限+目前的净资产可负担的房贷=目前年收入负担房贷的比例上限（贷款年限，贷款利率）可负担的房屋总价=可负担的首付款+可负担的房贷可负担房屋单价可负担房屋单价=可负担房屋总价/房屋需求面积房屋需求面积取决于家庭成员的多少以及对空间舒适度的需求，在可接受的居住面积之下，选择住得起的地区，在居住地区选择的时候，还要考虑生活品质、子女教育、上班地点等因素。,投 资 学 基 础,43

26、,【案例9】,张先生收入10万，可负担房贷的收入比例上限为40%，目前净资产15万，20年房贷利率为6%，张先生投资收益率为10%，请为张先生计算一下购房预算为多少？可负担的首付款=10000040%+150000=190000可负担的房贷=10000040%=458800届时可负担的房屋总价=648800在本案例中，张先生的投资收益率越高，反而愿意负担的房屋总价越低，其原因也就在于投资者更愿意将资金放到收益更高的地方。,投 资 学 基 础,44,净现值法,净现值法考虑一定的居住时间里面，将租房和购房的现金流折算还原到现值，比较两者的现值，选择现值最高的比较方法如下：租房净现值：购房净现值（为

27、房屋最后销售价值）此方法可以有效决策，在实际中却无法实施，因为几年的现金租金可以预测，但是10年、20年后的价格预测偏离很大。,投 资 学 基 础,45,【项目小结】,1.房地产投资品种主要有以下几种类型：写字楼、商铺、产权式酒店、小户型公寓、车库。2.房地产投资的交易成本包括：契税、印花税、大修基金、抵押登记费用、营业税、个人所得税和土地增值税等。3.房地产价值影响因素：城市的发展、地段、建筑品质、产权状况、市场供需分析4.房地产的估价方法包括：租售比方法、现金流折现模型、市场比较法。5.房地产投资方式：直接购房投资、期房投资、以旧翻新、以租养租等6.房地产投资的风险分为：市场竞争风险、购买力风险、流动性和变现性风险、利率风险、经营性风险、财务风险、社会风险、自然风险等，合理控制房地产投资风险是保障投资获利的重要前提。,投 资 学 基 础,46,【技能训练】,【实训一】在本城市的各个区进行房地产价格的询价，比较不同区域房地产价格的差异，并分析原因。【实训二】到本地区一个售楼处，询问房屋价格，并让售楼服务人员为自己做一个首付款的计算表。要求：提交一份售楼处开出的首付款计算表。,