金融风险管理PPT课件-风险管理基础.ppt

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1、金 融 风险管理,第一章 风险管理基础,保险学原理,3,对金融风险的基本认识,风险：未来结果的不确定性或者波动性（C.A.Williams，1985）未来性 不确定性：风险是损失（收益）发生的可能性，损失（收益）则是风险事件的结果。事件的风险性仅仅是损失的必要条件而不是充分条件。,4,风险,战略性风险业务性风险,金融风险,实际资产,金融资产,5,区别：三种风险,战略风险：由于经济、政治等基础环境因素发生变动给企业带来的风险。企业的战略不能适应外部环境导致企业经营的不确定。业务风险：特定行业以及经营业务的风险。与其产品直接相关的风险，由于产品技术革新，旧行业被新行业取代核心竞争力对抗业务风险,6

2、,区别：三种风险,以上两种风险都是“实体经济风险”，金融工具不能消除实体经济风险金融工程师无法阻止911事件的发生虽然整个社会的风险是守恒的，但通过金融工具可实现个体风险的转移和再分配。金融工具的创造都是金融风险再分配，金融风险管理在金融工程居于核心地位。商业银行的核心竞争力是？风险管理,7,1.3 金融风险及其类别,金融风险：金融资产的收益（现金流）不确定性金融资产权利（Claim）凭证实物资产（Real assets）：创造收入的资产，且一旦拥有就可以直接提供服务。包括土地、建筑、机器、知识等。代表一个经济的生产能力，决定一个社会的财富。金融资产（Financial assets）：一切代

3、表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦成为金融工具。包括基础性金融资产（债券、股票、票据、存款等）与衍生性金融资产（远期、期货、期权、互换等）,8,The New Basel Accord：金融风险类别,The New Basel Accord是国际银行界的“游戏规则”，2004年6月26日经过5年的修订后定稿。其资本充足性规定了如下风险：信用风险(1988)市场风险(1996)操作风险(2004),9,The New Basel Accord：金融风险类别,市场风险（Market risk）：金融市场因子（Market factor）波动导致的资产收益的不确定性正的不确定（收益）与负的不确定性

4、（损失），今后均指后者市场因子：利率、汇率、股价、商品（可以在二级市场上交易的某些实物产品）价格金融机构的资产绝大部分是金融资产，所以市场风险是主要风险,10,The New Basel Accord：金融风险类别,某钢铁公司铁矿石原料主要依赖进口，下列各项中，属于其市场风险的是()。A产品风险B信用风险C流动性风险D汇率风险,11,The New Basel Accord：金融风险类别,信用风险由于交易对手（counterpart）的违约或者信用等级变化导致资产回报的不确定性。借款人不能按期还本付息，违约事实实际发生；违约事实即时没有发生、信用评级下降也存在信用风险区别于市场风险：1个AAA

5、的债券的市场风险可能比BBB债券大，但信用风险小。Basel:HERSTATT风险（由于两个国家的支付体系从不在相同时间开始运作，因此就存在这样一种风险：交易的一方正执行了交易，但另一方却可能已经破产而无力交付用于补偿或冲销的货币）,12,The New Basel Accord：金融风险类别,对衍生工具与基础性金融工具的影响不同衍生产品：名义资产（Nominal asset）无本金损失，如利率互换基础性：本金+未来现金流支付困难,13,The New Basel Accord：金融风险类别,操作风险（operational risk）操作风险目前没有严格的定义：由于内部流程不完善或者失败、管

6、理失误、控制缺失、诈骗或者其他人为因素导致的损失。Basel：内控不成熟：占比最大人为因素：中国特殊系统外部事件：包括法律风险，不包括战略风险、名誉风险,14,The New Basel Accord：金融风险类别,题目6月17日，万事达卡国际组织宣布，由于一名黑客侵入“信用卡第三方支付系统”，包括万事达、维萨等机构在内的4000多万张信用卡用户的银行资料被盗取。这种风险属于()引发的风险。A人员因素 B系统缺陷 C内部流程 D外部事件,15,The New Basel Accord：金融风险类别,国内商业银行界目前认为比较有效的声誉风险管理方法不包括()。A 改善公司治理结构B 推行全面风险

7、管理理念C 确保各类主要风险得到正确识别和排序D 利用精确的数量模型进行量化,16,操作风险类别,17,The New Basel Accord：金融风险类别,操作风险（operational risk）以下哪个选项最能反映银行面临的操作风险？A.因为不可抗力，交易一方放弃履行互换合约。B.美联储不可预期的降低了利率100个基点。C.停电使得交易大厅崩溃，数据没有备份。D.信用评级机构降低了主权债务国家的主权信用评级。,18,The New Basel Accord：金融风险类别,下列可能会对银行造成损失的风险中不属于操作风险的是()。A 恐怖袭击B 监管规定C 声誉受损D 黑客攻击,19,金

8、融风险的分类,20,Basel未规定的风险：流动性风险,流动性风险（liquidity Risk）Black指出，市场具有流动性是指任何数量的证券均可以立即买进或卖出，或者说小额买卖可按照接近当前的市场价格成交，大额买卖在一定时间内可以按照接近于当前市场价格的期望值成交简言之，流动性是金融资产在不受损失的情况下的变现能力,21,流动性的3维结构,密度：又称宽度（Width），它是指交易价格偏离中间价格（Midprice）的程度。若某种资产的交易是在买方溢价或卖方折价很小的条件下达成的，则买卖双方的价格非常接近，即交易价格等于或者接近于中间价格。形象地说，就是交易价格与中间价格差距小、非常紧密密

9、度很大计量指标：价差密度是流动性的价格属性，正相关密度刻画流动性的不足之处如中国股票市场价差很小，但交易量也很小（深度不足）,22,流动性的3维结构,深度，又称广度（Breadth），它表示在特定的价格上存在的订单数量。Glen认为市场深度反映了市场在某个价格下的可交易能力。具体地说，如果市场上的交易对象众多、市场容量大、成交活跃则市场具有深度。反之，如果市场交易清淡（Thinly），即使交易者仅出清小额头寸，要么需要等待较长的时间来获得足够多的交易对象，要么不得不接受较低的交易价格以及其他苛刻的交易条件才能立即出清资产深度就是流动性的数量属性。,23,流动性的3维结构,弹性是指由于一定数量的

10、交易而导致价格偏离均衡水平后，恢复到均衡价格的时间，它是衡量市场自我恢复的能力。需要指出的是，衡量弹性必须以既定的交易量和价格偏差为前提，因为只有在该交易量下引起某个市场冲击，且该冲击导致价格偏差的程度相同，而市场恢复均衡状态的能力或者需要的时间不同，才能体现出弹性的差异。,24,流动性的3维结构,由于内部控制方面的漏洞，很多金融机构在衍生产品交易中遭受巨额损失，而且短期内难以筹措足够的资金平仓，出现严重的()危机。A操作风险 B市场风险 C流动性风险 D信用风险,25,金融风险管理的一般方法,风险规避。退出某项业务，不承担风险 规避风险就是规避收益，消极策略风险接受。有些公司在经营活动中会忽

11、略他们面临的部分风险，不会采取任何措施来管理某些类别的风险。,26,金融风险管理的主要方法,风险分散。多样化的投资 不完全正相关 分散风险的方法只能降低非系统风险，而无法降低系统风险。非系统风险又称非市场风险或可分散风险。是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系。系统风险（或市场风险）：也称不可分散风险。由共同的宏观经济因素带来的，对整个经济都起作用的风险。如：利率、汇率风险,27,金融风险管理的主要方法,信用风险观察数据少且不易获取，因此具有明显的非系统性风险特征。市场风险具有明显的系统性风险特征，难以通过分散化

12、投资完全消除。,保 险 学 原 理,29,金融风险管理的主要方法,系统性风险因素对贷款组合信用风险的影响，主要是由（）的变动反映出来。A.借款人管理层因素B.借款人的生产经营状况C.借款人所在行业因素D.宏观经济因素,30,金融风险管理的主要方法,两种股票非完全正相关时，把这两种股票合理地组合在一起（）A：能分散掉全部风险 B：不能分散风险 C：能分散掉一部分系统风险 D：能分散掉一部分非系统风险,31,金融风险管理的主要方法,资产组合的信用风险通常应()单个资产信用风险的加总。A大于 B小于 C等于 D无关,32,金融风险管理的主要方法,风险对冲。通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种

13、资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。（二）主要作用：是管理利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险非常有效的手段。（三）实现手段：自我对冲和市场对冲。自我对冲是指利用资产负债表或某些具有收益负相关性质的业务组合本身所具有的对冲特性进行风险对冲；市场对冲是指对于无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险（又称残余风险），通过衍生产品市场进行对冲。,33,金融风险管理的主要方法,投资或者购买与管理基础资产收益波动负相关或完全负相关的某种资产或金融衍生品的风险管理策略是（）。A.风险规避B.风险对冲C.风险分散D.风险转移,34,金融风险管理的主要方法,风险转移。转

14、移给其他人承担 保险转移 非保险转移 把可管理的风险保留，无法管理的风险转移.例如，商业银行在发放贷款时，通常会要求借款人提供第三方信用担保作为还款保证，若借款人到期不能如期还贷款本息，则由担保人代为清偿。,35,金融风险管理的主要方法,风险补偿。事前（损失发生以前）对风险承担的价格补偿。对于那些无法通过风险分散、对冲或转移进行管理，而且有无法规避、不得不承担的风险，可以采取在交易价格上附加风险溢价，即通过提高风险回报的方式，获得承担风险的价格补偿。,36,风险管理的产生与发展,37,09B风险管理的产生与发展,38,银行业风险管理的发展阶段,全面风险管理模式,市场风险,信用风险测量,重视信用风险的防范和化解,20世纪80年代初 90年代以后 近几年 现在巴塞尔协议诞生 VAR J.P.摩根的 信用风险管理系统,全球债务危机：金融市场 亚洲金融危机（中等收入陷阱）巨损事件 LTCM事件,谢谢！,南京大学商学院,