金融技术分析的哲学与实践(草稿).ppt

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1、开篇语,第一条：保住本金最重要。第二条：永远不要忘记第一条 美沃伦巴菲特顺应趋势，花全部的时间研究市场的正确趋势，如果保持一致，利润就会滚滚而来 美威廉江恩错误并不可耻,可耻的是错误已经显而易见了却还不去修正 美乔治索罗斯 不进行研究的投资,就象打扑克从不看牌一样,必然失败 美彼得.林奇,技术分析的哲学与实践,张红方（）,主要内容,第一章 技术分析的思想基础第二章 技术分析的交易系统第三章 技术分析的交易策略,第一章 技术分析的思想基础,一 唯物论二 矛盾论三 系统论,一 唯物论,物质：不以人的意识为转移、能为人的意识所反映的客观实在。市场行为涵盖一切信息价格沿趋势移动历史会重演,二 矛盾论,

2、矛盾：即是对立统一，指事物内部各个对立面之间的既相互排斥又相互依赖的关系。例如：对与错，正和反，多与空。多空对立的状态：一方占优；均衡多空对立的趋势：一方长期占优的状态多空对立的阶段：趋势的停顿及其位置（绝对运动的相对静止）,多空对立的状态发散与收敛,一方占优:K线及其组合为发散状态，布林带开口，有方向性，价格区间成交稀疏。均衡:K线及其组合为收敛状态，布林带收口，无方向性，价格区间成交密集。,多空对立的趋势上升与下降,上升：多方长期占优的趋向性状态。K线组合持续上涨，一致方向性趋势。下降：空方长期占优的趋向性状态。K线组合持续下跌，一致方向性趋势。,多空对立的阶段支撑与阻力,支撑：趋势停顿时

3、的一致性支持均衡位置。阻力：趋势停顿时的反身性阻碍均衡位置。,三 系统论,系统：由相互作用、相互依赖的若干部分结合而成的具有特定功能的有机整体。“势，态，位”的技术分析及交易系统。整体性原理：整体具有部分所没有的新属性（组合效应）。整体大于部分之和。最优化原理：相同部分之间不同结构组合而成的整体功能不同。最优化的分工、协作与结构。木桶原理：整体最优功能还取决“短板”部分的性能。增强补弱。模型化原理：系统之间规律的相似性可模型化推广借鉴。,“势、态、位”的关系,价格趋势是第一位的，统领价格形态和位置。容易判断，但更易遗忘。价格位置是决定价格趋势和形态转折点的决定力量。最难判断，直接影响盈亏水平。

4、价格形态是确定价格趋势持续性和价格位置有效性的指标信号。“势、态、位”交易系统的思路：判定趋势，确定进出场位置，信号形态出现去交易。,第二章 技术分析的交易系统,一“势”的判定二“位”的判定三“态”的判定四 出场信号五 交易系统的构建,一“势”的判定,价格趋势的判定方法主要有移动平均线组合、波浪高低点渐次及其连线、MACD零轴、N字（否定之否定，将一切市态假定为单边市）。移动平均线组合：短周期均线（组）与长周期均线（组）交叉后，价格基本在均线以上（以下）运行。1.莱昂纳多斐波那契（Leonardo Fibonacci)数列参数 0,1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144,

5、233 2.戴诺顾比复合移动平均线(GMMA)短期组：3,5,8,10,12,15 长期组：30,35,40,45,50,60,顾比复合移动平均线(GMMA),进场关键点：短长均线组交叉之后的回档处。,二“位”的判定,进场位置的判断方法：斐波那契回调位，波浪高低点、趋势线、均线的支撑与阻力区域。斐波那契回调位：斐波那契数列相邻两个数字的前后比率即黄金分割率0.618，以及衍生的0.382，0.5。趋势在回调到这些价格区域获得支撑或阻力，称为适离，为进场关键点。交易位置的学习没有捷径，但边际效益递增。不管是投资还是投机，要想成功必须在进场位置上技艺精湛。知识积累、实践经验、学习时间,斐波那契回调

6、位,三“态”的判定,第一层次的敛散判定布林带收敛：布林带收口，观望信号。发散：开始张口，入场信号收张节点处价格线在外轨的乖离，加强进场信号有效性。,第二层次的敛散判定随机震荡指标（KD)情绪过度时进场：上升趋势中在020的超卖过度区间揸多；下降趋势中在80100的超买过度区间沽空。,第三层次的敛散判定K线及K线组合 K线实体渐渐缩短，K线组合呈现均衡状态的区域就是最终的进场信号。,四 出场信号,出场信号 1.涨跌规律 重力作用：同级上升趋势斜率小于下降趋势。时间和幅度周期：收敛程度越深，收敛时间越长，发散斜率就越大，发散时间就越短，回调就越急，就越要减小价格调整的容忍度，即“涨得快，跌得快，赶

7、快跑”。反之亦然。2.45度角规则 涨跌趋势角度大于45度时，K线收于布林带趋势外轨内侧伊始，出场信号；小于45度时，K线收于布林带趋势中轨异侧伊始，出场信号。,布林带出场信号,五 交易系统的构建,进场信号1.顾比复合均线回档（交叉后)2.斐波那契回调适离（配合其它）3.布林带收口（乖离）4.随即震荡指标过度5.K线及其组合渐短,出场信号1.观察趋势线的角度2.K线收于布林带外轨内侧大于45度3.K线收于布林带中轨异侧小于45度,第三章 技术分析的交易策略,一 防守策略二 进攻策略三 绩效评价,一 防守策略,墨菲法则 如果某件事有可能变坏的话，这种可能就会变成现实。最小的亏损概率可能造成最大的

8、亏损幅度。认识的相对局限性决定了错误是世界的一部分，唯一正确的是及时认错，并不断学习。止损（stop loss=stop mistake)合理设置：最大亏损比内，最近的阻力支撑位外（最近三根K线最值）及布林带外侧，跟进设置，5%-8%以下。严格执行：纪律关乎生存与毁灭。心理训练。防守能力 用某段时间的最大单笔亏损衡量。,二 进攻策略,复合式头寸 试探-加仓策略：进场时小单首进，盈利后顺势加仓（金字塔）。根据风险报酬比和胜率决定仓位。分批进场避免遗憾与恐惧。资金管理 见位做单：多头根据支撑位的强度决定做多资金比例；空头根据阻力位的强度决定平仓资金比例。破位做单：多头根据冲破阻力位的概率决定做多资金比例；空头根据跌破支撑位的概率决定做空资金比例。进攻能力 用风险报酬率衡量，即总盈利/总风险。,三 绩效评价,风险报酬率盈利/损失 技术面：通过支撑阻力位的做多做空控制。基本面：通过价格与价值中枢之间的安全空间降低风险，提高报酬。胜率交易成功的比率。顺势持仓，及时止损。周转率交易频率（单位时间的交易次数）理性不过度，定量系统交易交易绩效=风险报酬率0.7+胜率0.2+周转率0.1,