财务管理学教学资料第三章财务分析修改.ppt

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1、第三章 财务分析,学习目标,学生角色：站在债权人、投资者和管理者的角度 根据决策的需要，应如何阅读与分析财务报表、如何分析财务活动状况、如何评价财务绩效，并据此进行相关的决策。,本章目录,第一节 财务分析基础 解读三大财务报表第二节 财务分析的核心环节 比率分析（财务评价指标）第三节 财务趋势分析第四节 财务分析的深层环节 综合分析,第一节 财务分析概述,财务分析的作用财务分析的目的财务分析的基础财务分析的种类财务分析的程序,一、财务分析的作用,（一）财务分析的概念和作用,财务分析是以企业的财务报告及其他资料依据，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价，为决策提供有用信息的信息系统。,财务分

2、析的作用,二 财务分析的目的,投资者：是否投资？是否转让股份？如何考核经营者业绩？债权人：是否贷款？企业管理当局：如何筹资？如何投资如何进行税收筹划？如何进行盈余管理？贸易伙伴：是否交易？是否提供信用？税务部门：是否偷税？其他机构：,三、财务分析的基础,财务分析的依据是企业会计报告及其他信息，最主要的是财务报表信息.,（一）资产负债表,反映企业在某一特定时点财务状况的报表编制依据：资产=负债+所有者权益时点报表、静态报表计价基础：历史成本为主，其他计量基础为辅，贯彻谨慎性原则,资产负债表基本结构：,资产负债表,（二）利润表,反映企业在一定期间的经营成果编制依据：收入-费用=损益动态报表、期间报

3、表编制原则：权责发生制,利润表基本结构：,损益表的解读,表达公司在一定期间的经营成果。净利润=利润总额所得税利润总额=营业利润+（）投资收益+营业外收益营业外支出营业利润=主营业务利润+其他业务利润管理费用营业费用 财务费用主营业务利润=主营业务收入主营业务成本 主营业务税金及附加,解读重点：关注利润的构成 不仅关注净利润，更应关注主营业务利润,作用了解企业的收入来源和分配方向，利润构成，把握经营策略；了解企业的经营成果和获利能力。,（三）现金流量表,反映公司一定会计期间内有关现金和现金等价物流入和流出的信息。理论依据：现金净流量=现金流入现金流出动态报表、期间性报表编制基础：收付实现制,期初

4、现金,期末现金,增减额,现金流量表的阅读的重点,经营活动现金流在评价企业未来获取现金能力时最为关键。投资和融资活动的现金流的分析，应结合经营现金流共同进行。,作用了解企业创造现金的能力了解企业的收益质量了解企业偿债能力了解企业的投融资政策,通过财务报表的分析确定今后的经营政策和财务政策：,不能主观的判断，怎么对财务报表进行深入的分析？,四、财务报表分析的主要问题和方法,四、财务报表分析的主要问题和方法,四、财务报表分析的主要问题和方法,结构百分比分析趋势百分比分析,第二节 财务报表分析的基本方法,短期偿债能力长期偿债能力营运能力盈利能力 市况测定比率,财务能力分析,一、财务指标体系,财务比率分

5、析的作用,（1）可以恰当地反映企业过去或当前的财务活动和财务状况（2）可以超出本企业规模和行业间的差别进行观察比较（3）有利于具体分析企业财务业绩和财务状况（4）计算简单,短期偿债能力是企业偿付短期债务的能力，也反映了企业资产的流动性；短期债权人通常只关心企业的资金状况和现金流状况，而不关心企业的盈利能力。,偿债能力分析,（一）影响短期偿债能力的因素,1.短期债务的规模和构成项目2.流动资产的规模和构成项目3.企业经营活动的现金流量4.企业短期资金筹集能力,（二）反映短期偿债能力的指标,1.流动比率2.速动比率3.现金比率4.营运资金5.现金流动负债比率,1.流动比率,流动比率是流动资产与流动

6、负债的比率。他用来衡量企业流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。,见表3-1 计算示例,分析1：,一般来说，该指标越高，表明企业短期偿债能力越强；国际上一般认为，流动比率应保持在200%左右；流动比率小于1是一个警告信号，说明企业有可能无法及时偿还即将到期的债务。该指标过高，会影响企业的资产盈利能力。,分析2：,运用该指标对短期偿债能力的判断必须结合企业所在的行业标准、生产经营特点、资产的结构；现金比率需要维持的合理水平要看企业的流动资金需求及即将到期的债务情况而定。注意将指标与资产质量结合进行分析，影响该指标可信度的主要因素为存货和应收账款的变现能力；注意该指标作为时点

7、指标的局限性、人为因素对指标的影响。,缺陷：流动比率高不能保证企业有足够的现金或银行 存款可以用来还债。比如存货积压、应收账款 增多且收账期长。,分析3：流动比率比率易被人为操纵在流动比率大于1的情况下,若分子的流动资产和分母的流动负债同时增加相同数额,则流动比率会降低。临近期末,企业可推迟正常的赊购,降低存货和应付帐款,从而提高流动比率,或借入一笔临时借款,增加分子中的货币资金和分母中的短期借款,从而降低流动比率。在流动比率小于1的情况下,若分子的流动资产和分母的流动负债同时增加相同数额,则流动比率会升高。该比率未考虑一些潜在债务风险因素案例：华为应收账款转让融资风险,速动资产的范围：流动资

8、产-存货货币资金+交易性金融资产+应收项目,反映可以立即用于偿付流动负债的能力,2.速动比率,分析：,一般来说，该指标越高，表明企业短期偿债能力越强；国际上一般认为，速动比率应保持在100%左右；该指标过高，会影响企业的资产盈利能力；影响该指标可信度的主要因素为应收账款的变现能力。时点指标的局限性。,3.现金比率,分析：,1.现金比率可以准确反映企业的直接支付能力,当企业面临支付工资或大宗进货等现金需求时,这一指标更能显示出其重要作用。同样为静态指标。2.现金比率主要适用于业已陷于财务困境情形下的短期偿债能力分析,表明在最坏的情况下企业短期偿债能力如何通常情况下,分析者不太会主要依据这一比率分

9、析判断公司的短期偿债能力,因为如果公司预期无法依赖应收账款和存货的变现,而是只能依赖目前持有的现金在未来偿还到期债务的话,意味着公司已处于财务困境。,3.在分析一些存货和应收帐款作为抵押品抵押给其他债权人或流动速度很慢以及具有高度投机性的企业时，应该考虑其现金比率。例如,如果房地产开发公司以分期收款方式出售其房地产,相应的账款要在多年之后才能收回;对于投资性很高能否成功还不能肯定的企业,也是如此。,4.营运资金,流动资产-流动负债,分析：,流动资产的现金生成和债务的到期，不可能同步同量，营运资本可以作为流动负债补偿的“缓冲垫”；该指标越高，短期偿债能力越强；营运资本是绝对数，不便于企业之间的对

10、比。,5.现金流动负债比率,1975年10月，美国最大的商业企业之一公司破产引起人们的广泛注意。该公司在破产前一年，营业利润近1 000万美元，营运资产2 000万美元；银行扩大贷款总额达6亿美元。在1973年末，公司股价仍按收益20倍出售。为什么净利润和营运资金都为正数的公司会在一年后宣告破产？如果分析该公司的现金流量表，就会发现早在波产前5年，该公司的经营现金净流量就已经为负。,分析：,该指标从动态的角度反映了企业偿债能力。,（三）表外因素对企业短期偿债能力的影响,1.准备出售的长期资产2.企业良好的信用3.未使用的贷款指标4.或有负债,测试：,1.若流动比率大于1，则下列结论不一定成立的

11、是（）A.速动比率大于1B.营运资金大于零C.资产负债率大于1D.短期偿债能力绝对有保障,ACD,2.ABC公司是一个有较多未分配利润的工业企业，下面是上年度发生的几笔经济业务，在这些业务发生后，速动资产的规模超过了流动负债，请回答下列问题。,（1）长期债券投资提前变为现金，将会（）A.对流动比率的影响大于速动比率B.对速动比率的影响大于流动比率C.影响速动比例，不影响流动比率D.影响流动比例，不影响速动比率,B,（2）经积压的存货若干转为损失（）A.降低速动比率B.增加营运资本C.降低流动比率D.降低流动比率，也降低速动比率,C,（3）收回当期应收款若干，将会（）A.增加流动比率B.降低流动

12、比率C.不改变流动比率D.降低速动比率,C,（4）赊购若干原材料，将会（）A.增加流动比率B.降低流动比率C.降低营运资本D.增大营运资本,B,测试：,（5）偿付应付款若干，将会（）A.增加流动比率，不影响速动比率B.增加速动比率，不影响流动比率C.增加速动比率，也增加流动比率D.降低速动比率，也降低流动比率,C,3.下列各项中会使企业实际变现能力大于财务报表所反映的能力有（）A.存在很快变现的存货B.存在未决诉讼案件C.未使用的银行贷款限额D.长期资产购置合同中的分阶段付款E.为别的企业提供信用担保,C,长期偿债能力是企业偿付长期债务的能力，也反映了企业的财务风险状况；长期偿债能力不仅取决于

13、企业的资金和现金流的状况，也取决于企业的盈利能力。,（一）影响长期偿债能力的因素,1.长期债务的规模和构成项目2.非流动资产的规模和构成项目3.企业盈利能力,（二）反映长期偿债能力的指标,1.资产负债率2.产权比率3.权益乘数4.利息保障倍数5.有形净值债务率6.现金债务总额比,1.资产负债率,1.资产负债率越大，企业面临的财务风险越大。2.如果企业资金不足，依靠欠债维持经营，导致资产负债率特别高，偿债能力弱，风险大，经营者应特别关注。,3.不同的分析视角分析其值的高低：债权人:该比率越低投资者:资产负债率过低，财务杠杆的利用 如何获得杠杆利益.经营者:控制资产负债率范围4.影响资产负债率的高

14、低的其他因素 企业盈利的稳定性、经济周期、利率大小、资产流动状况、企业销售收入增长率、企业所在行业的竞争程度、企业规模及负债期限等因素的影响。因此,应充分考虑这些因素并对企业资产负债率进行横向和纵向比较,从而做出合理判断.,偿债能力指标分析,合理稳健,资产负债率 55%65%,预警信号,资产负债率 70%以上,如果企业的资产负债率小于50%，在企业盈利时，可以采取什么措施？,2.产权比率（净资产负债率）,2、净资产负债率（产权比率）,负债总额 产权比率 100 股东权益分析要点：产权比率体现了债权人投入企业的资本受所有者权益保护的程度,反映了企业清算时,企业所有者权益对债权人利益的保证程度。从

15、偿债能力或债权人的角度看,该指标越低越好。指标越大,表明债务比重越大,风险越大。从企业所有者和经营者角度看,为了扩大生产经营规模和取得财务杠杆利益,适当的负债经营是有益的.,资产负债率和产权比率分析的侧重点有什么区别？,3.权益乘数,3、权益乘数,权益乘数=资产总额所有者权益注:通常情况下权益乘数应该大于1,因此不用百分数表示。分析要点：权益乘数说明企业资产总额是股东权益的多少倍。权益乘数越大,表明股东投入的资本在资产总额中所占的比重越小,对负债经营利用得越充分,影响偿债能力,财务风险也越大。权益乘数是构建杜邦分析法的一个重要的基础分析指标.,分析2：,产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种

16、表现形式，产权比率揭示股东权益对债务的保障程度，权益乘数表明资产总额为权益总额的倍数，它们是两种常见的财务杠杆计量；,分析3：,三者之间的数量关系：产权比率=资产负债率/（1-资产负债率）=权益乘数-1权益乘数=1/(1-资产负债率）=产权比率+1资产负债率=产权比率/（1+产权比率）=（权益乘数-1）/权益乘数,4.利息保障倍数,息税前利润=税后利润+所得税+利息费用注:利息费用包括财务费用中的利息支出和资本化利息，但由于很难获取此数据，通常用财务费用代替利息费用来计算利息保障倍数。,分析1：,利息保障倍数从盈利能力角度分析了企业的长期偿债能力；利息保障倍数越高，企业的长期偿债能力越强，国际

17、上一般认为应保持在3以上；由于利润是采用权责发生制原则核算的，所以可以结合现金流量利息保障倍数来分析。,2.偿债能力不仅是还本能力,还包括付息能力 3.因企业所处的行业不同,利息保障倍数有不同的标准.一般认为该指标至少要大于1,应对该比率进行横向和纵向的比较。4.利息保障倍数是否越高越好？,固定费用偿付能力比率是对利息保障倍数的修正,5.现金流量债务总额比,6.有形净值债务比,评价要点：该比率揭示了负债总额与有形资产净值之间的关系,能够计量债权人在企业处于破产清算时能获得多少有形财产保障。该指标越大,表明风险越大,长期偿债能力越弱。扣除无形资产主要原因？从稳健的财务角度看,该比率应该至少维持在

18、1:1的比例关系,（三）表外因素对企业长期偿债能力的影响,授信额度 准备很快变现的长期资产 或有负债 担保责任 未决诉讼 长期租赁重大投资项目 企业信誉,长期偿债能力与短期偿债能力的联系,两者都是从特定资产与特定负债的相对关系的角度揭示企业的财务风险。两者在指标值方面存在着相互影晌、相互转化的关系。两者从根本上说都受制于企业的经营能力。,流动比率,现金比率,资产负债率,偿债能力指标分析,关注用于偿债资产的范围,大,小,关注需要偿还债务的范围,资产负债率：关注企业的全部资产偿还全部债务的能力,流动比率：由于企业的长期投资、固定资产、无形资产等不能马上变现，而企业的长期负债也不需要在短期内偿付，所

19、以我们要考察企业以流动资产对流动负债的偿还能力,现金比率：通常企业用现金来偿还到期债务，为确保偿还到期债务的能力，重点要考察企业拥有的现金对流动负债的比例,偿债能力指标分析,增强短期偿债能力,可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产或固定资产；偿债能力的声誉，如：银行对企业的信用评级,未作记录的或有负债，如：未决诉讼，企业可能败诉，但企业并没有预计损失由于对外提供担保，可能引发的连带责任,减弱短期偿债能力,未在财务报表上列示的影响短期偿债能力的其他因素,指企业运用经济资源获取收益的能力,即资产的运营效率。资产运用效率高、循环快，则企业能够以较少的投入获取较多的收益营运能力既影响企业的盈利

20、能力，也影响企业的偿债能力，是盈利能力和偿债能力分析的基础和补充。,资产管理效率分析,企业营运能力分析的目的和意义,评价企业资产营运的效率，发现企业在资产营运中存在的问题。揭示存量资产可能存在的问题，以有效防止或消除资产经营风险。营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。,营运能力指标分析,货币资金周转天数,应收帐款周转天数,存货周转天数,流动资产周转率,固定资产周转率,总资产周转率,营运能力指标,1.流动资产周转率,营运能力指标分析,流动资产周转率,流动资产周转率比较高，说明企业在以下四个方面全部或某几项做的比较好：快速增长的销售收入合理的货币资金存量应收帐款管理比较好，货款回收

21、速度快存货周转速度快,销售收入,平均流动资产,=,分析：,流动资产周转率是反映企业资产运营效率的一个基本指标，反映了流动资产的管理质量和利用效率；流动资产营运能力是企业营运能力分析的重点，因为流动资产是企业资产中流动性最强的部分，流动资产的营运效率直接影响或决定企业全部资产的营运效率；影响流动资产营运能力的因素包括：应收账款周转率、存货周转率。,2.应收账款周转率,赊销收入净额 销售收入-现销收入-销售退回、折让、折扣；平均应收账款余额(期初应收账款期末应收账款)2注:应收账款数额包括应收账款与应收票据等全部赊销应收账款在内,并使用未扣除坏帐准备的数额。,在计算应收账款周转率指标时，平均应收账

22、款应是未扣除坏账准备的应收金额，而不宜采用应收账款净额。,分析：,应收帐款周转率说明年度内应收帐款转化为现金的平均次数,体现了应收帐款的变现速度和企业的收帐效率,一般认为越高越好收款迅速，可节约营运资金可减少坏帐损失可减少收帐费用资产流动性高其值过高：可能是由于企业的信用政策过于苛刻,这会限制企业销售规模的扩大,影响企业长远的盈利能力,对应收帐款周转率和周转期进行分析,应进行横向和纵向的比较,并与企业的信用政策结合分析。如,A企业的应收帐款周转天数为18天,信用期为20天;B企业的应收帐款的周转天数为15天,而信用期为10天。尽管A企业周转天数较多,但收款业绩却优于B企业。,3.存货周转率,分

23、析：,该指标综合反映了企业供、产、销各个环节企业存货管理的情况；存货周转率说明了一定时期内企业存货周转的次数，衡量企业的销售能力及存货是否过量。一般情况下，存货周转越快，销售能力越强,企业资金利用效率越高，企业短期偿债能力也会增强；存货的周转天数是否越短越好？对存货周转进行分析时，还应注意将原材料周转、产品周转、产成品周转结合起来。,营运能力指标分析,货币资金周转天数,存货周转天数,对流动资产周转率分析的重要补充反映企业最重要的三项流动资产的使用效率三项指标的变化会导致流动资产周转率发生相应的变化其管理水平的高低直接影响企业的盈利能力及偿债能力,应收帐款周转天数,计算分析应收帐款周转天数的目的

24、，在于促进企业通过制定合理赊销政策，严格购销合同管理、及时结算货款等途径，加强应收帐款的前中后期管理，加快应收帐款回收速度存货周转速度的快慢，能够反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作的好坏,如果企业形成应收帐款，意味着?,应收帐款和存货的增加意味着？,4.固定资产周转率,营运能力指标分析,固定资产周转率,固定资产周转率高，表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的运营能力不强。,如何提高固定资产周转率,规模得当规模太大：造成设备闲置，形成资产浪费 规模过小：生产能力小，形不成规模效益 结构合理生产性和非生

25、产性的固定资产结构合理有效,销售收入,平均固定资产,=,5.总资产周转率,总资产周转率的分析要点：,1、资产周转率考察企业运用全部资产的效率,即企业运用资产赚取收入的能力。2、一般来说,总资产周转率越高越好,在销售利润率不变的条件下,周转次数越多说明同样的资产取得的收益越多,资产管理水平越高，企业的营运能力和偿债能力就越强。如果该比率较低,则说明？,3、总资产周转率的高低,取决于销售收入和总资产两个因素。4、如果不同企业之间的资产结构差异过大,或者企业资产中存在大量的对外投资项目,那么,资产周转率指标可比性就存在问题。因为只有投入经营使用的资产才可能产生销售收入。,影响总资产周转率的主要因素有

26、：固定资产的利用程度流动资产周转率流动资产占总资产的比重,营运能力指标分析,在企业盈利能力较高的前提下，通过适当降低产品售价，提高销售量，在企业资产规模不变，生产效率不变的情况下，通过提高产品销售价格，增加销售收入处置闲置的固定资产，减小资产规模资产规模不变时，提高生产效率，提高产能利用率,如何提高企业的总资产周转率,营运能力指标分析,举 例,100元,100元,150元,50元,利润,购买,销售,100元,100元,140元,购买,销售,购买,140元,196元,利润,销售,96元,净资产收益率,销售净利率,总资产周转率,权益乘数,1(1-资产负债率)不变,提高总资产周转率对企业盈利能力的影

27、响,虽然企业销售净利率由50%下降到40%，但是由于采取薄利多销的方式加快资产的周转，使资产周转次数增加一次，为企业多增加46元的利润，提高了企业的净资产收益率。,薄利多销50%下降到40%,提高周转次数1次提高到2次,提高净资产收益率50%提高到96%,四、盈利能力分析五、发展能力分析,发展能力分析,企业发展能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，又称为成长能力。通常是对企业未来的盈利能力进行分析。反映发展能力的主要分析指标：净利润增长率 销售增长率主营业务利润增长率营业利润增长率,那些最好的公司,它们能长期繁荣,始终如一地获得收入增长,不断积累竞争优势来增加股东价值,原因就是

28、他们一直在追求良性增长。所谓良性增长,就是指盈利性的、有组织的、差异性的、可持续的增长。而那些通过兼并、收购、降价等获得的增长只能是昙花一现,可谓是恶性增长。拉姆查兰,1.净利润增长率,式中，若上期净利润为负值,则应取其绝对值代入公式进行计算。该公式反映的是企业净利润增长情况。该比率为正数,说明企业本期净利润增加。净利润增长率越大,说明企业收益增长得越多,反之亦然。该比率只是一个反映盈利趋势的总体指标,不能揭示盈利增长具体项目和原因,难以确定各种盈利增长的未来趋势。,2.销售增长率,销售增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标。指标值越高,表明增长速度越快,企

29、业市场前景越好，企业的盈利增长趋势越好;若该指标小于0,则说明企业或是产品不适销对路、或是质次价高,或是在售后服务等方面存在问题,产品销售不畅,市场份额萎缩等。要全面、正确地分析和判断一个企业销售收入的增长趋势和增长水平,必须将一个企业不同时期的销售增长率加以比较和分析,同时考虑企业规模的影响。,3.主营业务利润增长率,主营业务是企业的最基本业务，主营业务利润考虑了相关成本费用因素，是反映企业盈利增长的更为直观的指标。一般而言，该指标越高越好.,4.营业利润增长率,该指标越高，表明企业盈利能力越强，成长潜力越大；反之，则说明企业增长停滞，业务扩张能力弱。该指标结合销售收入增长率和主营业务利润增

30、长率，并与企业和行业数据进行比较分析。,财务比率分析的局限性,静态性、含义双重性、孤立性、可操纵性,如何克服财务比率分析的局限性呢?,一是进行财务指标体系的趋势分析、同业比较分析和结构分析，即“三维分析”，把握各种财务指标的变化趋势和相互关系;二是进行某些重要财务指标的因素分解分析,了解影响这些指标的重要因素;三是进行企业会计政策选择的分析,了解企业所选择的会计政策对公司财务状况的潜在影响。,3.3财务趋势分析,第四节 企业财务状况的综合评价,综合评分法杜邦分析法,综合评分法是企业外部财务综合评价的方法。综合评分法是通过选取一系列财务比率，通过对这些财务比率打分得出综合得分，来评价企业综合财务

31、状况的方法。,杜邦分析是企业内部财务综合分析的方法，通过分析不仅可以使企业评价自身财务状况，还可以有助于找到财务状况变化的原因；杜邦分析是通过对核心财务指标的分解，利用各项财务指标与核心指标之间的内在联系，通过财务指标体系分析企业财务状况的方法。,（一）杜邦分析的核心指标及分解,杜邦分析的核心指标是股东权益报酬率，该指标最具综合性，且在一定程度上反映了企业财务目标的实现程度。,股东权益报酬率净利润/平均净资产,总资产净利率净利润/平均总资产,权益乘数平均总资产/平均净资产,销售净利率净利润/销售收入,总资产周转率销售收入/平均总资产,总资产回报率综合反映了企业的经营情况，其受到两个因素的影响：

32、销售经营利润率和总资产周转率销售经营利润率反映了企业的业务获利能力总资产周转率反应了企业资产管理的水平，即资产的运营效率,股东权益报酬率,总资产净利率,权益乘数,销售净利率,总资产周转率,（二）杜邦分析的程序,对股东权益报酬率进行比较分析，初步评价企业的财务状况；利用杜邦分析对股东权益分解，进行因素分析，确定销售净利率、总资产周转率、财务杠杆对股东权益报酬率的影响，并对这三个指标进行深入的分析，确定影响因素；在分析的基础上，提出改进措施。,审计显示国开行对华为应收账款转让融资有风险 2008年11月03日 第一财经日报 孙琎全球金融风暴的冲击猛烈，国际市场占全部销售收入72%的华为公司的未来经

33、营、资金状况，始终为业内关注重点。贷款是华为海外拓展的重要资金来源之一。由于目前国内尚无法律法规对应收账款转让业务作出明确规范.华为将应收账款转让给国开行，以获得贷款。应收账款转让的“创新贷款”.主要运行模式:华为将对客户的应收账款让售给银行，银行只取得销售合同下的收款权，银行委托华为催收应收账款及利息并按期归集后交付银行。如果应收账款出现风险，华为承诺回购应收账款。,华为将应收账款转让给银行后，虽然其仍然承担应收账款的回购风险，但是在财务报表上，该笔款项既不会作为银行借款也不会作为或有负债反映。这样做在一定程度上降低了企业的资产负债率，部分掩盖了企业的债务，影响了企业财务报表的真实性，增加了

34、企业的财务风险，并进一步增加了信贷资金的中长期风险。截至2006年末，华为公司在该银行办理的应收账款转让业务余额为70多亿元，根据经审计的财务报告，华为公司2006年末的资产负债率为66%，如果采用应收账款质押贷款的方式，资产负债率将提升不少，这还不包括华为公司在其他金融机构办理类似业务的金额。,华为的应收账款创新贷款为企业提供了合理避税的手段。根据企业财产损失所得税前扣除管理方法（国家税务总局令【2005】13号）的相关规定,应收账款属于企业财产范围，其正常转让所发生的损失可以申报税前扣除,且无需税务机关审批。因此，供贷企业可能利用与银行间的应收账款转让行为,将应收账款转让的损失部分申报扣除应纳税所得。这种情况的产生,主要由于目前相关部门还没有建立健全关于应收账款转让的法律法规,存在税收瑕疵。,