财务分析1案例及参考答案.ppt
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1、案例1某公司2001年有关财务比率如下:,问:,1、该公司生产经营有何特点2、流动比率与速动比率的变动趋势为何会产生差异?怎样消除这种差异?3、资产负债率的变动说明什么问题?3月份资产负债率最高说明什么问题?4、资产报酬率与销售净利率变动程度为什么不一致?5、该公司在筹资、投资方面应注意什么问题?,案例4,资料:海王、海丽珠公司提供:1999年2001年资产负债表1999年2001年损益表1999年2001年现金流量表,要求:,试对海王生物和丽珠集团3年的财务进行综合分析,案例1参考答案,解答:,呈现一年一周期的季节性特点资金周转率呈现年中高而年初、年末低的较强的季节性特点。该公司生产经营表现
2、出4-9月份销售收入比1-3月和10-12月明显增加的现象,该公司生产经营表现出4-9月份盈利水平比1-3月和10-12月明显增加的现象,资产周转率,资产周转次数=销售净利率/资产报酬率,销售收入,销售收入=资产周转率*资产总额一般情况下,年度内的资产总额不会出现成倍的大幅度变动,因而销售收入的增减趋势与资产周转率的变动基本一致,呈现年中大、年初年末小的特点。,盈利水平,问题二:,流动比率与速动比率的变动趋势为何会产生差异,怎样消除这种差异?,流动比率和速动比率变动趋势,速动比率=(流动资产-存货)/流动负债=流动比率-存货/流动负债,要使流动比率与速动比率的变动趋势相一致,则要求存货与流动负
3、债之比保持一定范围,在此同时又要考虑公司资源使用效率的问题,即在满足销售需要的前提下,减少负债,减少存货。,这种差异是由于存货与流动负债之比的变动差异产生的。,结论,该公司应在负债已合理保证生产经营的情况下,想方设法压缩1-3月份和10-12月份的存货,才能做到流动比率和速动比率趋势的一致,问题三,资产负债率的变动说明了什么问题?3月份资产负债率最高说明了什么问题,解答,从图表可以看出,资产负债率从7月的最低点上升到来年的3月份达到最高点,说明负债根据生产经营的季节性变动。销售旺季是在4-8月份,因而从8月起到来年的3月逐步增加存货以应付旺季的销售需要,而存货的增加是依靠负债来解决的。,问题四
4、,资产报酬率与销售净利率的变动程度为什么不一致?,解答,资产报酬率=资产周转率*销售净利润率因而资产报酬率与销售净利率变动程度不一致是因为资产周转速度造成的:周转率1时,报酬率的变动幅度快于净利润率周转率1时,报酬率的变动幅度小于净利率,问题五,该公司在筹资、投资方面应注意什么问题,解答,投资改造生产工艺和生产能力,做到淡季少生产、旺季多生产,而满足淡、旺季的销售需要,从而压减1-3月份和10-12月份的存货数量,同时减少淡季负债数量,提高资产周转速度,增加企业盈利。,该公司在筹资中应注意:第一,负债比重的大小应符合最佳资本结构的要求;第二,流动比率、速动比率应保持适当的水平,不应波动过大;第
5、三,适当控制存货水平。在投资中应注意提高资产周转速度以增加企业盈利。,案例4参考答案,一、海王生物3年发展趋势分析资产负债表(一),资产负债表(二),资产负债表与总资产的比率(一),资产负债表与总资产的比率(二),根据1999年2001年比较资产负债表,1.该企业三年资产持续增长,特别是2001年更以3倍的速度增长,主要体现在“货币资金”由2000年的10,251.79万元增加到119,459.90万元(增幅1,065.26%);“预付帐款”由2000年的217.92万元增加到16,696.32万元(增幅7,561.67%)。2.资产总额2000年较2001年增长286.56%,说明企业的生产
6、经营能力得到发展,同时所有者权益也由2000年的16,248.63万元增加到2001年的166,644.46万元(增幅925.59%),说明企业在生产经营发展的同时,较为理想的贯彻了资本金保全原则,也大大实现了资本增值的要求。企业的持续发展能力越大。3.企业资产总额2001年增长的225,626.09万元中,有150,395.83万元来自于所有者权益的增加,占总额的66.66%,来自于负债增加的只有44,693.05万元,占总额的20%(剩余部分来自于少数股东权益的增加),这也说明企业经济实力更趋雄厚,损益表(一),损益表(二),损益表与主营收入的比例(一),损益表与主营收入的比例(二),根据
7、1999年2001年比较损益表,企业2001年主营收入较2000年增长284.48%,但主营成本却增加了461.32%,营业费用的增幅更是达到了842.66%,远远超过了同期收入的增长速度。同时,从比较利润表的构成上,也不难看出,主营成本占收入的比重由2000年的21.04%上升到2001年的30.72%,营业费用比重由16.52%上升到40.51%,而管理费用也由2000年的10.33%上升到了12.5%,均呈现逐年上升的趋势。这都反映出企业2001年的成本费用增长过快应加强管理。,现金流量表,另一方面,2001年主营收入较2000年增长了284.48%,且现金流量表中,“销售商品,提供劳务
8、收到现金”的数额较2000年提高了428.85%,表明企业产品的市场销售前景较为乐观,这对于提高企业资产的流动性,提高短期债务的偿还能力,有一定的促进作用。,二、丽珠集团3年发展趋势分析资产负债表(一),资产负债表(二),资产负债表与总资产的比率(一),资产负债表与总资产的比率(二),根据1999年2001年比较资产负债表,1.该企业1999-2001年的资产有所增加,2001年流动资产在2000年下降的基础上,大幅增加到91,173.93万元,占到资产总额的一半以上(54.39%),资产总额也以逐年递增的速度增长(),说明企业生产能力得到加强,生产经营得到发展。同时所有者权益也相应呈正比例上
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