股票知识：指数基金PPT.ppt

《股票知识：指数基金PPT.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《股票知识：指数基金PPT.ppt（39页珍藏版）》请在三一办公上搜索。

1、指数基金,基金：,基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。,基金分类（按投资对象分类）,货币市场基金,指数基金,股票基金,债券基金,期货基金,期权基金,板块基金,混合型基金,认股权证基金,国际型基金,1.指数基金的基础知识,2.案例一-（基金选择角度）,3.案例二-（投资者角度）,4.国内目前指数基金的概况,指数基金,1.指数基金的基础知识,（1）概念（2）设立原则（3）指数业绩,（4）基金分类（5）基金特点（6）历史、现状、发展,（

2、1）概念,顾名思义就是以指数成份股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率,指 数 基 金,选定,指数,标准普尔500,日本日经225,台湾加权股价,沪深300,上证50,举例：首只海外指数基金,2010年3月22日，国内的首只海外指数基金国泰纳斯达克100指数基金开始公开发售。国泰纳斯达克100指数基金的投资标的涵盖微软、英特尔、苹果电脑、星巴克、谷歌及百度等全球最具创新成长潜力的100家上市公司。,（2）设立原则,（3）指数业绩,指数型基金是保证证券投资组合与市场指数

3、业绩类似的基金。,按交易机制封闭式指数基金 开放式指数基金 指数型ETF 指数型LOF,按复制方式：完全复制型指数基金 增强型指数基金,两种分类,（4）基金分类,封闭式,开放式,ETF,LOF,可以在二级市场交易，但是不能申购和赎回。,它不能在二级市场交易，但可以向基金公司申购和赎回。,可以在二级市场交易，也可以申购、赎回，但申购、赎回必须采用组合证券的形式。,既可以在二级市场交易，也可以申购、赎回。,按交易机制,（5）基金特点,费用低廉,监控较少,分散和防范风险,延迟纳税,这是指数基金最突出的优势。费用主要包括管理费用、交易成本和销售费用三个方面。管理费用是指基金经理人进行投资管理所产生的成

4、本；交易成本是指在买卖证券时发生的经纪人佣金等交易费用。由于指数基金采取持有策略，不用经常换股，这些费用远远低于积极管理的基金，这个差异有时达到了1%-3%，虽然从绝对额上看这是一个很小的数字，但是由于复利效应的存在，在一个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响。,1.费用低廉,.,一方面，由于指数基金广泛地分散投资，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影响，从而分散风险。另一个方面，由于指数基金所钉住的指数一般都具有较长的历史可以追踪，因此，在一定程度上指数基金的风险是可以预测的。,2.分散和防范风险,由于指数基金采取了一种购买并持有的策略，所持有股票的换手率很低，只有当

5、一个股票从指数中剔除的时候，或者投资者要求赎回投资的时候，指数基金才会出售持有的股票，实现部分资本利得，这样，每年所交纳的资本利得税（在美国等发达国家中，资本利得属于所得纳税的范围）很少，再加上复利效应，延迟纳税会给投资者带来很多好处，尤其在累积多年以后，这种效应就会愈加突出。,3.延迟纳税,.,由于运作指数基金不用进行主动的投资决策，所以基金管理人基本上不需要对基金的表现进行监控。指数基金管理人的主要任务是监控对应指数的变化，以保证指数基金的组合构成与之相适应。,4.监控较少,（6）历史、现状,指数基金才真正获得了巨大发展。1994年到1996年是指数基金取得成功的三年。,1971,70年代

6、后期,80年代后,90年代后,有一些年金基金，包括美国电报电话公司AT&T，部分地改变了对指数投资的看法。,美国股市日渐繁荣，指数基金逐渐开始吸引到了一部分投资者的注意力。,世界第一只指数基金于1971年出现于美国，是威弗银行。,1994-1996,1996,增长率：1.3%超过市场：78%股票基金,标准普尔500指数,1995,1994,增长率：23%超过市场：75%股票基金,增长率：37%超过市场：85%股票基金,超过400种指数型基金,现在美国最成功的指数基金管理人为先锋和DFA,（6）历史、现状,低费用竞争,2.案例一-（基金选择角度）,华安180ETF 上证180指数 代码是5101

7、81,基金类型：契约型开放式 投资类型：ETF联接基金 投资风格：指数型 基金经理：许之彦 成立规模：不少于2亿份 最新规模：11.10亿元 基金份额：11.50亿份 成立日期：2009-09-29 投资目标：投资范围：基金管理人：华安基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司,最高申购费率：1.20%,管理费率:0.50%,托管费率:0.10%,最低申购金额：,基金买卖通暂不代销,华安180ETF,收益率走势图,基金净值走势图,3.案例二-（投资者角度）,35岁的王先生夫妇都是教师，每月收入不下万元，家里刚买了一套两居室的二手房，还准备再买辆车。目前两人的积蓄6万元都存在银行里，

8、但王先生不甘心只赚那点可怜的利息，买股票又怕被套，想要投资基金，但又不知购买哪种类型的更好？,由于王先生夫妇收入稳定且预期良好，因此风险承担能力较强，可以较大的风险来追求较高的回报，所以，基金经理建议，像王先生这样缺乏理财经验和时间的投资者，投资于指数基金是个可行的选择。为此，基金经理向王先生推荐了易方达上证50指数基金。截至2007年1月9日，易方达上证50指数基金累计净值突破2元，易方达50指数基金2006年的累计净值增长率为12674%，超越了大部分主动型股票基金。,1,2,3,案例点评：,4,一方面相对于市场平均近28倍的市盈率，50成分股目前只有不到20倍，相对估值较低。,二是大规模

9、的机构投资者成为市场主流，传统概念的大盘股已经失去了“大”的意义，股价弹性大增。,三是在传统观念中，大盘蓝筹被笼统地划归为没有好的成长性的价值型股票，但实际上，股上市公司中的大市值股票成长性一点也不比小盘股差，而且这种成长预期清晰并持续,四是市场恢复融资功能后，一大批诸如中国人寿等巨型航母将陆续登陆股市场，这些股票基本上可以确信将被调入50指数成分股，在大盘走牛过程中，巨型公司股票势必成为推涨大盘的主动力,指数型基金在四季度无论大盘风格还是中小盘风格都难有大的上升空间，或演绎成为震荡行情，从而成为鸡肋行情。指数型基金获利的机会仍然在于对其筑底后反弹中，阶段性机会的把握。(个人观点仅供参考）,4.国内目前指数基金的概况,Text in here,Text in here,Click to add Text,Click to add Text,Click to add Text,Click to add Text,Thank You!,