基本面对汇率的影响.ppt

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1、基本面分析,基本面分析 基本面是影响汇率的主要因素，下面让我们来学习一下基本面，掌握好理论知识。基本面分析是基于对宏观基本因素的状况、发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究，得出货币间供求关系变化的结论，以判断汇率走势的分析方法。研究对象包括经济、政治、军事、人文、地理、突发事件等各个方面。一般用以判断长期汇率变化的趋势。由基本面分析得来的汇率长期发展的趋势较为可靠，并具有提前性。但其缺点是无法提供汇率涨跌的起、止点和发生变化时间。并且在一些时候，汇率的变化并不是严格遵从于基本面的变化。因此，对于基本面的分析一定要结合技术面以及市场心理等因素进行研究。,影响汇率的主要因素,1、经济形势：一

2、个国家的经济状况，主要表现在生产的增长水平、国际收支状况、通货膨胀水平，就业状况等方面。这些方面的优劣是影响汇率走势的根本内因；另外，由于美元的国际储备货币地位，美国经济状况是各国汇率走势的一个基本外因。2、政治局势：国际、国内政治局势变化对汇率有很大影响，局势稳定，则汇率稳定；局势动荡则汇率下跌。所需要关注的方面包括国际关系、党派斗争、重要政府官员情况、动乱、暴乱等。3、军事动态：战争、局部冲突、暴乱等将造成某一地区的不安全，对相关地区以及弱势货币的汇率将造成负面影响，而对于远离事件发生地国家的货币和传统避险货币的汇率则有利。,影响汇率的主要因素,4、政府、央行政策：政府的财政政策、外汇政策

3、和央行的货币政策对汇率起着非常重要的作用，有时是决定作用。如政府宣布将本国货币贬值或升值；央行的利率升降、市场干预等。5、市场心理预期：外汇市场的参与者对发生的或即将发生的政治因素，经济数据、政府官员的讲话以及重要经济事件各自做出评论和预测，严重影响着汇率的走向。对于某一货币的升值或贬值，市场往往会形成自己的看法，在达成一定共识的情况下，将在一定时间内左右汇率的变化，这时可能会发生汇率的升降与基本面完全脱离或使央行干预无效的情况。,影响汇率的主要因素,6、投机交易：随着金融全球化进程的加快，充斥在外汇市场中的国际游资越来越庞大，这些资金有时为某些投机机构所掌控，由于其交易额非常巨大，并多采用对

4、冲方式，有时会对汇率走势产生深远影响。如量子基金阻击英镑、泰珠，使其汇率在短时间内大幅贬值等。7、突发事件：一些重大的突发事件，会对市场心理形成影响，从而使汇率发生变化，其造成结果的程度，也将对汇率的长期变化产生影响。如911事件使美圆在短期内大幅贬值等。由于美圆在外汇市场中的地位，以及绝大多数的外汇交易都是以美圆为中心的交易等原因，美国的经济数据在汇市中最为引人注目。,如何解读经济指标基本面分析就是对一国的经济特性进行分析以便对该货币的走势做出预测.通常,从长期来说,一国货币的价值反映其经济实力.也就是说经济势力越强,其货币价值就越高,反之亦然.,从理论上来说，如果某些经济指标增长过快，或显

5、示经济有通货膨胀的压力，那么国家中央银行就会考虑提高利息率以对经济进行合理的调节以使其健康运行；如果是提高利息率(加息)的话，该国的资产回报率将会得到一定的提高，国外投资资金将会涌入，以追求相对较高的回报率，由此导致了投资者对该国货币的需求增强，并带动其价格上升。而如果是减息的话，情况则恰恰相反。所以投资者需要留意央行的利率决议。,经济数据简介,世界各大汇市经济数据多发时间（北京时间）：,经济数据,CPI,消费物价指数(CPI)是衡量消费者购买固定种类的商品和服务的平均价格水平的指标。一般将食品和能源价格的变化剔除，从而形成“核心消费者物价指数”，进一步观察通货膨胀率变化趋势。由于经济活动的三

6、分之二是由消费者的消费支出构成，因此 CPI 成了衡量通货膨胀的重要指标。如果 CPI 上升过快，为了抑制通货膨胀，中央银行会采取升息以收缩银根，因此在短期内对货币起到支持作用。但是，如果通货膨胀问题长期没有得到解决，那么将最终破坏大众对货币的信心并最终导致货币疲软。,CPI,PPI,生产者物价指数（Producer Price Index），主要用于衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情况，与消费者物价指数一样，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。一般将食品和能源价格的变化剔除，从而形成“核心生产者物价指数”，进一步观察通货膨胀率变化趋势。一般而言，当生产者物价指数增幅很大而且持续加速上升时

7、，该国央行相应的反应是采取加息对策阻止通货膨胀快速上涨，短期内将利好该国货币；反之亦然。,净资本流入（net capital inflows）,国际资本流动是指资本从一国或地区转移到另一个国家或地区。净资本流入主要是指境外投资者因购买某个国家国债、股票和其他证券而流入的净额。在当今世界中，国际资本流动成为非常引人注目的经济现象，对全球经济的稳定和发展发挥着重要的影响。根据资本流动期限的不同，可以将国际资本流动划分为长期资本流动和短期资本流动两种类型。长期资本流动包括直接投资、证券投资和国际借贷三种形式。短期资本流动可划分为四种形式：贸易资金融通、保值性资本流动、银行资本流动和投机性资本流动。,

8、贸易差额,贸易差额是衡量一个国家对外贸易状况的重要指标。当出口多于进口时，就出现贸易顺差或称贸易盈余。相反，当出口少于进口时，就叫贸易逆差或称贸易赤字。贸易差额和任何进出口总额的变动都会对外汇交易市场产生密不可分的影响，一个国家的贸易赤字将导致其货币疲软，因为本国货币被持续售出。反之，则利好本国货币。,就业报告,美国的就业报告数据包括“失业率”和“非农业就业人口数据”。通常在每个月的第一个星期五公布前一个月该数据的统计结果。一般情况下,失业率降低或非农业就业人口增加,表示经济景气转好,利率可能调升,对美元有利；反之则对美元不利。,非农就业人数,非农业就业人数为就业报告中的一个项目，该项目主要统

9、计从事农业生产以外的职位变化情形，该数据与失业率一同公布，公布时间通常为每月第一周的周五。非农就业人数，它能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少便代表企业减低生产，经济步入萧条。当社会经济发展较快时，消费自然随之而增加，消费性以及服务性行业的职位也就增多。因此，该数据是观察社会经济和金融发展程度和状况的一项重要指标。,非农就业人数Non-agricultural Employment,耐用品订单,耐用品订单(Durable Good Orders)代表未来一个月内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反应了制造业活动情况。耐用品订单指数是反映制造业趋势的主要指标，因为大部分工业生产均按

10、订单完成。耐用品订单的增加，表示制造业情况有所改善，利好该国货币。反之若降低，则表示制造业出现萎缩，对该国货币利空。,耐用品订单,国内生产总值(GDP),国内生产总值(GDP)是对总体经济活动最广泛的衡量。它是一项综合性指标，反映一个国家所生产的所有商品和服务的市场价值总和。GDP 每季度报告一次，作为衡量综合经济实力的主要指标，受到的重视程度非常之高。GDP 报告分三个版本发布：1)预计版（第一次）；2)初步版（第一次修订）；和 3)终稿（第二次也是最后一次修改）。这些修订版通常会对市场造成很大的影响。较高的 GDP 指数通常伴随着更高的利息期望值，这将会在短期内利好该国货币，除非同时出现通

11、货膨胀压力增加的期望值破坏了对货币的信任。,ISM指数,ISM指数是由美国供应管理协会公布的重要数据，对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响。ISM指数分为制造业指数和非制造业指数两项，是衡量制造业的重要指标。该数据以50为强弱分界点，50以上表示制造业向好对货币有利；反之则意味着衰退，对货币不利。,零售销售,零售销售（Retail Sale），是零售销售数额的统计汇总，是除服务业外包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。一国零售销售的提升,代表该国消费支出的增加，经济情况好转，利率可能会被调高，对本币有利，反之如果零售销售

12、下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能调降，对该国货币偏向利空。,零售销售,房屋开工,房屋开工率衡量每月住宅单位（家庭住房和多家庭住房）的开工建设。因为房屋开工率是一项经济景气程度的监测指标，因此受到密切关注。建筑行业的火热通常会使经济活动异常活跃，且会使大众对经济状况十分有信心。这是短期内利息增加的先兆，至少在短期内会对货币起到支持作用。,美联储简介,美联储(The Fed)是根据1913年美国国会的一项法案设立的。共由12家区域性的联邦储备银行构成 每月美联储货币政策委员会都将召开货币政策会议，对各联储银行收集来的消息和其他相关经济信息进行分析，并对当前和未来的经济形势作出评估，随即决定采用

13、什么方式来配合经济的增长或延缓经济的下滑，包括利率水平的决定。由于美国经济在世界上的主导地位，美联储对美国国内和国际经济的看法和政策都显得非常重要，对外汇市场常常有较大的影响。,日本短观报告 日本短观报告，日本政府每季会对近一万家企业作未来产业趋势调查，调查企业对短期经济前景的信心，以及对现时与未来经济状况与公司盈利前景的看法。负数结果表示对经济前景感到悲观的公司多于感到乐观的公司，而正数则表示对经济前景感到乐观的公司多于感到悲观的公司。根据历史显示，日本政府每季公布的企业短观报告数据极具代表性，能准确的预测日本未来的经济走势，因此与股市和日元汇率波动有相当的联动性。,德国IFO经济景气指数

14、IFO经济景气指数(IFO Business Climate Index)是由德国IFO研究机构所编制，为观察德国经济状况的重要领先指标。1949年成立于慕尼黑，是一家公益性的、独立的经济研究所，被称为德国政府智库之一。IFO经济景气指数的编制，是对包括制造业、建筑业及零售业等各产业部门每个月均进行调查，每次调查所涵盖的企业家数在7000家以上，依企业评估目前的处境状况，以及短期内企业的计划及对未来半年的看法而编制出的指数。由于IFO经济景气指数为每月公布讯息，并且调查了企业对未来的看法，而且涵盖的部门范围广，因此在经济走势预测上的参考性较高。,Question and Answer,Thank You,