项目二证券产品理财规划.ppt

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1、2023/8/30,1,个人理财实务主编：古洁、陈惠芳,大连理工大学出版社,2023/8/30,2,项目二 证券产品理财规划,项目二 证券产品理财规划,3,2023/8/30,本项目导读,本项目通过证券产品投资的案例导入，对以下内容进行了系统介绍，其中包括：对投资规划中常见的证券理财产品股票、债券、基金和金融衍生品等进行认知，并了解不同的证券理财产品所具有不同的收益和风险。降低风险和获取高收益是证券产品理财规划过程中不可缺少的一个重要环节。对所要投资的证券产品进行投资价值的分析是实现这环节的重要途径。实现客户的投资目标，必须根据客户的风险偏好和收益要求来制定与个人客户特性相一致的资产配置；此外

2、保护投资人的权益，规范投资经理投资行为，可通过投资组合管理来进行。通过该部分的学习，有助于我们了解证券产品的投资价值以及进行投资的风险和收益。,项目二 证券产品理财规划,4,2023/8/30,通过本项目的学习，我们将系统掌握以下内容：掌握股票、债券、基金和金融衍生品等定义，了解它们的特点、分类及作用等；能对不同证券产品投资进行收益与风险的分析；掌握不同证券产品收益的计算；熟悉不同证券产品投资的程序；能运用不同的证券产品进行组合理财。,教学目的,任务1 股票投资,【知识目标】1.股票定义、股票分类、股票价值、股票价格指数、股息和红利；2.股票投资的收益和风险；3.股票投资的程序；4.股票投资的

3、分析。【技能目标】1.熟悉股票投资的程序；2.能对股票投资进行收益与风险的分析；3.能熟练计算股票的除息价和除权价。,任务2.1 股票投资,认识股票 1.股票的定义股票是有价证券的一种主要形式，是指股份有限公司在筹集资金时向出资人签发证明其股东身份并据以取得股息和红利的凭证。作为股份公司资本的构成部分，股票可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的主要长期信用工具。股份有限公司借助发行股票来筹集资金,而投资者通过购买股票获取一定的股息收入。,任务2.1 股票投资,认识股票 2.股票特征：（1）收益性（2）风险性（3）流通性（4）参与性（5）稳定性3.股票分类（1）按股东权利划分，股票可分为普通股和

4、优先股,任务2.1 股票投资,认识股票 3.股票分类（2）按是否允许上市交易，可分为流通股和非流通股（3）按上市地点和所面对的投资者划分，可分为A股、B股、H股、N股与S股（4）根据股票的风险与收益特性，可分为蓝筹股、成长股、收益股、周期性股票、防守性股票和投机性股票,任务2.1 股票投资,认识股票 4.股票价值和股票价格指数（1）股票价值股票的价值分为面值、净值、清算价值、市场价值和内在价值五种。（2）股票价格指数 股票价格指数也叫股票指数，是用来度量股票行情的一种指标，它一般由证券交易所或其他金融服务机构编制。我国目前主要的A股价格指数有上证综合指数、深证成份指数和沪深300指数等。,任务

5、2.1 股票投资,认识股票 5.股票的股息和红利（1）股息和红利的定义股息是股东定期按一定的比率从上市公司分取的盈利，红利则是在上市公司分派股息之后按持股比例向股东分配的剩余利润。获取股息和红利，是股民投资于上市公司的基本目的，也是股民的基本经济权利。（2）股息和红利的发放方式股息红利作为股东的投资收益，是以股份为单位计算的货币金额，但上市公司具体分派时一般通过现金股利、财产股利、负债股利和股票股利这四种形式。（3）除权与除息 当上市公司向股东送红股时，要对股票进行除权；当上市公司向股东分派股息时，要对股票进行除息。,任务2.1 股票投资,（3）除权与除息 除权价怎么计算？某上市公司每10 股

6、派发现金红利 1.50元，同时按10 配 5 的比例向现有股东配股，配股价格为 6.40 元。若该公司股票在除权除息日的前收盘价为 11.05 元，则除权（息）报价应为多少元？（把数字代入详细的计算公式写出来）除息计算：除息后价格=除息前价格-每股派息=11.05-0.15=10.90元配股除权计算：配股除权价=（除权前股价+配股价*配股数量）/配股后股票总数=（10.90+6.40*0.5）/1.5=9.40元,课堂练习,1.某股票股息登记日的收盘价是4.17元，每股送红利现金0.03元，则其次日股价为多少?2.某股票股权登记日的收盘价是24.75元，每10股送3股，即每股送红股数为0.3，

7、则次日股价为多少?3.某股票股权登记日的收盘价为18.00元，10股配3股，即每股配股数为0.3，配股价为每股6.00元，则次日股价为多少?4.某股票股权登记日的收盘价为20.35元，每10股派发现金红利4.00元，送1股，配2股，配股价为5.50元/股，即每股分红0.4元，送0.1股，配0.2股，则次日除权除息价为多少?,任务2.1 股票投资,股票投资的收益和风险 1.股票投资的成本（1）机会成本。当投资者打算进行投资时可能面临着多种选择，如选择股票投资就必然要减少或放弃其他项目的投资，即减少或放弃了从其他投资中获取收益的机会，这种因选择股票投资而放弃别的投资获利机会所付出的成本，就是股票投

8、资的机会成本。（2）直接成本。直接成本是指股票投资者花费在股票投资方面的资金支出，它由股票价款、交易费用、税金和为进行有效的投资而取得市场信息所花费的开支四部分构成。（3）股票交易佣金对成本的影响 不同的佣金费率下各交易成本差别较大,任务2.1 股票投资,股票投资的收益和风险 1.股票投资的成本 例题：2006年12月的某一交易日，投资者王某通过一家证券公司营业部以每股20元的价格买入了1万元的华资实业股票，同日以每基金单位1.2元的价格卖出了2.4万元的基金金泰，佣金费率为0.18%,印花税率为0.1%,问王某应支付的佣金和印花税及过户费总额多少？王某应支付的佣金为：(10 00020+24

9、0001.2)0.18%=411.84元印花税为:10 000200.1%=200元过户费为:10 0000.1%=10元，所以王某应支付的佣金和印花税及过户费总额为411.84+200+10=621.84元。,任务2.1 股票投资,股票投资的收益和风险 2.股票投资的收益（1）收入收益，是指股票投资者以股东身份按照持股的份额在公司盈利分配中得到的股息和红利的收益。（2）资本利得，是指投资者在股票价格变化中所得到的收益，即将股票低价买进、高价卖出所得到的差价收益。,任务2.1 股票投资,股票投资的收益和风险 3.股票投资的风险（1）风险控制的基本原则回避风险原则 减少风险原则留置风险原则共担（

10、分散）风险原则（2）风险控制的基本措施正确认识和评价自己充分及时掌握各种股票信息培养市场感觉,任务2.1 股票投资,股票投资的收益和风险 3.股票投资的风险（3）风险控制的技巧 技术分析法 投资组合法期货、期权交易,任务2.1 股票投资,股票投资的程序 1.确定投资策略 二原则(1)风险分散原则(2)量力而行原则 2.进行投资分析 3.确立投资组合 4.评估投资业绩 5.修正投资策略,任务2.1 股票投资,股票投资的分析 1.收集信息（1）上市公司需要公开披露的信息（2）收集资料信息的途径 2.股票投资分析方法（1）基本分析法（2）技术分析法 3.选择合适的投资分析方法,任务2.2债券投资,【

11、知识目标】1.债券定义、基本要素和分类；2.债券的收益和风险；3.债券的评级；4.个人国债投资的策略。【技能目标】1.能对债券的收益和风险进行分析；2.能熟练计算债券的收益。,任务2.2债券投资,认识债券1.债券的定义 债券是发行人按照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。通俗地讲，债券就是发行人给投资人开出的“借据”。由于债券的利息通常是事先确定的，因此债券通常被称为固定收益证券 2.债券的基本要素债券的基本要素有四个：票面价值、债券价格、偿还期限、票面利率3.债券的特征 偿还性、流通性、安全性、收益性等,任务2.2债券投资,认识债券4.债券的种类（1）按发行主体，分为政府债券、

12、金融债券、公司（企业）债券（2）按付息的方式，分为零息债券、附息债券和息票累积债券（3）按债券形态，分为实物债券、凭证式债券、记账式债券（4）按是否有财产担保，分为抵押债券和信用债券（5）按债券是否能转换为公司股票，分为可转换债券和不可转换债券（6）按是否能够提前偿还，分为可赎回债券和不可赎回债券（7）按偿还方式不同，分为一次到期债券和分期到期债券（8）按计息方式分类，分为单利债券、复利债券、累进利率债券（9）按债券募集资金方式，分为公募债券和私募债券（10）按债券发行区域分为国内债券、国际债券,任务2.2债券投资,认识债券5.债券与股票的比较,任务2.2债券投资,认识债券6.我国债券市场 债

13、券市场包括发行市场和交易市场两个层次，在我国，债券的交易场所主要有银行柜台市场、银行间市场和证券交易所三类。我国目前主要债券品种有国债、金融债券、公司（企业）债、中央银行票据、短期融资券等。,任务2.2债券投资,债券收益与风险 1.债券收益率（1）当期收益率（2）到期收益率 2.利率结构(1)利率期限结构利率期限结构是指风险相同的债券的利率或收益率与到期时间的关系。(2)债券评级与利率风险结构 3.债券投资的风险一般债券投资主要面临五种风险：利率风险、购买力风险、信用风险、流动性风险和赎回风险。,任务2.2债券投资,债券的信用评级 债券信用评级（bond credit rating）是以企业或

14、经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。债券信用评级大多是企业债券信用评级，是对具有独立法人资格企业所发行某一特定债券，按期还本付息的可靠程度进行评估，并标示其信用程度的等级。这种信用评级，是为投资者购买债券和证券市场债券的流通转让活动提供信息服务。1.债券信用评级的原因 进行债券信用评级最主要原因是方便投资者进行债券投资决策。2.债券信用评级标准 目前国际上公认的最具权威性的信用评级机构，主要有美国标准普尔公司和穆迪投资服务公司。,任务2.2债券投资,个人国债投资分析与策略 1.个人国债投资分析 国债投资主要考虑的因素有市场利率、投资资金的期限、家庭和个人的具体情况、债券市场供求、货币政

15、策和财政政策等。2.国债投资组合设计（1）梯子型投资（2）杠铃型投资,任务2.3 基金投资,【知识目标】1.基金的概念、特点、类型、发行和交易；2.基金收益和风险；3.基金投资策略。【技能目标】1.能熟练计算基金的收益；2.能对基金进行风险的分析和综合的投资。,任务2.3 基金投资,认识基金1.基金概念及特点 证券投资基金（简称基金）是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享，风险共担的集合投资方式。基金特点（1）集合理财、专业管理。（2）组合投资、分散风险。（3）利益共享、风险共担。（4）严格监

16、管、信息透明。（5）独立托管、保障安全。,任务2.3 基金投资,认识基金2.证券投资基金的类型（1）按组织形式的不同，分为契约型基金和公司型基金。（2）按运作方式的不同，分为封闭式基金和开放式基金。（3）按投资收益与风险的程度不同，分为成长型基金、价值型基金和平衡型基金。（4）按投资标的对象的不同，分为债券基金、股票基金、混合型基金和货币市场基金。（5）根据投资理念不同，基金又可分为主动型基金与被动（指数型）基金。（6）按基金资本来源和运用地域，分为国内基金、国际基金、离岸基金和海外基金。（7）其他特殊类型基金：QDII基金、交易所交易基金ETF、上市开放式基金LOF、保本基金、分级基金 等,

17、任务2.3 基金投资,认识基金3.基金发行（1）基金发行 基金的发行方式主要有两种：一是网上发行方式；二是网下发行方式（2）基金认购 基金首次募集期购买基金的行为称为认购；在基金成立后购买基金的行为称为申购。4.基金交易（1）开放式基金交易（2）封闭式基金交易,任务2.3 基金投资,认识基金,任务2.3 基金投资,基金收益和风险1.基金收益：主要包括利息收入、股利收入、资本利得收入。2.基金费用 主要包括申购费和赎回费 3.投资基金风险 主要包括流动性风险。基金投资风险。证券市场风险。,任务2.3 基金投资,基金投资策略 1.基金选择应考虑的因素（1）基金公司和基金经理 的选择（2）基金业绩（

18、3）个人投资目标（4）个人风险偏好 2.基金投资方法（1）批量申购（2）定期定投 3.基金组合投资策略（1）单一基金投资和组合基金投资（2）积极型基金组合和保守型基金组合,任务 2.4金融衍生品投资,【知识目标】1.认识金融衍生工具；2.期货投资；3.期权投资。【技能目标】1.熟知金融衍生工具的作用；2.能运用金融衍生品进行投资理财。,任务 2.4金融衍生品投资,金融衍生工具 1.金融衍生工具的定义 金融衍生工具又称“金融衍生产品”，是与基础金融工具相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础金融变量之上，其价格取决于后者价格变动的派生金融产品。通过预测股价、利率、汇率等未来行情走势，采用支付少量

19、保证金或权利金签订远期合同或互换不同金融商品等交易形式的新兴金融工具。目前，对于金融衍生产品尚无一个统一的定义。按照2000年11月中国人民银行发布的商业银行表外业务风险管理指引的定义，金融衍生交易类业务是指商业银行为满足客户保值或自身头寸管理等需要而进行的货币和利率的远期、掉期、期权等金融衍生交易业务。,任务 2.4金融衍生品投资,金融衍生工具 2.金融衍生工具的特点和作用(1)金融衍生工具的特点 跨期性。联动性。不确定性或高风险性。高杠杆性。（2）金融衍生工具的作用 金融衍生工具的作用主要体现在它不仅能够进行市场预期并发现价格，而且能够通过套期保值降低价格风险，是对冲资产风险的手段之一。,

20、任务 2.4金融衍生品投资,金融衍生工具 3.金融衍生工具的种类（1）按照产品形态和交易场所分类：内置性衍生工具、交易所交易的衍生工具、OTC交易的衍生工具。(2)按照基础工具种类分类：股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具、其他衍生工具（管理政治风险的政治期货、气温变化的天气期货、管理巨灾风险的巨灾衍生产品等）。（3）按照自身交易的方法及特点分类：金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换、结构化金融衍生工具。我国已经开始运作的衍生金融工具主要有：期货、期权、远期利率协议、利率掉期等。,任务 2.4金融衍生品投资,2.4.2 期货投资 1.期货概述（1）远期合约和期货

21、合约 远期合约是由交易双方约定在未来某一特定时间，以某一特定价格，买卖某一特定数量和质量的金融资产或实物商品的安排。合约的卖方为空方，合约的买方为多方；合约规定的买卖价格为交割价格。期货合约是由交易双方约定在未来某一特定时间，以某一特定价格，买卖某一特定数量和质量的金融资产或实物商品的标准化协议。期货合约是特殊的远期合约。二者区别：期货合约在交易所进行交易，而远期合约一般在场外交易；期货合约是标准化合约，对交割月份、交割品的数量和特征有统一具体规定，而远期合约的条款比较灵活；期货合约在交易所以结算公司为交易对手，基本没有违约风险；远期合约交易双方直接交易，存在违约风险；期货合约有逐日盯市制度，

22、每日结算交易者在合约上的盈利或者损失，而远期合约的盈利或损失是在到期日实现；期货合约交易存在多种选择，可以平仓、现金交割或实物交割等；而多数远期合约是双方履约了结。,任务 2.4金融衍生品投资,2.4.2 期货投资 1.期货概述（2）期货种类与功能 根据期货合约交易的标的物不同，期货可以分为商品期货和金融期货。以实物商品如玉米、原油、铜等作为期货品种的是商品期货；以金融产品如汇率、股票指数作为期货品种的是金融期货。金融期货不存在标的物的质量问题，交割也多采用差价结算的现金交割方式。期货合约的标准化条款一般包括：交易数量和单位、质量和等级、交割地点、交割时间、最小变动价位、每日最大波动幅度限制、

23、最后交易日等。期货具有价格发现、风险规避和投机功能。（3）期货交易制度 为了保证期货交易的正常进行，发挥期货市场功能，期货交易所制定了一套完整的交易制度。主要有：保证金制度、结算制度和平仓制度等。,任务 2.4金融衍生品投资,2.4.2 期货投资 2.股指期货（1）股指期货及交易特征 股指期货是一种以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期的股票价格水平，在合约到期后通过现金结算差价的方式进行交割。股指期货具有以下交易特征：标的物为特定的股价指数，而非实物标的；具有杠杆性，支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约；高风险和风险多样性；具有联动性，股指期货价格与其标

24、的资产变动的联系极为密切，股指期货对股票未来价格走势有一定的引导作用。,任务 2.4金融衍生品投资,2.4.2 期货投资 2.股指期货（2）股指期货交易流程 股指期货交易流程主要包括选择期货公司、开户、下单、竞价、成交、结算和交割等环节。（3）主要股指期货合约沪深300指数期货 香港恒生指数期货和小型恒生指数期货 3.期货投资策略（1）套期保值（2）期货套利（3）投机交易,任务 2.4金融衍生品投资,期权投资 1.期权概述（1）期权定义 期权又称选择权，指赋予合约买方在将来某一特定时间，以交易双方约定的某一执行价格，买入或卖出某一特定标的资产的权利。期权合约的买方有执行和不执行合约的权利，而卖

25、方有接受买方执行和不执行合约的义务。期权合约要素主要包括期权标的、期权费、合约月份、交割时间、交割地点、合约面值、持仓限额等内容。期权费即期权的价格，由于卖方有履行合约的义务，为防止卖方违约，卖方需要向期权交易所缴纳保证金。,任务 2.4金融衍生品投资,期权投资 1.期权概述（2）期权种类按照合约标的划分，可以分为商品期权和金融期权 按照期权赋予买方的权利不同，期权可以分为看涨期权和看跌期权 按照期权买方执行期权的时限划分，期权分为欧式期权和美式期权（3）期权交易 看涨期权买卖双方盈亏 看跌期权买卖双方盈亏,任务 2.4金融衍生品投资,期权投资 2.权证权证又称“认股证”或“认股权证”，是指标

26、的证券发行人或第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日有权按约定价格向发行人购买或出售标的的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。（1）权证分类 按权证内容划分，分为认购权证（Call Warrant）和认沽权证（Put Warrant）按行权方式不同划分，分为欧式权证（European Style）和美式权证（American Style）按标的证券划分，分为个股型权证、组合型权证和指数型权证,任务 2.4金融衍生品投资,期权投资 2.权证（2）权证要素标的证券 结算方式行权价和行权比例 权利费和权证价格 权证的特点：避险性、高杠杆性、实效性、获利无限性、损失有限性和权益有限

27、性特点。（3）权证投资策略 权证投资具体策略：套利或对冲策略、投机性策略（4）权证交易风险控制：投资人的风险控制 防止交易环节操纵风险,任务2.5 投资组合管理,【知识目标】1.投资组合收益和风险；2.投资组合管理与资产配置。【技能目标】1.能对投资组合进行收益和风险的评价；2.能对投资产品进行不同的资产配置。,任务2.5 投资组合管理,2.5.1 投资组合收益和风险评价 1.投资组合收益率的衡量 2.投资组合相关系数 3.投资组合的风险 投资收益具有不确定性，这种收益不确定性称为风险，可以运用方差或标准差指标来描述投资组合的风险。4.投资组合管理 四个步骤：（1）撰写投资政策说明书。（2）制

28、定投资策略。（3）资产配置制定并执行投资计划。（4）追踪考核投资绩效。,任务2.5 投资组合管理,资产配置策略 1.战略资产配置策略 长期战略资产配置策略主要有三种常见方法：购买并持有法。恒定混合法。投资组合保险。2.战术资产配置策略 主要常见的方法：固定比例投资计划。可变比例投资计划。固定高风险投资量。3.资产配置的基本步骤 第一步，调查了解客户。第二步，生活设计与生活资产拨备。第三步，风险规划与保障资产拨备。第四步，建立长期投资储备。第五步，建立多元化的产品组合。,【项目综述】,1.股票、债券、基金和金融衍生品都是证券的投资工具，都是投资规划中常见的证券理财产品；不同的证券理财产品具有不同的收益和风险。2.证券产品投资分析是证券投资者对所要投资的证券产品进行投资价值的分析，以降低风险和获取较高的收益的行为，是证券产品理财规划过程中不可缺少的一个重要环节。3.投资组合管理可以起到规范投资经理的投资行为，以保护投资人权益的作用。同时针对客户的风险偏好和收益要求，通过制定与个人客户特性相一致的资产配置，从而实现客户投资目标。,Thank You!,