577公司的治理结构.ppt
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1、2023/8/26,时建中 中国政法大学,公司的治理结构,2023/8/26,时建中 中国政法大学,What is corporate governance and why is it important?,Corporate governance deals with the rights and responsibilities of a companys management,its board,shareholders and various stakeholders.How well companies are run affects market confidence as wel
2、l as company performance.Good corporate governance is therefore essential for companies that want access to capital and for countries that want to stimulate private sector investment.If companies are well run,they will prosper.This in turn will enable them to attract investors whose support can help
3、 to finance faster growth.Poor corporate governance on the other hand weakens a companys potential and at worst can pave the way for financial difficulties and even fraud.,2023/8/26,时建中 中国政法大学,公司治理结构的模式,股东会,监事会,董事会,经理,股东会,监事会,董事会,股东会,董事会,委员会,委员会,委员会,委员会,中国、日本及我国台湾地区,委员会,委员会,德国模式,美国模式,2023/8/26,时建中 中
4、国政法大学,公司机关的功能,公司的意思形成机关,公司的意思表示机关,股东(大)会,董事会,法定代表人,董事长(执行董事)总经理,思考:二“会”的权限划分机制?,2023/8/26,时建中 中国政法大学,股东(大)会,2023/8/26,时建中 中国政法大学,股东(大)会的组成和性质,第三十七条有限责任公司股东会由全体股东组成。股东会是公司的权力机构,依照本法行使职权。第九十九条 股份有限公司股东大会由全体股东组成。股东大会是公司的权力机构,依照本法行使职权。股东会的组成和性质股东(大)会由全体股东组成股东资格的取得分为原始取得和继受取得。股东会是公司的权力机构,为何强调“全体”,2023/8/
5、26,时建中 中国政法大学,股东(大)会的职权,第三十八条股东会行使下列职权:(一)决定公司的经营方针和投资计划;(二)选举和更换非由职工代表担任的董事、监事,决定有关董事、监事的报酬事项;(三)审议批准董事会的报告;(四)审议批准监事会或者监事的报告;(五)审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案;(六)审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案;(七)对公司增加或者减少注册资本作出决议;(八)对发行公司债券作出决议;(九)对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决议;(十)修改公司章程;(十一)公司章程规定的其他职权。对前款所列事项股东以书面形式一致表示同意的,可以不召开股东会会议,
6、直接作出决定,并由全体股东在决定文件上签名、盖章。第一百条 本法第三十八条第一款关于有限责任公司股东会职权的规定,适用于股份有限公司股东大会。,比较!与董事会职权比较!,2023/8/26,时建中 中国政法大学,股东(大)会的种类,股东会的种类首次会议:由出资最多的股东召集和主持。定期会议:按照公司章程的规定召开。临时会议:遇有特殊情况依法召开的大会。有权提议召开临时股东会的主体:1.代表1/10以上表决权的股东;2.1/3以上的董事;3.监事会;4.不设监事会的公司的监事。,股东大会的种类股东大会年会:每年召开一次;临时股东大会:有下列情形之一的,应当在两个月内召开:(一)董事人数不足本法规
7、定人数或者公司章程所定人数的2/3时;(二)公司未弥补的亏损达实收股本总额1/3时;(三)单独或者合计持有公司10/0以上股份的股东请求时;(四)董事会认为必要时;(五)监事会提议召开时;(六)公司章程规定的其他情形。,注意:提议权不等于召集权!,2023/8/26,时建中 中国政法大学,只有一个股东出席的股东会,2023/8/26,时建中 中国政法大学,股东(大)会的召集和主持,有限公司 第四十一条有限责任公司设立董事会的,股东会会议由董事会召集,董事长主持;董事长不能履行职务或者不履行职务的,由副董事长主持;副董事长不能履行职务或者不履行职务的,由半数以上董事共同推举一名董事主持。有限责任
8、公司不设董事会的,股东会会议由执行董事召集和主持。董事会或者执行董事不能履行或者不履行召集股东会会议职责的,由监事会或者不设监事会的公司的监事召集和主持;监事会或者监事不召集和主持的,代表十分之一以上表决权的股东可以自行召集和主持。,股份公司 第一百零二条股东大会会议由董事会召集,董事长主持;董事长不能履行职务或者不履行职务的,由副董事长主持;副董事长不能履行职务或者不履行职务的,由半数以上董事共同推举一名董事主持。董事会不能履行或者不履行召集股东大会会议职责的,监事会应当及时召集和主持;监事会不召集和主持的,连续九十日以上单独或者合计持有公司百分之十以上股份的股东可以自行召集和主持。,202
9、3/8/26,时建中 中国政法大学,股东(大)会会议通知,有限公司 第四十二条召开股东会会议,应当于会议召开十五日前通知全体股东;但是,公司章程另有规定或者全体股东另有约定的除外。,股份公司 第一百零三条召开股东大会会议,应当将会议召开的时间、地点和审议的事项于会议召开二十日前通知各股东;临时股东大会应当于会议召开十五日前通知各股东;发行无记名股票的,应当于会议召开三十日前公告会议召开的时间、地点和审议事项。单独或者合计持有公司百分之三以上股份的股东,可以在股东大会召开十日前提出临时提案并书面提交董事会;董事会应当在收到提案后二日内通知其他股东,并将该临时提案提交股东大会审议。临时提案的内容应
10、当属于股东大会职权范围,并有明确议题和具体决议事项。股东大会不得对前两款通知中未列明的事项作出决议。无记名股票持有人出席股东大会会议的,应当于会议召开五日前至股东大会闭会时将股票交存于公司。,“通知”制度的价值?,2023/8/26,时建中 中国政法大学,表决权的分配,第四十三条股东会会议由股东按照出资比例行使表决权;但是,公司章程另有规定的除外。第一百零四条股东出席股东大会会议,所持每一股份有一表决权。但是,公司持有的本公司股份没有表决权。,公司持有的本公司股份为何没有被赋予表决权?,为何允许公司章程另有规定的除外?,2023/8/26,时建中 中国政法大学,决议的种类,一、普通决议1、有限
11、公司:须经代表过半数表决权的股东通过。2、股份公司:须经出席会议的股东所持表决权过半数通过。二、特别决议1、有限公司:股东会会议作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议,以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议,须经代表2/3以上表决权的股东通过。2、股份公司:股东大会作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议,以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议,须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。,对决议进行分类有何意义?,2023/8/26,时建中 中国政法大学,公司法有关股份公司的特别规定,第一百零五条本法和公司章程规定公司转让、受让重大资产或者对外提供担保等事项必须经
12、股东大会作出决议的,董事会应当及时召集股东大会会议,由股东大会就上述事项进行表决。第一百零六条股东大会选举董事、监事,可以依照公司章程的规定或者股东大会的决议,实行累积投票制。本法所称累积投票制(cumulative voting),是指股东大会选举董事或者监事时,每一股份拥有与应选董事或者监事人数相同的表决权,股东拥有的表决权可以集中使用。第一百零七条股东可以委托代理人出席股东大会会议,代理人应当向公司提交股东授权委托书,并在授权范围内行使表决权。(proxy voting),2023/8/26,时建中 中国政法大学,累积投票制(cumulative voting)例一,某公司要选5位董事,
13、公司股份共100 股。股东20 人,其中两个大股东拥有51%的股权,其他18 名股东共计拥有49%的股权。依普通投票规则,若选5位董事,因得票多者当选,则大股东可以对其提名的每一位候选人投51的票,可见,大股东完全控制了这5位董事的选举结果(小股东全部集中起来却只有49的票)。依累计投票制,每股拥有5个表决权票,且这五票可以集中投到一位或几位候选人如果一个小股东有20股权,则其所享有的100张表决权票可以全部投给候选人A。但若依普通投票规则,则该小股东最多能给A投20张票。依累计投票制,49的小股东拥有245(495)张表决权票,51%的大股东拥有255(515)张表决权票。大股东若想控制五个
14、董事职位的四个名额不再可能。因为若255张选票平均分配投给4位候选人,则每位不足64票。由于可以累计投票,小股东的245张选票可集中于1位到3位候选人,就会使自己支持的董事胜出1位到3位。若大股东改变投票策略,将选票集中于三位候选人,则其支持的每位候选人至少可以得到85票,而此时小股东最多只能支持2位候选人胜出(若支持3位候选人,每位的票数不可能超过82票,敌不过大股东)。,累积投票制(cumulative voting)例二,某公司大股东持股60,二股东持股20,三股东持股8,四股东持股7,其余股东合计持股5。由于大股东持股超过50,在直接投票制的简单多数决原则下,他一人即可完全决定董(监)
15、事会的所有人选。但在累积投票制下,情形将有所不同:假定该公司董事会由5名董事组成,大股东持有的6000万股享有30000万票表决权,二股东有10000万票表决权,三股东有4000万票表决权,四股东有3500万票表决权,其余股东有2500万票表决权。大股东可将其表决权分散投于其中意的候选人,A获10001万票,B获10001万票,C获4002万票,D获4001万票,E获1995万票;二股东可将其表决权集中投于其中意的候选人F获10000万票;三股东可将其表决权集中投于候选人G获4000万票;四股东可将其表决权集中投于候选人H获3500万票;其余股东可将其表决权集中投于候选人I获2500万票。根据
16、得票多少的顺序,候选人ABFCD当选为董事,而大股东中意的候选人E将无法进入董事会。在该例中,如果三股东和四股东联合起来,均将其表决权共计7500万票集中投于候选人G,则候选人ABFGC当选为董事,而大股东中意的候选人D和E都无法进入董事会。,2023/8/26,时建中 中国政法大学,2023/8/26,时建中 中国政法大学,股东投票权委托征集(proxy voting),2000年1月10日,胜利股份(0407)3000万法人股在深圳拍卖,通百惠公司竞买成功,以持有总股本13.77%的股票成为胜利股份的第一大股东。3月3日,胜利股份原第四大股东胜邦公司通过协议受让其他几家法人股,持股比例增至
17、15.34%,从而跃居第一大股东地位。此后,胜邦和通百惠为争夺第一大股东地位,分别增持胜利股份股票,胜邦公司持股比例达到17.35%,通百惠公司持股比例达到16.66%。面对微弱劣势,在胜利股份股东大会召开前夕,通百惠于3月25日发布公告,向胜利股份全体公众股东公开征集投票股东委托书,意图通过在股东大会的表决权优势,改组胜利股份公司的董事会,从而控制该公司的经营管理权。3月27日到3月29日的3天时间里,通百惠共征集1500多份股东委托书,其中有效委托股权数占胜利股份公司总股本的10.96%。但在3月31日的胜利股份年度股东大会及5月29日的临时股东大会上,通百惠公司代表均以股东大会违反公司法
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