资金运动的基本框架-金融体系.ppt

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1、第九章 资金运动的基本框架金融体系,1 什么是金融体系?（Financial System）,从金融体系的构成角度看，金融体系或金融系统是各种金融机构、金融工具、金融市场和金融制度等一系列要素的集合。从金融体系的功能角度看，金融体系是一个经济体中资金流动的基本框架，它是资金流动的工具（金融资产）、市场参与者（中介机构）和交易方式（市场）的综合体。,1 什么是金融体系?,金融机构体系：商业银行、中央银行、政策性银行、保险公司、证券公司、财务公司等。金融工具体系：商业票据、银行票据、股票、债券、期货等。,1 什么是金融体系?,金融市场体系：金融市场(financial market)是指金融资产交

2、易的场所。通常将金融市场分为资本市场、货币市场、外汇市场、保险市场、衍生金融工具市场等。有形市场、无形市场,1 什么是金融体系?,金融制度体系：金融制度包括货币制度、汇率制度、信用制度、利率制度、金融机构制度、金融监管制度等等。,2 金融体系的功能,1、基本功能金融体系的基本功能就是将资金盈余单位的多余资金转移给资金赤字单位。资金盈余单位：在一个经济社会中，总是存在一些单位和个人的收入大于支出，称他们为资金盈余单位。资金赤字单位：支出大于收入的单位和个人称为资金赤字单位。,2 金融体系的功能,图91 金融体系的资金流动,金融市场,金融中介机构,资金赤字单位,资金盈余单位,2 金融体系的功能,什

3、么是直接融资（金融）？资金赤字单位直接通过向资金盈余单位出售股票、债券等索取权凭证而获得资金的方式称为直接金融 什么是间接融资（金融）？资金赤字单位通过金融中介机构获得资金融通的方式称为间接融资。,2 金融体系的功能,2、一般功能（1）降低交易费用（2）清算结算功能（3）期限媒介的功能（4）规模媒介的功能（5）提高资金的使用效率（6）风险分散,3不同的金融体系,银行为主（bank-based system）的体制，银行主导型”：市场为主的体制（market-based system）“市场主导型”：,3不同的金融体系,例如，1993年美国（单位：10亿美元；）GDP=6301，银行资产（BA）

4、=3319，股票市值（EMC）=5136，1993年日本GDP=4242，银行资产（BA）=6374，股票市值（EMC）=2999 美国为市场主导型日本为银行主导型,4 为何各国的金融体系不同？,不同的金融体制在形成之初，并没有抽象的理论研究，或者是优劣比较，它们一方面受各国工业化初始条件的影响，另一方面在很大程度上是受人为管制因素制约，并且具有一定的历史偶然性。金融体制基本格局形成之后，会随环境的变化做小幅变化，但基本都能适应各自经济发展的需要。,5 金融环境的变化对金融体系的影响,第一，信息技术的发展，促进了金融市场的发展。信息技术的革命极大地提高了金融体系的效率，降低了融资的交易成本和信

5、息成本，原来在金融体系中处于绝对优势的以银行为主的金融中介越来越多的受到直接市场融资的竞争压力；,5 金融环境的变化对金融体系的影响,第二，利率、汇率的变动，促进了衍生金融市场的发展。战后发达国家凯恩斯主义政策的运用结果，导致通货膨胀经常发生，利率风险加大；布雷顿森林体系由于其内在矛盾的（“特里芬难题”），在70年代初瓦解，国际货币制度进入浮动汇率制，汇率风险加剧，贸易和金融领域亟需发展新的金融工具规避风险，这种客观需求在新的金融理论的指导下，刺激了衍生金融工具市场的发展；,5 金融环境的变化对金融体系的影响,第三，金融创新发展迅速。银行体系在金融市场的压迫下，不断突破政府的各种管制，创造和使用新的金融产品，积极参与市场交易，同时，受自由主义经济思潮的影响，各国政府的管制思想本身也在发生变化，基本趋势是放松管制，为金融创新提供了较为宽松的环境。,本章重点掌握的内容：,什么是金融体系?金融体系的基本功能什么是直接融资（金融）？什么是间接融资（金融）？一级证券？二级证券？,