资产负债表编制与分析.ppt

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1、2010年,大连理工大学出版社,第四章 资产负债表编制与分析,学习目标：掌握资产负债表的编制方法；了解企业的资产、负债、所有者权益各项目分析的内容；理解短期、长期偿债能力分析的各种衡量指标；掌握短期、长期偿债能力的各种影响因素；熟悉影响长短期长期偿债能力的表外因素，为投资决策提供参考。,2010年,大连理工大学出版社,第一节 资产负债表及其信息含量,一、资产负债表意义和结构(一)资产负债表的意义资产负债表是反映企业在某一特定日期的财务状况的会计报表。(二)资产负债表的结构资产负债表正表的列报格式一般有两种：报告式资产负债表和账户式资产负债表。报告式资产负债表是上下结构，上半部列示资产，下半部列

2、示负债和所有者权益。账户式资产负债表是左右结构，左边列示资产，右边列示负债和所有者权益。,2010年,大连理工大学出版社,二、资产负债表及其信息含量（一）资产和负债的质量资产的质量是指其“流动性”，即转换成现金的能力，包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间。负债也有“质量”问题。一般说来，企业的所有债务都是要偿还的，但是并非所有债务都需要在到期时立即偿还，债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量。,2010年,大连理工大学出版社,（二）企业财务风险所有财务报表的使用者都关心企业的短期偿债能力。如果企业无法保持一定的短期偿债能力，则意味着不仅不能满足短期债权人的需要，在偿还长期性债务

3、方面也存在问题。即使是一个盈利不错的企业，也存在着由于资金调度不灵，偿还不了短期债务而破产的危险。从资产负债表上直观看企业财务风险，主要是比较流动资产和流动负债。如果流动资产小于流动负债，企业可能存在财务风险。还可以分析流动负债与长期负债的结构及其变动，如果流动负债比重大，表明企业财务风险大；如果长期负债比重大，表明企业未来发展风险大。,2010年,大连理工大学出版社,（三）资产规模及保值、增值信息使用者通过报表分析可以反映所有者所拥有的权益，据以判断资本保值、增值的情况以及对负债的保障程度。这一分析主要从总资产增长率分析资产规模变化；从净资产增值率、每股净资产、每股资本公积、每股未分配利润分

4、析资本保值增值情况。,2010年,大连理工大学出版社,第二节 资产负债表的编制,一、资产负债表编制原理 资产负债表中的各项目均需填列“年初数”和“期末数”两栏。“年初数”栏内各项数字，根据上年末资产负债表的“期末数”栏内所列数字填列。“期末数”根据本年度会计报告期末的有关账户余额直接或计算分析填列。资产负债表中的各项目均需填列“年初数”和“期末数”两栏。“年初数”栏内各项数字，根据上年末资产负债表的“期末数”栏内所列数字填列。“期末数”根据本年度会计报告期末的有关账户余额直接或计算分析填列。,2010年,大连理工大学出版社,（一）根据总账科目的余额填列资产负债表中的有些项目，可直接根据有关总账

5、科目的余额填列，如“交易性金融资产”、“短期借款”、“应付票据”、“应付职工薪酬”等项目；有些项目则需根据几个总账科目的余额计算填列。如“货币资金”项目，需根据“库存现金”、“银行存款”、“其他货币资金”三个总账科目余额的合计数填列。,2010年,大连理工大学出版社,（二）根据有关明细账科目的余额计算填列如“应付账款”项目，需要根据“应付账款”和“预付账款”两个科目所属的相关明细科目的期末贷方余额计算填列；“应收账款”项目，需要根据“应收账款”和“预收账款”两个科目所属的相关明细科目的期末借方余额计算填列。,2010年,大连理工大学出版社,（三）据总账科目和明细账科目的余额分析计算填列如“长期

6、借款”项目，需根据“长期借款”总账科目余额扣除“长期借款”科目所属的明细科目中将在资产负债表日起一年内到期、且企业不能自主地将清偿义务展期的长期借款后的金额计算填列。,2010年,大连理工大学出版社,（三）根据有关科目余额减去其备抵科目余额后的净额填列如资产负债表中的“应收账款”、“长期股权投资”等项目，应根据“应收账款”、“长期股权投资”等科目的期末余额减去“坏账准备”、“长期股权投资减值准备”等科目余额后的净额填列；“固定资产”项目，应根据“固定资产”科目的期末余额减去“累计折旧”、“固定资产减值准备”科目余额后的净额填列；“无形资产”项目，应根据“无形资产”科目的期末余额，减去“累计摊销

7、”、“无形资产减值准备”科目余额后的净额填列。,2010年,大连理工大学出版社,（四）综合运用上述填列方法分析填列如资产负债表中的“存货”项目，需根据“原材料”、“库存商品”、“委托加工物资”、“周转材料”、“材料采购”、“在途物资”、“发出商品”、“材料成本差异”等总账科目期末余额的分析汇总数，再减去“存货跌价准备”科目余额后的金额填列,2010年,大连理工大学出版社,举例：某企业月末科目余额表反映现金的期末余额4 000元，银行存款期末余额1 612 270元，其他货币资金14 600元，物资采购550 000元，原材料90 000元，周转材料76 100元，库存商品4 424 800元，

8、材料成本差异8 500元。“货币资金”项目是根据“现金”、“银行存款”和“其他货币资金”三个总分类账户的期末余额之和填列；则该企业资产负债表中“货币资金”的数额为1 630 870元。“存货”项目是根据“物资采购”、“原材料”、“材料成本差异”、“周转材料”、“生产成本”、“自制半成品”、“库存商品”、“发出商品”、“委托加工物资”等总账的期末余额之和减去“存货跌价准备”填列。该企业资产负债表中“存货”项目的数额是5 149 400元；,2010年,大连理工大学出版社,举例：如某企业“应收账款”账户期初余额是900 000元，期末余额为1 086 700元，而坏账准备期初余额为45 000元，

9、期末余额为54 335元，那么该企业资产负债表上应收账款的期初数为855 000元，期末余额为1 032 365元。类似这种填列方法的科目如“长期股权投资”等科目的期末余额减去“长期股权投资减值准备”等科目余额后的净额填列；“固定资产”项目，应根据“固定资产”科目期末余额减去“累计折旧”、“固定资产减值准备”科目余额后的净额填列；“无形资产”项目，应根据“无形资产”科目期末余额减去“累计摊销”、“无形资产减值准备”科目余额后的净额填列。,2010年,大连理工大学出版社,举例：某企业3月末部分会计科目余额见表（假如该企业未计提坏账准备），单位：万元,2010年,大连理工大学出版社,2010年,大

10、连理工大学出版社,应收账款=10 300万元填制在资产负债表上的应收账款数字不是8 000万元，而是应收账款所属明细A企业的借方10 000万元加预收账款H企业的借方数字300万元，即合计10 300万元。预付账款=4 300万元预付账款所填列的数字也不是3 000万元，而是预付账款所属明细科目C企业的借方3 500万元加应付账款所属明细科目F企业的借方800万元，即4 300万元。,2010年,大连理工大学出版社,应付账款=8 300万元应付账款的数字不是7 000万元，而是应付账款所属明细科目E企业7 800万元加预付账款所属明细科目D企业的贷方500万元，合计8 300万元。预收账款=4

11、 800万元预收账款也不是2 500万元，而是预收账款所属明细科目G企业的2 800万元加应收账款所属明细科目B企业贷方2 000万元，合计4 800万元。,2010年,大连理工大学出版社,举例：某企业长期借款期初数额987 650万元，期末时有89 760万元将于一年内到期（假设本月份没有增减长期借款）则资产负债表中长期借款期末数应为897 890万元，在流动资产合计上面一栏的“将于一年内到期的非流动资产”项目中填89 760万元。,2010年,大连理工大学出版社,第三节 资产负债表的总体分析,一、了解有关清算变现能力信息二、确定最佳资金结构三、评估资金结构的合理性四、了解债务人经营情况及借

12、款安全程度五、确定投资方向,2010年,大连理工大学出版社,第四节 资产及资金结构分析,一、资产结构分析（一）总资产增长率分析总资产增长率本年总资产增长额/年初资产总额（二）流动资产比重分析流动资产比重流动资产/资产总额（三）长期资产比重分析长期资产比重长期资产/资产总额（四）长期资产适合率分析长期资产适合率（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资）,2010年,大连理工大学出版社,（五）不良资产比重分析不良资产比重年未不良资产/年未资产总额。（六）固定资产成新率分析固定资产成新率平均固定资产净值/平均固定资产原值（七）资产损失比重分析资产损失比重待处理资产损失净额/年末资产总额（八）速

13、动资产比重分析速动资产比重速动资产/流动资产（九）存货比重分析存货比重存货/流动资产（十）应收账款比重分析应收账款比重应收账款/流动资产,2010年,大连理工大学出版社,二、资金结构分析（一）负债比重分析流动负债比重流动负债/负债总额长期负债比重长期负债/负债总额（二）所有者权益比重分析所有者权益比重所有者权益/资产总额所有者权益比重与负债比重呈互补性。（三）产权比重分析产权比重负债总额/所有者权益总额,2010年,大连理工大学出版社,第五节 资产项目及周转性分析,一、流动资产项目分析（一）货币资金的分析企业现金管理的最佳境界是：一方面，充分利用银行贷款来减少现金结存水平以增大投资力度；另一方

14、面，在保持企业低现金结存水平的基础上缩短企业的现金缺口。现金分析主要注意两个方面：1借款转存与信用额度 2现金虚饰,2010年,大连理工大学出版社,（二）金融资产的分析 流动资产中金融资产主要包括“交易性金融资产”，反映企业购入的能随时变现且持有时间不准备超过1年(含1年)的股票、债券和基金。对金融资产的分析着重分析金融资产的账面价值和金融资产质量。,2010年,大连理工大学出版社,（三）应收款项的分析应收款项泛指企业拥有的将来获取现款、商品或劳务的权利。应收款项分析的重点1应收款项确认的合理性分析2应收款项坏账的分析3应收款项增大的分析,2010年,大连理工大学出版社,（四）存货的分析 1存

15、货计价方法2存货是否存在 3存货计价是否恰当,2010年,大连理工大学出版社,二、流动资产周转性分析流动资产周转性分析是指对企业资金周转状况进行的分析，一般说来，资金周转得越快，说明资金利用效率越高。流动资产周转性分析包括分析应收账款周转率、存货周转率以及流动资产周转率等等。关于流动资产营运能力指标分析见第五章相关内容,2010年,大连理工大学出版社,三、非流动资产的项目分析非流动资产是预计指不能够在一个正常营业周期中变现、出售或耗用，或持有的资产不是为交易，这些资产应当归类为非流动资产。(一)可供出售金融资产分析对可供出售金融资产项目的分析重点在于其质量。即分析其是否存在减值现象？,2010

16、年,大连理工大学出版社,(二)持有至到期投资分析 1对持有至到期投资进行账龄分析 2对持有至到期投资进行债务人构成分析 3结合其他报表分析（三）长期股权投资分析 1对长期股权投资进行构成分析 2分析投资收益产生现金流量的能力3通过某些迹象来判断长期股权投资质量问题 4关注企业对长期投资会计处理方法的选择是否适当5注意企业间的相互持股问题6关注长期投资的质量,2010年,大连理工大学出版社,（四）投资性房地产分析投资性房地产项目分析内容主要为：一是投资性房地产项目界定是否准确，即是否为已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权和已出租的建筑物。二是有没有将不属于投资性房地产项目人为划分

17、为投资性房地产项目三是投资性房地产的后续计量是否正确？四是投资性房地产后续计量模式的变更是否符合要求？五是当房地产用途发生改变时有没有对房地产进行的重新分类？,2010年,大连理工大学出版社,（五）固定资产分析报表分析者应注重分析以下几方面：1固定资产是否为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有2固定资产使用寿命是否超过一个会计年度 3固定资产是否为有形资产4固定资产分类及处理分析,2010年,大连理工大学出版社,（六）无形资产分析 无形资产进行分析时，应注重下列几项：1报表上作为“无形资产”列示的范围是否正确2报表上作为“无形资产”列示的成本是否正确3报表上作为“无形资产”列示的内容是否齐

18、全 4报表上是否将不属于无形资产准则规范的其他无形的资产单列 主要包括投资性房地产的土地使用权、企业合并中形成的商誉、石油天然气矿区权益。等。5无形资产质量表现的分析,2010年,大连理工大学出版社,（七）其他长期资产的分析1长期待摊费用分析长期待摊费用在本质上并非真正的资产，是为达成收入与费用相配比的目的而将预期与未来可获得效益的各项支出，递延至以后年度。财务报表分析者在进行长期待摊费用分析时，应注意企业内部审计人员或者企业外界会计师事务所所提出的审计报告书，对财务报表分析者而言，是很具有价值的。但是，财务报表分析对于有疑问的长期待摊费用，尚须获得可资确信的资料，加以证实，以免导致不切实际的

19、判断。2不良资产的分析由于不良资产是导致上市企业虚盈实亏的重要原因，同时也是企业一个未引爆的定时炸弹，因此在对那些存在高额不良资产的上市公司进行年报分析时，对不良资产进行剔除分析就显得十分重要。,2010年,大连理工大学出版社,四、非流动资产周转性分析非流动资产周转实际上是指非流动资产利用的有效性和充分性。有效性是指使用的后果，是一种产出的概念；充分性是指使用的进行，是一种投入概念。资产被使用了，不一定能产生预期的后果。,2010年,大连理工大学出版社,第六节 负债项目及偿债能力分析,一、流动负债项目分析（一）短期借款项目的分析对短期借款项目的分析主要是观察短期借款的数量及其占总负债或总资产的

20、比重、短期借款偿还的时间结构以及短期借款的来源结构。（二）应付账款项目的分析应付账款主要分析其存在有没有导致会计信息失真，尤其关注长期挂账的应付账款。,2010年,大连理工大学出版社,（三）应付票据项目分析分析的重点在于应付票据存在是否真实？有没有舞弊现象的存在，对企业偿债构成多大的压力。（四）预收账款项目的分析主要分析企业有没有利用“预收账款”账户进行舞弊；利用预收货款业务坑骗购货单位或消费者；非法收入通过该账户反映；利用“预收账款”截留收入。（五）应付职工薪酬的项目分析分析的重点是看企业职工的范围、薪酬范围是否符合会计准则的相关规定？应付职工薪酬是否会出现的赤字余额？,2010年,大连理工

21、大学出版社,（六）应交税费项目分析应交税费反映企业应交未交的各种税费，包括流转税和所得税等。（七）应付股利项目分析应付股利反映企业已经宣告发放但尚未实际支付的现金股利。主要分析有没有超额向投资者分配利润，即在未弥补亏损时分配利润、在提取盈余公积、之前分配利润、分配的利润大于可供分配的利润。其次分析应付股利计算是否准确。有没有做到同股同利。再次，分析应付股利账账是否相符。,2010年,大连理工大学出版社,二、短期偿债能力的分析短期偿债能力：企业流动资产的数量和质量超过流动负债的程度。短期偿债能力是十分重要的。当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将受到质疑。此时，其它的报表分析指标就显得

22、不那么重要了，因此，短期偿债能力是报表分析的第一项内容。评价短期偿债能力的方法有三种：1、评价流动负债和流动资产的数量关系；2、评价资产的流动性3、直接比较不断产生的债务和产生的现金。,2010年,大连理工大学出版社,1 营运资本,营运资本：流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分。营运资本是偿还流动负债的“缓冲垫”营运资本为正，说明营运资本出现溢余，不能偿债的风险越小。营运资本为负，说明营运资本出现短缺，不能偿债的风险很大。,2010年,大连理工大学出版社,没有一个统一的标准用来衡量营运资本保持多少是合理的。不同行业的营运资本规模有很大差别。一般来说，零售商的营运资本较多，因为她们除了流动资产

23、外没有什么可以偿债的资产；信誉好的餐因企业营运资本很少，有时甚至是一个负数，因为其稳定的收入可以偿还同样稳定的流动负债。制造业一般有正常的营运资本，但其数额差别很大，由于营运资本与经营规模有联系，所以同一行业不同企业之间的营运资本也缺乏可比性。营运资本是一个绝对数，不便于不同企业间的比较，因此在实务中很少直接使用营运资本作为偿债能力的指标。,2010年,大连理工大学出版社,举例：A公司和B公司的营运资本相同，但偿债能力显然不同。A公司 B公司流动资产 300万元 1200万元流动负债 100万元 1000万元营运资本 200万元 200万元因此，营运资本 的合理性分析，要延伸到流动资产和流动负

24、债的具体项目，并把她们与销售收入联系起来加以考察营运资本增加或减少的必要性。,2010年,大连理工大学出版社,2 流动比率,流动比率流动资产/流动负债。流动比率是企业流动资产与流动负债的比率，它用于衡量企业的流动资产在短期内可以变为现金用于偿还流动负债的能力。从债权人的角度看，流动比率越高越好，债权越有保障，但从企业角度看，过高的流动比率表明资金在生产经营过程中运转不畅，会影响企业的获利能力，通常认为流动比率在200%左右较好。一般而言，如果行业生产周期长，则企业的流动比率就应相应提高，如果行业生产周期短，则企业流动比率可以相对降低。在实际操作时，应将该指标与行业的平均水平进行比较。,2010

25、年,大连理工大学出版社,3 速动比率,速动比率速动资产/流动负债。它用于衡量企业流动资产可以立即用于偿还负债的能力。速动比率是流动比率的补充，通常认为速动比率100%左右较好，表明企业既有较好的债务偿还能力，又有合理的流动资产结构，国际上公认标准比率为100%，但这个比率因不同行业经营性质不同而有所区别，需参照同行业的资料和本企业历史情况进行判断。,2010年,大连理工大学出版社,4 现金比率,现金比率现金资产/流动负债。现金比率是现金类资产占流动负债的比率。在美国合适的现金比率是200%，我国由于国有经济占主体，国有企业和金融企业具有独特的关系，企业从银行获得信贷较容易，所以我国现金比率可能

26、低于美国，只要维持在150%左右就认为是合适的，随着我国企业的改制，国退民进，企业的现金比率也会发生相应的改变。,2010年,大连理工大学出版社,短期偿债能力分析指标的应用,远洋公司200年底和210年底的部分账面资料如下表：要求：（1）计算该企业的营运资本（2）计算该企业的流动比率（3）计算该企业的速动比率以及保守速动比率（4）计算该企业的现金比率（5）将以上指标与标准值对照，简要说明其短期偿债能力的好坏。,2010年,大连理工大学出版社,2010年,大连理工大学出版社,（1）营运资本流动资产流动负债（36001 500 000291606000021000012000450000）（900

27、000600000）22407601500000740760(2)流动比率224076015000001.494(3)速动比率（36001500000 29160 60000）150000159276015000001.062保守速动比率（36001 500 000 29160）1500000153276015000001.022（4）现金比率（36001500 000）15000001.002,2010年,大连理工大学出版社,举例：某企业全部资产总额为6000万元，流动资产占全部资产的40，其中存货占流动资产的一半。流动负债占流动资产的30。请分别计算发生以下交易后的营运资本、流动比率、速动

28、比率。（1）购买材料，用银行存款支付4万元，其余6万元为赊购；（2）购置机器设备价值60万元，以银行存款支付40万元，余款以产成品抵消；（3）部分应收帐款确认为坏帐，金额28万元。同时借入短期借款80万元。,2010年,大连理工大学出版社,解：流动资产6000402400存货2400501200流动负债6000301800（1）流动资产24004462406流动负债180061806速动资产120041196营运资本24061806600流动比率240618061.33速动比率119618060.66,2010年,大连理工大学出版社,（2）流动资产240040202340流动负债1800速动资

29、产120040201140营运资本23401800540流动比率234018001.3速动比率114018000.63（3）流动资产240028802452流动负债1800801880速动资产120028801252营运资本24521880652流动比率245218801.30速动比率125218800.67,2010年,大连理工大学出版社,举例：已知某公司资产总额450万元，流动资产占30，其中货币资金有25万元，其余为应收帐款和存货。所有者权益项目共计280万元，本年实现毛利90万元。年末流动比率1.5，产权比率0.6，收入基础的存货周转率10次，成本基础的存货周转率8次。要求：计算下列指

30、标：应收帐款、存货、长期负债、流动负债、流动资产的数额。,2010年,大连理工大学出版社,流动资产45030135（万元）流动负债1351.590（万元）产权比率0.6负债（资产负债）负债168.75（万元）长期负债168.759078.75（万元）收入存货成本存货毛利存货10890存货存货45（万元）应收帐款135452565（万元）,2010年,大连理工大学出版社,流动比率局限性,流动比率的计算易被操纵.流动比率较大，可能是由于存货积压和滞销，也可能归因于应收账款长期收不回来。这些情况的存在恰恰反映企业短期偿债能力的不足。而且，流动比率的计算也易被操纵。假定某企业的流动资产为15万元，流动

31、负债为10万元，则流动比率为1.5：1。如果在年终编制会计报表之前，该企业故意还清5万元债务，这样流动资产变10万元，流动负债变为5万，流动比率就变成2：1。由此可见，单纯从流动比率判断短期偿债能力，有一定的局限，需结合其他比率指标共同进行分析与判断。,2010年,大连理工大学出版社,分析流动比率应考虑的因素,（1）流动项目变现能力的影响有些流动资产项目由于某些已存在的损失在会计报表中没有剔除而虚增了流动资产，进而加大了流动比率。比如，在会计报表中“存货”包含仓库中未处理已霉坏、变质的原材料，这势必虚增存货金额，加大流动比率。同时根据会计报表计算流动比率时将与当期现金流量无关的项目，如待摊费用

32、、待处理流动资产净损失等计入流动资产总额。如果这些项目的金额比较大，必将歪曲流动比率的真实意义。,2010年,大连理工大学出版社,（2）或有负债的影响如应收账款有可能无法收回、企业对售后商提供担保、已贴现票据可能发生的追索，为其他企业债务担保等。这些可能发生的损失在发生时会引起流动资产减少或流动负债的增加，相应会降低流动比率。有些或有事项虽然没有在会计报表上反映，但当其发生时，有可能导致企业不能偿债而破产。但或有事项是过去交易或事项的结果，如果在计算流动比率时不考虑这些或有损失，就难以准确判断企业的短期偿债能力。因此，在计算和利用流动比率时，要能够充分了解企业重大的或有损失事项。,2010年,

33、大连理工大学出版社,（3）资产负债表日后事项的影响例如：甲企业应收乙企业一笔贷款，在209年12月31日时，乙企业经营状况良好，并无显示财务困难的迹象。但在210年元月15日，乙企业发生火灾，烧毁了全部厂房、设备和存货，无法偿还甲企业的贷款。这样甲企业对乙企业的应收账款就成了坏账。但由于这是一项非调整事项，故在报出的会计报表中并没有将这笔坏账从应收账款中剔除，必然加大了应收账款数，增大了甲企业的流动比率。因此，在利用流动比率时，还应充分了解资产负债表日后发生的非调整事项。,2010年,大连理工大学出版社,（4）人为因素的影响有些企业出于某种目的，故意玩弄数字游戏，在计算流动比率时在分子或分母上

34、做文章。例如，有些企业为了保持良好的资产偿债能力，在会计报表编制之前将将短期借款归还掉，这样报表上的负债减少，流动比率相对就提高了。但是，事后又将该款项借入，从会计报表上计算出来的流动比率就不能真实反映企业的短期偿债能力，这样的流动比率带有欺骗的性质。因此，报表使用者要采用多种方法(例如查看借款合同及资产负债日后发生的业务等)以检查发现类似的问题。,2010年,大连理工大学出版社,速动比率说明,（1）以流动比率作为评价企业短期偿债能力指标，实际上暗含一种假设，即存货也能在短期内随时变现，来偿还到期债务，而事实上，流动资产各项目的变现能力存在很大差异。（2）国际上通常认为正常的速动比率为1：1，

35、维持在1：1以上，才算具有良好的财务状况以及较强的短期偿债能力，并说明企业能较好地应付可能发生的财务危机。但是这也仅是一般看法，没有统一标准。行业不同，速动比率会有很大的差别。例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，大大低于1的速动比率则是比较合理的；相反，一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1才会被认为是合理的。,2010年,大连理工大学出版社,（3）为了正确判断企业的短期偿债能力，在计算速动比率之前，应计算出应收账款周转率指标。这是为了确认应收账款的变现能力是否存在问题。应收账款变现的速度快慢、坏账发生的多少都会对企业短期偿债能力产生影响。,2010年,大连理工大学出版社,（

36、4）除了流动比率、速动比率之外，报表使用者还应特别关注影响短期偿债能力的表外信息。例如：可动用的银行贷款指标，有价证券市场行情；对于短期投资中的股票投资，应在财务状况说明书中予以揭示；产品的营销情况，当产品适销对路、供不应求时，存货变现能力也较强；近期准备变现的长期资产；或有负债；或有资产；因担保责任引起的负债。,2010年,大连理工大学出版社,短期偿债能力指标局限性,（1）指标反映的仅为一种存量（2）不能反映应收账款周转速度（3）不能显示融资实力与额度（4）不能反映表外负债因素（5）不能真正反映企业经营状况,2010年,大连理工大学出版社,（五）影响短期偿债能力的表外因素1增加变现能力的因素

37、企业流动资产的实际变现能力，可能比财务报表项目反映的变现能力要好一些，主要有以下几个因素：（1）可动用的银行贷款指标（2）准备很快变现的长期资产（3）偿债能力的声誉2减少变现能力的因素,2010年,大连理工大学出版社,三、信息使用者分析短期偿债能力的意义1企业管理者对企业短期偿债能力分析的意义对企业管理者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业承受财务风险的能力大小。2投资者对企业短期偿债能力分析的意义对投资者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业盈利能力的高低和投资机会的多少。3债权人对企业短期偿债能力分析的意义对企业的债权人来说，企业短期偿债能力的强弱意味着本金与利息能否按期收回。4企业的供应商和消

38、费者对企业短期偿债能力分析的意义 对企业的供应商和消费者来说，企业短期偿债能力的强弱意味着企业履行合同能力的强弱。,2010年,大连理工大学出版社,四、长期负债项目分析（一）长期借款项目的分析 对长期借款的分析，主要还要看企业是否利息不入费用，长期挂账；有无混淆资本化利息和费用化利息，需增或虚减资产（二）长期应付债券项目的分析（三）长期应付款项目的分析首先分析企业是否有虚列账户的嫌疑再次，分析企业有没有将融资租入固定资产，少提或不计提折旧，虚增资产的账面价。,2010年,大连理工大学出版社,五、长期偿债能力分析企业对长期债务总是负有两种责任：一是偿还债务本金的责任；二是支付债务利息的责任。分析

39、一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金和支付利息的能力。由于长期债务的期限长，企业的长期偿债能力主要取决于企业资产与负债的比例关系，以及获利能力，而不是资产的短期流动性。,2010年,大连理工大学出版社,（一）资产负债率分析资产负债率(负债资产)100%。对债权来说，他们总是关心其贷给企业资金的安全性，即每1元贷款背后有多少资产作为后盾、债权到期能否收回本金.资产负债率较低或下降揭示的信息：一是企业增强经济实力、潜力有待发挥；二是企业资金来源充足 资产负债率较高或升高揭示的信息：一是企业独立性降低，企业发展受外部筹集资金制约增强。二是企业债务压力上升，结构稳定性降低，破产风险

40、增加。三是企业总资产和经营规模扩大。,2010年,大连理工大学出版社,（二）产权比率分析,产权比率负债总额/所有者权益100%。产权比率反映由债权人提供的资本与所有者提供的资本相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。从所有者来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负但和财务风险。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。,2010年,大连理工大学出版社,（三）有形净值债务率分析,有形净值债务率负债总额/所有者权益-无形资产净值100%。从长期偿债的能力来讲

41、，比率越低越好。因为本指标不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等价值，它们不一定能用来还债，为谨慎起见一律视为不能偿债，将其从分母中扣除.,2010年,大连理工大学出版社,举例：南方公司是一家上市公司，208年的负债表简要如下：资产负债表208年12月31日单位：万元资产负债率（2295870）672910047产权比率（2295870）356410089有形净值债务率（2295870）（356416.5）10089,2010年,大连理工大学出版社,举例：苏达公司有关资料显示：209年利润总额为4650万元，利息费用为360万元，另外为建造固定资产借入长期借款的资本化利息640万

42、元，210年利润总额为5210万元，利息费用为620万元，长期借款中应资本化利息640万元。要求计算并分析利息偿付倍数。209年利息偿付倍数=（4650+360640）（360640）=5.65210年利息偿付倍数=（5210+620640）（620640）=5.13分析：从总体上来看，该公司的偿债能力很好，210年比209稍有下降，但仍然大大高于1，说明该公司以利润偿还利息费用的能力很好。,2010年,大连理工大学出版社,六、影响长期偿债能力的其他因素在分析和评价企业长期偿债能力时，除通过资产负债表和利润表中有关项目之间的内在联系计算各种指标外，还有一些因素会影响企业的长期偿债能力，这些项目

43、同样应该引起报表使用者的注意。（一）长期资产和长期债务一方面，企业的长期偿债能力取决于长期债务与所有者权益的比例，即资本结构。另一方面，长期资产是偿还长期债务的资产保障。,2010年,大连理工大学出版社,（二）长期租赁（三）退休计划（四）辞退福利（五）以现金结算的股份支付（六）承诺,2010年,大连理工大学出版社,七、信息使用者分析长期偿债能力的意义（一）经营者分析长期偿债能力的意义1优化资本结构2降低财务风险（二）投资者分析长期偿债能力的意义投资者通过长期偿债能力分析，可以判断企业其投资的安全性及盈利性。（三）债权人分析长期偿债能力的意义债权人通过长期偿债能力的分析，可以判断债权的安全程度，

44、即是否能按期收回本金及利息。,2010年,大连理工大学出版社,（四）其他部门分析长期偿债能力的意义对于与企业有密切利益关系的部门和企业来说，长期偿债能力分析也具有重要意义。对于政府及相关管理部门，通过偿债能力分析，可以了解企业经营的安全性，从而制定相应的财政金融政策；对于业务关联企业，通过长期偿债能力分析，可以了解企业是否具有长期的支付能力，借以判断企业信用状况和未来业务能力，并作出是否建立长期稳定的业务合作关系的决定。,2010年,大连理工大学出版社,第七节 所有者权益的分析,一、股权结构分析（一）企业股权的高度集中（二）股权高度分散（三）企业虽没有绝对控股股东，但存在相对控股股东，其重大经

45、营和财务决策仍可能受制于某一集团。二、股本变动分析(一)股本增加(二)股本减少,2010年,大连理工大学出版社,三、所有者权益项目的分析（一）实收资本或股本分析（二）资本公积分析（三）盈余公积分析（四）未分配利润分析四、资本效益分析（一）资本保值增值率（二）资本积累率,2010年,大连理工大学出版社,第八节 资产负债表其他分析,一、横向比较分析通过这种比较分析，可以看出企业与先进的差距，更易发现企业的异常情况，便于揭示企业存在的问题。二、纵向比较分析了解企业的发展趋势，便于报表分析者规划未来。,2010年,大连理工大学出版社,补充：几种常见的企业财务病症,“头重脚轻”症也称“负债过大症”。一般

46、认为，资产负债率以不超过50为宜，可以此作为判断企业负债是否过大的标准。当企业资金收益率有下降趋势时，银行应及时调整债务，尽可能减少对企业的放款额度，避免贷款风险的发生。,2010年,大连理工大学出版社,“贫血”症,表现为流动资金不足。流动资金是企业的“血液”，流动资金不足必然影响企业生产经营的正常进行，甚至导致企业生产经营的中断或陷于瘫痪。银行既要适度地对其借入资金，进行输血。但银行不能一味地用债权资金满足企业需求。企业更要从根本上增强造血机能，通过加强经营管理，提高企业盈利水平，使企业有更多的留利，用于补充流动资金的不足，以不断增强企业实力。另外，在新建项目中要注意固定资金与流动资金的配套

47、，防止流动资金的先天不足。,2010年,大连理工大学出版社,“软骨”症,表现为机器设备陈旧、老化和技改投资不足。机器设备是企业主要的劳动资料，是企业生产经营的必备条件。机器设备是科学技术的物化，代表着一定时期的科学技术水平。陈旧、落后的机器设备无法保证产品质量，只会增大产品成本，浪费宝贵的经济资源。补该钙的办法，只能靠企业设备的更改和计改上，而非银行。,2010年,大连理工大学出版社,“消化不良”症,表现为资金周转迟缓，资金占用超常。银行可通过存货周转率这一指标来判断。如果企业存货周转率与同行业平均水平有较大差距，可认定企业消化不良。,2010年,大连理工大学出版社,“饥渴”症,此症表现为成本

48、费用与销售收入、经营规模相比超过正常水平，从而使企业盈利水平下降甚至亏损。这种病症在我国企业中发病率高，并可引发其他病症。企业是否患有此症，银行可以成本费用利税率、销售利润率等指标来衡量。如果企业相关指标连年下降或企业连年亏损，便可断定企业患有此症。增强企业体质和免疫能力靠的是企业增产节约，增收节支，积极开发研制适销对路的新产品，走科技兴企之路。,2010年,大连理工大学出版社,案例1:荣华实业（600311）2005年资产负债表,2010年,大连理工大学出版社,案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息,荣华实业，一家西部概念股，2001年6月上市，大股东甘肃武威荣华工贸总公司，2005年末，资产

49、总额15.1亿元，净资产10.9亿元，收入3.1亿元，可以货币资产只有41.9万元，上市公司穷到这个程度实在罕见。荣华实业资产负债率只有15%，为何资金会如此紧缺呢？荣华实业主业是淀粉及其副产品、饲料、包装材料、塑料制品的生产、批发零售，这些产品竞争都非常激烈，毛利率非常低，几乎是全行业亏损，但是近几年荣华实业的业绩还不错，上市以来历年的收入及净利润如下表所示(单位：万元),2010年,大连理工大学出版社,案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息,荣华实业这几年收入一直在4.5亿元左右徘徊，净利也在5 000万元到6 000万元之间，2005年有一定的滑坡。有三点使人对上述业绩产生怀疑：一是关联交

50、易；二是资产膨胀；三是套取资金。关联交易：荣华实业关联交易销售金额如下表所示。除2001年，7 650万元中，向荣华工贸总公司销售胚芽3 977万元，向荣华味精有限公司销售淀粉乳3 673万元外，其余各年均为向荣华味精销售淀粉乳的金额。该交易是上市公司通过管道输送将淀粉乳直接销售给味精公司，同时按照淀粉乳折合商品淀粉的数量并以商品淀粉的价格结算。不知道审计师是如何核实淀粉乳的数量真实性？单位：万元,2010年,大连理工大学出版社,案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息,资产膨胀：荣华实业2000年主营业务收入是42 513万元，上市以后基本维持在这个水平，主营业务停滞不前，但资产总额五年因IPO