资产评估07长期投资性资产评估.ppt

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1、资产评估,主讲人：郭雅娴,第7章 长期投资性资产评估,7.1 长期投资性资产评估概述7.2 债券的评估7.3 长期股权投资的评估7.4 其他长期性资产投资本章重点和难点课堂练习题,7.1 长期投资性资产评估概述,7.1.1 长期投资性资产的概念7.1.2 长期投资性资产评估的特点7.1.3 长期投资性资产评估程序,7.1.1 长期投资性资产的概念,长期投资性资产不准备随时变现、持有时间超过一年以上的投资性资产,长期股权投资,持有至到期投资,混合性投资,股票,债券,优先股股票可转换公司债券,7.1.2 长期投资性资产评估的特点,长期投资性资产评估是对长期投资性资产所代表的权益进行评估,长期投资性

2、资产评估是对资本的评估,长期投资性资产评估是对被投资企业获利能力的评估,长期投资性资产评估是对被投资企业偿债能力的评估,7.1.3 长期投资性资产评估程序,明确长期投资性资产的具体内容进行必要的职业判断根据长期投资性资产的特点选择何合适评估方法可上市交易的债券和股票市场途径非上市交易的债券和股票收益途径测算长期投资性资产的价值，得出评估结论,7.2 债券的评估,7.2.1 债券特点（与股权投资相比）投资风险较小，安全性较强到期还本付息，收益相对稳定具有较强的流动性（针对可上市交易的债券）7.2.2 债券评估上市债券的评估市场途径（现行市价法评估基准日的收盘价）非上市债券的评估每年支付利息、到期

3、还本到期一次还本付息,7.3 长期股权投资的评估,7.3.1 直接投资的评估7.3.2 间接投资的评估,7.3.1 直接投资的评估,主要考虑收益途径将来可能的收益包括两个部分投资收益投资本金例题,7.3.2 间接投资的评估,股票的各种价格上市股票的评估非上市股票的评估优先股的评估普通股的评估固定红利模型（永续年金）（r的确定）红利增长模型（公式、D1和g的确定）分段式模型,本章重点和难点,本章重点长期股权投资的评估固定红利型、红利增长型和分段型股利分配政策假设前提下的股票价值评估优先股的评估评估非上市交易债券本章难点红利增长型和分段型股利分配政策假设前提下的股票价值评估,课堂练习题,某公司持有

4、10年期债券1000张，每张面值100元，票面利率7，到期一次还本付息，复利计息。评估时还有5年到期，市场利率为5。则该批债券的评估值最接近（）元。A164130 B154130C133200 D108660答案:B,课堂练习题,非上市股票评估，一般应该采用的的评估方法是（）。A成本途径B市场途径C收益途径D本金加股息答案:C,课堂练习题,被评估企业一年前取得非上市企业债券10000张，每张面值1 000元，期限为3年，年利率为10，按年付息，到期还本，第一年利息已收取。折现率为8，该被估债券的评估值最接近于（）万元。A1200 B1035C1100 D1054答案:B,课堂练习题,与股票价值评估关系不大的价格是（）。A清算价格 B市场价格C票面价格 D内在价格答案:C,课堂练习题,假设企业经营稳定，分配红利固定，并且今后也能保持固定水平，在这种假设下，普通股股票评估模型应该是（）。A固定红利型 B红利增长型C分段型 D综合型 答案:A,课堂练习题,债权评估是对投资企业偿债能力的评估。（）错误被投资企业,课堂练习题,上市交易的证券可按现行市价发以其在评估基准日证券市场上的中间价确定评估值。（）错误收盘价,