证券投资学A绪论.ppt

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1、证券投资学（A）,思考：,什么是投资？什么是证券？什么是证券投资？,绪论,课程类别：金融学专业的必修课程，其他专业选修课 证券投资分析、证券投资基金学等课程的基础课程要求：先修：经济学、货币银行学、（财务管理、会计）、投资学等学习：对证券市场已有一定的了解并充满浓厚的兴趣、能够时时关注证券市场动态并配合实务操作,绪论,培养目标：掌握证券投资学的基础知识了解证券投资的基本理论与实务为进一步学习证券投资分析方法和操作技巧打下基础具备初步选股、选基的能力争取成为理性投资人（股民、基民）,绪论,参考书目：证券投资学（第三版）吴晓求 人民大学出版社证券市场基础知识（SAC2011）证券投资分析（SAC2

2、011）学习内容：证券投资工具（股票、债券、基金）证券市场（发行市场、流通市场）基本分析（宏观、中观、微观）技术分析（看图、看线）,权威报刊杂志,中国证券报上海证券报证券时报,权威网站,中国证监会(http:/)中国财政部(http:/)中国人民银行(http:/)国务院国资委(http:/)中国证券业协会(http:/),相关网站,大智慧证券世界(http:/)和讯财经网(http:/)证券之星(http:/)金融界(http:/)巨灵财经(http:/)中国货币网(http:/)中国债券信息网(http:/),绪论,课程特点：先修要求较多，实务性强。基本要求：禁止聊天、吃东西、迟到早退、缺

3、勤达1/3以上者取消考试资格。课时安排：3课时/周，总学时50,“投资”有风险，“上课”需谨慎,“必修课”，混是混不过去滴！有一定难度，兴趣并不能支撑你学得太久“渔”非“鱼”勿期望过高侧重“基础”理论必须与实务相结合（下载大智慧）,非诚勿扰 If you are the one,投资心理测试,1“五一”长假快到了,你早已安排好一次完美的长途旅行计划,去一个心仪已久的地方。这时公司出台了一项制度,如果在假期加班的话,可以拿双薪或者得到一个双倍加班天数的假期,但一年只有一次这样的机会。由于这项新制度,你的旅行计划会进行怎样的改变?A、不会做任何改变,既然已经安排得那么完美了,先痛痛快快玩一场再说,

4、回来再考虑加班这种讨厌事。B、不旅行了,“五一”天天去加班,挣钱是第一位的。C、先加几天班,然后在“五一”期间出发,利用加班“挣”来的假期多玩几天。D、有这么好的事,那我每个休息日都去加班,然后休半年假。,投资心理测试,2 本市流传一种说法,带有某种特殊纹络的石头非常有收藏价值,听到这个传闻后你的做法是 A、赶紧去抢购,购得后就立刻卖出。B、建一个采石厂,专门采集、加工这种石头,垄断市场后高价卖出。C、集资借钱来收购这种石头,然后用这些石头垒一个卫生间,供行人使用并收取昂贵费用。D、不去理会,偶尔看到一块都不会捡。,投资心理测试,3 你面前有一盘刚烤好的馒头,非常好吃,但你吃了一点就饱了,如果

5、留到下一顿会坏掉,你将怎样处置这些馒头?A、扔掉。B、继续吃,撑死也要吃光。C、再买点羊肉回来,做个羊肉泡馍换一种口味就能吃下去了。D、点个红点,等到再有类似无极的大片开拍,送给剧组做道具。,投资心理测试,4 在你家的后院里,不知不觉间长出一棵果树,结满了苹果。对于这棵果树及苹果,你将怎么处置?A、当然是把苹果摘了吃。B、这棵树太神奇了。把苹果包装一下高价卖,这棵树也要做巡回展览赚钱,反正是白来的。C、守着这棵树,一旦发现有情侣偷吃苹果,贬得他们无处藏身。D、每天坐在这棵树下,希望能有苹果掉下来砸到头上,这样就能做出震惊世界的发现。,投资心理测试,5 你在一家大型超市买东西,结账的人非常多。你

6、排的那个队移动缓慢,而旁边那支队结账的速度要快些,你该怎么办?A、立刻转到那支队伍去排。B、站着不动,相信自己这边结账的速度会很快。C、拿点零食给超市里的小孩,让他帮你在另一支队伍里排。D、将腿伸出去,自己把两支队伍都占了。,投资心理测试,6 你一直在苦苦追求一个长头发、看起来很文静的女孩,但总是遭到拒绝。有一天,她突然对你说:“我到底哪点好呀,我改还不行吗。”对此,你的反应是:A、坚决不放弃,爱要执著。B、算了,还是死心了吧。C、以后再也不去碰长头发的文静女孩了,我肯定不适合,她的话好像是在提醒我这一点。D、多好的女孩,愿意为我而改变,我一定对她好。,投资心理测试,7 你买了一处商品房,本来

7、小区很漂亮,房价也在涨。但没过多久根据城市规划有一条马路要横穿小区,很多住户在抗争无果后开始将房子出售,出售价越来越低,你将怎么办?A、赶紧卖,如果高于买入价还赚了。B、一定要讨个说法,像“世上最牛钉子户”那样获得合理的补偿。C、再等等吧,房子都曾升值过,应该不会一路跌下去吧,而且城市规划也可能改变呢。D、肯定不卖,只要有属于自己的房子住就比没房子强,管它什么居住环境呢。,投资心理测试,8 张强是一个体格健壮的男孩,他特别喜欢观察动物,像猫呀、狗呀、鸟呀、老虎呀。根据这些信息,你判断以下四种工作哪一种是张强最可能从事的?A、驯兽师。B、驯兽师以及健美教练。C、动物保护组织的成员。D、媒体工作者

8、。,投资心理测试,9 你已经有了一个男朋友,都到了谈婚论嫁的程度。但你发现他没你开始感觉到的那样优秀,而且他也不怎么爱你。这时,你曾经的一个很优秀的男友又重新追求你,你会做出怎样的选择?A、立刻和现在的男朋友分手,投入曾经男友的怀抱。B、很难决定呀,毕竟和现在的男朋友已经相处这么长时间了。再考察一下那位并不陌生的追求者吧,如果表现越来越好,就考虑换。C、哈哈,脚踩两只船,太有趣了,一直这么玩下去。D、爱到飞蛾扑火。既然和现在男友已经山盟海誓,就要不离不弃。,投资心理测试,10 你通常去一家理发店理发,师傅都混熟了,做出的发 型也比较满意。听说附近又开了一家理发店,师傅的手艺更好,发型设计更专业

9、,但你还没去过。有一天你要参加一个重要的聚会,希望成为宾客中的焦点,你想更换一下发型,你会选择去哪家?A、常去的那家,至少保证不会出现差错。B、新开的那家,因为大家都说那家师傅手艺更高,创意更多。C、让两家理发店分别设计我头发的一半发型,比较一下哪边好看,就都按这一边的来。D、剪个接近光头的毛寸吧,一定光彩照人。,投资心理测试,第一题 A.2分 B.1分 C.4分 D.0分 第二题 A.3分 B.1分 C.0分 D.3分 第三题 A.4分 B.0分 C.0分 D.1分 第四题 A.4分 B.2分 C.0分 D.0分 第五题 A.3分 B.2分 C.4分 D.0分 第六题 A.1分 B.4分 C

10、.2分 D.0分 第七题 A.4分 B.2分 C.2分 D.0分第八题 A.2分 B.0分 C.2分 D.4分 第九题 A.2分 B.3分 C.0分 D.1分 第十题 A.2分 B.4分 C.0分 D.1分,投资心理测试,总分在35分以上恭喜你!你的投资情商非常高,努努力,你将成为中国的巴菲特。总分在25到35分之间你的投资有时会出现一些失误,但都不会给你的财富带来致命的伤害。只要你能更好的控制情绪,你的投资行为会达到更高的境界。总分在5到25分之间如果你在投资方面不加节制的话,有可能让你倾家荡产。你其实并不太适合自己做投资,把钱交给专家打理吧,或者买一些收益低、风险小的保本产品。总分在5分以

11、下对不起,我们无能为力了,你需要做的是去医院看大夫。,投资心理测试解析,第三题 A.4分 B.0分 C.0分 D.1分 选择A不被沉淀成本所困,你的投资情商很高。不会把钱继续扔在起不到任何作用的事物上。选择B当你吃饱后,再香的馒头也不会给你带来正的效用。别心疼买馒头的钱,否则一个馒头真要引发一场血案了。选择C你不仅糟蹋身体,还要糟蹋羊肉,没给你负分就不错了。选择D你太有才了!凭这点给你1分。,投资心理测试解析,沉淀成本 HISTORICAL COST 人们在对未来的事情做决策时,通常都会考虑过去的历史成本和无法收回的成本,这一行为称为沉淀成本效应。沉淀成本效应反映的是,人们一旦已经对某件事情付

12、出了时间、金钱和精力,他们会倾向于继续对这件事情进行投入,尽管已经没有任何意义。当你吃饱后,面前的馒头就是沉淀成本了,扔掉是唯一明智的选择。我们在投资时,很多时候是因为考虑了沉淀成本而做出错误的决策。,投资心理测试解析,第六题 A.1分B.4分C.2分D.0分 选择A你这不叫执著,用死皮赖脸这个词更恰当。你有点过分自信了。选择B明智的选择,大丈夫何患无妻,这反倒让对方看得起你。选择C“蛇咬效应”在作怪,她拒绝你不意味着同类型女孩都拒绝你。另外,你是太善良还是真傻。选择D虽然说情商比智商重要,但我还是建议你先测测智商,情商高的白痴还真不多。,投资心理测试解析,什么是蛇咬效应?蛇通常并不咬人,但是

13、人们一旦被蛇咬过,就会非常谨慎。在经历了亏损之后,人们会更不愿意冒风险。在投资行为中通常表现为当一只股票买高了,如果股价下跌,就感觉如同被蛇咬了,于是会急于出局,结果卖低了。而且,他往往不再投资同一行业的股票了。,投资心理测试解析,第十题 A.2分B.4分C.0分D.1分选择A你被熟识性思维左右。要知道,你是希望得到更好的结果呀!选择B你敢于打破过去的框框,做出不熟悉但很可能是更好的选择,情商不低。选择C你把你的脑袋当什么了?试验田吗?选择D“举头望明月,我是郭德纲”,你还是去说相声吧。,投资心理测试解析,熟识性思维 这也是人脑利用捷径简化信息的分析处理过程的一种思维方式。当人们面临两项选择但

14、都有风险时,假如他们对其中一项的了解多一些,他们将选择他们熟悉的那一项,尽管其成功的概率可能低一些。在股票投资中,投资者也倾向于将资金过多地投资于他们熟悉的股票,尽管相比于其他股票风险已经很大,收益也未必高。,一、投资,（一）投资的定义 投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。为获得可能的不确定的未来值而作出的确定的现值牺牲。威廉夏普,（二）投资的特征,时间性 从现在投入到将来获得报酬在时间上或长或短总要经过一定的间隔。这表明投资是一个行为过程 收益性 投资的目的在于得到报酬(即收益)风险性 现在投入的价值是确定的而未来可能获得的收益是不确定

15、的，这种收益的不确定性即为投资的风险。,面对全球金融危机日益演化为全球经济衰退，中国政府强力启动了刺激内需计划。国务院出台的新措施将在今明两年（2008-2009）内新增加约4万亿元的投资，4万亿元大体是这样构成的：保障性安居工程是2800亿元；农村民生工程和农村基础设施大体是3700亿元；铁路、公路、机场、城乡电网是18000亿元；医疗卫生、文化教育事业是400亿元；生态环境这方面的投资是3500亿元；自主创新结构调整是1600亿元；灾后的恢复重建，重灾区是1万亿元。,（二）证券投资（狭义投资）,1、证券投资的定义 个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承

16、担的风险相称的收益。,盖茨将首富宝座，让位于“股神”巴菲特 2008年03月05日,美国福布斯杂志发布了2008年全球富豪排行榜。占据首富宝座长达13年之久的盖茨，让位于“股神”巴菲特。世界富豪前三名名次 姓名 资产(十亿美元)1 沃伦巴菲特 62 2 卡洛斯斯利姆埃卢 60 3 比尔盖茨 58,盖茨将首富宝座，让位于“股神”巴菲特 2008年03月05日,巴菲特追上盖茨的原因是因为“股神”的伯克希尔哈撒韦公司股价，从2007年7月中旬到2008年2月11日上升了25%，从而“迅猛”地增加了他的个人财富。尽管盖茨的微软股价也从去年10月底开始上升，并也曾达到上涨30%的历史纪录，不过近期微软收

17、购雅虎不成，使得投资者信心下挫，股价也随之跌落了15%，若非如此，全球首富的宝座花落谁家还不得而知。,盖茨将首富宝座，让位于“股神”巴菲特 2008年03月05日,排名第二的墨西哥电信大王卡洛斯斯利姆埃卢则更是从股市受益的典型代表，其个人资产在过去两年中翻了一番。自2006年起，他掌握的主要产业“墨西哥美洲通信公司”股价一路“高歌猛进”，上涨幅度达到120%，他与巴菲特的差距也从2004年相差300亿美元左右，到2007年与巴菲特仅相差30亿美元，2008年的排名则相差20亿美元而已，并超越盖茨获得“亚军”。,盖茨从巴菲特手中重夺首富交椅 2008年09月18日,福布斯公布了2008年美国40

18、0名富豪排行榜，在失去首富光环仅仅半年后，微软创始人比尔盖茨以570亿美元身家从“股神”巴菲特手中重新夺回了首富桂冠。这也是比尔盖茨连续第15年蝉联美国首富。今年3月福布斯公布的全球富豪榜中，比尔盖茨因微软公司市值缩水，个人资产一度下跌，被股神巴菲特和墨西哥电信巨头卡洛斯斯利姆埃卢超越。但短短半年时间，受次贷危机影响，巴菲特所持有的伯克希尔公司股价已经下跌15%，其个人身家也缩水到500亿美元，尽管比尔盖茨的财富也减少了10亿美元，但依然反超巴菲特夺回首富交椅。,“股神”沃伦巴菲特,沃伦巴菲特1930年出生在美国西部一个叫做奥马哈的小城。他出生的时候，正是家里最困难的几年。父亲霍华德巴菲特因为

19、投资股票而血本无归，家里生活非常拮据。岁时，巴菲特在自家门前向路人兜售从祖父杂货店里批出来的口香糖和柠檬汁。岁时，在与家人去郊外度假时，他用美分买了听可乐，然后在湖边以美分一听的价格卖给游人。岁时，他就知道通过收集瓶盖来了解哪一种品牌的软饮料生意最红火。稍大后，他带领小伙伴到球场捡大款用过的高尔夫球，然后转手倒卖，生意颇为红火。上中学时，除利用课余做报童外，他还与伙伴合伙将弹子球游戏机出租给理发店老板们，挣取外快。,“股神”沃伦巴菲特,1930年8月30日，沃伦.巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。1941年，刚刚跨入11岁，他便跃身股海，购买了平生第一张股票。1947年，巴菲特进入宾夕法

20、尼亚大学攻读财务和商业管理。但他学得教授们的空头理论不过瘾，两年后便不辞而别，辗转考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资学理论学家本杰明.格雷厄姆。,“股神”沃伦巴菲特,20世纪最伟大的投资家，当代最成功的投资者1962年，巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元，其中有100万是属于巴菲特个人的。当时他将几个合伙人企业合并成一个“巴菲特合伙人有限公司”。1963年捷运公司的仓库遭受了巨额诈骗，损失了亿美元，股票大幅度跌落，许多人纷纷抛售，但巴菲特在调查中发现，捷运卡在生活中依然广泛运用，它应该只是面临暂时的困难，于是他分批购买大量捷运公司的股票，最多时约占他的投资资金的。年，捷运公司开始走出

21、低谷，年，股价飙升至每股美元。巴菲特让所有的人大吃一惊，人们开始叫他股神。,“股神”沃伦巴菲特,巴菲特的智慧结晶：伯克希尔-哈撒韦公司净资产从1964年的2288.7万美元，增长到2001年底的1620亿美元；股价从每股7美元一度上涨到9万美元。现在，伯克希尔集团已发展成为集银行、基金、保险业、新闻传媒；大型控股经营公司集团及由证券投资参股可口可乐、美国运通、吉列、迪斯尼、时代华纳、所罗门公司等大型企业和各种债券组合投资三大产业，跻身财富全球500强的知名企业行列。,“股神”沃伦巴菲特,巴菲特的智慧结晶：2006年，伯克希尔哈撒韦公司为股东们带来了24的投资回报。分析师估计，该公司2006年利

22、润上涨72，达到862亿美元，公司类股票每股收益达5588美元。受经济衰退影响，亿万投资大亨巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司在2008年遭受了逾30年来的最差表现，该公司股价在2008年重挫了32%。巴菲特的旗舰公司伯克希尔哈撒韦公司的A股股价在2007年12月达到历史高点14.16万美元/股，目前已经从这一高位下跌40%。,“股神”沃伦巴菲特,巴菲特投资语录 股市成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。投资的要义仅仅有两点：买什么类型的企业；用什么价格买你所选定的企业。事实上，买什么类型的企业，主要面临的是未来哪些企业盈利增长的

23、空间最大，持续性最强的盈利预测问题。而以什么样的价格买入，则主要面临的是估值问题。估值问题这既是一门科学，更是一门艺术。,“股神”沃伦巴菲特,巴菲特投资语录致富的秘诀很简单，那就是当别人贪婪的时候你谨慎一点，当别人恐惧的时候，你贪婪一点。“买进被市场低估的股票，长期持有以获利”。,“股神”沃伦巴菲特,巴菲特“现象”他被喻为“当代（也许永远是）最成功的投资者”。这位喝着百事可乐却投资可口可乐的奥马哈乡下佬，举手投足都牵动着华尔街-他的健康状况甚至都会直接影响到股市行情的涨落。他就好像希腊神话中的迈达斯神，有点石成金术。人们对他的追随和关注，形成奇特的“巴菲特现象”。追随者之一段永平,段永平：中国

24、的巴菲特,段永平，1961年生，江西南昌人。1989年南下广东，从“小霸王”到“步步高”，在不到十年间，他成功打造了两个超级品牌，因此被称为“岭南最具影响力企业家”。1999年，他以1.59亿元人民币在中央电视台广告竞投中夺标，成为一届闻名国内的“标王”。2001年，事业如日中天的他选择定居美国开始职业投资人生涯。2006年，这个本已从人们的视线中淡出的企业家，以62.01万美元竞拍到与“股神”巴菲特共进午餐的机会而再次成为公众的焦点，但这一次他的身份却是投资家。,段永平：中国的巴菲特,2001年，正当段永平一手创办的“步步高”的事业如火如荼的时候，他却移居美国了，并开始了一项几乎对于他来说全

25、新的事业：股票投资。段永平最早投资的是搜狐、新浪、网易等中国IT概念股。随后他们的股价一路飙升，段永平的身价也因此水涨船高。而他最值得称道的投资莫过于2001年底以0.8美元的价格买进网易股票，2003年10月该股价已飙升到70美元。对此他表示：“0.8美元买网易股票的不单是我一个人，但坚持持有到70美元的就不多。因此，投资不在乎失掉一个机会，而是千万不要抓错一个机会。”,2、证券投资与证券投机,所谓证券投机，是指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获取收益的一种经济行为。它是证券市场上一种常见的证券买卖行为。证券投机者是自认为可以预测证券价格的未来走势，为了在短期的价格变动中获取价差

26、利益，甘愿用自己的资金冒险，不断买卖证券的机构或个人。这种投机，不是欺诈伪造、内幕交易、违法乱纪、操纵股市的行为，而是遵守有关的法律制度，利用自己对价格变动的判断和预测谋取高利。因此，可以说投机是以获取较大的收益为目的，并愿意冒较大风险的投资行为。,金融巨鳄乔治索罗斯,世界上最伟大的金融投机家 乔治索罗斯1930年生于匈牙利布达佩斯。索罗斯是和巴菲特风格迥然的“金融大鳄”，从1969年建立“量子基金”至今，他创下了令人难以置信的业绩，以平均每年35%的综合成长率令华尔街同行望尘莫及。而在亚洲金融危机中，他所扮演的重要推手角色更令其知名度遍及全球。,金融巨鳄乔治索罗斯,“令英格兰银行破产的人”1

27、992年由于英国经济长年不景气，导致国内通胀加剧。在这种环境下，英镑贬值应该是很正常的。但是，欧共体自1979年实施的联合汇率却使得英镑居高不下，索罗斯敏感地捕捉到了这里面隐藏的投机机会。10亿美元的豪赌给索罗斯带来了好消息，英镑果然重跌。他微笑着卖空了相当于70亿美元的英镑，买进60亿美元的马克，短短一个月就净赚了10亿美元。严重受挫的英国央行只好在9月15日宣布退出欧洲货币汇率机制。从此，索氏有了一个新的头衔“令英格兰银行破产的人”。,金融巨鳄乔治索罗斯,量子基金扫荡东南亚1997年7月2日，泰国政府和金融当局在手忙脚乱之中宣布放弃长达13年之久的泰铢与美元挂钩的汇率制，实行浮动汇率制，一

28、天之内泰铢即狂跌20。泰铢顿时一泻千里，处于无人救助、无人敢救的悲惨境地，并创出历史最低点的黑色纪录，货币风暴终于在一夜之间爆发了。索罗斯的量子基金在1997年令东南亚货币急跌的金融风暴中至少赚了20亿美元。,金融巨鳄乔治索罗斯,索罗斯语录金融世界是动荡的、混乱的。他认为：辨明事理，你才 能大捞一笔。如果把金融市场的一举一动，当作是某个数学公式中的一部分来把握，是不会奏效的。索罗斯深信数学是不能控制金融市场的。心理因素能够控制市场。更确切他说，是掌握住群众的本能才能控制市场。了解群众何时、以何种方式聚在某一种股票、货币或商品周围后，成功的投资者才会走到台前来。中国第一散户杨百万,“蒜你狠”还没

29、走“姜你军”又来了2010年09月04日04:02四川新闻网-成都日报,继“豆你玩”、“蒜你狠”之后，“姜你军”没商量也正在广州上演。日前，记者走访广州部分超市发现，姜每斤售价达9.63元，逼近10元的心理关口，不少市民望“姜”生叹。有业内人士向记者报料说，按常理，姜是比较难于长期储存的，应该不会出现目前价格暴涨4-5倍的情况。这其中，游资炒作是主因，通过沙藏法让生姜多储存6-8个月，以此控制姜的上市量，从而谋取差价。,今年蒜价跌破成本“蒜你狠”怎变“蒜你贱”2011年07月17日,“跌跌不休”的大蒜降价潮，还在7月的蒜乡山东省金乡县蔓延。金乡县鸡黍镇西李村村民王伟今年又种了6亩大蒜，不过他已

30、经体会不到去年价高时的喜悦了。“去年这个时候，大蒜每斤卖到3元5毛，现在只有7毛来钱。”所幸的是，在5月份，王伟有两亩多大蒜刚从地里挖出来，就以每斤1.8元的价格卖给了蒜贩子。剩下的3亩多就没有那么幸运了，至今还堆在家里等待收购。,2、证券投资与证券投机,不管是证券投资活动还是投机活动，那都是买卖证券的交易活动，二者往往难以明确区分。（1）对风险的态度 投资者希望回避风险，希望将风险降低到最低程度，他们购买证券一般限于预期收入较稳定、本金又相对安全的证券；投机者希望从价格的涨跌中牟取厚利，可以说是风险喜爱者，往往买高风险的证券。（2）投资时间的长短 投资者着眼于长远利益，买入证券往往长期持有，

31、坐享按期收入股息和资本增值收益；投机者则热衷于交易的快速周转，从买卖中获取差价收益。（3）交易方式 投资者一般从事现货交易并实际交割；投机者则往往从事信用交易，买空卖空，或不进行现货交割。（4）分析方法 投资者注重对证券的内在价值进行分析和评价，常用基本分析法；投机者不注重对证券本身进行评估，而是关心市场价格的变动，多用技术分析法。,二、证券,（一）证券的定义 证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。,（二）证券的分类,按性质不同分为:证据证券：是指单纯地证明事实的文件。主要有信用证、证据（书面证明）等凭证证券：是指认定持证人是某种私权的合法权利者，证

32、明持证人所履行的义务有效的文件。包括存款单、借据、收据及定期存款存折等。实质上是无价证券，不能让渡，不能真正独立地作为所有权证书来行使权利有价证券：是指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。有价证券是虚拟资本的一种形式，它本身没价值，但有价格。有价证券按其所表明的财产权利的不同性质，可分为三类：商品证券、货币证券及资本证券。,1、按所体现的内容不同货币证券，是对货币有请求权的凭证，如银行券、票据、支票等货物（商品）证券，是对货物（商品）有请求权的凭证，如货运单、提单、栈单等资本证券，是对收益有请求权的凭证，如股票、债券、基金等,（三）有价证券的分类,

33、证据证券 无价证券证券 凭证证券 货物证券 有价证券 货币证券 资本证券,资本证券是有价证券的主要形式，狭义的有价证券即指资本证券。在日常生活中，人们通常把狭义的有价证券资本证券直接称为有价证券乃至证券。,（三）有价证券的分类,2.按证券发行主体分类按证券发行主体的不同，有价证券可分为政府证券、政府机构证券和公司证券。政府证券通常是由中央政府或地方政府发行的债券。中央政府债券也称国债，通常由一国财政部发行。地方政府债券由地方政府发行，以地方税或其它收入偿还，我国目前尚不允许除特别行政区以外的各级地方政府发行债券。政府机构证券是由经批准的政府机构发行的证券，我国目前也不允许政府机构发行债券。公司

34、证券是公司为筹措资金而发行的有价证券，公司证券的包括范围比较广泛，有股票公司债券及商业票据等。此外，在公司债券中，通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为金融证券，其中金融债券尤为常见。,（三）有价证券的分类,3.按是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可分为上市证券与非上市证券。上市证券又称挂牌证券，是指经证券主管机关批准，并向证券交易所注册登记，获得在交易所内公开买卖资格的证券。非上市证券也称非挂牌证券、场外证券，指未申请上市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券。,（三）有价证券的分类,4.按募集方式分类，有价证券可以分为公募证券和私募证券。公募证券是指发行人向不特定的社会公众投资者公开发行

35、的证券，审核较严格并采取公示制度。私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券，其审查条件相对宽松，投资者也较少，不采取公示制度。5.按证券所代表的权利性质分类，有价证券可以分为股票、债券和其他证券三大类。股票和债券是证券市场两个最重要和最基本的品种。其他证券包括基金证券、证券衍生品。,证券业从业人员资格考试,证券资格是进入证券行业的必备证书，是进入银行及非银行金融机构、上市公司、会计公司、投资公司、大型企业集团、财经媒体、政府经济部门的重要参考，是个人财商水平的一个体现，是个人进行投资获利的知识工具。证券从业无论在国内、国外都是“金领”的职业追求。证券业是距离金钱财富最直接的行业，知识和能力是跨

36、入这个行业、成就人生的根本。,证券业从业人员资格考试,考试科目与科目选择 考试科目分为基础科目和专业科目，基础科目为证券市场基础知识，专业科目包括：证券交易、证券发行与承销、证券投资分析、证券投资基金。基础科目为必考科目，专业科目可以自选。,证券业从业人员资格考试,考试科目与科目选择科目选择：自己喜欢的、自己擅长的、就业机会高的、个人未来发展空间大的。通过基础科目及任意一门专业科目考试的，即取得证券从业资格，并可根据证券业从业人员资格管理办法、证券业从业人员资格管理实施细则（试行）的规定，向中国证券业协会申请执业资格。,证券业从业人员资格考试,考试科目与科目选择通过基础科目及两门以上（含两门）专业科目考试的或已经持有两种（含两种）以上资格证书的，可获得一级专业水平级别认证证书；通过基础科目及四门以上（含四门）专业科目考试的或已经持有四种资格证书的，可获得二级专业水平级别认证证书。,证券业从业人员资格考试,有关考试的其它说明尽量一次多报甚至全报。通过多个专科，可以取得更高的专业水平认证考试地点：北京、上海、广州等单科考试时间为120分钟、全国统考，闭卷，采取计算机考试方式进行 考试成绩常年有效,附：中国证券业协会2011考试计划,http:/CMS.STD&cate_id,Thank You!,