证券投资分析全部提纲.ppt
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1、证券投资分析,(二)种类1、按是否有特别的权宜和限制 普通股 优先股2、按所有者 国家股 法人法 公众股3、按市场交易流通股 非流通股4、按币种 人民币 美元 港币,二、证券投资基金(一)性质1、是一种金融市场的媒介2、是一种金融信托形式3、本身属于有价证券的范畴(二)主要类型1、按管理方式 公司型 契约型2、按是否可赎回(和份额变化)封闭型 开放型,,,三、金融衍生工具(一)特征 1、是一种能够证明金融交易的金额,期限及价格的书面文件,对于债权债务双方的权利和义务具有法律上的约束意义。2、只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易。,,,(二)功能1、转移价格风险2、形成权威性价格3、调控价格
2、水平4、提高资产管理质量5、提高资信度6、可使收入存量和流量发生转换(三)缺陷使投资失效使风险放大和集中,第二章 证券市场,一、证券市场及特性(一)定义证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。(二)基本特征1、交易对象是有价证券 2、融资投资3、所有权转让的市场评估4、影响因素复杂、风险大(三)功能1、筹集资金的重要渠道 2、是一国央行宏观调控的场所3、资源合理配置 4、统一定价,二、证券发行(一级)市场(一)一级市场1、是指证券发行人进行证券募集,以筹集资金的市场。2、主体:发行人,投资人和中介人(二)发行方式 私 募 公 募 直 接 间 接,(三)发行价格1、市盈
3、率法发行价=每股净盈利发行市盈率2、净资产倍率法发行价格=每股净资产溢价倍率(或折扣率)3、竞价确定法,三、证券交易(二级)市场(一)交易程序1、开设交易账户或股东账户(代码卡)2、开设资金账户3、委托买卖4、竞价成交5、清算、交割与过户,(二)股票价格指数及计算1、基本计算式2、多种计算方法 简单平均法 调整平均法 综合平均法 加权平均法 几何平均法,(三)我国几种主要股票价格指数1、上证综合指标2、深圳综合指数3、成份股指数,第三章 股票价格的决定,一、股票理论价格,.,二、股票价格估价模型(一)模型1、零息增长型 D0:每股固定支付股利(未来无限期)K:必要收益率2、不变增长型D1:D0
4、(1+g)g:每股每期按此增长率不变增长(未来无限期)3、,.,三、影响股票价格的因素环境;宏观经济及政策、政治、法律 自然、文化股质:产业、区域、公司市场:供求关系、持股结构、技术形态、运动的阶段、比价效应、强庄或弱庄、大盘或小盘、板块效应。(zt651,zt650)四、股票价格的概念,第四章 谈经论道,一、研文 投机和投机道二、研文的讨论三、证券投资的性质及特点(一)证券投资的特性 投资于机,.,(二)投机道的特性1、“道为万物之奥,求以得”反之:也能失之殆尽2、道可道,非常道(1)有相对稳定、普遍、重复的一面(2)有运动变化,甚至逆反的一面3、是需要心灵相通的道是一门艺术,既要求知识,又
5、要求悟性,静思修炼,还要求能表现。是一门十分困难的学问,,,5、需要的知识和条件政治、经济、法规、军事、技术、音乐、宗教、武术、赌博、数学等等。体魄品德、涵养经济实力四、道的分类王道力道黑道民道,五、我之体会,股,月:肉 利益 殳:兵器 征战 兵者,国之大事,生死之地,存亡之道,故不可不察也。灵气、为将者若不能通天文、晓地理、辨阴阳、识奇门、观阵图、明兵势庸才也勇气、色历胆薄、好谋无断,干大事而惜身,见小利而忘义,非英雄也。逆潮流 顺潮流 改错误 耐寂寞运气,第五章 证券投资的宏观经济分析,一、经济运行周期的影响 zt4-1(一)影响的指标 GNP及其增长率,通货膨胀率,失业率、利率息、个人收
6、入、个人消费、企业利润、对外贸易差额。(二)证券市场价格的周期有所提前(几个月半年)二、宏观经济政策的影响 货币政策 货币供应量 利 率 市场购买力 税 收 成 本三、汇率的影响,第六章 证券投资的产业周期分析,一、产业类型(一)与国民经济周期性变化的关系 成长型 周期型 防御型 成长周期型(二)发展前景 朝阳 夕阳(三)采用技术先进程度 新先 传统(四)生产要素集约度 资本密集型 技术密集型 劳动密集型,二、各寿命周期的投资收益及风险,。,三、证券投资的选择(一)顺应产业结构演进的趋势(二)正确理确国家的产业政策(三)综合自身资金性质,第七章 公司分析,一、公司获利能力分析(一)影响获利能力
7、要素行业利润率、行业的寿命周期及竞争程度、公司的竞争实力、新的利润增长点,(二)公司财务分析的重要指标,,,,,,,二、会计数据分析及步骤(一)会计政策对企业经营成果的影响(二)容易出现数据不真实的会计科目1、与销售额增加相关的应收账款的大幅增加;2、公司的报表利润与由经营产生的现金流量的比例变化3、处置长期资产而产生的巨大利润;4、中期报表与年度中上市公司的收益相关甚大;5、关联交易带来的利润增加6、利用会计政策、会计估计的选择与变更进行利润调整;7、利用其它应收账款科目回避费用提取;8、利用推迟费用确认入账的时间降低本期费用;9、利用其它非常性收入增加利润差额。(三)对不真实的会计数据进行
8、恢复,(三)现金流量分析1、作用:现金流量是公司经营活动的一种综合反映,是财务报表诠释2、现金流量的构成和分类,,,3、现金流量表的分析要点(1)经营性现金流量的负数;(2)经营活动所产生的现金流量与净收益之间的巨大差额;(3)经营活动现金流量小于利息支付额;(4)流向是否与企业发展战略一致;(5)投资活动的来源;(6)自由现金流量及分配;(7)筹资的主要来源;,第八章 技术分析概述,一、技术分析的三大假设假设1:市场行为包括一切信息;假设2:价格沿趋势波动,并保持趋势;假设3:历史会重复。关于假设1:市场和信息合一关于假设2:阳卦多阴和阴卦多阳释放理论,吐故纳新物极必反(中庸之道,满则必覆)
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