证券投资分析国际金融专业第8章.ppt

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1、2023/8/25,制作人：柴晓星,1,第八章 证券投资基金,主讲教师：柴晓星,2023/8/25,制作人：柴晓星,2,第八章 证券投资基金,本章主要内容：8.1 证券投资基金概述8.2 封闭式基金与开放式基金8.3 证券投资基金的运作8.4 证券投资基金的信息披露,2023/8/25,制作人：柴晓星,3,8.2封闭式基金与开放式基金,回顾以前旧知识基金的概念通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种投资方式。基金的特点集合投资、专业管理组合投资、分散风险利益共享、风险共担投资

2、操作与财产保管相分离基金的分类,2023/8/25,制作人：柴晓星,4,8.2封闭式基金与开放式基金,本节主要内容：封闭式基金开放式基金本节重点：封闭式基金的上市交易与开放式基金的认购申购与赎回本节难点:开放式基金的日常申购与赎回计算方法,2023/8/25,制作人：柴晓星,5,8.2.1 封闭式基金,回忆：何谓封闭式基金？封闭式基金是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金。价格受市场供求关系影响,2023/8/25,制作人：柴晓星,6,封闭式基金流程,基金上市交易,基金成立,上网（沪深证券交易所）发行,基金发起,符合设立条

3、件,发行申购规则,2023/8/25,制作人：柴晓星,7,封闭式基金流程,基金上市交易,基金成立,上网（沪深证券交易所）发行,基金发起,符合设立条件,发行申购规则,2023/8/25,制作人：柴晓星,8,8.2.1 封闭式基金设立,封闭式基金设立的条件中国证券监会审查批准具备条件必要法律文件相关申报材料,2023/8/25,制作人：柴晓星,9,具备条件,主要发起人性质发起人实收资本、投资经验与盈利记录发起人、托管人、基金管理人的管理制度、财务状况、经营行为规范良好具备符合要求的营业场所,2023/8/25,制作人：柴晓星,10,相关法律文件,基金契约托管协议代理销售协议招募说明书,2023/8

4、/25,制作人：柴晓星,11,相关申报材料,募集方案发行方案技术保障准备情况危机处理计划代销机构说明注册登记机构说明基金管理人规范运作说明,2023/8/25,制作人：柴晓星,12,8.2.1 封闭式基金设立,封闭式基金设立程序,确立基金发起人拟定基金方案,提交设立基金的相关文件,监管机构的审核和批准,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,向监管机构提交申请报告、发起人协议、基金契约、托管协议、招募说明书、财务报告、法律意见书等,由证监会对发起人、托管人的资格及有关资料的完整与准确性进行审核，并做出批准与否的决定,确立基金发起人拟定基金方案,提交设立基金的

5、相关文件,监管机构的审核和批准,确立基金发起人拟定基金方案,提交设立基金的相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,向监管机构提交申请报告、发起人协议、基金契约、托管协议、招募说明书、财务报告、法律意见书等,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,向监管机构提交申请报告、发起人协议、基金契约、托管协议、招募说明书、财务报告、法律意

6、见书等,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,由证监会对发起人、托管人的资格及有关资料的完整与准确性进行审核，并做出批准与否的决定,向监管机构提交申请报告、发起人协议、基金契约、托管协议、招募说明书、财务报告、法律意见书等,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,由证监会对发起人、托管人的资格及有关资料的完整与准确性进行审核，并做出批准与否的决定,向监管机构提交申请报告、发起人协议、基金契约、托管协议、招募说明书、财务报告、法律意见书等,由符合条件的机构或法人作为发

7、起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,由证监会对发起人、托管人的资格及有关资料的完整与准确性进行审核，并做出批准与否的决定,向监管机构提交申请报告、发起人协议、基金契约、托管协议、招募说明书、财务报告、法律意见书等,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,确立基金发起人拟定基金方案,确立基金发起人拟定基金方案,确立基金发起人拟定基金方案,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟

8、定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,向监管机构提交申请报告、发起人协议、基金契约、托管协议、招募说明书、财务报告、法律意见书等,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,向监管机构提交申请报告、发起人协议、基金契约、托管协议、招募说明书、财务报告、法律意见书等,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,由证监会对发起人、托管人的资格及有关资料的完整与准确性进行审核，并做出批准与否的决定,向监管机构提交申请报告、发起人协议、基金契约、托管协议、招募说明书、财务

9、报告、法律意见书等,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,由证监会对发起人、托管人的资格及有关资料的完整与准确性进行审核，并做出批准与否的决定,向监管机构提交申请报告、发起人协议、基金契约、托管协议、招募说明书、财务报告、法律意见书等,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,由证监会对发起人、托管人的资格及有关资料的完整与准确性进行审核，并做出批准与否的决定,向监管机构提交申请报告、发起人协议、基金契约、托管协议、招募说明书、财务报告、法律意见书等,由符合条件的机构

10、或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,由证监会对发起人、托管人的资格及有关资料的完整与准确性进行审核，并做出批准与否的决定,向监管机构提交申请报告、发起人协议、基金契约、托管协议、招募说明书、财务报告、法律意见书等,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,监管机构的审核和批准,由证监会对发起人、托管人的资格及有关资料的完整与准确性进行审核，并做出批准与否的决定,向监管机构提交申请报告、发起人协议、基金契约、托管协议、招募说明书、财务报告、法律意见书等,由符合条件的机构或法人作为发起

11、人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,监管机构的审核和批准,由证监会对发起人、托管人的资格及有关资料的完整与准确性进行审核，并做出批准与否的决定,向监管机构提交申请报告、发起人协议、基金契约、托管协议、招募说明书、财务报告、法律意见书等,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,提交设立基金的相关文件,监管机构的审核和批准,由证监会对发起人、托管人的资格及有关资料的完整与准确性进行审核，并做出批准与否的决定,向监管机构提交申请报告、发起人协议、基金契约、托管协议、招募说明书、财务报告、法律意见书等

12、,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,提交设立基金的相关文件,监管机构的审核和批准,由证监会对发起人、托管人的资格及有关资料的完整与准确性进行审核，并做出批准与否的决定,向监管机构提交申请报告、发起人协议、基金契约、托管协议、招募说明书、财务报告、法律意见书等,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,提交设立基金的相关文件,监管机构的审核和批准,由证监会对发起人、托管人的资格及有关资料的完整与准确性进行审核，并做出批准与否的决定,向监管机构提交申请报告、发起人协议

13、、基金契约、托管协议、招募说明书、财务报告、法律意见书等,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,确立基金发起人拟定基金方案,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,确立基金发起人拟定基金方案,由符合条件的机构或法人作为发起人，共同设立发起基金并拟定总体方案和相关文件,确立基金发起人拟定基金方案,确立基金发起人拟定基金方案,2023/8/25,制作人：柴晓星,13,

14、封闭式基金发行申购规则,2023/8/25,制作人：柴晓星,14,8.2.1 封闭式基金上市,封闭式基金上市通常有固定的存续期（通常1015年），期满之前经审核批准可在交易所上市交易，投资者通过将其持有的基金单位转让出售给其他投资者而实现资金的变现。上市的条件份额总额标准合同期限募集金额份额持有人人数,达标才能上市！,2023/8/25,制作人：柴晓星,15,8.2.1 封闭式基金交易流程,2023/8/25,制作人：柴晓星,16,8.2.1 封闭式基金交易规则,2023/8/25,制作人：柴晓星,17,8.2.1 封闭式基金终止合同,终止情形合同存续期限届满未延期基金份额持有人大会决定终止合

15、同基金管理人与基金托管人职责终止且在6个月内没有新接管人承接终止后，进入对基金财产的清算，剩余财产按基金份额持有人所持份额比例进行分配。,2023/8/25,制作人：柴晓星,18,开放式基金,何为开放式基金?发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或赎回基金单位的一种基金。价格以基金份额评估为基础，不受供求关系影响。,以前学过哦！,2023/8/25,制作人：柴晓星,19,8.2.2 开放式基金流程,基金发起设立,基金市场销售募集,代销,直销,个人投资者,机构投资者,基金成立,基金开放,申购,赎回,符合申请条件与程序,认购,达到标准才能成立,短暂封闭

16、期，按需申购，不办理赎回,2023/8/25,制作人：柴晓星,20,8.2.2 开放式基金流程,基金发起设立,基金市场销售募集,代销,直销,个人投资者,机构投资者,基金成立,基金开放,申购,赎回,符合申请条件与程序,认购,达到标准才能成立,短暂封闭期，按需申购，不办理赎回,基金发起设立,符合申请条件与程序,基金发起设立,符合申请条件与程序,基金市场销售募集,基金发起设立,符合申请条件与程序,基金市场销售募集,基金发起设立,符合申请条件与程序,基金市场销售募集,基金发起设立,符合申请条件与程序,直销,基金市场销售募集,基金发起设立,符合申请条件与程序,代销,直销,基金市场销售募集,基金发起设立,

17、符合申请条件与程序,代销,直销,基金市场销售募集,基金发起设立,符合申请条件与程序,2023/8/25,制作人：柴晓星,21,8.2.2 开放式基金发起设立,符合申请条件主要发起人性质每个发起人实收资本不低于3亿元发起人、托管人、基金管理人的组织机构、管理制度、财务状况、经营行为规范良好具备符合要求的营业场所不受理申请的情形重大违法和违规行为正在接受调查因高级管理层变动、相关诉讼仲裁事件，可能或已经对所管理的基金造成不良影响的,2023/8/25,制作人：柴晓星,22,8.2.2 开放式基金发起设立程序,基金申报,由基金管理公司公司组织申请材料并上报中国证监会,证监会审核,证监会正式受理申报材

18、料，并由相关业务部门审核,专家评议,批准通过,由专家组成咨询委员会审阅申报材料，并提出咨询意见,证监会于60个工作日内做出批准，暂停审核或不予批准的决定,2023/8/25,制作人：柴晓星,23,申报材料,申请报告基金契约托管协议招募说明书代销协议基金管理人董事会决议,2023/8/25,制作人：柴晓星,24,8.2.2 开放式基金设立募集,基金管理人自开放式基金设立申请获批之日起6个月内设立募集。设立募集期限不得超过三个月在此募集期内投资者购买基金份额的行为称为开放式基金的认购在设立募集期内符合一定条件，开放式基金方可成立净销售额超过2亿元最低认购数达到100人,2023/8/25,制作人：

19、柴晓星,25,8.2.2 开放式基金认购,认购步骤 注意:基金认购一经提交,不得撤销,基金账户,资金账户,基金认购申请表,T日提交认购申请，T+2日后查询认购申请的受理情况。,2023/8/25,制作人：柴晓星,26,8.2.2 开放式基金认购,认购方式金额认购:不是直接以认购数量提出申请,而是以金额申请收费模式前端收费：认购基金份额时就支付费用。后端收费：认购时不收费，在赎回基金时付费，以此鼓励投资者长期持有基金。认购费率不得超过认购金额的5%不同类型的开放式基金、不同认购余额设置不同的认购费率。如货币型基金一般没有认购费用，股票型基金的认购费率大多在认购余额的1%-1.5%,债券型基金通常

20、在1%以下。,2023/8/25,制作人：柴晓星,27,8.2.2 开放式基金申购与赎回,开放式基金申购：募集期结束后，投资者申请购买基金份额的行为，除相关费率有点差异外，与募集期内的认购没有本质的区别。开放式基金赎回：基金份额持有人要求基金管理人赎回其所持有的开放式基金份额的行为。,2023/8/25,制作人：柴晓星,28,8.2.2 开放式基金申购与赎回,申购与赎回的程序投资者必须根据基金销售网点规定的手续，在工作日的交易时间段内向基金销售网点提出申购或赎回的申请。日常申请的款项支付 申购：投资者申请申购时，通过指定账号划出足额的申购款项。申购采用全额交款方式，若资金未全额到账则申购不成功

21、，基金管理人将申购不成功或无效款项退回。赎回：投资者赎回申请成交后，成功赎回的款项将在T7个工作日之内向基金持有人划出。,2023/8/25,制作人：柴晓星,29,8.2.2 开放式基金申购与赎回,申购与赎回的原则“未知价”原则：申购赎回价格只能以申请当日交易时间结束后，基金管理人公布的基金份额净值为基准进行计算，申购赎回当时并不能获知即可的成交价格。“金额申购、份额赎回”原则：申购以金额申请，赎回以份额申请。在此原则下，确切的购买数量和赎回金额在当时买卖时无法确定，交易次日公布单位净值后才获知。申购与赎回的交易规则以华安创新基金的规则为例,2023/8/25,制作人：柴晓星,30,8.2.2

22、 开放式基金申购与赎回规则,2023/8/25,制作人：柴晓星,31,8.2.2 开放式基金日常申购的计算,基金的申购金额包括申购费用和净申购金额。申购费用=申购金额申购费率 净申购金额=申购金额申购费用 申购份数=净申购金额/T日基金单位净值注意:1基金单位净值以人民币元为单位，四舍五入，保留小数点后三位。2申购费用以人民币元为单位，四舍五入，保留小数点后位数由基金管理人确定 3申购份数四舍五入取整数，保留位数由基金管理人确定，由此产生的误差计入基金资产 4申购费率，由基金管理人定。以华安创新基金的基金申购计算方法举例,2023/8/25,制作人：柴晓星,32,8.2.2 开放式基金日常申购

23、的计算,根据华安创新基金公布的申购费率分为1.2和1.5两档：（1）一次申购金额1万1000万元（含1万元，不含1000万元）的，申购费率为申购金额的1.5；（2）一次申购金额高于1000万元（含1000万元），申购费率为申购金额的1.2。,申购费用=3000001.5%=4500(元)净申购金额=300000-4500=295500(元)申购份额=295500/1.200=246250(份),申购费用=100000001.2%=120000(元)净申购金额=10000000-120000=9880000(元)申购份额=9880000/1.200=8233333(份),2023/8/25,制作

24、人：柴晓星,33,8.2.2 开放式基金日常赎回的计算,基金的赎回支付金额为赎回金额扣减赎回费用。赎回金额=赎回份数T日基金单位净值 赎回费用=赎回金额赎回费率 支付金额=赎回金额赎回费用注意：1基金单位净值以人民币元为单位，四舍五入，保留小数点后三位。2赎回费用和支付金额以人民币元为单位，四舍五入，保留小数点后二位。3赎回费率由基金管理人定。仍以华安创新基金的基金赎回为例，举例说明,2023/8/25,制作人：柴晓星,34,8.2.2 开放式基金日常赎回的计算,根据华安创新基金公布的赎回费率统一按0.5收取。假设投资者甲赎回1000份基金单位，T日基金净值为1.255元，则甲的：赎回金额=1

25、0001.255=1255元 赎回费用=12550.5=6.28元 支付金额=12556.28=1248.72元,2023/8/25,制作人：柴晓星,35,8.2.2 开放式基金风险,流动性风险变现困难和不能在适当价格变现的困难。开放式基金面临巨额赎回或暂停赎回时，无法以当日单位基金净值全额赎回的风险。申购、赎回价格未知风险未知价原则基金投资风险不同投资目标的基金具有不同的投资风险机构运作风险管理与经营风险不可抗力风险战争、自然灾害等风险,风险无处不在,2023/8/25,制作人：柴晓星,36,巨额赎回,如果一个工作日内的基金单位净赎回申请（赎回申请总数扣除申购申请总数后的余额）超过当日基金单

26、位总份数的10，即认为是发生了巨额赎回。当出现巨额赎回时，基金管理人可以根据该基金当时的资产组合状况决定全额赎回或部分顺延赎回。（1）全额赎回：按正常赎回程序执行。（2）部分顺延赎回：基金管理人在当日接受赎回比例不低于基金总份额的10，而对其余赎回申请延期办理。对于当日的赎回申请，应当按单个账户赎回申请量占赎回申请总量的比例，确定当日受理的赎回份额；投资者未能赎回部分，除投资者在提交赎回申请时明确作出不参加下一工作日赎回的表示外，自动转为第二个工作日赎回处理。（3）巨额赎回的公告：当发生巨额赎回并顺延赎回时，基金管理人应立即在三个工作日内在指定媒体上公告，以通知有关赎回申请人。,2023/8/

27、25,制作人：柴晓星,37,暂停赎回,1不可抗力；2证券交易场所交易时间非正常停市；3因市场剧烈波动或其他原因而出现连续巨额赎回，导致 本基金的现金支付出现困难时，基金管理人可以暂停接受基金的赎回申请；4法律、法规、规章允许的其他情形或其他在基金契约已载明并获中国证监会批准的特殊情形。发生上述情形之一的，基金管理人将在当日立即向中国证监会备案。已接受的赎回申请，基金管理人将足额支付；如暂时不能支付的，按每个赎回申请人已被接受的赎回申请量占已接受赎回申请总量的比例分配给赎回申请人，其余部分在后续工作日予以兑付。同时，在出现上述第3款的情形时，对已接受的赎回申请可延期支付赎回款项，最长不超过正常支

28、付时间20个工作日，并在指定媒体上公告。,2023/8/25,制作人：柴晓星,38,8.2 封闭式基金与开放式基金,课堂总结封闭式基金与开放式基金的流程封闭式基金上市交易的规则开放式基金申购赎回的流程、原则、规则及日常申购赎回的计算课后作业：客户张先生现在有意以五万资金申购开放式基金，但不熟悉申购涉及的程序与费用，请你为他做出较详细的解释与指导，将解释内容以书面形式完成上交。,2023/8/25,制作人：柴晓星,39,8.3 证券投资基金的运作,本节主要内容:基金管理人基金托管人基金的收益分配,2023/8/25,制作人：柴晓星,40,8.3 证券投资基金的运作,投资者1,投资者2,投资者3,

29、基金管理公司（投资专家）,基金,基金托管人,基金契约,分配投资收益,委托理财,汇集资金,监管,托管协议,签订,签订,签订,2023/8/25,制作人：柴晓星,41,8.3.1 基金管理人,基金管理人是基金资产的管理和运用者，在整个基金运作中处于核心地位。负责基金的投资管理、产品设计、基金营销、基金注册登记、基金估值、会计核算以及客户服务。基金收益好坏取决于基金管理人运用基金资产的水平，出于保护投资者的利益，必须对基金管理人的任职资格做出严格限定。,2023/8/25,制作人：柴晓星,42,8.3.1 基金管理人,基金管理公司设立条件符合法律章程注册资本不低于1亿对主要股东的要求取得基金从业资格

30、的人员数量场所与设施的要求完善的内部稽核监控制度和风险控制制度不得担任基金管理人的基金从业人员,2023/8/25,制作人：柴晓星,43,8.3.1 基金管理人,基金管理公司的特点一般没有负债经营，公司经营风险较低资产管理规模的扩大对基金管理公司意义重大投资管理能力是核心竞争力，具有知识密集型企业的特色公司业务对事件与准确性的要求较高公司运作需要一定的成本,2023/8/25,制作人：柴晓星,44,8.3.1 基金管理人,基金管理人的职责根据证券投资基金法的规定在基金合同与招募说明书应有说明基金管理人禁止的行为,2023/8/25,制作人：柴晓星,45,8.3.1 基金管理人,基金管理人的业务

31、内容基金募集与销售业务（法定义务）投资管理业务（核心业务）基金行政业务（后台保障）受托资产管理业务（兼营受托管理资产）,2023/8/25,制作人：柴晓星,46,8.3.1 基金管理人,证券投资基金的投资范围主要投资于各类有价证券以及一定比例的现金或变现性较强的短期票据来达到分散风险的目的。投资范围受到法律规定、基金契约及基金本身类别的限制。不得用于的投资与活动阅读参考8-1,2023/8/25,制作人：柴晓星,47,基金托管人,基金托管人是根据法律法规的要求，在证券投资基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算与会计核算等相应职责的当事人，是证券投资基金的主要当事人之一。我国规定基

32、金托管人应由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。,2023/8/25,制作人：柴晓星,48,基金托管人,设立的条件独立于基金管理人并具有一定实力的商业银行证券投资基金托管资格管理办法中取得托管资格的详细规定，课本234页整顿与取消基金托管资格的情形,2023/8/25,制作人：柴晓星,49,基金托管人,基金托管人的职责证券投资基金法的规定基金管理人与托管人之间的托管协议应详细说明基金托管人的职责基金托管人的作用促成基金资产的所有权、使用权与保管权分离，当事人形成相互制约的关系通过基金托管人对管理人的监督，及时发现基金管理人的违法违规行为基金托管人对基金的估值与会计核算，避免了黑箱操作所引

33、发的风险,2023/8/25,制作人：柴晓星,50,基金托管人,基金托管人的业务资产保管业务资金清算业务会计复核业务监督基金管理人的行为是否合规的业务,2023/8/25,制作人：柴晓星,51,基金的收益分配,基金收益的来源基金投资所得股票收入、债券利息收入、证券买卖差价收入、银行存款利息以及其它收入（运用基金资产的成本费用节约额）基金的费用管理费托管费运作费宣传费用,2023/8/25,制作人：柴晓星,52,管理费,在通常情况下，基金管理费年费率的大小与基金规模成反比，与风险成正比，即基金管理费按前一日基金资产净值的一定比例（年率）计提。计算方法如下：H=E年率当年天数H为每日应计提的基金管

34、理费E为前一日的基金资产净值基金管理费按日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划付指令，基金托管人复核后于次月首日起2 个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人，若遇法定节假日、休息日或不可抗力等，支付日期顺延,2023/8/25,制作人：柴晓星,53,托管费,在通常情况下，基金托管费按前一日基金资产净值的一定年费率计提。计算方法如下：H=E年率当年天数H为每日应计提的基金托管费E为前一日的基金资产净值基金托管费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令，基金托管人复核后于次月首日起2 个工作日内从基金资产中一次性支付给基金托管人，若遇法定节假日、

35、休息日或不可抗力等，支付日期顺延。,2023/8/25,制作人：柴晓星,54,运作费,注册会计师费、律师费、召开年会费用、中期和年度报告的印刷制作费及买卖有价证券的手续费等该项费用由基金托管人根据有关法规及相应协议的规定，按费用实际支出金额支付，列入当期基金费用。,2023/8/25,制作人：柴晓星,55,宣传费用,基金支付的广告费、宣传品支出、公开说明书印刷制作费、销售人员佣金、股票经纪人及财务顾问的佣金等营销费用 不列入基金费用的项目1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金资产的损失；2、处理与基金运作无关的事项发生的费用等不列入基金费用；3、基金合同生效之前

36、的相关费用，包括但不限于律师费、会计师费和信息披露费用等,2023/8/25,制作人：柴晓星,56,基金的收益分配,基金净收益基金净收益为基金收益扣除按照有关规定可以在基金收益中扣除的费用后的余额。基金净收益只反映已实现收益情况,不包括未实现估值增值收益基金收益的分配方式与原则基金收益分配方案的确定与公告基金收益分配方案由基金管理人拟定，经基金托管人核实后确定，基金管理人应在实施前2 个工作日内按规定公告，并报中国证监会备案。,2023/8/25,制作人：柴晓星,57,基金的收益分配的方式与原则,1、基金收益分配方式有现金方式和红利再投资方式。其中，红利再投资方式是指基金份额持有人可以事先选择

37、将所获分配的现金收益，按照基金合同有关基金份额申购的约定转为基金份额；2、本基金默认的收益分配方式是现金分红，即基金份额持有人事先未做出分红方式选择的，基金管理人应向基金份额持有人分配现金收益；3、每一基金份额享有同等分配权；4、基金收益分配后每基金份额净值不能低于面值；5、基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配；6、在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为四次，全年分配比例不得低于年度可供分配收益的80%，若基金合同生效不满3个月可不进行收益分配；,2023/8/25,制作人：柴晓星,58,基金的收益分配,基金收益分配对基金份额净值的影响基金份额净值=基金资产总值-基金

38、负债总值/基金份额数基金进行收益分配会导致基金份额净值的下降误区:基金份额净值的下降意味着投资者的投资损失举例说明(以每份基金现金分红0.05元为例)分配前:基金单位净值1.23元,基金份额1000份,基金投资价值为1230元 分配后获得现金收益50元,基金净值为1.181000=1180元,总投资价值1230元,价值没有损失。,2023/8/25,制作人：柴晓星,59,8.4 证券投资基金的信息披露,引言:基金的信息披露是减少基金持有人和基金管理人委托代理关系的不透明的重要手段,同时规范的信息披露也是基金规范运作的一个重要方面.本节主要内容基金信息披露的原则基金的信息披露基金信息披露的禁止行

39、为,2023/8/25,制作人：柴晓星,60,基金信息披露的原则,实质性原则真实性原则最根本、最重要的原则以客观事实为基础，以没有扭曲和不加粉饰的方式反映真实状态准确性原则语言精确，不得使用模棱两可的语言使人误解完整性原则披露所有可能影响投资者决策的信息，包括有利和不利的因素。注意：切忌事无巨细地披露所有信息，增加披露成本与投资者选择的难度例如对投资基金的风险揭示,2023/8/25,制作人：柴晓星,61,基金信息披露的原则,及时性原则以最快的速度公开信息且信息处于最新状态举例：基金募集申请经中国证监会核准后，基金管理人应当在基金份额发售的3日前，将基金招募说明书、基金合同摘要登载在指定报刊和

40、网站上；基金管理人、基金托管人应当同时将基金合同、基金托管协议登载在网站上。开放式基金的基金合同生效后，基金管理人应当在每6个月结束之日起四十五日内，更新招募说明书并登载在网站上，将更新后的招募说明书摘要登载在指定报刊上。在重大事件发生日之前2日内披露临时公告 基金管理人应当在每年结束之日起90日内，上半年结束60日内，每季度结束15日内编制完成基金年度报告、半年度报告与季度报告，并将报告正文登载于网站上，将报告摘要登载在指定报刊上。,2023/8/25,制作人：柴晓星,62,基金信息披露的原则,公平披露原则信息需向市场上所有投资者公开披露，不是仅向个别机构或投资者披露举例：证券投资基金信息披

41、露管理办法第三条基金信息披露义务人应当在中国证监会规定时间内，将应予披露的基金信息通过中国证监会指定的全国性报刊和基金管理人、基金托管人的互联网网站等媒介披露，并保证投资人能够按照基金合同约定的时间和方式查阅或者复制公开披露的信息资料。,2023/8/25,制作人：柴晓星,63,基金信息披露的原则,形式性原则规范性原则保证披露信息的可比性证券投资基金信息披露内容与格式准则易解性原则简明扼要、通俗易懂，避免使用冗长和技术性用语易得性原则基金披露信息采用多种方式，指定报刊网站、特定场所供投资者查阅和复制、直接邮寄给基金份额持有人,2023/8/25,制作人：柴晓星,64,基金的信息披露,基金发售时

42、的信息披露使得投资者在充分掌握资料的情况下，就是否进行投资进行决策基金合同：基金设立、投资运作、基金当事人权利业务、信息披露等方面规定基金托管协议基金份额发售公告：基金发售具体事宜规定基金合同生效公告：招募说明书：基金发起人编制，披露基金本身、基金当事人及基金发行的情况,2023/8/25,制作人：柴晓星,65,基金的信息披露,基金运作中的信息披露让基金持有人及时地了解基金的经营业绩、基金资产的增长以及基金的投资组合是否符合基金承诺的投资方向。年度报告（经审计）、中期报告与季度报告基金资产净值：基金合同生效后，在开始办理基金份额申购或者赎回前，基金管理人应当至少每周公告一次基金资产净值和基金份

43、额净值。基金管理人应当在每个开放日的次日，通过网站、深圳证券交易所行情发布系统、基金份额发售网点以及其他媒介，披露开放日的基金份额净值和基金份额累计净值。基金管理人应当公告半年度和年度最后一个市场交易日基金份额净值和基金份额累计净值。基金管理人应当在上述规定的市场交易日的次日，将基金资产净值、基金份额净值和基金份额累计净值登载在指定报刊和网站上。,2023/8/25,制作人：柴晓星,66,基金的信息披露,投资组合;每3个月至少公布一次基金投资在股票和债券上的金额、比例，投资金额较大的股票名称和投资数量，以及投资的行业分布情况投资组合公告新增“报告期内股票投资组合的重大变化”内容，要求基金公司对

44、累计买卖价值超出期初净值2%的股票进行披露。需将货币资金与债券分别列示。而过去大部分基金都将货币资金与国债混淆在一起披露，令投资者无法分清究竟有多少现金余额有多少国债。,2023/8/25,制作人：柴晓星,67,基金的信息披露,基金招募说明书的更新基金合同生效后，基金管理人应当在每六个月结束之日起四十五日内，更新招募说明书并登载在网站上，将更新后的招募说明书摘要登载在指定报刊上。基金管理人应当在公告的十五日前向中国证监会报送更新的招募说明书，并就有关更新内容提供书面说明。,2023/8/25,制作人：柴晓星,68,基金的信息披露,临时公告与报告基金发生如下可能对基金份额持有人权益或者基金份额的

45、价格产生重大影响的重大事件时，有关信息披露义务人应当在两日内编制临时报告书，予以公告，并在公开披露日分别报中国证监会和基金管理人主要办公场所所在地中国证监会派出机构备案。(1)基金份额持有人大会的召开；(2)终止基金合同；(3)转换基金运作方式；(4)更换基金管理人、基金托管人；(5)基金管理人、基金托管人的法定名称、住所发生变更；(6)基金管理人股东及其出资比例发生变更；(7)基金募集期延长；(8)基金管理人的董事长、总经理及其他高级管理人员、基金经理和基金托管人基金托管部门负责人发生变动；(9)基金管理人的董事在一年内变更超过百分之五十；(10)基金管理人、基金托管人基金托管部门的主要业务

46、人员在一年内变动超过百分之三十；,2023/8/25,制作人：柴晓星,69,基金的信息披露,(11)涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼；(12)基金管理人、基金托管人受到监管部门的调查；(13)基金管理人及其董事、总经理及其他高级管理人员、基金经理受到严重行政处罚，基金托管人及其基金托管部门负责人受到严重行政处罚；(14)重大关联交易事项；（15）基金收益分配事项；(16)管理费、托管费等费用计提标准、计提方式和费率发生变更；(17)基金份额净值计价错误达基金份额净值百分之零点五；(18)基金改聘会计师事务所；(19)变更基金份额发售机构；(20)基金更换注册登记机构；(21)本基金

47、开始办理申购、赎回；(22)本基金申购、赎回费率及其收费方式发生变更；(23)本基金发生巨额赎回并延期支付；(24)本基金连续发生巨额赎回并暂停接受赎回申请；(25)本基金暂停接受申购、赎回申请后重新接受申购、赎回；,2023/8/25,制作人：柴晓星,70,基金的信息披露,基金信息披露的禁止行为虚假记载、误导性陈述或重大遗漏违背真实性、准确性与完整性原则严重违法行为对证券投资业绩进行预测对基金产品的未来收益率或其收益率概率分布预测，忽视了基金产品存在风险的客观性，对投资者作出误导,2023/8/25,制作人：柴晓星,71,基金的信息披露,违规承诺收益或承担损失、投资者应根据自己的偏好和能力，对基金品种审慎选择，自行承担基金投资的盈亏基金信息披露义务人不应也不可能有承诺或承担盈亏的能力，否则视为诱骗或不正当竞争举例：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。诋毁其他基金管理人、托管人或者基金份额发售机构遵守证券市场公平竞争的基本原则。,