西方经济学-宏观部分.ppt

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1、回顾,IS曲线：影响移动：消费信心、投资信心、政府财政收支LM曲线：L:货币需求L1=hy:交易需求+预防需求L2=-kr：投机需求流动性陷阱,某公司发行100万股票，每股收益2.5元，市场利率10%。企业的重置成本为1250万元。求：（1）每股市场价格（2）公司该年的公司市值和q值（3）企业应否增加投资,练习,2、流动性偏好理论的发展,对交易动机的发展：Baumol-Tobin，交易动机同样受利率影响；平方根公式：tc：现金与债券之间的转换成本；Y：消费者的月收入；r：存款利率货币需求对Y和r的弹性分别为1/2和-1/2 Q11：凯恩斯认为利率影响货币需求吗，如何影响？,2、流动性偏好理论的

2、发展,对预防动机的发展：Whalen等，预防动机同样受利率影响；惠伦（Whalen）同样利用存货模型推导了预防性需求与收入、债券交易成本以及利率之间的关系并得到立方根公式，货币需求关于收入和利率的弹性分别为1/3和-1/3,2、流动性偏好理论的发展,对投机动机的发展：Tobin等，投机动机同样受收入影响；托宾认为多数投资者是风险规避者，他们不会只购买一种金融资产，以避免单种资产价格下跌带来的重大损失。人们选择货币需求或是金融资产的依据主要是收入、成本与风险。Q12：凯恩斯认为收入影响货币需求吗，如何影响？,二、货币总供给,定义：指一个国家在某个时点上所提供的货币数量，又称为货币存量。分类：M1

3、、M2、M3Q13：政府和银行持有的货币量是否属于货币供给量？Q14：何谓M1、M2、M3?,二、货币总供给,狭义货币：M1=现金+活期存款广义货币：M2=M1+定期存款更广义的货币：M3=M2+大额定期存单宏观经济学中的货币供给：一个国家在某时点上所保持的不属于政府和银行所有的狭义货币。是存量概念；由国家用货币政策调节，是外生变量；是客观量值，而非主观量值。,不属于政府和银行所有,三、供求均衡,Ms：货币名义供给M：实际货币供给供求均衡时，如图：,Ms,r0,三、供求均衡,当ML购买债券利率水平下降 当ML 卖出债券利率水平上升,r,M,r,r,M,L,r3,M1,M2,r0,货币供给增加,

4、货币需求增加,M,L,M4,M3,M,M,Keynes Trap,四、LM曲线,L=M时，货币市场处于均衡状态。此时r与Y的一一对应关系以L和M为桥梁，体现为LM曲线。定义：使得货币市场出清的（收入，利率）的组合曲线。,1、LM曲线的含义,反映r与Y之间关系的曲线；分析L=M时的r与Y组合；表明货币市场的均衡。,注意：LM曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因果关系。它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种反方向变动关系时，货币需求和货币供给保持相等，货币市场均衡的条件得到了满足。,2、LM曲线的方程,货币市场的均衡条件：即：解之，得到LM曲线方程：或M/k为横轴截距，-M/h为纵轴截距

5、，k/h为斜率,例题,已知货币供应量M=300，货币需求量L=0.2y-5r；求LM曲线的方程。解：或 M=LLM曲线的方程为：即：r=-60+0.04Y,3、LM曲线的图形,L2M2,L2M2,Y,L1,M1,L1,M1,r,r,Y,投机需求,M2=L2(r),交易需求,M=L1=kY,货币供给,M=M1+M2,货币市场均衡,M=L1+L2,推导：利率投机需求量货币供给投机需求交易需求交易需求量国民收入国民收入和利率之间的关系LM曲线,r,L1,L2,M1,M2,Y,r,L1,L2,M1,M2,Y,LM图形的三个区域1）凯恩斯（萧条）区域（0-Y1）2）古典区域（Y2）3）中间区域,临界点,

6、r0,临界点,3、LM曲线的图形,M2,M2,Y,M1,M1,r,r,Y,投机需求,M2=L2(r),交易需求,M=L1=kY,货币供给,M=M1+M2,货币市场均衡,M=L1+L2,三区域原理：由于交易需求较稳定，因此LM主要取决于投机需求，即利率。利率极低时，存在流动性陷阱。利率极高时，投机需求为0，此时只有交易需求。,3、LM曲线的图形,4、图形上的点,图形上的点：L=M图形外的点：LM上方（A点），LM。Q17：为什么？如何变动？,Y,L,r,r,r1,M,Y1,LM,r1,M,Q18：有何政策含义？Q19：通货膨胀如何影响LM移动？,5、LM曲线的移动,1）K,h不变,M(M)LM曲

7、线右移(左移),Y,r,-M/h,M/k,LM,h降低,h提高,5、LM曲线的移动,2）M,k不变,h(h)LM曲线陡(平坦),M/k为横轴截距-M/h为纵轴截距k/h为斜率,Y,r,M/k,-M/h,LM,k增加,k降低,5、LM曲线的移动,3）M,h不变,k(k)LM左移且陡峭(右移且平坦),M/k为横轴截距-M/h为纵轴截距k/h为斜率,14.4 IS-LM分析,一、模型二、均衡三、失衡四、均衡的变动,一、IS-LM模型,思想：存在一组（Y，r），使得产品市场与货币市场同时出清。,一、IS-LM模型,Q20：在简单国民收入和扩大国民收入下，政府支出乘数是否一样大？,例:已知：I=1250

8、-250r，S=-500+0.5Y，M=1250，L=0.5Y+1000-250r.求均衡收入和利率。解题小贴士：IS曲线、LM曲线已知。由于货币供给量M假定为既定，在这个二元方程组中，变量只有利率r和收入Y,解方程组就可得到r和Y.,例题,例:已知：I=1250-250r，S=-500+0.5Y，M=1250，L=0.5Y+1000-250r.求均衡收入和利率。解：I=S时，Y=3500-500r(IS曲线)L=M时，Y=500+500r（LM曲线）两个市场同时均衡。解方程得Y=2000，r=3,例题,二、一般均衡的稳定性,LM,IS,y,r,IS-LM模型一般均衡的稳定性,E,y0,r0,

9、A,y1,r2,r1,失衡点A：LM均衡，IS不均衡。r2储蓄生产和收入增加对货币的交易需求增加，投机需求下降利率上升AE。,二、一般均衡的稳定性,LM,IS,y,r,IS-LM模型一般均衡的稳定性,E,y0,r0,B,r2,失衡点B：IS均衡，LM不均衡。Y2Y1,交易货币需求增加利率上升投资减少，Y下降BE。,y1,y2,三、失衡的区域,E,I,II,III,IV,ISLM,IM,ISLM,ISLM,供给：收入的去向（S和M）需求：总产品的支出（I和L）,F,B,A,三、失衡的区域,E,ISLM,IM,ISLM,ISLM,供给：收入的去向（S和M）需求：总产品的支出（I和L）,A,B,C,

10、四、一般均衡的变动,由IS、LM移动导致1）LM不变，IS移动IS右移，Y和r上升。反之亦然。Q22：哪些因素会引起IS曲线右移？Q23：政府财政政策的作用机制是什么？,LM,IS,y,r,产品市场和货币市场的均衡,E,E,IS,yE,rE,四、一般均衡的变动,1）LM不变，IS移动IS曲线形状影响政策效果IS平坦，财政政策效果差；IS陡峭，财政政策效果好。,r,Y,LM,IS1,A,IS2,B,C,D,四、一般均衡的变动,1）LM不变，IS移动LM曲线形状影响政策效果LM越平坦，财政政策效果越大。LM越陡峭，财政政策效果越小。重温：LM何时平坦（水平）？何时陡峭（垂直）？,r4,r1,y1,

11、r2,r3,r5,y2,y3,y4,y5,y,LM,IS5,IS6,r,LM曲线三个区域的IS效果,IS1,IS2,IS3,IS4,2）IS不变，LM移动LM右移，Y上升、r下降。反之亦然。Q25：哪些因素会引起LM曲线右移？Q26：货币政策的作用机制是什么？,LM,IS,y,r,产品市场和货币市场的非均衡,E,E,LM,yE,rE,四、一般均衡的变动,2）IS不变，LM移动IS曲线形状影响政策效果IS平坦，货币政策效果好；IS陡峭，货币政策效果差。,四、一般均衡的变动,r,Y,LM1,IS1,A,B,C,D,LM2,2）IS不变，LM移动LM曲线形状影响政策效果LM平坦，货币政策效果差；LM

12、陡峭，货币政策效果好。,四、一般均衡的变动,B,r,Y,LM1,IS1,A,C,D,LM2,小结,IS、LM曲线的交点决定了一般均衡时的Y和r；IS、LM曲线的移动会引起均衡Y和r发生变化；IS、LM曲线的斜率影响曲线移动的效果，即财政政策和货币政策的作用。Q27：在我国，IS曲线是陡峭还是平坦？Q28：在我国，货币政策效果显著，还是财政政策效果显著？,我国20002005年支出法GDP,世界平均消费率：7879,38,例题,某一宏观经济模型：C=200+0.8Y,I=300-5r,L=0.2Y-5r,M=300(单位：亿元)试求：1）IS-LM模型和均衡条件下的产出水平及利率水平，并作图进行

13、分析。2）若充分就业的有效需求水平为2020亿元，政府为了实现充分就业，运用扩张的财政政策或货币政策，追加的投资或货币供应分别为多少？请作出新的ISLM模型。,39,例题,某一宏观经济模型：C=200+0.8Y,I=300-5r,L=0.2Y-5r,M=300(单位：亿元)试求：1）IS-LM模型和均衡条件下的产出水平及利率水平，并作图进行分析。解：IS-LM模型为:r=100-0.04Y,r=-60+0.04Yy=2000,r=20,40,例题,2）若充分就业的有效需求水平为2020亿元，政府为了实现充分就业，运用扩张的财政政策或货币政策，追加的投资或货币供应分别为多少？请作出新的ISLM模

14、型。解：若用扩张的财政政策，政府追加的投资为G，则新IS方程为-200+0.2Y=300+G-5r，即求联立方程r=100+0.2G-0.04Y r=-60+0.04Y得Y=2000+2.5G，当Y=2020时，G=8。,41,例题,2）若充分就业的有效需求水平为2020亿元，政府为了实现充分就业，运用扩张的财政政策或货币政策，追加的投资或货币供应分别为多少？请作出新的ISLM模型。解：若用扩张的货币政策，政府追加货币供应M，则新LM方程为0.2Y-5r=300+M，即r=-60-0.2M+0.04Y.求联立方程r=100-0.04Y,r=-60-M+0.04Y得Y=2000+2.5M，当Y=

15、2020时，M=8。,14.5 凯恩斯有效需求理论的基本框架,14.5 凯恩斯有效需求理论的基本框架,1）有效需求决定就业水平有效需求：总供给价格与总需求价格达到均衡时的社会产出总量和需求总量。总供给价格：指该社会全体厂商销售其产品时期望得到的最低价格总额。总需求价格：指该社会全体居民购买消费品时愿意支付的最高价格总额。,14.5 凯恩斯有效需求理论的基本框架,1）有效需求决定就业水平2）有效需求不足原因：边际消费倾向递减。造成消费需求不足；投资的边际效率递减（在长期内）。造成投资引诱下降，投资需求不足；灵活偏好与流动性陷阱。导致人们把货币保存在手边，利率下降到一定水平便不再下降。,14.5 凯恩斯有效需求理论的基本框架,1）有效需求决定就业水平2）有效需求不足3）借助政府干预解决有效需求不足财政政策政府增加支出或减少税收，以增加总需求，通过乘数原理引起收入多倍增加。货币政策增加货币供给量以降低利率，刺激投资从而增加收入。由于存在“流动性陷阱”，因此，货币政策效果有限，增加收入主要靠财政政策。,