证券投资实务.ppt

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1、K线理论,一、K线概述二、单根K线的市场含义三、K线组合形态,一、K线概述1.K线概述：K线起源于日本，又称蜡烛线，刚开始日本人用它来记录大米每天的价格变化情况。当时，日本粮食市场上有一位叫本间宗久的商人，他为了能够预测米价的涨跌，每天仔细地观察市场米价的变化情况，以此来分析预测市场米价的涨跌规律，并将米价波动用图形记录下来，这种图形就是K线最初的雏形，所以K线又被称为日本线。,K线概述,K线概述,一、K线概述2.K线的画法：K线是一条柱状的线条，由实体和影线两部分构成。最高价 最高价（上影线）收盘价 开盘价（实体）开盘价 收盘价（下影线）最低价 最低价,K线有时又被称为阴阳线，也就是说K线包

2、含阳线和阴线。收盘价格高于开盘价格的K线我们称之为阳线，相反，收盘价格低于开盘价格的K线我们称之为阴线。还有一种特殊的K线，那就是开盘价和收盘价一样，这种K线我们通常把它叫作等价线，或者叫作同价线。阳线与阴线在绘制上最大的区别就是，在绘制阳线的时候收盘价在上，开盘价在下；绘制阴线时开盘价在上，收盘价在下。,K线概述,K线图,画K线需要明确的三点:A.上影线和下影线的位置B.实体的位置C.实体的阴阳3.K线图 一根K线记录的是一个交易单位时间内价格的变动情况.将每个交易时间的K线顺序排列在一起,就组成该证券价格的历史变动情况,叫做K线图.,K线画法,4.画K线需要的四个价格:A.开盘价:由集合竞

3、价过程产生。B.最高价和最低价:在每个交易日中,成交价格曾经出现过的最高和最低的价格。C.收盘价：买卖双方经过一天的争斗最终达成的共识，是供需双方最后的暂时均衡点。,最高价与最低价的间隔区域被成为当天的交易区域。这两个价格如果相差悬殊，说明当时市场交易活跃，买卖双方争夺激烈。,收盘价具有指明当前价格位置的重要功能。股票当天价格的代表，最重要的价格。,K线的基本形状,5.K线的12种基本形状：根据4个价格相互之间的不同的特殊取值，K线具有12种形状:,若某股票3天内的股价情况如下表所示，请画出该股票价格的日K线图。,单根K线的市场含义,二、单根K线的市场含义,实体的长短,实体的阴阳,上下影线的长

4、短,实体的长短与上下影线长短的关系,买卖双方力量对比,预测证券价格走势,长实体,1.长实体 占主要地位的K线。“长”描述了实体的长度，即开盘和收盘的差距。A.若实体是阳线，大实体就是长阳线或大阳线。B.若实体是阴线，大实体就是长阴线或大阴线。,买方的力量占据了主要优势一般出现在上涨的行情当中。若出现在一段下跌行情的末端，可作为上涨的信号。,卖方的力量占据了主要优势一般出现在下跌的行情当中。若出现在一段上涨行情的末端，可作为跌势开始的信号。,短实体,2.短实体 实体部分相对较短，表明价格所覆盖的区域较小。,买卖双方力量对比的不确定性短实体通常发生在交易不活跃的时期，无论小阴线还是小阳线都表明了行

5、情无奈，一般出现在行情难以确定的态势当中。,光头光脚阳线或阴线,3.光头光脚阳线或阴线 收盘价 开盘价 最高价 最高价 开盘价 收盘价 最低价 最低价 光阳线：价格一路上扬直至收盘，买方疯狂涌进，不限价买进，股市呈现高潮。股市出现供不应求的局面。光阴线：市场一面倒下跌直至收盘，握有股票者不限价疯狂抛出，造成恐慌心理，股市处于低潮。,买方占据绝对优势；极度强壮的K线,卖方占据绝对优势；极度脆弱的K线,光头阳线与光头阴线（锤头）,4.光头阳线与光头阴线（锤头）,下影线表示股价在低位获得买方支撑。常常出现在底部或是市场调整完毕,光头阳线,下影线表示股价在低位获得买方支撑。常常出现在下跌途中、市场顶部

6、或整理震荡的行情中，在下跌的过程中受到了买方的抵抗。,光头阴线,光脚阳线与光脚阴线（倒锤头）,5.光脚阳线与光脚阴线（倒锤头）,上影线表示大市的上档有卖方强烈的抛压；上影线越长表明这种抛越重。,无实体线（十字星）,6.无实体线（十字星）：K线的实体小到开盘和收盘几乎相等的程度。,无实体意味着买卖双方力量对比的不确定性。无实体线通常出现在盘局震荡整体的行情中。如果无实体单独出现，那么它将是一个不能 被忽视的有关“不可靠因素出现”的信号。是即将到来的趋势改变的信号。,墓碑线（倒T字星）,7.墓碑线（倒T字星）：无实体线的一种，没有下影线或下影线很短。最高价 开盘价 收盘价 最低价,上影线表示上方所

7、受卖方的抛压较重价格开盘后全天在高位进行交易，但收盘又回到了开盘 同时也是当天的最低价格，意味着当天反弹失败。具有强烈的下降含义,蜻蜓线（T字星）,8.蜻蜓线（T字星）：无实体线的一种，出现在开盘和收盘都处在全天最高点。最高价 收盘价 开盘价 最低价,下影线表示股票在低位受到了买方的支撑。价格开盘后全天在低位进行交易，但收盘又回到了开盘价，同时也是当天的最高价格，意味着价格在底部受到买方支撑具有强烈的上升含义,一字线,9.一字线:开盘价,收盘价,最高价,最低价四价合一时,会出现这样的K线.当数据来源只有收盘价或开盘后直接达到涨跌停板时，会出现这种K线。,最普遍的K线分析,10.最普遍的K线分析

8、上影线越长；下影线越短；阴线实体越长或阳线实体越短卖方力量越强。（空方占优）下影线越长；上影线越短；阳线实体越长或阴线实体越短买方力量越强。（多方占优）,单根K线分析的一般规律,指向一个方向的影线越长,越不利于股票价格朝这个方向移动。阳线实体越长，越有利于上涨；阴线实体越长，越有利于下跌。,K线组合形态,（三）K线组合形态 K线组合形态：反转组合形态和持续组合形态：反转组合形态：预期趋势将出现反转 持续组合形态：预期进入盘局震荡整理阶段此处分析十种反转组合形态（其中前一种为单根K 线的组合形态；后四种为两根K线的组合形态,后五 种为三根K线的组合形态）。,锤形线和上吊线,1.锤形线和上吊线 这

9、两种组合形态有四个特征:(1)小实体在交易区域的上面(光头)(2)下影线的长度应该比实体长度长的多,一 般要求是实体长度的两倍.(3)上影线非常短,甚至没有(4)小实体的阴阳不重要.,锤形线和上吊线,A.基本图形：B.市场含义：锤形线处在下降趋势当中价格在低位受到了买方有利的支撑 当天疯狂的卖出行动被抑制，市场价格又回到或接近当天的最高点。若小实体为阳线，情况更有利于上升。上吊线处在上升趋势当中长下影线显示了一个疯狂的卖出行为；显示出卖方力量的积聚。当天的价格交易行为一定在低于开盘价的位置，之后反弹是收盘价几乎处于最高价的位置。若小实体是阴线且第二天开盘较低，将使上吊线熊市的含义得以确认。,鲸

10、吞型(包含型),2.鲸吞型(包含型)鲸吞型组合形态有以下四个特征:（1）本形态出现之前一定有相当明确的趋势。（2）第二天的实体必须完全包含前一天的实体。（3）前一天的K线的阴阳反映趋势：阴线反映下降 趋势；阳线反应上升趋势。（4）鲸吞型的第二根实体阴阳与第一根的阴阳相反。,鲸吞型(包含型),A.基本图形B.市场含义 熊市鲸吞型：处于上升的趋势中，只有小成交量配合和小阳实体发生（买卖双方力量对比的不确定性）；第二天以新高开盘，然后是迅速的卖出狂潮，卖方的力量加强，拉动收盘价低于前一天的开盘价。上升趋势被破坏，若第三天的价格仍然保持较低的位置，上升趋势的小反转已经发生。牛市鲸吞型：含义的叙述与上述

11、刚好相反，是看涨的组合形态。,孕育型（被包含型）,3.孕育型（被包含型）孕育型组合形态的四个特征：（1）在本形态长实体之前一定有相当明确的趋势。（2）长实体之后是小实体，小实体被完全包含在长实 体的实体区域之内。（3）第一天的长实体颜色反映市场的趋势方向：阴线 反映下降趋势，阳线反映上升趋势。（4）第二根的实体阴阳与第一根的阴阳相反。,孕育型（被包含型）,A.基本图形：B.市场含义：牛市孕育型：处在下降趋势进行了一段时间之后。一根长阴线的出现维持了熊市的含义；第二天价格高开，动摇了空头，引起价格的上升，价格的上升逐渐被加强，因为后来者把这当成一次机会来弥补之前的失误。这一天的成交量超过前一天，

12、此时强烈建议买进，是趋势反转的开始。熊市孕育型的阐述同上述相反 注意：若第二天的实体是十字，十字胎是比普通孕育型更为强烈的反转组合形态。,倒锤线和射击之星,4.倒锤线和射击之星倒锤线组合型态的四个特征：（1）小实体在价格区域的较低部分形成。（2）不要求有缺口，只要在一个下降趋势之后。（3）上影线的长度一般比实体的长度长两倍。（4）下影线短到可以忽略。射击之星组合形态的四个特征：（1）在上升趋势之后，以向上的价格缺口开盘。（2）小实体在价格区域的较低部分。（3）上影线较长，其长度至少是实体的长度的三倍。（4）下影线短到可以忽略,倒锤线和射击之星,A.基本图形:B.市场含义:倒锤线:较长的上影线表

13、明买方的力量逐渐加强。与上吊线相似,下一日的开盘将是判断的准则,若下一日的开盘高于倒锤线实体,潜在的趋势反转可能形成。射击之星：在上升趋势中，市场跳空向上开盘，出现新高，最后收盘在当天较低的位置。后面的跳空行为是看跌的熊市信号。,刺穿线和乌云盖顶,5.刺穿线和乌云盖顶刺穿线组合形态的四个特征：（1）第一根是反映继续下降的长阴线实体。（2）第二根是阳线实体，开盘低于前一根的最低点。（3）阳线的收盘价在第一根的实体之内，但是高于阴 线实体的中点。（4）刺穿线的两根线都应该是长实体。乌云盖顶组合形态的三个特征：（1）第一根是继续向上的长阳线实体。（2）第二根是开盘高于第一根最高点的阴线。（3）第二根

14、的阴线收盘低于第一根阳线实体的中部。（4）两根线都应该是长实体。,刺穿线和乌云盖顶,A.基本图形 B.市场含义：刺穿线处于下降趋势中，第一天的长阴线实体保持了下降的含义；第二天的跳空低开加强了下降的含义，然而市场后来出现反弹且收盘高于长阴线实体的中点。此行为引起一个潜在的底部，阳线穿入阴线的幅度越大，越像是反转形态。乌云盖顶表明明显的趋势反转已经发生，阴线刺进前一根阳线的程度越深，顶部反转的可能性越大。,早晨之星和黄昏之星,6.早晨之星和黄昏之星 早晨之星和黄昏之星是相互对称图形,分别发生在下降和上升市场的三根K线组合形态。早晨之星和黄昏之星的形态特征：（1）第一根的实体的阴阳性与趋势方向一致

15、。早 晨之星是阴线；黄昏之星是阳线。（2）第二根小实体星型线与第一根之间有缺口，小实体的阴阳不重要。（3）第三根K线的阴阳与第一根K线的阴阳相反。（4）第一根K线是长实体，第三根K线基本上也是 长实体。,早晨之星和黄昏之星,A.基本图形：B.市场含义：早晨之星第一根长阴线加强了原有的下降趋势；第二天价格向下跳空低开，交易区域发生在很小的范围之内，收盘同开盘接近持平：小实体显示了不确定性的开始；第三天价格高开，收盘更高：趋势的反转向上已经发生。黄昏之星的情况同早晨之星正好相反，是上升趋势出现反转的组合形态。,上升缺口两乌鸦,7.上升缺口两乌鸦 是看跌的反转组合形态，是发生在上升市场的三根K线组合

16、形态。上升缺口两乌鸦的形态特征：（1）一根长阳线使得上升趋势得以继续。（2）在长阳线之后出现第一根带上升缺口的阴线。（3）第二根阴线的实体的下部低于第一根阴线。,上升缺口两乌鸦,A.基本图形：B.市场含义：一根长阳线发生在上升趋势中；第二天是带有缺口的跳高开盘：继续上升失败后，收盘较低使K线成为阴线；第三天，价格再次跳高开盘，出现短暂的缺口，但最终收盘价比第二天的收盘价还低。通过两根阴线，使市场原来的牛市“情结”被限制。是看跌的反转组合形态。,红三兵,8.红三兵 是发生在下降趋势末期的三根K线组合形态。红三兵组合形态的形态特征：（1）三根连续的长阳线，每天出现更高的收盘价。（2）每天的开盘价应

17、该在前一天的实体中点之上。（3）每天的收盘价应该在当天的最高点或接近最高 点。,红三兵,A.基本图形：B.市场含义：如果红三兵出现在已经下降了很长时间后，每天的开盘较低，而收盘却是最近的新高，这种价格运动行为上升稳定：这将是市场将要强烈反转的标志。,强弩之末,9.强弩之末 发生在上升趋势末期的三条K线组合形态。强弩之末的形态特征：（1）第一根和第二根K线是长阳线实体。（2）第三天的开盘接近第二天的收盘。（3）第三天是小实体并极有可能是星型线。,强弩之末,A.基本图形B.市场含义：强弩之末是“红三兵”的导出品，出现在上升的末期。前两根长阳线创出新高，第三天跳空高开出现小阳线：小实体说明买卖双方的

18、力量对比开始出现不确定性，有阻止继续上升的可能。强弩之末展示了原来上升趋势的弱化，在上升过程中，强弩之末形态出现的越晚，不能继续上升的强弩之末的含义越强。从图形上看，强弩之末是黄昏之星的“前奏”。,三乌鸦,10.三乌鸦 三乌鸦是发生在上升趋势末期的三根K线组合形态，是看跌的组合形态。三乌鸦组合形态的形态特征：（1）连续三天的长阴线。（2）每天的收盘出现新低。（3）每天的开盘在前一天的实体之内。（4）每天的收盘等于或接近当天的新低。,三乌鸦,A.基本图形：B.市场含义：三乌鸦是红三兵的反面对称图形。在上升趋势中，三乌鸦呈阶梯状逐步下降。此时，市场要么靠近顶部，要么已经有一段时间处于较高的位置。由

19、于出现一根长阴线，明确的趋势倒向了下降的一边，后面两天伴随着由更多的卖出压力所引起的价格的进一步下跌：是市场将要强烈反转的标志。,总结,应用K线组合应注意的问题:1、K线分析的错误率是比较高的。市场的变动是复杂的，而实际的市场情况可能与我们的判断有距离。从经验统计的结果中可以证明用K线组合来研判后市的成功率不是很高。2、K线分析方法必须与其它方法相结合。用其它分析方法已经作出了该买还是该卖的决定之后，才用K线组合选择具体的采取行动的时间和价格。3、根据实际情况，不断“修改、创造和调整”组合形态。组合形态只是总结经验的产物，实际市场中，完全满足我们所介绍的K线组合形态的情况是不多见的。如果一点不变的照搬组合形态，有可能长时间碰不到合适的机会。要根据情况适当地改变组合形态。,谢谢！,