中国居民消费需求增长缓慢原因分析.ppt
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1、中国居民消费需求增长缓慢原因分析,方福前中国人民大学经济学院 教授经济理论与经济管理杂志 主编,内容提要,一、问题的提出:中国经济转型二、已有的研究成果:几种流行的观点三、数据来源与处理四、面板数据模型选择五、估算结果六、收入分配与居民消费七、结论及政策涵义,一、问题的提出:中国经济转型,自1997年下半年开始,中国宏观经济的一个重要变化是由“供给不足”型转向“需求不足”型。据中国商务部每年对600种主要消费品调查预测,1995年到1997年上半年,中国消费品市场上的总供给和总需求大体上是平衡的,但是到1997年下半年,中国市场上有近32%的主要消费品出现供给过剩,1999年以来,中国市场上有
2、75%以上的消费品出现过剩,此后中国经济发展一直遭受着总需求不足的困扰。,表1.消费品市场上商品供求状况变化(%),年 份 供不应求 供求平衡 供过于求-1995年上半年 14.4 67.3 18.31995年下半年 13.3 72.3 14.61996年上半年 10.5 74.5 15.01996年下半年 6.2 84.7 9.11997年上半年 5.3 89.4 5.31997年下半年 1.6 66.6 31.81998年上半年 0.0 74.2 25.81998年下半年 0.2 66.1 33.8,1999年上半年 0.2 27.6 72.21999年下半年 0.0 20.0 80.02
3、000年上半年 0.0 21.6 78.42000年下半年 2.0 18.4 79.62001年上半年 0.2 19.3 80.52001年下半年 0.0 17.0 83.02002年上半年 0.0 13.7 86.32002年下半年 0.0 13.0 87.02003年上半年 0.0 14.5 85.52003年下半年 0.0 15.2 84.82004年上半年 0.0 23.0 77.0-,总需求不足 内需不足 中国主要是消费需求不足 其中主要又是居民消费需求不足。这表现在,中国的消费率(最终消费支出占支出法GDP的比重)偏低,而且自2000年以来呈逐渐下降的趋势(见图1);在中国的最终消
4、费结构中,居民消费和政府消费呈现此消彼长的变化趋势(见表2);自2000年以来,中国居民的消费增长既落后于固定资产投资增长,也落后于经济(GDP)增长(见图2)。,图1.中国的投资率和消费率(1998-2006年),根据美国统计局(US Census Bureau)的统计数据显示,2006年,美国的13万亿多美元GDP中,有9.2万亿美元用于居民消费,约占70%,政府消费2.5万亿美元,最终消费(居民消费与政府消费之和)占GDP的比例(消费率)高达近90%;政府消费与居民消费比为27:100:用于投资的只有2.2万亿多美元,投资率为16.9%。而我国同期2006年的22万亿人民币GDP中,只有
5、49.9%即11万亿用于最终消费,其中政府消费达到3万亿元,政府消费与居民消费比为37:100,投资达到GDP的42.5%即9.4万亿元,净出口1.7万亿。,比较:2000年部分国家投资率与消费率比较(%),表2.1995-2006年中国最终消费结构变化(%),图2.中国经济、固定资产投资和居民消费增长率,我们认为,在中国宏观经济中存在着消费(需求)不足,居民消费需求增长缓慢。什么原因造成中国居民的消费需求不足或增长缓慢?这是近10年来国内外经济学者热烈讨论的一个话题,也是中国政府关心并着力解决的一个重要经济问题。但是这个问题无论是在理论上还是在实践上都尚未完全解决。本文试图在现有研究成果的基
6、础上,对这个问题做进一步研究。,二、已有的研究成果:几种流行的观点,1、“居民之间收入分配不公”说2、“中国居民消费行为特点”说3、“福利制度改革”说4、“居民消费升级换代”说,中国的消费需求(尤其是居民消费需求)不足始于1997-1998年,此后持续存在,上述第二种观点显然不能很好地解释其中的原因。因为中国居民消费行为的特点是由来已久的,在1997年以前也是如此,用一种长期存在的行为来解释在某一个阶段才开始出现的现象似乎说服力不强。用居民之间收入分配不公来解释中国居民的消费需求不足有一定的说服力,但是与观察到的事实也不完全吻合:因为中国居民收入分配差距扩大始于20世纪80年代中后期,不是90
7、年代中期;并且有些发展中国家的基尼系数高于中国,但是这些国家并没有出现消费需求不足,例如印度、印尼和韩国。有些中国学者则得出完全相反的结论:居民之间收入分配差距扩大并不是居民消费不足的主要原因,例如中国社会科学院数量经济与技术经济研究所的李军通过计量分析发现,居民之间的收入差距尚不是构成居民消费需求不足的主要原因,因为这些高收入阶层目前的平均消费倾向仍然较高。上述第四种观点则缺少经验数据支持。第三种观点似乎与人们的直觉相一致,因为中国在1998年前后正式实行了住房制度、医疗制度和教育收费制度改革,但是这种说法尚没有人用计量分析结果来进行检验其真实性。,一些国外学者对中国居民的消费(或储蓄)行为
8、进行了计量分析,其中最有代表性的是世界银行驻中国代表处的高路易(Louis Kuijis)对中国高储蓄原因的研究。在洛易扎(Norman Loayza)、施密特-赫伯尔(Klaus Schmidt-Hebbel)和瑟温(Luis Serven)运用世界银行建立的包含150国家、横跨1965-1994年储蓄及其相关宏观经济变量数据库对私人储蓄变动原因进行研究的基础上,高路易专门对中国的高储蓄现象进行了经验研究。他得出的结论是,中国的高储蓄首先是由于企业的储蓄水平高,其次是政府的储蓄水平高,中国居民的储蓄水平虽然高于OECD国家,但是低于诸如印度这样的国家。言下之意,中国的消费需求不足其主要原因是
9、企业储蓄过多。高路易进一步指出,中国居民储蓄水平高的部分原因是居民需要承担在其他国家由政府支付或者由保险涵盖的支出,譬如医疗和教育,中国居民还要把将近一半的储蓄花在住房投资上。因此,高路易对中国居民消费需求不足的解释其实和本文前面概括的中国学者的第三种观点是接近的。,三、数据来源与处理,本文使用1995-2005年中国分省城乡面板数据(panel data)。之所以选择1995-2005年的数据,是由于两个原因:其一,为了观察国民收入分配格局在企业、政府和居民三者之间的变化,以及这种变化对居民消费需求的影响,我们必须使用中国统计年鉴中的资金流量表(实物交易);但是,到目前为止,中国国家统计局只
10、编制了1992-2004年的资金流量表。也就是说,要研究中国国民收入分配格局的变化,现在可以使用的数据只有1992-2004年的数据。其二,中国经济中的有效需求不足始于1997-1998年,居民消费需求增长缓慢自2001年开始。我们选择的数据完全覆盖了这个时间阶段。,由于西藏的有关数据不完整,我们没有把西藏纳入模型分析。为了获得足够的数据点支持,我们使用了1995-2005年这11年中国除西藏外30个省、自治区和直辖市的分省数据。直觉告诉我们,中国城乡居民消费(或储蓄)行为是有差别的,因此,我们在使用分省数据的基础上,又进一步分别使用了各省的城镇数据和农村数据,以便对决定城镇居民和农村居民消费
11、需求的相关因素分别进行估算。,本文的数据来源是中国国家统计局编写的相关年份的中国统计年鉴和中国人口统计年鉴、中华人民共和国教育部编写的相关年份的中国教育统计年鉴、中华人民共和国卫生部编写的相关年份的中国卫生统计年鉴、中国人民银行公布的相关年份的金融机构一年期人民币存款基准利率。本文模型的被解释变量是扣除了医疗和学费支出以后的城镇居民的人均消费支出和农村居民的人均消费支出,解释变量有8个:,解释变量:1、城镇人均居民可支配收入(农村居民纯收入),或简称人均收入;2、居民人均医疗支出;3、居民人均教育支出;4、通货膨胀率;5、利息率;6、住房制度改革;7、未成年人口负担率;8、老年人口负担率。,为
12、了使数据具有可比性,我们以1995年的CPI作为基期的CPI,对19952005年的分省城乡名义数据进行了调整,形成以1995年为基期的实际数据。我国住房制度改革始于1998年下半年,所以本文把“住房制度改革”设为虚拟变量,1998年以后为1,其他年份为0。,四、面板数据模型选择,由于本文数据是19952005年的30个省、自治区和直辖市的横截面数据,它们既可以看作混合数据(Pooled data)结构,也可以看作面板数据结构。混合数据假设各横截面之间相互独立但不同分布,而面板数据是指在一定时间跨度内对相同的个体每年进行重复测量得到的数据,它允许各横截面之间存在一定的相关性。由于中国各省、自治
13、区和直辖市之间的消费、收入等数据不可能相互独立,所以决定建立面板数据模型,并使用Eviews5.1软件进行估计。,在使用Eviews对城镇和农村居民计量模型进行Hausman检验时,结果显示Hausman检验无法判定,综合LM检验结果和本文的研究目的,决定采用随机效应模型。,五、估算结果,基于上述检验结果,分别建立我国城镇居民和农村居民的消费函数,面板数据模型的随机效应回归结果如表3和表4所示。两个回归方程的F统计量的P值均接近于0,说明方程整体上是显著的。,表3.城镇居民消费函数的随机效应模型回归结果,表4.农村居民消费函数的随机效应模型回归结果,我们的发现:1居民人均收入对居民人均消费需求
14、的影响在统计上是非常显著的(显著水平均为1),其中对城镇居民人均消费需求的影响大于对农村居民人均消费需求的影响。这种影响度的差异可能是农村居民的消费还有一部分是自给自足的缘故,这部分消费在官方统计上反映不出来。2无论是城镇还是农村,未成年人口负担率与居民人均消费需求分别在10和1的显著水平下呈现负相关,未成年人口负担率提高会显著减少居民的消费需求。3无论是城镇还是农村,老年人口负担率提高对居民的人均消费需求影响显著正相关。,4医疗卫生费用提高对城镇居民的人均消费支出的影响是不确定的。但是医疗卫生费用与农村居民的人均消费支出在1的显著水平下呈正相关。这种正相关的一种可能的解释是:由于农村居民人均
15、收入较低,有些地方还相当贫困,当医疗价格提高时,一些农村居民干脆减少医疗消费,而代之以增加其他消费,例如吃得好一些,穿得暖一些,以便减少生病。5个人负担的学杂费提高对城镇居民人均消费需求的影响是负相关的,但是对农村居民的消费需求的影响是不确定的。这可能是由于城镇的学杂费大大高于农村,也可能是城镇居民对学杂费的提高比较敏感,或者他们比农村居民更重视对子女的教育培养。,6住房制度改革对城镇居民人均消费需求的影响在1的显著水平下是正相关的,对农村居民的消费需求影响是不确定的。农村居民向来居住的都是自建房,因此,住房制度改革(住宅商品化)对农村居民的消费需求不会产生明显的影响。对于城镇居民来说,他们购
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