项目评估第九讲.ppt
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1、2023/8/19,1,项目的经济费用效益分析国民经济评价,经济管理学院,2023/8/19,2,经济费用效益评价的含义,经济费用效益评价是从国家的角度,评价项目对实现国家经济发展战略目标及对社会福利的实际贡献。它除了对项目的直接经济效果考虑外,还要考虑项目对社会的全面的费用效益状况。与企业经济评价不同,它将工资、利息、税金作为国家收益,它所采用的产品价格为社会价格,采用的贴现率也为社会贴现率。目的是分析计算投资项目为国民经济带来的贡献,从而评价投资项目在经济上的合理性,为投资决策提供宏观上的决策依据。,2023/8/19,3,在一个投资项目中同时进行费用经济效益评估与财务效益评估,一方面说明
2、两种评估对正确认识与评价项目都是非常重要的,另一方面也说明两种评估方式之间存在区别。两种评估方式的差异主要体现在经济目标、价值尺度、折现率和汇率等几个方面。,经济费用效益评价与财务评价的区别,2023/8/19,4,经济目标不同企业效益与国家宏观经济财务效益分析是站在企业的角度上,只考察企业的微观利益,所追求的经济目标是企业的盈利。而经济费用效益分析不同,它是站在国民经济角度上进行宏观分析和评价,不仅仅关心项目给企业带来的盈利,而且还要关心项目对整个国民经济的贡献。,经济费用效益评价与财务评价的区别,2023/8/19,5,价值尺度不同财务评价现行价格经济费用效益评价合理价格(影子价格)财务效
3、益分析是计算和分析在现行价格下企业的实际盈利水平,所以,计量费用和效益的价值尺度是现行价格。经济费用效益分析要考虑资源的稀缺性和有效使用,以及国民经济的最佳投资方向和投资结构。即为反映资源的稀缺性和有效使用,追求国民经济结构的合理化,纳入国内国际市场价格体系,反映市场供求关系的价格。,经济费用效益评价与财务评价的区别,2023/8/19,6,折现率不同财务评价行业基准收益率经济费用效益评价统一的社会折现率财务效益分析采用的是各部门、行业的基准收益率,或者是综合平均利率加风险系数,不同的项目有不同的折现率。经济费用效益分析采用的是全国统一的社会折现率。,经济费用效益评价与财务评价的区别,2023
4、/8/19,7,汇率不同财务评价官方汇率经济费用效益评价影子汇率财务效益分析使用官方汇率,而经济费用效益分析使用的是影子汇率。汇率实质是一种外汇价格,官方汇率体现了现行的外汇价格,所以在财务效益分析中,用官方汇率换算、计量费用和效益。经济费用效益分析要求使用一种反映资源稀缺性和市场供求关系的外汇价格,所以要对现行汇率进行调整,用比较合理的汇率进行换算和计量。,经济费用效益评价与财务评价的区别,2023/8/19,8,经济费用效益评价的适用对象,具有垄断特征的项目 对于电力、电信、交通运输等行业的项目,存在着规模效益递增的产业特征,企业一般不会按照帕累托最优规则运行,从而导致市场资源配置失效。,
5、2023/8/19,9,经济费用效益评价的适用对象,产出具有公共产品特征的项目 如果项目提供的产品或服务在同一时间内可以被共同消费,具有“消费的非排他性”和“消费的非竞争性”特征。由于市场价格机制只能通过将那些不愿意付费的消费者排除在该物品的消费之外才能得以有效运作,因此市场机制对公共产品项目的资源配置失灵。,2023/8/19,10,经济费用效益评价的适用对象,外部效果显著的项目 外部效果是指一个个体或厂商的行为对另一个体或厂商产生了影响,而该影响的行为主体又没有负相应的责任或没有获得应有报酬的现象。产生外部效果的行为主体由于不受预算约束,因此常常不考虑外部效果结果承受者的损益状况。这类行为
6、主体在其行为过程中常常会低效率甚至无效率地使用资源,造成消费者剩余与生产者剩余的损失及市场失灵。,2023/8/19,11,经济费用效益评价的适用对象,资源开发项目与涉及国家经济安全的项目对于涉及国家控制的战略性资源开发及涉及国家经济安全的项目,往往具有公共性、外部效果等综合特征,不能完全依靠市场配置资源。,2023/8/19,12,经济费用效益评价的适用对象,受过度行政干预的项目 国家及地方政府参与投资的项目国家给与财政补贴或者减免税费的项目政府对经济活动的过度干预会干扰正常的经济活动效率,这也是导致市场失灵的重要因素。,2023/8/19,13,经济费用效益评估的主要工作步骤,1、识别国民
7、经济的费用和效益项目的经济费用与效益的识别主要依据项目评估目标及其性质、类型的不同而有所区别。经济效益是指项目对国民经济所作出的贡献,包括项目本身获得的直接效益和由项目引起的外部效益;经济费用则是指国民经济为项目所付出的代价,包括项目本身支出的直接费用和由项目引起的外部费用。其中应注意对项目转移支付的处理和对外部效果的鉴定与分析和评估。,2023/8/19,14,经济费用效益评估的主要工作,2、测定和选取影子价格项目主要产出物和投入物的各种合理经济价格的确定与评估。必须选择能反映资源本身的真实社会价值,又能体现供求关系、稀缺物资的合理利用和国家经济政策的经济价格(如影子价格、效率价格)。按照国
8、家规定和定价原则,合理选用和确定项目产出物和投入物的影子价格和国家参数,并对其评估。,2023/8/19,15,经济费用效益评估的主要工作,3、对项目费用和效益等经济基础数据的调整和评估。对已划定的项目经济费用和效益的各项财务基础数据,按照已确定的影子价格和国家参数进行调整,重新计算项目的营业收入、投资和生产成本的支出,以及项目投资余值的经济价值。,2023/8/19,16,经济费用效益评估的主要工作,4、项目经济评估基本报表评估。在项目经济费用和效益数据调整的基础上,编制项目经济评估的基本报表。例如“项目经济费用效益流量表”、“项目直接效益估算表”、“项目间接效益估算表”等,并对这些报表进行
9、评估。,2023/8/19,17,经济费用效益评估的主要工作,5、经济效益指标评估。遵照国家统一测定颁发的国家参数(如社会折现率、影子汇率和影子工资率等),依据经济评估基本报表中的各项经济数据,估算项目经济评估的各项主要经济效益指标,考察项目给国民经济带来的净效益(净贡献),主要是对项目经济盈利能力、外汇效果及经济偿还能力进行静态和动态的定量分析和评估;对难以用货币价值量化的外部效果作定性分析和评估。,2023/8/19,18,经济费用效益评估的原则,1对项目所涉及的所有成员及群体的费用和效益作全面分析。2正确认识正面和负面外部效果,防止误算、漏算或重复计算。3合理确定效益和费用的空间范围和时
10、间跨度。4正确识别和调整转移支付,根据不同情况区别对待。,2023/8/19,19,经济费用效益评估的方法,经济费用效益分析的方法有两种一种是对项目直接进行国民经济分析,一种是在项目财务效益分析的基础上进行国民经济分析。国民经济效益分析的方法与财务效益分析基本相同,也是用一系列技术经济指标评价项目的经济合理性。,2023/8/19,20,1、费用和效益的鉴别与计量,凡项目对国民经济所作的贡献,均计为项目的效益凡国民经济为项目所付出的代价均计为项目的费用包括:(1)直接效益与直接费用(2)间接效益与间接费用方法:使用“有无对比”方法。应按照“有无对比法”增量分析的原则,通过项目的实施效果与无项目
11、情况下可能发生的情况进行对比分析,作为计算机会成本和增量效益的依据。,2023/8/19,21,1、费用和效益的鉴别与计量,直接费用项目使用投入物所产生并在项目范围内计算的经济费用,用影子价格计算其经济价值。直接费用包括项目本身的直接投资和生产物料投入,以及其他直接支出。项目产生的负效益亦统一划为费用,不能用货币量化的负效益可用文字作定性分析。直接效益由项目本身产生和提供的产出物或劳务,用影子价格计算其经济价值。项目直接增加销售量和劳动量所获得的收益,或为社会节约的开支、减少的损失和资源的节省。项目的直接费用和直接效益统称为内部效果。,2023/8/19,22,1、费用和效益的鉴别与计量,间接
12、费用指国民经济为项目付出的代价,而项目本身并不实际支付的费用,是由项目引起的外部费用。如:环境污染及生态平衡破坏所需治理的费用;配套和附属工程等相关项目所需的投资支出和其他费用;公用基础设施的费用。间接效益项目对社会做出的贡献,而项目本身并未得益的那部分效益。项目的间接费用和间接效益统称为外部效果。,2023/8/19,23,1、费用和效益的鉴别与计量,项目国民经济评估中的项目经济费用和效益,可以在财务评估的财务收入和支出的基础上进行调整获得,亦可用影子价格等国家参数直接估算,估算的方法结合项目的特点确定。一般情况,只将价格扭曲较大的主要投入物和产出物的财务价格调整为影子价格,据以计算项目的经
13、济费用和效益。对这些经济费用和效益进行评估时,重点分析经济费用和效益的调整是否符合国家规定的调整原则,调整的内容是否齐全,主要包括固定资产投资、流动资金、经营成本和营业收入的调整计算。,费用与效益的调整评估,2023/8/19,24,1、费用和效益的鉴别与计量,在对经济费用和效益进行调整时,要注意遵循下述原则:一是调整不属于经济效益和费用的内容,应剔除国民经济内部转移支付;二是计算和分析项目的间接费用和效益(即外部效果);三是按投入物和产出物的影子价格与国家经济参数(如影子汇率、影子工资率、社会折现率等),对有关经济数据进行调整。,费用与效益的调整评估,2023/8/19,25,1、费用和效益
14、的鉴别与计量,内部费用1为满足项目所需投入物而加大社会供应量所带来的费用。由于项目建设大量使用各种投入物,有时需要国民经济增加生产来满足这种需求,从而加大社会供应量,为满足这种增加的需求必然消耗社会有限的资源。为满足项目所需投入物而加大社会供应量所带来的费用,是为增加社会供给量所消耗的资源的真实成本,也就是作为项目投入物的资源的机会成本。,费用的鉴别与计量,2023/8/19,26,1、费用和效益的鉴别与计量,内部费用2减少对其他相同或类似企业的供给所带来的费用。在一定情况下,项目所需的投入物不是通过加大社会供应量解决的,而是通过减少对其他企业的供应来提供。在这种情况下,本项目因减少对其他相同
15、或类似企业的供给所带来的费用,就是按影子价格计算的,上述企业因减少供应而不能正常生产的产品的边际效益。,费用的鉴别与计量,2023/8/19,27,1、费用和效益的鉴别与计量,内部费用3增加进口或减少出口所带来的费用。为满足项目对投入物的需要,除了上述两种途径外,还可以通过国家增加进口或减少出口来解决。增加进口所带来的费用,是指因项目使用了进口货物作为投入物,增加了国家进口量而多支付的外汇;减少出口所带来的费用,是指因项目使用了国家准备用来出口的商品作为投入物,减少了国家的出口量而损失的外汇收入。,费用的鉴别与计量,2023/8/19,28,1、费用和效益的鉴别与计量,外部费用主要是指工业项目
16、废物产生的环境污染给社会所造成的损失环境污染包括:空气污染、水污染、固体废物的堆积和噪音造成的污染等 量化:为了清除污染或减少污染社会所消耗的资源的价值;项目为其产生的污染所支付的赔偿金和罚款。,费用的鉴别与计量,2023/8/19,29,1、费用和效益的鉴别与计量,内部效益1项目投产后增加社会总供给量所带来的效益。项目投产后增加的社会总供给量,是指由此而增加的国内最终消费品或中间产品。从理论上讲,其效益应当按消费者或用户愿意支付的价格来计量。在目前情况下,这种愿意支付的价格不太容易确定,因而也可以用依据调价方法调整后的价格来计量。,效益的鉴别与计量,2023/8/19,30,1、费用和效益的
17、鉴别与计量,内部效益2项目投产后减少了其他相同或类似企业的产量所带来的效益。某些项目投产后并没有增加整个社会的产品数量,只是提供了与被替代企业等量的产品。从理论上讲,此种情况下的项目效益是被替代企业因为停产或减少产量而节省的资源价值。这些资源的价值可以按消费者或用户愿意支付的价格来计量,也可以用依据调价方法调整后的价格来计量。,效益的鉴别与计量,2023/8/19,31,1、费用和效益的鉴别与计量,内部效益3增加出口或减少进口所带来的效益。增加出口所带来的效益,是指项目投产后因增加国家出口产品的数量而增加的外汇收入;减少进口所带来的效益,是指项目投产后其产品可以替代进口产品,减少国家等量产品的
18、进口而节省的外汇。,效益的鉴别与计量,2023/8/19,32,1、费用和效益的鉴别与计量,外部效益1技术培训和技术推广。在某个地区建设一个技术先进的项目,会培养和造就数量众多的工程技术和管理人员,这些人才所带来的效益,大部分为本项目所吸收,但因为人才的流动、技术的交流,这些人才可能会给该地区,乃至整个社会经济的发展带来好处。这部分外部效益比较容易鉴别,但很难量化,在经济费用效益分析中一般只作定性分析。,效益的鉴别与计量,2023/8/19,33,1、费用和效益的鉴别与计量,外部效益2给“上下游”企业带来的效益。产生“前联”效果的项目,一般是指基础工业项目,如原材料工业、能源工业、交通运输业项
19、目等。在整个国民经济中,可能由于原料产品或中间产品缺乏会使一大批有效益的加工和制造项目失去投资的机会,而所评价的基础工业项目投产后,会给这些项目创造投资和取得效益的机会。产生“后联”效果的项目,一般是指加工和制造工业项目,此类项目的建立会刺激和鼓励那些为它提供原料或半成品的工业发展。,效益的鉴别与计量,2023/8/19,34,1、费用和效益的鉴别与计量,外部效益2给“上下游”企业带来的效益。第一,是项目投产后,使“上下游”企业闲置的生产能力得以充分利用而增加的净效益。如某项目,在建设之前,为其提供原材料的企业产品的市场需求不足,因而不能充分利用现有的生产能力。该项目投产后,增加了市场需求量,
20、使得“上游”企业提高了生产能力利用率,增加了净效益。第二,项目投产后,使“上下游”企业的生产规模达到了规模经济,特别是“上游”企业,为了满足对投入物所增加的需求,不得不增加该种产品的供给,从而使其增加生产规模,达到规模经济。,效益的鉴别与计量,2023/8/19,35,1、费用和效益的鉴别与计量,在鉴别和计量效益与费用时,要剔除“转移支付”。“转移支付”是指那些既不需要消耗国民经济资源,又不增加国民经济收入,只是一种归属权转让的款项。税金 补贴 国内借款利息,转移支付的处理与评估,2023/8/19,36,1、费用和效益的鉴别与计量,税金 销售税金及附加房产税土地使用税车船使用在经济费用效益分
21、析中,这些税金不列入项目的费用,否则就会高估项目的经济代价,从而降低项目的效益。,转移支付的处理与评估,2023/8/19,37,1、费用和效益的鉴别与计量,补贴 在价格体系不合理的条件下,为鼓励人们消耗或购买某种产品,对价格的补贴;从国民经济角度考察项目,可以看出,为生产这些包含价格补贴的产品所消耗的资源并没有因价格补贴而减少,国民经济收入也没有因此而增加。所以,这种补贴实质上是与税金方向相反的转移支付。在经济费用效益分析中,不应把这种补贴作为项目的效益,以免低估项目的经济代价,人为地增加项目的效益。,转移支付的处理与评估,2023/8/19,38,1、费用和效益的鉴别与计量,国内借款利息
22、从国民经济角度考察项目,它也属于一种转移性支付,即由项目拿出一部分款项转付给国家的金融机构。这种转付并没有因此而增加国民经济的收入或增加国民经济的资源消耗。故在经济费用效益分析中,不把国内贷款利息列入项目费用。,转移支付的处理与评估,2023/8/19,39,2、影子价格,项目经济评价的关键是评价中所采用的价格。用现行价格来计算项目的费用与收益,不能正确反映项目的经济合理性,因此,在项目的经济费用效益评价中采用了一种更为合理的价格体系,即所谓影子价格。影子价格,又称效率价格、最优计划价格、计算价格、预测价格等。影子价格是投入生产的资源在最优配置和有效利用时所应得到的价格,即商品或生产要素可用量
23、的任一边际变化对国家基本目标国民收入增长的贡献值。,2023/8/19,40,2、影子价格,影子价格的特征:1影子价格反映各种生产资源的稀缺程度。由于影子价格是资源得到最优配置和利用时的价格,所以影子价格反映各种生产资源的稀缺程度。某种资源的影子价格越高,就表明该种资源短缺程度越严重。,2023/8/19,41,2、影子价格,影子价格的特征:2影子价格同市场自由竞争的均衡价格相一致。按照市场的竞争理论,在完全自由竞争条件下,供求因素的自发调节可使生产资源得到合理配置,从而形成均衡价格。因此,影子价格是同市场自由竞争的均衡价格相一致的。换言之,在完全自由竞争的条件下,各种资源在长期趋势中的市场价
24、格就是它们的影子价格。,2023/8/19,42,2、影子价格,影子价格的特征:3资源的影子价格反映资源的边际生产力。根据资源配置理论,生产者可根据影子价格来增减资源的数量,以获得更大的收益。因此,资源的影子价格反映该资源的边际生产力,即在其他资源投入量保持不变的条件下,该资源投入每增加一个单位所带来的总收益的增加。,2023/8/19,43,2、影子价格,影子价格的特征:4影子价格与机会成本在含义上是一致的。一般而言,项目投入品的影子价格就是它的机会成本资源用于国民经济其他用途时的边际产出价值,即资源用于该项目而不能用于其他用途时所放弃的边际收益。项目产出品的影子价格就是用户的支付意愿用户为
25、取得该产品所愿意支付的价格。,机会成本是指在资源有限条件下,当把一定资源用于某种产品生产时所放弃的用于其他可能得到的最大收益。,2023/8/19,44,2、影子价格,获得影子价格的途径:获得影子价格的基本途径是以交换价格为起点,将交换价格调整为影子价格。通常把资源分为外贸品、非外贸品和生产要素(土地、资金和劳务)三大类,分别对其影子价格进行调整和计算。,2023/8/19,45,2、影子价格,为保证各类项目评估标准的统一性和评估结论的可比性,计算和分析评估项目投入费用和产出效益、判断项目宏观经济合理性时,需要确定统一的基础数据和判别标准。国家参数是指在项目经济评价中从国民经济角度为计算费用和
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