公司财务管理第一讲.ppt
《公司财务管理第一讲.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《公司财务管理第一讲.ppt(76页珍藏版)》请在三一办公上搜索。
1、1,公司财务管理,提升公司价值的重要手段,2,财务的四个领域,1、公司理财2、投资3、金融机构4、国际财务管理,3,了解并掌握现代公司理财的基本知识、理论和思路了解投资、融资和分配政策及其相互间的辩证关系深入理解资本预算的重要意义、资本预算的基本方法掌握科学的财务分析方法,课程目标,4,授课安排,第一讲公司财务管理概论 第二讲 财务报表分析 第三讲资本预算 第四讲资本结构和股利政策 第五讲长期融资决策 第六讲 营运资本管理,5,第一讲 公司财务管理概论,公司财务管理的基石,6,财务管理及CFO的角色定位公司财务管理目标、原则及环境货币时间价值及证券估价风险与收益分析,7,教学目标及要求,1、了
2、解财务管理目标、原则及环境2、熟练掌握货币时间价值原理及其计算3、理解证券估价的现实意义,并掌握其 估价模型4、解释风险与收益之间的关系,8,一、财务管理及CFO的角色定位,9,财务管理在公司中的 角色地位,总裁 生产技术 营销副总 财务副总 人力资源 总务副总 副总 副总 会计长 财务长,10,二、公司财务管理目标,企业目标与财务管理目标1、企业目标生存、发展、获利2、财务管理目标利润最大化股东财富最大化企业价值最大化,11,三、公司财务管理原则,风险收益的权衡-对额外的风险需要有额外的收益来补偿。高风险、高报酬;低风险,低报酬。货币时间价值-今天的一元钱比未来的一元钱更值钱。决策时应考虑未
3、来现金流的现值。,12,价值的衡量要考虑的是现金而不是利润。原因是多方面。增量现金流-只有增量是相关的。增量现金流是指接受或者拒绝某个投资方案后,企业总现金流因此发生的变动。在竟争市场上没有利润特别高的项目。竟争不能盲从,需要冷静分析。,13,有效的资本市场-市场是灵敏的、价格是合理的。有效市场意味着证券市场价格是合理的,会计方法的变更所导致的会计收益差别并不会导致股价的变化。代理问题-管理人员与所有者的利益不一致。道德风险-不卖力地工作;逆向选择-增加收入、闲暇。,14,纳税影响业务决策。纳税影响投资决策-税后现金流;纳税影响筹资决策-影响公司确定财务结构。风险分为不同的类别-有些可以通过分
4、散化消除,有些则否。道德行为就是要做正确的事情,而在财务管理领域处处存在着道德困惑。,15,四、公司财务管理环境,对企业财务活动和财务管理产生影响的企业内外条件的统称。涉及的方面:经济环境、法律环境、金融环境,16,四、公司财务管理环境,法律环境:是指企业和外部发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规和规章。如:企业组织法律规范、税务法律法规、财务法律规范,17,金融环境影响财务管理的金融环境因素:金融市场、金融机构和利息率 1、金融市场2、金融机构3、利息率,18,公司财务管理环境,经济环境:主要因素:1、经济发展水平2、经济周期3、政府的经济政策3、通货膨胀5、市场竟争,19,五、货币时间价
5、值,货币时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。或货币时间价值-是指由于投资而放弃现在使用货币的机会而得到的按放弃时间长短计算的报酬。货币时间价值通常按照复利计算,内容包括复利终值和复利现值、年金终值和年金现值等。,20,货币时间价值,(一)几个基本的概念1、单利2、复利3、贴现率4、现值5、终值6、年金年金是指时间间隔相同、金额相同的系列收款和付款。普通年金、即期年金、永续年金、延期年金,21,复利终值(FV)和复利现值(PV)的计算公式分别为:FVn=PV(1+i)n PV=FV,22,单利终值现值(1+ni)FP(1+ni)单利现值终值/(1+ni)P F/(1+ni),
6、23,货币时间价值,(二)货币时间价值的计算1、普通年金现值的计算普通年金现值年金年金现值系数即PVA=A,24,或表达为:普通年金现值(PVA)PVAA(P/A,i,n)年金现值系数,25,例:某人现要出国,出国期限为10年。在出国期间,其每年年末需支付1万元的房屋物业管理等费用,已知银行利率为2,求现在需要向银行存入多少?,26,2、普通年金终值的计算普通年金终值FVA=A 或:FVA=(F/A,i,n),27,例:某人每年年末存入银行1万元,一共存10年,已知银行利率是2,求终值。,28,3、即期年金现值的计算即期年金现值PVD年金()即期年金现值系数=年金()即期年金现值系数(P/A,
7、i,n-1)+1或PVD=A(1+i),29,例:每期期初存入1万元,年利率为10,现值为多少?方法1:看成是一个期数为3的普通年金,然后乘(1+i)。,30,方法2:首先将第一期支付扣除,看成是2期的普通年金,然后再加上第一期支付。,31,4、即期年金终值的计算即期年金终值FVD年金()即期年金终值系数=年金()即期年金终值系数(F/A,i,n+1)-1或FVD=A(1+i),32,例:每期期初存入1万元,年利率为10,终值为多少?方法一:在0时点之前虚设一期,假设其起点为0,于是可以将这一系列收付款项看成是02之间的普通年金,将年金折现到第二年年末,然后再将第二年末的终值折到第三年年末。,
8、33,方法二、在第三年末虚设一期存款,使其满足普通年金的概念,然后将这期存款扣除。,34,5、永续年金现值的计算永续年金现值永续年金(A)/i,35,例如:某公司想使用一办公楼,现有两种方案可供选择。方案一、永久租用办公楼一栋,每年年初支付租金10万,一直到无穷。方案二、一次性购买,支付120万元。目前存款利率为10,问从年金角度考虑,哪一种方案更优?,36,6、递延年金现值的计算递延期s,连续收支期n-s公式一:P A(P/A,i,n)-(P/A,i,S)P A(P/A,i,n)-(P/A,i,S)公式二:P A(P/A,i,n-S)(P,i,S),37,货币时间价值,(三)实际利率和名义利
9、率 上述年金现值和年金终值的计算,都是按年度计算的,但实际工作中并非完全如此。有的按半年计息,也有的按季度计息,甚至有的按月计息。,38,这种非整年计息可换算如下:i(r/m)m式中:r为名义利率 m为每年复利计息的次数 i为实际利率(实际收益率)应当引起注意的是,除非计息次数相同,否则名义利率之间缺乏可比性。只有换算成实际利率或实际收益率,才能进行利率的比较。,39,例如:一项500万元的借款,借款期5年,年利率为8%,若每半年复利一次,年实际利率会高出名义利率()。,40,练习题一,一、某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案:1、从现在起,每年年初支付款20万元,连续支付10次,共20
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 公司财务 管理 第一

链接地址:https://www.31ppt.com/p-5758507.html