西方经济学宏观部分 第三章 产品市场与货币市场的一般均衡.ppt

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1、高等院校经济学专业“十二五”规划教材,西方经济学（宏观部分）,主编 张玉明 聂艳华,对外经济贸易大学出版社,第三章 产品市场与货币市场的一般均衡,【学习目的】1重点掌握ISLM模型。2掌握影响IS和LM曲线斜率的主要因素；IS和LM曲线方程式中的字母经济意义。3掌握IS和LM曲线的经济含义，LM曲线的两种极端情况的经济含义。4了解和掌握投资的决定。,【主要内容】,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线第二节 货币市场均衡与LM曲线第三节 产品市场与货币市场的一般均衡第四节 投资理论与加速原理,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,投 资,投资的含义:建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及

2、存货的增加，其中主要指厂房和设备。投资就是资本的形成。投资类型:,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,资本与投资的关系:资本是存量，投资是流量。资本存量产生于过去的投资，并且总是由于折旧而减少。要维持原有存量或使存量增加，必须有投资支出的相应增加。,投 资,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,决定投资的经济因素,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,决定投资的经济因素,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,投资函数 i=i(r),第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,投资函数：投资与利率之间的函数关系 i i（r）（满足di/dr 0）投资i 是利率r 的减函数，

3、即投资与利率反向变动。,假定只有利率发生变化，其他因素都不变,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,线性投资函数：i e-dr e：自主投资，是即使 r=0时也会有的投资量。d：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程度。表示利率每增减一个百分点，投资增加的量。,i,i e-dr,r%,0,e,投资函数,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,资本边际效率(MEC)：是一种贴现率,正好使一项资本品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或重置成本。现值计算公式：为本金，为n 年后收益的现值，r 为贴现率。,资本边际效率,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,资本边际效率 r 的计算 R

4、为资本供给价格,为不同时期的预期收益,J 代表该资本品在 n 年年末时的报废价值,如果 r 大于市场利率，投资就可行。,资本边际效率,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,资本的边际效率 r 的数值取决于资本物品供给价格和预期收益，预期收益Rn既定时，供给价格 R 越大，r 越小；而供给价格 R 既定时，预期收益Rn越大，r 越大。,资本边际效率,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,投资边际效率（MEC）是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期限内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。,资本边际效率的意义,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,例题1:(零存整取问题)

5、假设现在银行的存款年利率为 r=3%，某人在 n=5 年后想得到一笔 A=50000 元存款供小孩上学用，试问他每月应当存入银行多少钱？试列出方程式。,资本边际效率,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,解：设该人每月应当存入 x 元，则：其计算公式为:,资本边际效率,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,例题2:(按揭贷款问题)假设银行贷款利率为 r=3%，某人现在想得到一笔 A=50000 元钱的现金供买房用，且期限为 n=5 年，试问此人今后每月应当归还贷款多少元？,资本边际效率,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,解：设该人每月应当归还 x 元，则：解出 x 即可:,资本边际效率,第一节

6、凯恩斯的投资理论与IS曲线,资本边际效率(MEC)曲线：不同数量的资本供给,其不同的边际效率所形成的曲线。根据凯恩斯的资本的边际效率递减规律,资本的边际效率和资本量之间的对应关系,称为资本的边际效率曲线。资本的边际效率曲线是一条下降的曲线。,资本边际效率曲线,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,资本边际效率曲线,MEC,i,r%,0,i 投资量 r 利率,投资越多，资本的边际效率越低。即利率越低，投资越多。,资本边际效率曲线,某企业可供选择的投资项目,资本边际效率曲线,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,投资边际效率(MEI)曲线:表示投资和利率间关系的曲线

7、。投资增加，会导致资本品供不应求，价格上涨,即 R 增加,在相同的预期收益下,r 必然缩小。,投资边际效率曲线,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,在相同的预期收益下，投资的边际效率要小于资本的边际效率，图形上表现为资本的边际效率曲线位于投资的边际效率曲线的上方。,r%,i,0,MEC,MEI,投资边际效率曲线,预期收益与投资 市场需求的预期 产品成本 投资抵免税：企业可以从他们的所得税单中扣除其投资总额的一定比例。,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,其他投资决定理论,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,风险与投资 产品市场风险 宏观环境风险 政治风险,其他投资决定理论,第一节 凯恩斯的投资

8、理论与IS曲线,托宾 q 理论 美国经济学家 詹姆 托宾（Jamas Tobin 1918-2002）,凯恩斯主义经济学家。企业的股票市场价值/其资本的重置成本 如果1，则企业的市场价值高于其资本的重置成本，因而相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。就会有新投资。如果1，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。所以，投资支出将较低。,其他投资理论,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,定义：IS 曲线是指产品市场达到均衡状态时，利率和国民收入之间的对应关系。数学推导:假设投资函数为：i=-dr e,d 0 在两部门条件下，总需求函数是：ED=c+i=+y+e-dr总供给函数是：ES

9、=y 于是得到,二、IS曲线及其推导,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,逻辑推导:r i(r)s(y)y,二、IS曲线及其推导,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,IS曲线,二、IS曲线及其推导,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,IS曲线推导图示,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,IS 曲线及其推导,一般图形推导,储蓄函数S=y-c(y),均衡条件 i=s,投资需求函数 i=i(r),产品市场均衡 i(r)=y-c(y),i,i,r%,s,s,y,y,0,0,0,0,r%,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,斜率的含义：总产出对利率变动的敏感程度。斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。

10、反之，越敏感。IS 斜率:,IS曲线及其斜率,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,IS曲线斜率,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,IS 曲线的经济含义 描述产品市场达到宏观均衡，即 i=s时，总产出与利率之间的关系。处于 IS 曲线上的任何点位都表示i=s，偏离 IS 曲线的任何点位都表示没有实现均衡。,IS曲线及其斜率,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,均衡的国民收入与利率之间存在反方变化。利率提高,总产出趋于减少；利率降低，总产出趋于增加。如果某一点位处于 IS 曲线右边，表示i s，即现行的利率水平过高，从而导致投资规模小于储蓄规模。如果某一点位处于 IS 曲线的左边，表示i s，即

11、现行的利率水平过低，从而导致投资规模大于储蓄规模。,IS曲线及其斜率,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,例 题,已知消费函数 c=200+0.8y，投资函数i=300-5r；求 IS 曲线的方程。解：200 0.8 e300 d5 IS 曲线的方程为：y=2500-25r IS 曲线的方程为：r=100-0.04y,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,IS 曲线的斜率,IS 斜率:,投资系数 d 不变：与 IS 斜率成反比。边际消费倾向 不变：d 与 IS 斜率成反比。,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,IS 曲线的斜率,d 是投资需求对利率的敏感程度，如果d 值较大，即投资对于利率变化比

12、较敏感，则IS 曲线的斜率就较小，IS 曲线越平缓。是边际消费倾向，如果 较大，储蓄曲线比较平缓，则 IS 曲线也较平缓。在三部门条件下，IS 曲线的斜率还与税率有一定关系，当 d 和 一定时，税率 t越小，IS 曲线越平缓，税率 t 越大，IS 曲线越陡峭。,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,投资需求增加,IS曲线向右移动,反之则反是。在既定利率条件下，i s(y)y IS 曲线向右移动 储蓄增加，IS 曲线向左移动，反之则反是。在收入既定时，s i(r)r IS 曲线向左移动,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,政府购买性支出增加，IS 曲线向右移动，反之则反是。在既定利率条件下，g i

13、 s(y)y IS 曲线向右移动 政府增加税收,IS 曲线向左移动,反之则反是。,IS 曲线的移动,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,利率不变,外生变量冲击导致总产出增加,IS 水平右移。利率不变,外生变量冲击导致总产出减少,IS 水平左移。,产出减少,产出增加,r%,y,IS 曲线的移动,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,IS 曲线的移动,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,IS曲线的移动（投资需求变动使IS曲线移动）,第一节 凯恩斯的投资理论与IS曲线,IS曲线的移动（储蓄变动使IS曲线移动）,第二节 货币市场均衡与LM曲线,第二节 货币市场均衡与LM曲线,第二节 货币市场均衡与LM曲

14、线,第二节 货币市场均衡与LM曲线,证明：,第二节 货币市场均衡与LM曲线,第二节 货币市场均衡与LM曲线,不同收入的货币需求曲线,第二节 货币市场均衡与LM曲线,流动性偏好陷阱（凯恩斯陷阱）,证券价格随利率变化而变化，利率越高，证券价格越低，货币的投机需求越少。利率极高时，货币的投机需求为零。人们会认为利率不再上升；证券价格不再下降，因而将所有货币换成有价证券。流动性偏好陷阱（凯恩斯陷阱）:当利率极低时，人们认为利率不大可能再下降，或者说有价证券这时已经处在最高位置，不会上升只会下降，人们会抛出所有的有价证券而持有货币。,第二节 货币市场均衡与LM曲线,流动性偏好陷阱（凯恩斯陷阱）,流动偏好

15、:指人们持有货币的偏好。由于货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预防不测之需和投机。当利率极低时，手中无论增加多少货币，都要留在手里，不会去购买证券。此时，流动性偏好趋向于无穷大。增加货币供给，不会促使利率再下降。,第二节 货币市场均衡与LM曲线,货币需求函数,货币需求是人们对货币的交易性需求、预防性需求以及投机性需求的总和。货币需求函数可以写成：,第二节 货币市场均衡与LM曲线,货币需求函数,此处的 L 表示实际的货币需求，即具有不变购买力的实际货币需求。L=M/P M：名义货币量 P：价格指数,古典区域,中间区域,萧条区域,m,0,r,流动性陷阱,第二节 货币市场均衡与LM曲

16、线,货币需求函数,结论：收入的变动对货币需求曲线的影响表现为:当国民收入增加时，货币需求曲线向右移动，反之则反是。,第二节 货币市场均衡与LM曲线,其他货币需求理论,鲍莫尔模型 存货理论 鲍莫尔（Baumol.W.J.）认为，为了收益最大化目标，在货币收入取得和使用的时间差内，没有必要让所有货币都以现金形式存在，因为现金不会带来收益。应将暂时不用的现金转化为生息资产,待需要时再变现,只要利息收入超过变现费就有利可图。利率高，生息资产的吸引力越强，就会把现金持有额压到最低限度。利率低，利息收入不够变现费用，宁愿持有交易性的现金。,第二节 货币市场均衡与LM曲线,其他货币需求理论,鲍莫尔平方根公式

17、t c现金和债券之间的交易成本y 月初取得的收入，比如工资r 月利率 凯恩斯理论中，交易动机的货币需求只是收入的函数，与利率无关。鲍莫尔发现交易动机的货币需求,也同样是利率的函数，是利率的递减函数。,货币需求最优货币持有量,第二节 货币市场均衡与LM曲线,其他货币需求理论,为了交易的需要，平均货币需求量取决于收入和利率。收入越高，交易性货币需求越多；反之，越少。利率越高，交易性货币需求越少。鲍莫尔平方根公式的推导 假设：某人月收入为 y，每次取款量为Q，每次取款成本是 t c。假设所提款项均匀地用完。该期利率为 r。取款次数是 y/Q。取款总支出为 tcy/Q。,第二节 货币市场均衡与LM曲线

18、,其他货币需求理论,开始时的手持现金为 Q，由于 Q 是有规律地连续支出，两次兑换期间平均每天货币持有量为 Q/2，损失的利息为 rQ/2。比如，3 天内拥有30 元钱，则第一天是30，第二天是15，第三天是0，平均每天拥有15元。持有现金的总成本为：C tcy/Q+rQ/2 使得总成本最小：dC/dQ-tcy/Q2+r/20 整理得：Q2 2 tcy/r,第二节 货币市场均衡与LM曲线,其他货币需求理论,货币需求的投机理论 根据对收益与风险的预期，作出购买债券与持有货币的比率的决策。,第二节 货币市场均衡与LM曲线,第二节 货币市场均衡与LM曲线,货币需求量变动与供给均衡 均衡利率:指货币供

19、给等于货币需求时的利率水平。古典货币理论中，利率是使用货币资金的价格。利率的作用与商品市场中价格的作用一样。利率的调节作用最终使货币供求趋于均衡。,货币供求均衡和利率的决定,第二节 货币市场均衡与LM曲线,货币供求均衡和利率的决定,货币供给和需求的均衡,第二节 货币市场均衡与LM曲线,货币供求均衡和利率的决定,r1 较高,货币供给需求，感觉手中的货币太多，用多余货币购进证券。证券价格上升，利率下降。直到货币供求相等。r2 较低，货币需求供给，感到持有的货币太少，就会出卖证券，证券价格下降，利率上扬；直到货币供求相等。均衡利率r0,保证货币供求均衡。,m=M/P,E,L,r%,L(m),0,第二

20、节 货币市场均衡与LM曲线,货币供求均衡和利率的决定,货币需求曲线的变动 货币交易、投机动机等增加时，货币需求曲线右移；反之左移。导致利率变动。利率决定于货币需求和供给。货币供给由国家货币政策控制，是外生变量，与利率无关,垂直。,L(m),r%,0,m=M/P,凯恩斯认为，需要分析 的主要是货币的需求。,第二节 货币市场均衡与LM曲线,货币供给曲线的移动 政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。当货币供给由 m0 扩大至 m1 时，利率则由 r0 降至 r1。在货币需求的水平阶段，货币供给降低利率的机制失效。,货币供求均衡和利率的决定,第二节 货币市场均衡与LM曲线,货币供给由 m1 继

21、续扩大至 m2 利率维持在 r1 水平不再下降。货币需求处于“流动陷阱”。此时，投机性货币需求无限扩张，增发的货币将被“流动性陷阱”全部吸纳，阻止了市场利率的进一步降低。,m=M/P,L,r%,L(m),0,货币供求均衡和利率的决定,第二节 货币市场均衡与LM曲线,货币需求和供给曲线的变化,第二节 货币市场均衡与LM曲线,货币市场均衡的产生,假定:货币供给由中央银行控制，假定是外生变量。货币实际供给量 m 不变。货币市场均衡，只能通过自动调节货币需求实现。货币市场均衡公式是:m L L1(y)+L2(r)k y-h r 维持货币市场均衡：m 一定时，L1 与L2 必须此消彼长。国民收入增加，使

22、得交易需求L1 增加，这时利率必须提高，从而使得L2 减少。,第二节 货币市场均衡与LM曲线,定义：LM 曲线是指货币市场达到均衡状态时，利率和国民收入之间的对应关系。数学推导:货币需求函数是：L=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky hr 货币供给函数是：MS=m 于是，有：,第二节 货币市场均衡与LM曲线,LM曲线,LM曲线,第二节 货币市场均衡与LM曲线,LM 曲线的推导,逻辑推导 图形推导交易需求函数比较稳定，LM 主要取决于投机需求，即利率。投机性需求存在流动偏好陷阱。LM 存在一个水平状凯恩斯区域。投机性需求在利率很高时为0。只有交易需求。LM 呈垂直状。,第二节 货币市场均衡

23、与LM曲线,LM 曲线的推导,r%,r%,y,y,LM曲线推导,第二节 货币市场均衡与LM曲线,第二节 货币市场均衡与LM曲线,描述货币市场达到均衡，即 L=m 时，总产出与利率之间关系的曲线。货币市场上，总产出与利率之间存在正向关系。总产出增加时，利率提高；总产出减少时，利率降低。,第二节 货币市场均衡与LM曲线,LM 曲线的经济含义,第二节 货币市场均衡与LM曲线,例 题,已知货币供应量 m=300，货币需求量 L=0.2y-5r；求 LM 曲线。解：m=300 k0.2 h5,LM 曲线：r=-60+0.04y,LM 曲线：y=25r+1500,也可表示为:m=k y h r即300 0

24、.2y 5r,第二节 货币市场均衡与LM曲线,h 是货币需求对利率变化的敏感程度，如果h 值较大，即货币需求对利率变化比较敏感，则LM 曲线的斜率就较小，LM 曲线就越平缓。k 是货币需求对收入变化的敏感程度，如果k值较大，即货币需求对收入变化比较敏感，则LM 曲线的斜率就较大，LM 曲线就越陡峭。,LM 曲线斜率:k/h,第二节 货币市场均衡与LM曲线,在利率降到很低时的流动性陷阱里，LM 曲线为一条水平线。这一区域也被称为“萧条区域”。如果利率上升到很高水平时，货币的投机需求量将等于零，LM 曲线为一条垂直线。这一区域也被称为“古典区域”。古典区域和凯恩斯区域之是“中间区域”。斜率为正值。

25、,古典区域,中间区域,萧条区域,r%,y,第二节 货币市场均衡与LM曲线,LM曲线的斜率,LM曲线的三个区域,第二节 货币市场均衡与LM曲线,货币的投机需求曲线右移，会使得 LM 曲线左移，反之则反是。证：在既定利率条件下，货币的交易性需求曲线右移，LM 曲线右移，反之则反是。证：在 坐标系中，收入既定时，,第二节 货币市场均衡与LM曲线,政府的货币供给增加时，LM 曲线向右移动，反之则反是。证：在原先既定的利率水平上，当名义货币供给量不变时，如果价格水平下降，那么 LM 曲线也会向右移动。,第二节 货币市场均衡与LM曲线,LM曲线的移动,货币供给量变动使LM曲线移动,第三节 产品市场与货币市

26、场的一般均衡,两个市场的同时均衡 IS-LM 分析将产品市场和货币市场结合一起，分析同时均衡时利率与国民收入之间的相互关系。要求国民收入与利率的组合既满足产品市场的均衡，又能满足货币市场的均衡，就是IS曲线与 LM 曲线交点所对应的国民收入与利率水平。因此，两个市场同时均衡的国民收入与利率水平，可以由 IS 曲线和 LM 曲线联立方程求得。,第三节 产品市场与货币市场的一般均衡,LM,IS,r%,y,E,r,y,第三节 产品市场与货币市场的一般均衡,例:i=1250-250 r,s=-500+0.5 y,m=1250,L=0.5 y+1000-250 r 求均衡收入和利率。解：i=s 时，y=

27、3500-500 r(IS 曲线)L=m 时，y=500+500 r（LM 曲线）两个市场同时均衡，IS=LM 解方程组，得 y=2000,r=3,第三节 产品市场与货币市场的一般均衡,一般均衡的稳定性 A（r2，y1）：LM 均衡，IS 不均衡r2 储蓄生产和收入增加交易需求增加利率上升A E B（r2，y2）：IS 均衡，LM 不均衡y2 y1 交易需求增加 利率上升 B E,r%,LM,IS,y,B,A,E,IS-LM 模型一般均衡的稳定性,以区域 A点为例iS,存在超额产品需求,导致Y上升,致使A点向右移动。LM,存在超额货币需求,导致利率上升,致使A点向上移动。两方面的力量合起来,使

28、A向右上方移动,运动至IS曲线上的E点，从而I=S；这时L仍大于M,利率继续上升,E点再调整；利率上升导致投资减少,收入下降,E点左移,最后沿IS调整至E点。,LM,IS,A,E,i,i,产品市场和货币市场 由非均衡到均衡,均衡的调整过程,E,y,r,A点E点E点,第三节 产品市场与货币市场的一般均衡,非均衡的区域,LM,IS,r%,y,E,产品市场和货币市场的非均衡,供给：收入去向指 S 和 m需求：总产品支出指 I和 L,均衡的调节,第三节 产品市场与货币市场的一般均衡,产品市场和货币市场的一般均衡的国民收入 yE，不一定能够达到充分就业的国民收入 y，依靠市场自发调节不行。必须依靠政府宏

29、观调控。,第三节 产品市场与货币市场的一般均衡,均衡收入和利率的变动,增加需求:IS ISE E,增加货币供给:LM LM E E,y*,LM,IS,IS,r%,y,y*,E,E,E,LM,第三节 产品市场与货币市场的一般均衡,均衡收入和利率的变动,均衡收入和均衡利率的变动,第四节 投资理论与加速原理,第四节 投资理论与加速原理,对于投资，可以按照不同标准进行多种形式的分类。（1）根据投资形成原因的不同，可以划分为自发投资和引致投资。自发投资是指由于人口、技术、资源等外生因素的变动所引起的投资。,ITI0+I1,式中I0代表自发投资，I1代表引致投资。,第四节 投资理论与加速原理,IT=D+I

30、,D代表重置投资，I代表净投资，IT代表总投资。,第四节 投资理论与加速原理,2、加速系数。增加一定产量所需要增加的净投资量，即净投资量与产量增加量之比，称为加速系数。若以V表示加速数，以It表示本期的净投资，以Yt表示本期的产量，以Yt-1表示上一期的产量，则加速数的定义公式为：,第四节 投资理论与加速原理,加速系数可以表示净投资的生产率的高低。由加速数定义公式可得：,3、资本产量比率。与加速系数相关的另一概念是资本产量比率。资本产量比率是指平均生产1单位产量所需要的资本量。若以K表示资本量，Y表示产量，v表示资本产量比率，则资本产量比率的定义公式为：该公式表明，资本量是产量的函数，资本量随

31、产量的变化而变化。资本产量比率和加速数的大小取决于生产技术水平。在短期内，生产技术水平不发生变化，因此，资本产量比率等于加速数。在下面的分析中假定生产技术水平不变，即有v=V。,第四节 投资理论与加速原理,4、总投资的计算公式。由于总投资等于净投资加重置投资即折旧，所以，若以Igt、It、Dt分别代表本期的总投资、本期的净投资和本期的重置投资，则可以得到总投资的计算公式：,第四节 投资理论与加速原理,加速原理案例,案例：已知v=2，折旧率为10%,第四节 投资理论与加速原理,加速原理内容,原理内容：根据表格，投资变动幅度高于产量变动幅度。（1）加速原理考察产量变动率与投资变动率的关系。投资变动

32、率高于产量变动率。（2）投资变动率产量变动率：Y/Y上升，引起I/I加速增加。反之则反是。例如，产量：20%16%，投资：220%6%；产量：14%0，投资：5%-55%（这说明加速数的作用也是双向的，是双刃剑）,例 题,例一:假定(a)消费函数为C=50+0.8Y,投资函数为I=100-5 r;(b)消费函数为C=50+0.8Y,投资函数为I=100-10 r;(c)消费函数为C=50+0.75Y,投资函数为I=100-10 r;求:(1).(a)(b)和(c)的曲线;(2).比较(a)和(b)说明投资对利率更为敏感时,IS 曲线将发生什么变化;(3).比较(b)和(c)说明边际消费倾向变动

33、时,IS 曲线斜率将发生什么变化。,例 题,解:(1)由C=+Y,I=e-d r 和Y=C+I 可知 Y=+Y+e-d r此时IS 曲线将为于是由(a)的已知条件C=50+0.8Y 和 I=100-5r可得(a)的IS 曲线为,例 题,同理由(b)的已知条件可得(b)的IS 曲线为 由(c)的已知条件可得(c)的IS 曲线为,例 题,(2)由(a)和(b)的投资函数比较可知(b)的投资行为对利率更为敏感,而由(a)和(b)的IS 曲线方程比较可知(b)的IS 曲线斜率(绝对值)要小于(a)的IS 曲线斜率,这说明在其他条件不变的情况下,投资对利率越敏感即d 越大时,IS曲线的斜率(绝对值)越小

34、。(3)由(b)和(c)的消费函数比较可知(b)的IS曲线斜率(绝对值)要小于(c)的IS曲线斜率,亦说明在其他条件不变的情况下,边际消费倾向越大即越大时,IS曲线的斜率(绝对值)越小。,例 题,例二:假定某经济是由四部门构成,消费函数为C=100+0.9(1-t)Y,投资函数为I=200-500 r,政府支出为G=200,税率 t=0.2,净出口函数为NX=100-0.12Y-500 r,货币需求为 L=0.8Y-2000 r,名义货币供给为=800,价格水平为P=1。试求:(1)IS 曲线;(2)LM 曲线;(3)产品市场和货币市场同时均衡时的利率和收入;(4)两个市场同时均衡时的消费、投

35、资和净出口值。,例 题,解:(1)这是一个引入外贸的四部门经济模型。根据产品市场的均衡条件Y=C+I+G+NX,可得 IS 曲线的方程为:Y=100+0.9(1-0.2)Y+200-500 r+200+100-0.12Y-500 r 整理化简得 IS 曲线为:Y=1500-2500 r(2)在名义货币供给为 800 和价格水平为 1 的情况下,实际货币供给为 800,根据货币市场的均衡条件L=/P,可得 LM 曲线的方程为:800=0.8Y-2000 r,即 Y=1000+2500 r,例 题,(3)由 IS 曲线和 LM 曲线联立得 Y=1500-2500 r,Y=1000+2500 r 解

36、方程组得两个市场同时均衡时的均衡利率 r=10%,均衡收入 Y=1250(4)将均衡收入 Y=1250 和利率 r=10%分别代入消费、投资、净出口函数,可得:C=100+0.9(1-t)Y=1000 I=200-500 r=150 NX=100-0.12y-500 r=-100,【本 章 小 结】,（1）本章在前面对商品市场均衡的分析和对宏观经济的微观基础的分析的基础上，介绍了用来研究产品市场与货币市场的同时均衡的ISLM模型，它特别强调两个市场之间的相互连动相同时均衡。（2）IS曲线是满足产品市场上均衡的收入与利率的组合点的轨迹。由于利率的上升会引起投资支出的减少，从而减少总支出，最终导致

37、均衡的收入水平下降，所以IS曲线是下斜的。IS曲线的斜率主要取决于投资相对于利率的敏感性和乘数的大小，投资对利率越是富有弹性，则IS曲线越是平坦；乘数越大，则IS曲线也越是平坦。IS曲线的移动是由自发性支出的变动引起的，自发性支出的增加会引起IS曲线向右移动；而自发性支出的下降会引起IS曲线向左移动。凡是在IS曲线右上方的点，产品市场上都存在着过剩供给，在IS曲线左下方的点都存在着过剩需求，只有在IS曲线上的点才满足产品市场上的总供给刚好等于总需求。（3）LM曲线是所有满足货币市场上的均衡所需的收入与利率水平的组合点的轨迹。由于在给定的货币供给下，收入水平的上升增加了货币需求量，因此必须通过利

38、率的上升，造成货币的投机性需求的下降，才会恢复货币市场上的均衡，所以LM曲线是正斜率的。LM曲线的斜率主要取决于货币需求相对于收入和相对于利率的弹性之比，货币需求相对于收入的弹性越小，相对于利率的弹性越大则LM曲线就越平坦。LM曲线的移动是由货币供给的外生性变化和自发性货币需求的变化引起的。凡是在LM曲线右方的点都表示货币市场上存在过剩需求，而在LM曲线左方的点都表示货币市场上存在过剩供给，只有在LM曲线上的点才刚好满足货币供给与货币需求相等的要求。（4）货币需求是对实际余额的需求，实际余额的需求会随着收入的上升而增加，随着利率的上升而下降。人们对实际余额的需求是由人们把货币资产与非货币资产相

39、比较做出的选择决定的，因此，在研究货币市场均衡的实现时，一定要考虑到债券市场是如何运动并决定利率水平的。,【本 章 小 结】,（5）在ISLM模型中，均衡的收入与利率水平是由两个市场同时决定的，形象地说，ISLM模型的均衡只存在于IS曲线与LM曲线的交点上。在(r、Y)平面上，凡是不在IS与LM曲线的交点上的点都不是均衡点，但是它们必定反映了产品市场与货币市场上的某种失衡的组合，因此在市场力量的作用下，它们会分别按照逆时针的轨迹向均衡点运动，直到实现均衡为止。（6）一般认为，货币市场是可以迅速向均衡运动的，因此当经济出现失衡时，在向均衡的运动中，货币市场一步到位就实现了均衡。在这种情况下，经济

40、的均衡轨迹、均衡点将始终位于LM曲线上。（7）各种外生性的因素的变化都会引起IS或LM曲线的移动，进而改变经济的均衡。引起IS曲线移动的因素有自发性投资的变化、自发性储蓄的变化、自发性消费和边际消费倾向的变化以及我们在下一章将要介绍的政府支出的变化，等等。引起LM曲线移动的因意有货币供给的变化、货币的交易与防范性需求的自发性变化、货币的投机性需求的自发性变化，等等。（8）在ISLM模式中，各种需求因素的外生性变化所引起的收入变化的乘数与我们前面只考虑商品市场的情形时发生了变化。总体上看，在ISLM模式中，由于自发性支出的上升会引起利率的上升，因而做出投资的内生性下降，抵消了初始的自发性需求上升

41、，所以乘数效应会变小。,【阅读推荐与网络链接】,1.（美）保罗，A.萨缪尔逊，威廉；D诺德豪斯：经济学，中国发展出版社，19922.曼昆著：经济学原理，中国人民大学出版社，20003.（美）斯蒂格利茨：经济学（下册），中国人民大学出版社，1998 4.多恩布什费希尔：宏观经济学，中国财政经济出版社，20035.高鸿业，西方经济学（宏观部分），第五版，中国人民大学出版社，20116.Makiw,N.G.and Romer,D.,New Keynesian Economics,Cambridge,Massachusette:the MIT Press,19917.http:/http:/http:/http:/http:/www.ec-,