经济复苏时期的理财.ppt

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1、经济复苏时期的理财策略,2009.8.3 佛山,家庭理财的终极目标,财务安全跑赢通胀分享经济增长成果财富与GDP增长同步,家庭理财必须认清三个周期,国家及区域经济周期生命周期全球经济波动周期,海啸后的沙滩：有白骨，也有黄金,09上半年主要经济指标,今年上半年，一些主要经济指标如下：上半年，我国国内生产总值139862亿元，按可比价格计算，同比增长7.1%，比一季度加快1个百分点。其中，二季度经济同比增长7.9%。上半年，全国城镇固定资产投资同比增速达到了33.5%，增速比去年同期加快7.2个百分点。上半年投资拉动中国经济增长6.2个百分点。上半年，社会消费品零售总额58711亿元，同比增长15

2、.0%，扣除价格因素，实际增长16.6%，增速比上年同期加快3.7个百分点。上半年消费拉动中国经济增长3.8个百分点。上半年，出口5215.3亿美元，同比下降21.8%。进口4245.9亿美元，下降25.4%。累计贸易顺差969.4亿美元，下降1.3%，净减少13亿美元。上半年进出口对经济增长拉动为2.9个百分点。上半年，全国规模以上工业增加值增速同比增长7%，6月份增速更达到10.7%。分季度看，二季度增长9.1%，比一季度加快4个百分点。全国规模以上工业增加值上半年东部地区增长5.9%，中部地区增长6.8%，西部地区增长13.2%。上半年，全国财政收入33976.14亿元，比2008年同期

3、减少832.05亿元，下降2.4%。同时，全国财政支出28902.56亿元，同比增加6020.54亿元，增长26.3%。上半年，CPI同比下降1.1%，而去年同期是上涨7.9%。上半年PPI同比下降5.9%，处在上游的原材料、燃料、动力购进价格降幅更大，上半年下降8.7%。上半年，新增人民币贷款已近7.4万亿元。二季度新增贷款出现了逐月增加现象，其中4月人民币各项贷款增加5918亿元，5月增加6645亿元，6月增加15304亿元。上半年，国家外汇储备增加1856亿美元，同比少增950亿美元。截至6月末，外汇储备已突破2万亿美元关口，达到21316亿美元。上半年，全国累计实现城镇新增就业569万

4、人，城镇登记失业率为4.3%。同期全国累计实现城镇下岗失业人员再就业271万人；企业岗位流失速度减缓，6月份出现净增。,经济复苏期的特征,企业与个人 2008年2月，通货膨胀到达10年来的最高点8.7%。“企业担心价格还要涨，就提前下订单，提前买原材料，特别是2008年雪灾之后，很多企业都在提前下订单。当时的统计表明，有37个行业的企业库存超过历史高位。,经济复苏期的特征,企业与个人 危机发生后，商品价格大幅下滑，上中下游短期内没有需求，企业消化库存付出了很大代价。今年一季度库存调整对的贡献度是，出口下降对的贡献是。,经济复苏期的特征,企业与个人 这种短期内十分迅速的库存调整，加剧了不同环节的

5、产品价格的剧烈波动，对习惯于在相对平稳的价格环境中进行制造加工的中国企业造成了非常大的伤害,经济复苏期的特征,企业与个人 今年以来，实体经济信贷规模持续增长，企业在银行的存款数据不断下降，说明企业在周转现金。另外，经济指标中非常重要的采购经理人指数也已经连续4个月处于荣枯点上方。在政府一系列刺激经济的政策下,中国股市、房地产市场和汽车市场等几个主要的市场今年以来基本都实现了较大幅度的回暖和增长。,股票市场回暖,股票市场回暖,内需导向的地产和汽车复苏超预期强劲,房地产成交量回暖,汽车销量回暖,PMI指数连续四个月反弹，重回50以上,PMI指标,结合人生周期和国家经济周期,我们正处在中华民族复兴的

6、大时代，新中国建国年所创造的财富，至少超过过去年的总和。在一个经济体处于上升期时，价值投资才是合适的。有人曾算过，如果巴菲特购买美国股票时，同时在法国购买股票指数，除去通胀因素，收入是负数。我们所处的这样一个时代，使我们不仅可以满足财务安全，而且可以抵抗通胀，进而分享经济增长成果。,个人理财也需要全球化视角,年，中国加入世界贸易组织，无论是对世界还是对中国本身，都是一个大事件。因为一个有亿人口的国家加速与全球接轨。这个事件已经并且还将深刻地影响着世界经济版图。中国经济经过这么多年的发展，已经具备了一定实力。在未来的几年中，中国会超过日本，成为世界第二。中国碰到了比“未富先老”更早到来的困难和挑

7、战“未富先大”。这意味着中国的每项政策都将受全球经济影响，也将深刻影响全球经济。中美经济相互依赖的程度已明显加深。中国经济政策调整与美国经济调整有明显的对应性。中国需要降低储蓄率、提高杠杆率，增加消费。美国刚好相反。每个人都应学会用全球化的视野把握国策及自己的理财决策。,中国与美国,我们处在复苏第一阶段,我们正处在复苏第一阶段!,各位：,为什么中国率先复苏？,银行保守经营，不存在去杠杆化问题（内）庞大的外汇储备和财政盈余（外）全民动员、举国体制 中国财力：中国拥有46万亿元人民币存款,2万亿美元外汇储备,平衡的收支,国债（4.5）仅占国内生产总值（25）的18%。即使以新国债支付全部4万亿元人

8、民币的新减税及开支计划国债占国内生产总值比率仍将低于35%,远不及美国(75%)、日本(150%)及大部分新兴市场国家(50-100%)。】,展望：政策红利依然存在,政策主基调：扩大内需为主，确保经济增长、社会稳定宽松货币政策：M2增长17%以上 新增信贷5万亿以上积极财政政策：凯恩斯疗法，财政支出大幅扩张、减税产业振兴：汽车、钢铁、造船、石化、轻工、纺织、有色金属、装备制造、电子信息、现代物流等重点产业调整和振兴规划区域振兴：西部大开发、东北地区等老工业基地振兴、中部地区崛起、东部地区率先发展；海西经济区，海南国际旅游岛；珠三角纲要“四万亿”政府投资计划：主要投向保障性住房、教育、卫生、文化等民生工程建设，节能环保和生态建设，技术改造与科技创新，农田水利、铁路、高速公路等重点基础设施建设和地震灾后恢复重建刺激消费：提高劳动者收入、补贴、消费信贷民生：保就业、完善社保体系、医疗体系改革 每周都有新政策,长期向上的“偏向性”,中国经济的复兴之路刚开始（埃及、印度：竞争力优势难以替代）,如何达到家庭理财的终极目标？,财务安全跑赢通胀分享经济增长成果财富与GDP增长同步,有奖问答,金喜+ILP,Thank You!,