【教学课件】第六章证券投资.ppt

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1、第六章 证券投资,第一节 股票投资,1、能够获得较高的投资收益。2、能适当降低购买力风险。3、拥有一定的经营控制权。,优点,一、股票投资的优缺点,1、求偿权居后。2、股票价格不稳定。3、股利收入不稳定。,缺点,股票投资的技术分析,宏观经济因素分析,行业分析,公司分析,股票投资的基本分析,二股票投资分析,股票投资的基本分析,宏观经济因素分析分析一国宏观经济因素或变量对证券市场或单个证券的影响包括：,经济因素分析经济周期分析经济政策分析政治因素分析,经济因素分析,国内生产总值与经济增长率经济比例关系失业率通货膨胀率利率汇率财政收支国际收支固定资产投资规模,经济周期分析,一个经济周期明显或不明显地表

2、现为衰退、萧条、复苏和繁荣四个阶段.在市场经济与金融市场高度发达的国家中,经济周期与证券市场波动之间存在着相当密切的关系.1.经济周期决定证券市场周期.2.证券价格指数通常是经济周期的先行指标.,一般认为,股市周期的变动比经济周期的变动约提前半年.,经济政策分析,财政政策(政府购买支出;政府转移支付;税收;国债等),货币政策(法定存款准备金率;再贴现率;公开市场业务等.),政治因素分析,国内政治局势国际政治局势法律体系的完善程度战争 自然灾害与其他突发事件,国际形势缓和,经济发展的大环境好,证券价格会趋于上升,反之则易跌.,行业分析,1.行业分析有利于确定产业政策对投资的影响,2.行业分析有利

3、于避免经济周期对投资的影响,公司分析,1.公司竞争地位分析2.公司业务分析3.公司财务报表分析,产品及市场管理研究和开发,股票投资的技术分析技术分析是以市场价格、交易量这些历史信息为基础,根据市场本身的变动情况,利用统计学的原理,对市场未来的价格变化趋势进行预测的研究活动,概念,简称股价指数，是对股票市场上的股票价格进行平均计算和动态对比后得出的数值它能够比较准确的反映股票整体行情的变化和股票市场的整体发展趋势，以便于投资者进行投资选择和观察分析形势,三股票价格指数,股价指数的分类,平均股价指数,综合股价指数,即计算股价的简单平均数或加权平均数，用来度量股市价格总水平的高低，并非严格意义上的股

4、价指数如道琼斯平均股价指数,这是通常所说的股价指数，方法是：选定一个基日，以基日股价总水平作为基准，用即日股价总水平与基日股价总水平相对比，反映即日股价总水平相对于基日股价总水平而言的高低和变动程度,我国主要股票价格指数：上证综合指数（上海证券交易所股票价格综合指数）,由上海证券交易于年月日开始编制和公布，以年月日为基期，以全部的上市股票为样本，以股票发行量为权数进行编制其计算公式为,由深证证券交易于年月日开始编制并发布它以年月日为基期，采用基期的总股本为权数计算编制计算公式为：,深证综合指数（深证证券交易所股票价格综合指数）,深圳成分股指数上证成分指数,境外主要股票价格指数,道琼斯股票价格平

5、均指数纽约证券交易所股票价格指数恒生股票价格指数标准普尔股票价格指数金融时报股票价格指数日经股票价格指数东证股票价格指数,股票投资收益股票投资风险,四股票投资收益和风险,企业风险,购买力风险,利率风险,政策风险,市场风险,信用风险,优化选择股东注册登记资金注册登记掌握基本操作知识试探性买卖股票,五股票投资的开户,第二节 债券投资,一、债券投资的优缺点,优点：1、本金安全性高；2、收入稳定性强；3、市场流动性好。,缺点：1、购买力风险较大；2、没有经营管理权。,按债券投资的时间分为：短期债券投资和长期债券投资。目的：短期债券投资是为了合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得收益；长期债券投资是为

6、了获得稳定的收益。,二、债券投资的种类和目的,1.利率风险2.购买力风险3.变现能力风险4.经营风险5.违约风险6.再投资风险,三.债券投资的风险及规避方法,(一)复利、按年付息的估价,四、债券的估价,（三）折现发行债券（到期只收回面值，期内不计息）的估价,(二)一次还本付息、不计复利的债券估价,第三节 投资基金,一.投资基金的概念和分类 1.概念:投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金股份或受益凭证等有价证券聚集众多的不确定投资者的出资，交由专业投资机构经营运作，以规避投资风险并谋取投资收益的证券投资工具。,根据投资标的不同可分为：股票基金、债券基金、货币基金、期货基

7、金、期权基金、认股权证基金、专门基金等。,2.分类,根据组织形态的不同,契约型基金,公司型基金,根据变现方式的不同,封闭式基金,开放式基金,区别,封闭式基金与开放式基金的区别有：（1）期限不同，封闭式基金通常有固定的封闭期，而开放式基金没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回。（2）基金单位的发行规模要求不同，封闭式基金在招募说明书中列明其基金规模，开放式基金没有发行规模限制。,（3）基金单位转让方式不同，封闭式基金的基金单位在封闭期限内不能要求基金公司赎回，只能寻求在证券交易场所出售或柜台市场上出售给第三者。开放式基金的投资者则可以在首次发行结束一段时间（多为3个月）后，随时向基金管理人或

8、中介机构提出购买或赎回申请。,（4）基金单位的交易价格计算标准不同，封闭式基金的买卖价格受市场供求关系的影响，并不必然反映公司的净资产值，开放式基金的交易价格则取决于基金的每单位资产净值的大小，其卖出价一般是基金单位资产净值加5%左右的首次购买费，买入价即赎回价是基金券所代表的资产净值减去一定的赎回费，基本不受市场供求影响。,（5）投资策略不同，封闭式基金的基金单位数不变，资本不会减少，因此基金可进行长期投资，基金资产的投资组合能有效地在预定计划内进行，开放式基金因基金单位可随时赎回，为应付投资者随时赎回兑现，基金资产不能全部用来投资，更不能把全部资本用来进行长线投资，必须保持基金资产的流动性，在投资组合上需保留一部分现金和可随时兑现的金融商品。,二、投资基金的估价与收益率（一）基金的价值：（二）基金收益率,三、基金投资的优缺点,能够在不承担太大风险的情况下获得较高收益。这是因为：1、投资基金具有专家理财优势。2、投资基金具有资金规模优势。,1、无法获得很高的投资收益。2、在大盘整体大幅度下跌的情况下，进行基金投资也可能会损失较多，投资人承担较大风险。,优点:,缺点:,