【教学课件】第九章3决胜股市.ppt

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1、6、K线组合,对单个K线的分析只能理解其含义，对于投资实践并无太大指导意义，所以在实践中还需要分析不同K线组合的含义，一般K线组合都是由若干条单个K线组成，至于多少条K线才能有代表性，学术界并无定论。下面我们分析常见的K线组合的代表意义。常见的K线组合的指导意义分为两种，即买进信号和卖出信号。,6、K线组合,(1)常见的买进信号A、反弹线 在底价圈内，行情出现长长的下影线时，往往即为买进时机，出现买进信号之后，投资人即可买进，或为了安全起见，可等候行情反弹回升之后再买进，若无重大利空出现，行情必定反弹。,A、反弹线,B、二颗星,B、二颗星上涨行情中出现极线的情形即称为二颗星、三颗星，此时价格上

2、涨若再配合成交量放大，即为可信度极高的买进时机，价格必再出现另一波涨升行情。,B、二颗星,C、舍子线,C、舍子线,在大跌行情中，跳空出现十字线，这暗示着筑底已经完成，为反弹之征兆。,D、跳空上扬,D、跳空上扬,在上涨行情中，某日跳空拉出一条阳线后，即刻出现一条下降阴线，此为加速价格上涨的前兆，投资人无须惊慌做空，价格必将持续前一波涨势继续上升。,E、最后包容线,E、最后包容线,在连续的下跌行情中出现小阳线，隔日即刻出现包容的大阴线，此代表筑底完成，行情即将反弹。虽然图形看起来呈现弱势，但该杀出的额子均已出尽，行情必将反弹而上。,F、下档五条阳线,F、下档五条阳线,在底价圈内出现五条阳线，暗示逢

3、低接手力道不弱，底部形成，将反弹。,G、下降阴线,G、下降阴线,在涨升的途中，出现如下图般的三条连续下跌阴线，为逢低承接的大好时机。当第四天阳线超越前一天的开盘价时，表示买盘强于卖盘，应立刻买进以期价格扬升。,H、反弹阳线,H、反弹阳线,确认行情已经跌得很深，某一天，行情出现阳线，即“反弹阳线”时，即为买进信号，若反阳线附带着长长的下影线，表示低档已有主力大量承接，行情将反弹而上。,I、上档盘旋,I、上档盘旋,行情随着强而有力的大阳线往上涨升，在高档将稍做整理，也就是等待大量换手，随着成交量的扩大，即可判断另一波涨势的出现。上档盘整期间约六日至十一日，若期间过长则表示上涨无力。,J、阴线孕育阴

4、线,J、阴线孕育阴线,在下跌行情中，出现大阴线的次日行情呈现一条完全包容在大阴线内的小阴线，显示卖盘出尽，有转盘的迹象，将反弹。,K、并排阳线,K、并排阳线,持续涨势中，某日跳空出现阳线，隔日又出现一条与其几乎并排的阳线，如果隔日开高盘，则可期待大行情的出现。,L、超越覆盖线,L、超越覆盖线,行情上涨途中若是出现覆盖线，表示已达天价区，此后若是出现创新天价的阳线，代表行情有转为买盘的迹象，行情回继续上涨。,M、上涨插入线,M、上涨插入线,在行情震荡走高之际，出现覆盖阴线的隔日，拉出一条下降阳线，这是短期的回档，行情上涨。,N、三条大阴线,N、三条大阴线,在下跌行情中出现三条连续大阴线，是行情陷

5、入谷底的征兆，行情将转为卖盘，价格上扬。,O、五条阴线后一条大阴线,O、五条阴线后一条大阴线,当阴阳交错拉出五条阴线后，出现一条长长的大阴线，可判断“已到底部”，如果隔日高开，即可视为反弹的开始。,P、二条插入线,P、二条插入线,此图形暗示逢低接手力道强劲，行情因转盘而呈上升趋势。,Q、上升三法,Q、上升三法,行情上涨中，大阳线之后出现三根连续小阴线，这是蓄势待发的征兆，价格将进一步上升。,R、连续下降三颗星,R、连续下降三颗星,确认价格已跌深，于低档盘整跳空出现连续三条小阴线（极线），这是探底的前兆，如果第四天出现十字线，第五天出现大阳线，则可确认底部已筑成，价格反转直上。,S、三空阴线,S

6、、三空阴线,当行情出现连续三条跳空下降阴线，则为强烈的买进信号，行情即将反弹。,T、向上跳空阴线,T、向上跳空阴线,此图形虽不代表大行情出现，但约可持续七天左右的涨势，为买进时机。,6、K线组合,(2)常见的卖出信号A、十字线,A、十字线,在高价圈出现十字线（开盘收盘等价线），并留下上下影线，其中上影线较长。此情形表示股票价格经过一段时日后，已涨得相当高，欲振乏力，开始要走下坡，这是明显的卖出信号。,B、覆盖线,B、覆盖线,行情连续数天扬升之后，隔日以高盘开出，随后买盘不愿追高，大势持续滑落，收盘价跌至前一日阳线之内。这是超买之后所形成的卖压涌现，获利了结盘大量抛出之故，将下跌。,C、孕育线（

7、阳线缩在较长的阳线之内）,C、孕育线,连续数天扬升之后，隔天出现一根小阳线，并完全孕育在前日之大阳线之中，表示上升乏力，是暴跌的前兆。,D、孕育线（阴线缩在较长的阳线之内）,D、孕育线（阴线缩在较长的阳线之内）,经过连日飙升后，当日的开收盘价完全孕育在前一日的大阳线之中，并出现一根阴线，这也代表上涨力道不足，是下跌的前兆。若隔天再拉出一条上影阴线，更可判断为行情暴跌的征兆。,E、上吊阳线,E、上吊阳线,于高档开盘，先前的买盘因获利了结而杀出，使得大势随之滑落，低档又逢有力承接，价格再度攀升，形成了下影线为实线的三倍以上。此图形看起来似乎买盘转强，然宜慎防主力拉高出货，空手者不宜冒然介入，持仓者

8、宜逢高抛售。,F、跳空,F、跳空,所谓跳空即两条阴阳线之间不互相接触，中间有空格的意思。连续出现三根跳空阳线后，卖压必现，一般投资人在第二根跳空阳线出现后，即应先行获利了结，以防回档惨遭套牢。,G、最后包容线,G、最后包容线,当行情持续数天涨势后出现一根阴线，隔天又开低走高拉出一根大阳线，将前一日的阴线完全包住，这种现象看来似乎买盘增强，但只要隔日行情出现比大阳线的收盘价低，则投资人应该断然做空。若是隔日行情高于大阳线的收盘价，也很有可能成为“复盖阴线”，投资人应慎防。,H、孕育十字线,H、孕育十字线,亦即今日的十字线完全包含在前一日的大阳线之中的情况。此状态代表买盘力道减弱，行情即将回软转变

9、成买盘，价格下跌。,I、反击顺沿线,I、反击顺沿线,此处所称的顺沿线是指自高档顺次而下出现的二根阴线。为了打击此二根阴线所出现的一大根阳线，看起来似乎买盘力道增强了，但投资人须留意这只不过是根“障眼线”，主力正在拉高出货，也是投资人难得的逃命线，宜做空。,J、尽头线,J、尽头线,持续涨升的行情一旦出现此图形，表示上涨力道即将不足，行情将回档盘整，投资人宜先行获利了结。这也是一种“障眼线”，小阳线并没有超越前一日的最高点，证明上涨乏力，行情下跌。,K、跳空孕育十字线,K、跳空孕育十字线,当价格跳空上涨后拉出三根大阳线，随后又出现一条十字线，代表涨幅过大，买盘不愿追高，持仓者纷纷杀出，市场价格将暴

10、跌。,L、舍子线,L、舍子线,行情跳空上涨形成一条十字线，隔日却又跳空拉出一根阴线，暗示行情即将暴跌。此时价格涨幅已经相当大，无力再往上冲，以致跳空而下，为卖出信号，在此情况下，成交量值往往也会随之减少。,M、跳空下降,M、跳空下降,在连续多日阴线之后出现一根往上的阳线，此情形是回光反照之征兆，宜把握时机卖出，否则价格会继续下跌。,N、八段高峰获利了结,N、八段高峰获利了结,当价格爬上第八个新高价线是，即应获利了结，就算此时不脱手，也不可放至超过第十三个新高价线。,O、三颗星,O、三颗星,下跌行情中出现极线，这是平仓的好机会，价格将再往下探底。,P、三段大阳线,P、三段大阳线,行情持续下跌中出

11、现一条大阳线，此大阳线将前三天的值幅完全包容，这是绝好的逃命线，投资人宜尽快平仓，价格将持续下跌。,Q、顺沿线,Q、顺沿线,当行情上涨一个月以上后出现连续二条下降阴线，即可判定前些日的高价为天价，上涨已乏力，价格将往下降。,R、暴跌三杰,R、暴跌三杰,当行情大涨出现三条连续阴线，即为卖出信号，这是暴跌的前兆，行情将呈一个月以上的回档整理局面。,S、跳空下降二阴线,S、跳空下降二阴线,在下降的行情中又出现跳空下降的连续二条阴线，这是暴跌的前兆。通常在两条阴线出现之前，会有一小段反弹行情，但若反弹物力，连续出现阴线时，表示买盘大崩盘，行情将继续往下探底。,T、低档盘旋,T、低档盘旋,通常整理时间在

12、六日至十一日之间，若接下来出现跳空阴线，则为大跌的起步，也就是说前段的盘整只不过是中段的盘正罢了，行情将持续回档整理。,U、下降覆盖,U、下降覆盖,在高档震荡行情中，出现一条包容大阴线，隔日牵出一条下降阳线，接下来又出现覆盖线，则暗示行情已到达天价价位，此时为脱手线。,V、下降插入线,V、下降插入线,持续下降阴线中，出现一开低走高的阳线，为卖出时机，行情必将持续下跌。,W、下降三法,W、下降三法,在行情持续下跌中，出现一条大阴线，隔天起却又连现三根小阳线，这并不代表筑底完成，接下来若再出现一条大阴线，则为做空时机，价格必将持续往下探底。,X、高档五条阴线,X、高档五条阴线,价格涨幅已高，线路图

13、出现五条连续阴线，显示行情进入盘局，此时若成交量畏缩，更可确信行情不妙。,Y、弹头天价,Y、弹头天价,在天价区并没有进行箱型整理，呈现平稳的滑动，代表价格将回档整理。,Z、M型信号,Z、M型信号,所谓M字型（或称倒W型）系指行情出现第一次天价后，开始回跌，当第二次向天价挑战时，却因大量卖盘涌现，无法突破第一次天价价位，在第一次天价价位附近形成第二次天价，然后下跌。这种形态类似英文字母“M”，故称“M字型”。这是明显的卖出信号。,五、移动平均线,1计算方法：（）日平均价当日成交金额当日成交股数（或直接采用当日收盘价代替日平均价者）。（）日平均价（当日平均价前五日平均价5）。（）日平均价（当日平均

14、价前九日平均价）。（）日、日、周、周等平均价计算方法类推。其计算公式为（1 n）n为每天价格，n为日数。,五、移动平均线,2研判法则:A:葛南维移动平均线八大法则（1）移动平均线从下降逐渐走平且略向上方抬头，而股价从移动平均线下方向上方突破，为买进信号。（2）股价位于移动平均线之上运行，回档时跌破移动平均线后又再度上升时为买进时机。,2研判法则:,A:葛南维移动平均线八大法则,（3）股价位于移动平均线之上运行，回档时跌破移动平均线，但短期移动平均线继续呈上升趋势，此时为买进时机（4）股价位于移动平均线以下运行，突然暴跌，距离移动平均线太远，极有可能向移动平均线靠近（物极必反，下跌反弹），此时为

15、买进时机。,A:葛南维移动平均线八大法则,（5）股价位于移动平均线之上运行，连续数日大涨，离移动平均线愈来愈远，说明近期内购买股票者获利丰厚，随时会产生获利回吐的卖压，应暂时卖出持股。（6）移动平均线从上升逐渐走平，而股价从移动平均线上方向下跌破移动平均线时说明卖压渐重，应卖出所持股票。,A:葛南维移动平均线八大法则,（7）股价位于移动平均线下方运行，反弹时未突破移动平均线，且移动平均线跌势减缓，趋于水平后又出现下跌趋势，此时为卖出时机。（8）股价反弹后在移动平均线上方徘徊，而移动平均线却继续下跌，宜卖出所持股票。,B:法则的延伸,（1）在上升行情初期，短期移动平均线从下向上突破中长期移动平均

16、线，形成的交叉叫黄金交叉。预示股价将上涨。（2）当短期移动平均线向下突破中长期移动平均线形成的交叉叫死亡交叉，预示股价将可能会下跌。,B:法则的延伸,（3）上升行情进入移动期，5日、10日、30日移动平均线从下而上依次序排列，向右上方移动，称为多头排列。预示股价将大幅上涨。（4）在下跌行情中，5日、10日、30日移动平均线自下而上依次序排列，向右下方移动，称为空头排列。预示股价将大幅下跌。,B:法则的延伸,（5）在上升行情中，股价位于移动平均线之上，走多头排列的均线可视为多方的防线，当股价回到移动平均线附近，各条移动平均线依次产生支撑力量，买盘入场推动股价再度上升，这就是移动平均线的助涨作用。

17、（6）在下跌行情中，股价在移动平均线之下，呈空头排列的均线可视为空方的防线，当股价反弹到移动平均线附近时便会遇到阻力，买盘涌出，促使股价进一步下跌，这就是移动平均线的助跌作用。,B:法则的延伸,（7）当移动平均线由上升转为下降出现最高点，和由下降转为上升出现最低点时，预示走势将发生反转。（8）在移动平均线助涨助跌过程中，若发生作用的是短期移动平均线，则短线的上涨或下跌均较快。（参见下图）,B:法则的延伸（图例）,3、评价,优点：（）移动平均线适用于观察股价总的走势，如果不考虑股价的偶然变动，这样可自动选择出入市的时机。（2）平均线分析比较简单，使投资者能清楚了解当前价格动向。,优点,（3）平均

18、线能显示“出入货”的讯号，将风险水平降低。无论平均线变化怎样，但反映买或卖信号的途径则一样。若股价（一定要用收市价）向下穿破移动平均线，便是沽货讯号，反之，若股价向上冲移动平均线，便是入货讯号。利用移动平均线，作为入货或沽货讯号。通常获得颇可观的投资回报率，尤其是当股价刚开始上升或下降时。,缺点：,（）移动平均线变动缓慢，不易把握股价趋势的高峰与低谷。（）在价格波幅不大的牛皮期间，平均线折中于价格之中，出现上下交错型的出入货讯号。使分析者无法定论。,缺点：,（）平均线的日数没有一定标准和规定，常根据股市的特性不同发展阶段，分析者思维定性而各有不同，投资者在拟定计算移动平均线的日子前，必须先清楚

19、了解自己的投资目标。若是短线投资者，一般应选用天移动平均线，中线投资者应选用天移动平均线，长期投资者则应选用天移动平均线。很多投资者选用天移动平均线，判断现时市场是牛市或熊市，若股价在天移动平均线之下，则是熊市；相反，若股价在天移动平均线之上，则是牛市。,9-2 常用技术分析理论,六、随机漫步理论（简介）随机漫步理论指出，股票市场内有成千上万的精明人士，并非全部都是愚昧的人。每一个人都懂得分析，而且资料流入市场全部都是公开的，所有人都可以知道，并无甚么秘密可言。既然你也知，我也知，股票现在的价格就已经反映了供求关系。,随机漫步理论的要点,（）新的经济、政治新闻消息是随意，并无固定地流入市场。（

20、）这些消息使基本分析人士重新估计股票的价值，而作出买卖方针，致使股票发生新变化。（）因为这些消息无迹可寻，是突然而来，事前并无人能够预告估计，股票走势推测这回事并不可以成立，图表派所说的只是一派胡言,随机漫步理论的要点,（）既然所有股价在市场上的价钱已经反映其基本价值。这个价值是公平的由买卖双方决定，这个价值就不会再出现变动，除非突发消息如战争、收购、合并、加息减息、石油战等利好或利淡等消息出现才会再次波动。但下一次的消息是利好或利淡大家都不知道，所以股票现时是没有记忆系统的。昨日升并不代表今日升。今日跌，明日可以升亦可以跌。每日与另一日之间的升跌并无相关。,随机漫步理论的要点,（）既然股价是

21、没有记忆系统的，企图用股价波动找出一个原理去战胜市场，赢得大市，全部肯定失败。因为股票价格完全没有方向，随机漫步，乱升乱跌。我们无法预知股市去向，无人肯定一定是赢家，亦无人一定会输。至于股票专家的作用其实不大，甚至可以说全无意义。,随机漫步理论的要点,随机漫步总的观点就是：买方与卖方两样聪明机智，卖方也与买方同样聪明机智。他们都能够接触同样的情报，因此在买卖双方都认为价格公平合理时，交易才会完成；股价确切地反应股票实质。结果，股价无法在买卖双方能够猜测的单纯，有系统情况下变动。股价变动基本上是有随机的。,随机漫步理论的要点,随机漫步理论的创始人是美国的库诺特，该理论的提出对技术分析派无疑是一个

22、正面大敌，如果随机漫步理论成立，所有股票专家都无立足之地。天真的选股方法，如对着报纸的股票版丢掷飞镖，也照样可以选出战胜市场的投资组合。,9-2 常用技术分析理论,七、相反理论相反理论的基本要点是投资买卖决定全部基于群众的行为。它指出不论股市及期货市场，当所有人都看好时，就是牛市开始到顶。当人人看淡时，熊市已经见底。只要你和群众意见相反的话，致富机会永远存在。,相反理论的要点,（）相反理论并非只是大部分人看好，我们就要看淡，或大众看淡时我们便要看好。相反理论会考虑这些看好看淡比例的趋势，这是一个动概念。（2）相反理论从实际市场研究中，发现赚大钱的人只占5%，95%都是输家。要做赢家只可以和群众

23、思想路线相背，切不可以同流。,相反理论的要点,（3）相反理论并不是说大众一定是错的。群众通常都在主要趋势上看得对。大部分人看好，市势会因这些看好情绪变成实质购买力而上升。这个现象有可能维持很久。直至到所有人看好情绪趋于一致时，市势社会发生质的变化供求的失衡。培利尔(HumphreyNeil)说过：当每一个人都有相同想法时，每一个人都错。,相反理论的要点,（）相反理论的论据就是在市场行情将转势，由牛市转入熊市前一刻，每一个人都看好，都会觉得价位会再上升，无止境的升。大家都有这个共识时候，大家会尽量买入了，直到想买入的人都已经买入了，而后来资金，却无以为继。牛市就会在大家所有人看好声中完结。相反，

24、在熊市转入牛市时，就是市场一片淡风，所有看淡的人士都想沽货，直到他们全部都了货，市场已经再无看淡的人采取行动，市场就会在所有人都沽清货时见到了谷底。,相反理论的要点,（）在牛市最疯狂，但行将死亡之前，大众媒介如报章、电视、杂志等都反映了普通大众的意见，尽量宣传市场的看好情绪。人人热情高涨时，就是市场暴跌的先兆。相反，大众媒介懒得去报导市场消息，市场已经没有人去理会，报章新闻，全部都是市场坏消息时，就是市场黎明的前一刻，最沉寂最黑暗时候，曙光就在前面,相反理论的注意事项,相反理论更加像一个处世哲学。古今多少成功的人士，都是超越了他们同辈的狭窄思维，即使面对挖苦、讽刺、奚落、遇到不世欲的白眼闲言，

25、仍然一往无前向自己目标迈进，才成为杰出人物。人云亦云，将会是在人海消失的小人物。作为投资人士借鉴的地方，相反理论提醒投资者应该要：,相反理论的注意事项,（）深思熟虑，不要被他人所影响，要自己去判断。（）要向传统智慧挑战，群众所想所做未必是对的。即使投资专家所说的，也要用怀疑态度去看待处理。（）凡事物发展，并不一定好似表面一样，你想象是升就一定市升。我们要高瞻远瞩，看得远，看得深，才会是胜利。,相反理论的注意事项,（）一定要控制个人情绪。恐惧贪贪都是成事不足，败事有余。周围环境的人，他们的情绪会影响到你，你反而因此要加婪冷静。其他人恐惧大市已经无得玩，有可能这才是时机来临。在一窝蜂的争着在市场买

26、入期货，股票时，你要考虑市势是否很快就会见顶而转入熊市。,相反理论的注意事项,（）当事实摆在眼前和希望并非相符时，勇于承认错误。因为投资者都是普通人。普通 人总不免会发生错误。只要肯认输，接受失败的现实，不作自欺欺人，将自己从普通大众中提升为有独到眼光见解的人，才可改变自己为成功人物。,9-2 常用技术分析理论,八、江恩理论威廉姆.江恩在股票和期货市场上的骄人成绩至今无人可比，他所创造的把时间与价格完美结合起来的理论至今仍为投资界人士所津津乐道，倍加推崇。,江恩理论的创始人,江恩对所有投资者的忠告是,在入市之前，投资者一定要了解：1)你可能会作出错误的买卖决定；2)你必须知道，如何去处理错误；

27、3)出入市必须根据一套既定的规则，永 不盲目猜测市况发展。4)市场条件及时间经常转变，投资者必须学习跟随市况转变。在不同时间循环及市场条件下，市场历史会重复发生的。,江恩的十二条重要买卖规则,法则一：决定趋势 江恩认为，对于所有市场，决定其趋势是最为重要的一点，至于如何决定其趋势，他认为，对于股票而言，其平均综合指数最为重要，以决定大市的趋势。此外，分类指数对于市场的趋势亦有相当启示性。所选择的股票，应以根据大市的趋势者为主。,江恩的十二条重要买卖规则,法则二：在单底，双底或三底买入 江恩第二条买卖规则十分简单，当市场接近从前的底部，顶部或重要阻力水平时，根据单底，双底或三底形式入市买卖。当市

28、价下破从前的顶部，之后市价反弹回试该从前顶部的水平，都是沽空的时机。,江恩的十二条重要买卖规则,法则三：根据百分比买卖 江恩认为，只要顺应市势，有两种入市买卖的方法1)若市况在高位回吐50%，是一个买入点。2)若市况在底位上升50%，是一个沽出点。,江恩的十二条重要买卖规则,法则四：调整三周后入市 1)当市场主流趋势向上时，若市价出现三周的调整，是一个买入的时机。2)当市场的主流趋势向下时，若市价出现三周的反弹，是一个沽出的时机。,江恩的十二条重要买卖规则,法则五：市场分段运行 在一个升市之中，市场通常会分为三段甚至四段上升的。在一个下跌趋势中，市场亦会分三段，甚至四段浪下跌的。这一条买卖规则

29、的含义是，当上升趋势开始时，永远不要以为市场只有一浪上升便见顶，通常市场会上升，调整，上升，调整，然后再上升一次才可能走完整个趋势；反之，在下跌的趋势中亦一样。,江恩的十二条重要买卖规则,法则六：利用五至七点波动买卖 1)若趋势是上升的话，则当市场出现5至7点的调整时，可作趁低吸纳，通常情况下，市场调整不会超过9至10点。2)若趋势是向下的话，则当市场出现5至7点的反弹时，可趁高沽空。3)在某些情况下，10至12点的反弹或调整，亦是入市的机会。4)若市场由顶部或底部反弹或调整18至21点水平时，投资者要小心市场可能出现短期转。,江恩的十二条重要买卖规则,法则七：市场成交量 1、当市场接近顶部的

30、时候，成交量经常大增。2、当市场一直下跌，而成交量续渐缩减的时候，则表示市场抛售力量已近尾声，投资者套现的活动已近完成，市场底部随即出现，而市价反弹亦指日可待。,江恩的十二条重要买卖规则,法则八：时间因素1、时间可以超越价位平衡；2、当时间到达，成交量将增加而推动价位升跌。（1）7至12天（2）18至21天（3）28至31天（4）42至49天（5）57至65天（6）85至92天,江恩的十二条重要买卖规则,法则九：当出现新低或新高时买入1)当市价开创新高，表示市势向上，可以追市买入。2)当市价下破新底，表示市势向下，可以追沽。,江恩的十二条重要买卖规则,法则十：趋势逆转江恩第十条买卖规则是趋势逆

31、转的分析。根据江恩对市场趋势的研究，一个趋势逆转之前，在图表形态上及时间周期上都是有迹可寻的。在时间周期方面，江恩认为有以下几点值得特别留意：,江恩的十二条重要买卖规则,1市场假期江恩认为，市场的趋势逆转，通常会刚刚发生在假期的前后。2.周年纪念日投资者要留意市场重要顶部及底部的1，2，3，4或5周年之后的日子，市场在这些日子经常会出现转势。3趋势运行时间投资者要留意，由市场重要顶部或底部之后的15，22，34，42，48或49个月的时间，这些时间可能会出现市势逆转。,江恩的十二条重要买卖规则,法则十一：最安全入货点（1）当市势向上的时候，追买的价位永远不是太高。（2）当市势向下的时候，追沽的

32、价位永远不是太低。（3）在投资时紧记使用止蚀盘以免招巨损。（4）在顺势买卖，切忌逆势。（5）在投资组合中，使用去弱留强的方法维持获利能力。,江恩的十二条重要买卖规则,法则十二：快速市场的价位移动江恩认为，若市场是快速的话，则市价平均每天上升或下跌一点，若市场平均以每天上升或下跌两点，则市场已超出正常的速度，市势不会维持过久。,9-3形态分析,了解股价形态的具体种类，并掌握每一种具体形态的市场研判要领，是一般中小股民朋友进入股市学堂的一门必修课。我们常见的形态有：一、反转形态二、整理形态,一、反转形态,（一）头肩顶,反转形态-头肩顶,1含义（1）左肩部分持续一段上升的时间，成交量很大，过去在任何

33、时间买进的人都有利可图，于是开始获利沽出，令股价出现短期的回落，成交较上升到其顶点时有显著的减少。（2）头部股价经过短暂的回落后,又有一次强力的上升，成交亦随之增加。不过，成交量的最高点较之于左肩部分，明显减退。股价升破上次的高点后再一次回落。成交量在这回落期间亦同样减少。,反转形态-头肩顶,（3）右肩部分股价下跌到接近上次的回落低点又再获得支持回升，可是，市场投资的情绪显著减弱，成交较左肩和头部明显减少，股价没法抵达头部的高点便告回落，于是形成右肩部分。（4）突破从右肩顶下跌穿破由左肩底和头部底所连接的底部颈线，其突破颈线的幅度要超过市价的3以上。,反转形态-头肩顶,2应用（1）这是一个长期

34、性趋势的转向型态，通常会在牛市的尽头出现。（2）当最近的一个高点的成交量较前一个高点为低时，就暗示了头肩顶出现的可能性；当第三次回升股价没法升抵上次的高点，成交继续下降时，有经验的投资者就会把握机会沽出。,反转形态-头肩顶,（3）当头肩顶颈线击破时，就是一个真正的沽出讯号，虽然股价和最高点比较，已回落了相当的幅度，但跌势只是刚刚开始，未出货的投资者继续沽出。（4）当颈线跌破后，我们可根据这型态的最少跌幅量度方法预测股价会跌至哪一水平。这量度的方法是一一从头部的最高点画一条垂直线到颈线，然后在完成右肩突破颈线的一点开始，向下量出同样的长度，由此量出的价格就是该股将下跌的最小幅度,头肩顶-注意的问

35、题,（1）一般来说左肩和右肩的高点大致相等，部分头肩顶的右肩较左肩为低。但如果右肩的高点较头部还要高，型态便不能成立。（2）如果其颈线向下倾斜，显示市场非常疲乏无力。,头肩顶-注意的问题,（3）成交量方面，左肩最大，头部次之，而右肩最少。不过，根据有些统计所得，大约有三分之一的头肩顶左肩成交量较头部为多，三分之一的成交量大致相等，其余的三分之一是头部的成交大于左肩的。（4）当颈线跌破时，不必成交增加也该信赖，倘若成交在跌破时激增，显示市场的抛售力量十分庞大，股价会在成交量增加的情形下加速下跌。,头肩顶-注意的问题,（5）在跌破颈线后可能会出现暂时性的回升（后抽），这情形通常会在低成交量的跌破时

36、出现。不过，暂时回升应该不超越颈线水平。（6）头肩顶是一个杀伤力十分强大的形态，通常其跌幅大于量度出来的最少跌幅。（7）假如股价最后在颈线水平回升，而且高于头部，又或是股价于跌破颈线后回升高于颈线，这可能是一个失败的头肩顶，不宜信赖,反转形态（二）头肩底,反转形态-头肩底,1含义和头肩顶的形状一样，只是整个形态倒转过来而已，又称“倒转头肩式”。形成左肩时，股价下跌，成交量相对增加，接着为一次成交量较小的次级上升。接着股价又再下跌且跌破上次的最低点，成交量再次随着下跌而增加，较左肩反弹阶段时的交投为多形成头部；从头部最低点回升时，成交量有可能增加。整个头部的成交量来说，较左肩为多。当股价回升到上

37、次的反弹高点时，出现第三次,反转形态-头肩底,的回落，这时的成交量很明显少于左肩和头部，股价在跌至左肩的水平，跌势便稳定下来，形成右肩。最后，股价正式策动一次升势，且伴随成交大量增加，当其颈线阻力冲破时，成交更显著上升，整个型态便告成立。,头肩底的应用,头肩底的分析意义和头肩顶没有两样，它告诉我们过去的长期性趋势已扭转过来，股价一次再一次的下跌，第二次的低点（头部）显然较先前的一个低点为低，但很快地掉头弹升，接下来的一次下跌股价末跌到上次的低点水平已获得支持而回升，反映出看好的力量正逐步改变市场过去向淡的形势。当两次反弹的高点阻力线（颈线）打破后，显示看好的一方已完全把淡方击倒，买方代替卖方完

38、全控制整个市场,应用头肩底注意点,（1）头肩顶和头肩底的形状差不多，主要的区别在于成交量方面。（2）一般来说，头肩底型态较为平坦，因此需要较长的时间来完成。（3）头肩底是极具预测威力的型态之一，一旦获得确认，升幅大多会多于其最少升幅的。,应用头肩底注意点,（4）当头肩底颈线突破时，就是一个真正的买入讯号，升势只是刚刚开始，尚示买入的投资者应该继续追入。其最少升幅的量度方法是从头部的最低点画一条垂直线相交于颈线，然后在右肩突破颈线的一点开始，向上量度出同样的高度，所量出的价格就是该股将会上升的最小幅度。另外，当颈线阻力突破时，必须要有成交量激增的配合，否则这可能是一个错误的突破。不过，如果在突破

39、后成交逐渐增加，型态也可确认。,应用头肩底注意点,（5）在升破颈线后可能会出现暂时性的回跌，但回不应低于线。如果回跌低于颈线，又或是股价在颈线水平回落，没法突破颈线阻力，而且还跌低于头部，这可能是一个失败的头肩底型态。,反转形态（三）复合头肩型,复合头肩型态的分析意义和普通的头肩式型态一样。当在底部出现时，即表示一次较长期的升市即将来临。假如在顶部出现，显示市场将转趋下跌。见下图：,一头双右肩,一头多肩,复合头肩型的类型,（1）一头双右肩式型态（2）一头多肩式型态（3）多头多肩式型态（4）多重头肩式型态,注意的问题,（1）复合头肩型态的“最少升幅/跌幅”量度方法和普通的头肩型态的量度方法一样。

40、（2）复合头肩型态有时会失败或出现变异，所以必须十分小心分析，在未完全形成右肩时切忌冒险。,注意的问题,（3）复合头肩型态的颈线很难划出来，因为每一个肩和头的回落部分（“复合头肩底”则是回升部分），并不会全都落在同一条线上。因此，应该以最明显的二个短期低点（“复合头肩底”则是短期反弹高点），连接成颈线。另外，又或是以回落（或反弹）到其价位次数最多的水平连接成颈线。,反转形态（四）圆形顶、底,1、含义 行情经过一段时间的上升后，升势虽然持续，但速度已放缓下去，价格虽然不断地升向新高，但较上个高点高不了多少便即回落，可是稍作回落时却又迅速弹升。开始，每一个新高点都较前一个为高，到了后来，每一个回升

41、的高点都略低于上一个。如果把这区域每一个短期高点连接起来，便可画出一个弧形，这就是“圆形顶”。有时候也称为“碟形”或“碗形”顶。成交量方面，没有较明显的特征,反转形态（四）圆形顶、底,反转形态（四）圆形顶、底,和“圆形顶”走势刚好相反，行情回落到低水平时渐渐稳定下来，这时候成交量很少，投资者不会不计价抢高，只有耐性地限价收集。于是价格形成一个圆形的底部，我们也称之为“圆形底”。成交量方面，初时缓慢地减少到一个水平，然后又逐渐增加。在整个碟形底中，成交也像一个碟状。（见上图）,圆形顶应用,（1）这是一个“转向型态”，暗示一次大跌势快将来临，未来下跌之势将转急和转大。（2）先知先觉或知内情的投资者

42、形成“圆形顶”时离市，但“圆形顶”完全形成后，那些尚未来得及撤离的也该马上沽出。,圆形底的应用,（1）这是一个“转向型态”，显示一次巨大的升市即将来临。（2）投资者可以在“圆形底”升势转急之初追入。（3）假如“圆形底”出现时，成交量并不是随着价格作弧形的增加，该型态不宜信赖，应该等待进一步的变化再作决定。,反转形态（六）双重顶（底）,1含义 一只股票上升到某一价格水平时，出现大成交量，股价随之下跌，成交量减少。接着股价又升至与前一个价格几乎相等之顶点，成交量再随之增加却不能达到上一个高峰的成交量，再第二次下跌，股价的移动轨迹就象字。这就是双重顶，又称头走势。,反转形态（六）双重顶（底）,1含义

43、一只股票持续下跌到某一平后出现技术性反弹，但回升幅度不大，时间亦不长，股价又再下跌，当跌至上次低点时却获得支持，再一次回升，这次回升时成交量要大于前次反弹时成交量。股价在这段时间的移动轨迹就象字，这就双重底，又称走势。,双顶,双底,2M顶、W底分析的应用,（1）这是一个“转向型态”。当出现“M”顶时，即表示行情的升势已经终结，在可见的一段时间里转为下跌。当出现“W”底时，即表示跌势告一段落，在未来的一段时间里转为上升。（2）通常这些型态出现在长期性趋势的顶部或底部，所以当“M”顶形成时，我们可以肯定双头的最高点就是顶点。而“W”底的最低点就是底部了。,2M顶、W底分析的应用,（3）当“M”顶的

44、颈线跌破，就是一个可靠的出货信号。而“W”底的颈线冲破，则是一个入货的信号。（4）“M”顶最少跌幅的量度方法，是由颈线开始计起，至少会再下跌从双头最高点至颈线之间的差价距离。“W”底最少升幅的量度方法也是一样。,2M顶、W底分析的应用,（5）“M”顶的两个高点并不一定在同一水平，二者相差少于3%是可接受的。通常来说，第二个头可能较第一个头高出一些，原因是看好的力量企图推动价格继续再升，可是却没法使价格上升超过3%的差距。（6）一般“W”底的第二底点都较第一个底点稍高，原因是先知先觉的投资者在第二次回落时已开始买入，令价格没法再次跌回上次的低点。,2M顶、W底分析的应用,（7）形成第一个头部（或

45、底部），其回落的低点约是最高点的10%到20%（底部回升的幅度也类似）。（8）两个高点（两个低点）形成的时间超过一个月。（9）通常突破“颈线”后，会出现短暂的反方向移动，通常我们称之为“后抽”。“W”底只要后抽不低于颈线（“M”的后抽则不能高于颈线），型态依然有效。,2M顶、W底分析的应用,（10）“M”顶的两个高峰都有明显的高成交量，这两个高峰的成交量同样尖锐和突出，但第二个头部的成交较第一个头部显著为少，反映出市场的购买力量已在转弱。“W”底第二底部成交量十分低沉，但在突破颈线时，必须得到成交量激增的配合方可确认。“M”顶跌破颈线时，不需成交的上升也应该信赖（11）一般来说，“M”顶或“W

46、”底的升跌幅都较量度出来的“最少升/跌幅”为大。,反转形态（七）三重顶（底）,1含义 任何头肩型，特别是头部超过肩部不够多时，可称为三重顶（底）型。三重顶型态也和双重顶十分相似，只是多一个顶，且各顶分得很开、很深。成交量在上升期间一次比一次少。三重底则是倒转的三重顶，分析含义一样。,三重顶,三重底,2三重顶（底）的应用,（）三重顶（底）之顶峰与顶峰，或底谷与底谷的间隔距离与时间不必相等，同时三重顶之底部与三重底之顶部不一定要在相同的价格形成。（）三个顶点价格不必相等，大至相差以内就可以了。,2三重顶（底）的应用,（）三重顶的第三个顶，成交量非常小时，即显示出下跌的征兆，而三重底在第三个底部上升

47、时，成交量大增，即显示出股价具有突破颈线的趋势。（）从理论上讲，三重底或三重顶最小涨幅或跌幅，底部或顶部愈宽，力量愈强。,反转形态（八）潜伏底,1含义 股价在一个极狭窄的范围内横向移动，每日股价的高低波幅极少，且成交量亦十分稀疏，图表上形成一条横线般的形状，这型态称之为潜伏底。经过一段长时间的潜伏静止后，价位和成交量同时摆脱了沉寂不动的闷局，股价大幅向上抢升，成交亦转趋畅旺。,潜伏底,潜伏底的应用,3注意（）通常潜伏底时间应较长。（）投资者必须在长期性底部出现明显突破时方可跟进。突破的特征是成交量激增。（）在突破后的上升途中，必须继续维持高成交量。,反转形态（九）型,1含义型走势，可分为三个部

48、分：（）下跌阶段：通常型的左方跌势十分陡峭，而且持续一段短时间。（）转势点：型的底部十分尖锐，一般来说形成这转势点的时间仅三、两个交易日，而且成交在这低点明显增多。有时候转势点就在恐慌交易日中出现。（）回升阶段：接着股价从低点回升，成交量亦随之而增加。,反转形态（九）型,（4）延伸型走势是型走势”的变形。在形成型走势期间，其中上升（或是下跌）阶段呈现变异，股价有一部分出现向横发展的成交区域，其后打破这徘徊区，继续完成整个型态。倒转型和倒转伸延型的型态特征，与型走势刚相反。,反转形态（九）型,型的应用,（）型走势在转势点必须有明显成交量配合，在图形上形成倒型。（）股价在突破伸延型的徘徊区顶部时，

49、必须有成交量增加的配合，在跌破倒转伸延型的徘徊底部时，则不必要成交量增加。,（十）喇叭型,（十一）菱型,9-3形态分析-整理型态,所谓整理是指股价经过一段时间的快速变动后，即不再前进而在一定区域内上下窄幅变动，等时机成熟后再继续以往的走势。这种显示以往走势的型态称之为整理型态。（一）对称三角形 对称三角形由一系列的价格变动所组成，,整理型态（一）对称三角形,其变动幅度逐渐缩小，亦就是说每次变动的最高价，低于前次的水准，而最低价比前次水准为高，呈一压缩图形，如从横的方向看股价变动领域，其上限为向下斜线，下限为向上倾线，把短期高点和低点，分别以直线连接起来，就可以形成一相当对称的三角形。对称三角形

50、成交量，因愈来愈小幅度的股价变动而递减，然后当股价突然跳出三角形时，成交量随之变大。,整理型态（一）对称三角形,2应用一般情形之下，对称三角形是属于整理型态，即股价会继续原来的趋势移动。只有在股价朝期中一方明显突破后，才可以采取相应的买卖行动。如果股价往上冲破阻力（必须得到大成交量的配合），就是一个短期买入讯号；反之若是往下跌破（在低成交量之下跌破），便是一个短期沽出讯号。,对称三角形整理,对称三角形的应用,（）一个对称三角形的形成，必须要有明显的二个短期高点和短期低点出现。（）对称三角形的股价变动愈接近其顶点而未能突破界线时，其力量愈小，若太接近顶点的突破即失效。通常在距三角形底边一半或四分