【教学课件】第一章投资基本概念.ppt

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1、第一章 投資基本概念,第一節 投資的定義及標的物 1.實體資產之投資 2.金融商品之投資,第二節 投資決策之因素及過程,第三節 投資、投機、賭博 1.投資決策之因素 2.投資之涵義 3.投資趨勢,第一節 投資的定義及標的物,投資(Investment)是投資人(政府、企業、非營利機構或個人)承諾支付目前所擁有的金錢或資源，以換取未來利益。廣義：所有具有報酬性質的投資活動。狹義：有價證券的投資。,實體資產之投資,珠寶(Jewelry)藝術品(Fine Arts)郵票(Stamps)黃金(Gold),(1)珠寶(Jewelry),鑽石：以克拉計價，色澤決定價格，由高至低等級為純藍、藍白、粉紅、透明

2、無色(白鑽)、黃色等。鋼玉：含鉻為紅寶石，以緬甸的產量最多；含氧化鈦為藍寶石，以印度及斯里蘭卡較著名。綠柱石：，色澤濃度愈高、透明度愈高，則價格愈昂貴；哥倫比亞是祖母綠產量最多的地區。貓眼石：晃動時會出現明顯的白色光條，主要產於印度、斯里蘭卡、巴西等國。水晶：透明度愈高，價格愈昂貴，在歐美較流行。翡翠：講究色澤，純綠色半透明琅玕為極品。,(2)藝術品(Fine Arts),藝術品：古董、雕刻品、磁器、字畫。,美國藝術品及股票之報酬率,藝術品經紀公司：蘇富比(Sothebys)及佳士得(Christies),(3)郵票(Stamps),郵票的價值在於珍藏性及需求性，並不能向政府求償。郵票沒有集中

3、市場，市場的流動性小，買賣價差大(可視為交易成本較高)。郵票的類別：紀念郵票、古畫郵票、生肖郵票、首日封、小全張等。集郵人口的多寡影響未來郵票市場的行情。,黃金純度以 K(Karat)計算，純金為 24 K，特性是可預防通貨膨脹所造成的貨幣貶值。,(4)黃金(Gold),黃金商品種類 金飾：需要加工或加配珠寶，價格的評定標準不一。金幣：加拿大楓葉金幣(Maple Leaf)、美國老鷹金幣(Eagle)、英國大不列顛金幣(Britannia)、澳洲皇冠金(Crown)、中國大陸熊貓金幣(Panda)、南非金幣(Krugerrand)。金條及金塊：運送費、保險費、儲存費高。黃金憑證(Gold Ce

4、rtificates)：金融機構發行，表彰購買者擁有特定性質及數量的黃金。,國際黃金市場,英國：倫敦黃金市場由英格蘭銀行特許的 5 個交易商所 組成，其交易行情經由通訊社傳播於世界各地。瑞士：瑞士蘇黎士黃金市場的交易是由瑞士的銀行負責，為西歐內陸的主要黃金市場，交易量頗高。日本：東京黃金市場前身為日本貴金屬交易協會，1981 年成立黃金交易所，交易量並不高。香港：香港黃金市場分為金銀貿易市場及當地倫敦黃金市場，兩者皆為實體現貨市場，但黃金成色及單位不同；另外，香港也有黃金期貨。紐約：主要為黃金期貨市場。,投資黃金的報酬率,美國股價指數與黃金之報酬率,臺灣股價指數與黃金之報酬率,(5)不動產(R

5、eal Estate),預售屋：買賣糾紛不斷，如面積不足及品質不佳。成 屋：應注意地段、屋齡、裝璜、產權及交易所負擔之成本。小套房：位於都市地區、人口密集的地段，較有成長的可能性。法拍屋：法院查封拍賣，若流標則降價。國民住宅：購買國宅需符合某些條件，才有優先承購權，買入後買賣受限制，不適合短期投資。,2.金融商品之投資,銀行定存：承單利率風險，中央存款保險公司將賠償一定之金額(每人之上限為新臺幣 100 萬元)。民間互助會：即一般之標會，分為內標及外標。高利貸：民法應付之最高年利率為 20%。票券：國庫券(TB)、商業本票(CP)、銀行承兌匯票(BA)、可轉讓定期存單(CD)等工具，以 20%

6、分離課稅。外幣：風險來自於國際事件及總體經濟之變化。公債：政府所發行的債券，以無記名方式流通。保險契約：儲蓄型保險契約不可轉讓，可視為 強迫儲蓄。,公司債：企業所發行的債券，以無記名方式流通，在市場上轉讓及質押相當方便。轉換債券：企業發行債券時，約定債權人在特定日期之後可將債券轉換為股票。股票：視各種因素決定買賣，獲利及風險須視市場行情及投資人的操作狀況而定。認購權證：持有人在約定日期之後，以約定價格購買公司的股票，價值隨股票市場行情波動。期貨：依附於現貨的衍生性契約，期初需繳保證金。選擇權：依附於現貨或期貨的衍生性契約，複雜度高。,第二節 投資決策之因素及過程,1.投資決策之因素,(1)投資

7、機會,投資機會線,(2)投資工具的報酬率,不同報酬率之投資機會線,(3)投資者的偏好,投資者的偏好,(4)投資者的財富,不同財富之投資機會線,2.投資決策之過程,投資決策過程,第三節 投資、投機、賭博,投資(Investment)：為了取得未來的報酬，犧牲目前的消費，將資金投入市場的活動或商品。,投資、投機與賭博,投機(Speculation)：由市場商品價格波動賺取價差。,賭博(Gambling)：以金錢下注於未來不確定的事情。,2.投資之涵義,現代經濟學大師凱恩斯(Keynes,1936)：,今日多數技巧性投資的真正、個體目標是率先起跑，這種智慧的戰爭是以數個月的價值為基準，並非以數年的預期收益為衡量，而且並不需要大眾投資者間有易受騙者來養活專業投資人，專業投資人彼此之間就可以進行遊戲。,3.投資趨勢,(1)國際化：資本為追求效率及避險之目的，穿梭於國際之間。,(2)商品多樣化：出現新金融商品，如期貨、選擇權、指數股票式基金、金融交換等衍生性金融工具。,(3)證券化：以證券化募集資金來解決資產無法分割的問題。,(4)電腦化：證券買賣採無實體交割，交易處理迅速(如網路下單)，並提供大量的資訊。,