《多空杠杆汇报》PPT课件.ppt

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1、1,Page 2,重要提示,广发金管家多空杠杆集合资产管理计划是为广发证券系统内客户提供的挂钩沪深300指数的结构化杠杆投资工具型产品，具有杠杆投资收益及风险特点！,多空杠杆产品仅适合满足产品要求的积极型和进取型客户参与，且建议客户年龄在50周岁以下！,建议客户应通过广发证券官方网站参与我司举办的“牛熊双赢模拟交易大赛”，提高对产品运作特点的认知度！,多空杠杆产品整体属高风险产品，客户应充分了解产品风险特点，并自行承担参与产品可能遭致的投资损失！,Page 3,多空杠杆看涨份额(看多）,多空杠杆看跌份额（看空）,股指期货做多融资买入分级基金进取份额,股指期货做空融券卖出,1 产品信息,产品比较

2、,Page 4,1 产品信息,产品条款,看涨份额子份额,母份额基础份额,看跌份额子份额,多空杠杆,方向：适合无方向性观点 期限：最长5年，每日申购，每月赎回 特征：现金增强 功能：提供子份额生成、转换、折算功能。,方向：看多沪深300指数 期限：1个月 杠杆：3倍（产生：每月定期由母份额生成，每月折算。,方向：看空沪深300指数 期限：1个月 杠杆：3倍 产生：每月定期由母份额生成，每月折算。,1 产品信息,Page 5,单位净值:1+3*沪深300指数较生成日收盘点位涨幅,单位净值:1+3*沪深300指数较生成日指数点位跌幅,产品结构,1 产品信息,Page 6,产品的看涨份额和看跌份额，分

3、别为客户提供看多或看空沪深300指数的投资机会，也为持有不同权益类资产部位的客户提供较低门槛、较低成本的风险对冲及套期保值工具，有助于客户实现其投资避险的理财目标。,产品内含三类份额：母份额、看涨份额、看跌份额，分别适合具有不同市场方向判断的投资者：投资者在无方向性市场观点时，可持有母份额并获取现金增强回报；在预期市场上涨（或下跌）时，可持有看涨份额（或看跌份额）并有机会获取杠杆收益回报。,产品子份额的生成和转换最低1000份起即可申报，提高客户操作灵活性；同时子份额的转换费用相对较低，且可日内进行实时T+0转换，成本较低、效率更高。,产品的看涨份额和看跌份额，净值表现分别与沪深300指数表现

4、的多头和空头方向挂钩，并提供3倍杠杆比率(相对于当期生成日），为客户提供获取多空杠杆投资回报的机会。,产品优势,Page 7,推广期：开放母份额认购，直至产品成立,参与开放日：所有工作日，开放母份额参与（申购）每月退出开放日：每月定期（第三个周五的下一个工作日）开放母份额退出（赎回）,每月生成日（第三个周五的下一个工作日）：母份额可申报生成子份额：看涨子份额或看跌子份额，管理人按照“看涨份额、看跌份额总额相等”原则及“时间优先”原则为委托人进行申报确认。,转换日：生成日至折算日的任一工作日，子份额与母份额之间可进行实时转换（T+0）申报，管理人按照“转换比例相同、转换方向相反”及“时间优先”原

5、则为委托人进行申报匹配。,每月折算日：子份额每月定期（第三个周五）折算，委托人持有的子份额将按净值自动统一折算为母份额，且子份额将同时注销，产品进入下一个月的循环周期。,2 产品流程,Page 8,推广期参与方式,2 产品流程,客户可到广发证券任一分支机构或通过广发证券官方网站了解本产品相关信息,客户在广发证券开立相关账户，成为广发证券理财客户,客户登录广发证券官方网站，签署产品材料及风险揭示书，等相关资料，确认认购本产品。,根据客户认购金额，冻结客户账户资金，等待产品成立。,产品成立后，客户按相关流程进行母份额参与退出、子份额生成、转换及折算等环节。,更多资讯信息，敬请关注广发证券官方网站要

6、进一步了解和熟悉本产品，可通过广发证券官方网站参与产品模拟交易大赛,Page 9,推广期参与案例,2 产品流程,假设客户在推广期以100000元认购本计划，则客户在产品成立时，可获得100000份计划的母份额。,100000元认购金额/1元母份额单位净值=100000份母份额,Page 10,2 产品流程,开放日：计划的参与/退出,广发申报系统网上申报,投资者可在每个工作日通过现金申购母份额参与计划；,首次最低参与：10万元，后续最低参与：1000元，最低退出：0.01份,按净值参与或退出(母份额单位净值始终为1),T日参与，T+2日母份额可用；T日退出，T+5日内资金可取,投资者可在每月母份

7、额退出日（第3个周五的下一工作日）通过母份额赎回现金退出计划；,计划不设参与费或退出费,Page 11,2 产品流程,开放日案例,参与日：客户A持有现金10万元，即可在产品存续期内的任一工作日T日（开放参与日）申购参与母份额：10万份（=10万元/1元），份额可在参与日后的2个工作日（T+2）后可用。,退出日：客户B持有母份额10万份，即可在产品存续期内的任一退出开放日（每月第三个周五的下一工作日），申请退出计划赎回母份额10万份，正常情况下，在退出日后5个工作日内获得资金10万元（=10万份1元）。,Page 12,每月生成日（每月第3个周五的下一工作日）：母份额可申报生成同等数量的看涨份额

8、或看跌份额；管理人按照“双边等额申报优先确认”、“两类份额总额相等”原则及“时间优先”原则为委托人进行申报匹配；当期生成的子份额单位净值为1；存续期约为一个月（生成日至折算日）。,2 产品流程,看涨份额,母份额,看跌份额,生成日 1：1,生成日1：1,净值始终等于1,单位净值等于:1+3*沪深300指数较生成日指数点位涨幅,单位净值等于:2 看涨份额单位净值=1+3*沪深300指数较生成日指数点位跌幅,Page 13,在生成日，A客户持有500000份母份额，当天即可以在申报时间内将其中的200000份的母份额申报生成为看涨份额，并等待管理人在收盘后对其申报进行确认。若申报得以确认成功，其账户

9、即拥有200000份看涨份额及300000份母份额，原有200000份母份额已注销。,2 产品流程,生成日案例,在生成日，B客户持有500000份母份额，当天其可以在申报时间内将其中的200000份母份额申报生成为看涨份额，另外200000份母份额申报生成为看跌份额，即当天其双边等额申报可优先得以确认，其账户拥有200000份看涨份额、200000份看跌份额及100000份母份额，原有400000份母份额已注销。,Page 14,2 产品流程,看跌转换为母,看涨转换为母,母转换为看涨,广发证券申报系统,T日实时,母转换为看跌,T日实时,T日实时,看涨份额转换为母份额,母份额转换为看跌份额,子份

10、额可于生成后的交易日9:15-11:30和13:00-15:00进行实时转换,有效转换比例区间：子份额昨日收盘净值 1 10%控制杠杆(3倍)/母份额单位净值；,转换匹配要求：两笔申报的转换比例相同、转换方向相反；,转换申报手续费：成交金额的0.03%；,转换比例：单位子份额转换为母份额的数量,Page 15,2 产品流程,假设T-1日看涨份额收盘单位净值为1.2000，则T日其有效转换比例区间上限为1.560，有效转换比例区间下限为0.840。,转换日案例,若不考虑转换申报手续费的影响：假设T日投资者A、投资者B进行转换申报：投资者A申报将其持有的1000份看涨份额转换为1500份母份额，投

11、资者B申报将其持有的1500份母份额转换为1000份看涨份额，即申报的转换比例均为1.500；则广发申报系统匹配确认结果：投资者A持有的1000份看涨份额注销，转换为持有1500份母份额；投资者B其持有的1500份母份额注销，转换为持有1000份看涨份额。,在上例中若考虑转换申报手续费后，投资者A、投资者B子份额转换数量均为1000份，转换比例均为1.5，故管理人收取投资者A的转换申报手续费为0.45份母份额，管理人收取投资者B的转换申报手续费为0.45份母份额。投资者A实际将其持有的1000份看涨份额转换为1499.55份母份额，投资者B实际将其持有的1500.45份母份额转换为1000份看

12、涨份额。,Page 16,2 产品流程,看涨份额,看跌份额,折算日定期折算,折算日定期折算,母份额,每月第三个周五，子份额自动折算为母份额，折算后的母份额可在下一交易日赎回,折算的母份额数量=子份额的单位净值投资者持有数量/母份额单位净值。,某一类子份额收盘单位净值下跌至0.15元以下，进行不定期折算，按净值全部折算为母份额,Page 17,2 产品流程,A客户在折算日当天收盘后持有5000份的看涨份额，同时看涨份额在收盘后单位净值为1.05，则在份额折算后，A客户可得到5250份母份额（=50001.050/1），其原持有的5000份看涨份额将全部注销，其最新持仓资产价值为5250元（=52

13、501）。,折算日案例,Page 18,玩转多空杠杆,3 投资攻略,第一式 飞龙在天,第二式 龙跃在渊,第三式 亢龙有悔,第四式 见龙在田,第五式 神龙摆尾,Page 19,1000份母份额生成1000份看涨份额,折算日,生成日,飞龙在天持有看涨份额,生成日，按1：1比例将母份额生成看涨份额，初始净值为1。,若对未来一个月股票市场持看多观点，可在生成日将母份额申报生成看涨份额，并持有满一个月，则有机会获得指数上涨带来的3倍 杠杆投资收益。,折算日，按期末净值将看涨份额折算为母份额,1,1000份看涨份额折算1300份母份额,期间沪深300指数涨10%，对应看涨份额单位净值涨30%,3 投资攻略

14、,看涨份额单位净值等于:1+3*沪深300指数较生成日指数收盘点位的涨幅,1元,1.30元,Page 20,1份母份额生成1份看跌份额,折算日,生成日,生成日，按1：1比例将母份额生成看跌份额，初始净值为1。,若对未来一个月股票市场持看空观点，可在生成日将母份额申报生成看跌份额，并持有满一个月，则有机会获得指数下跌带来的3倍 杠杆投资收益。,折算日，按期末净值将看跌份额折算为母份额,1份看跌份额折算1.3份母份额,期间沪深300指数跌10%，对应看跌份额单位净值涨30%,2,龙跃在渊持有看跌份额,3 投资攻略,看跌份额单位净值等于:2 看涨份额单位净值=1+3*沪深300指数较生成日指数收盘点

15、位的跌幅,1元,1.30元,生成日至折算日期间的转换日中，可能存在溢价套利机会。在生成日将母份额按1：1比例申报生成相同数量的看涨份额和看跌份额，在出现溢价套利机会时，同时转换为母份额，可锁定套利收益。,Page 21,看涨份额,母份额,看跌份额,3,亢龙有悔溢价套利,看涨份额与看跌份额单位净值合计为2.,看涨份额与看跌份额实时转换比例合计大于2时，可进行溢价套利.,生成日,2000份,1000份,1000份,实时转换比例为1.025,实时转换比例为1.035,注：转换比例=x份母份额/1份看涨（看跌）份额,1025份,1035份,2060份,母份额,转换日,3 投资攻略,生成日至折算日期间的

16、转换日中，可能存在折价套利机会。转换日中出现折价套利机会时，将母份额按1：1比例申报生成相同数量的看涨份额和看跌份额，持有至折算日可获得套利收益。,Page 22,看涨份额,母份额,看跌份额,3,看涨份额与看跌份额单位净值合计为2.,看涨份额与看跌份额实时转换比例合计小于2时，可进行溢价套利.,转换日,1.98份,1份,1份,实时转换比例为0.995,实时转换比例为0.985,注：转换比例=x份母份额/1份看涨（看跌）份额,1.02份,0.98份,2 份,母份额,4,见龙在田折价套利,折算日,3 投资攻略,关于“折价看跌份额+300ETF”，不少客户已经在做了，收益可观。其实很简单，就是在看跌

17、份额折价时按1比3的比例，同步买入300ETF，等待折价消失或者持有到期，一个月2个点的无风险收益是很容易做到的,Page 24,如果折算日持有股票组合，需要在一个月内对股价下跌风险进行套保，可根据组合的值计算需生成的看跌份额数量，即可完成套期保值：,5,神龙摆尾套期保值,股票组合，=1,看跌份额，杠杆=3,1000元,3000元市值,2700元市值,1300元,4000元,4000元,下跌10%,持有股票组合，并计算出组合的值.,按照组合的值计算持有看跌份额的数量.,3 投资攻略,Page 25,多空杠杆 华山论剑 广发证券 邀您过招,公司电话：020-87555888公司地址：广州市天河北路183号大都会广场36楼 邮编：510075,