《君湖培训资料》PPT课件.ppt

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1、君湖投资,黄金投资培训,目录,1,2,4,5,6,什么是黄金,为什么投资黄金,黄金投资品种,现货黄金的优势,现货黄金平台,影响黄金的因素,7,简单技术分析,8,3,国际黄金市场,一、什么是黄金,1、什么是黄金？金，又称黄金，化学元素符号为Au，是一种带有黄色光泽的金属。黄金具有良好的物理属性，稳定的化学性质、高度的延展性及数量稀少等特点。,2、黄金的标价方法：计量黄金重量的主要计量单位为：盎司、克、千克（公斤）、吨等。国际上一般通用的黄金计量单位为盎司，我们常看到的世界黄金价格都是以盎司为计价单位。1 盎司 31.103481 克,黄金及其制品的纯度叫作“成色”，市场上的黄金制品成色标识有两种

2、：一种是百分比，如 G999等；另一种是 K 金，如 G24K、G22K 和 G18K 等。我国对黄金制品印记和标识牌有规定，一般要求有生产企业代号、材料名称、含量印记等，无印记为不合格产品。国际上也是如此。但对于一些特别细小的制品也允许不打标记。,国家标准 GB11887-89 规定，每开(英文 carat、德文 karat的缩写，常写作 K)含金量为 4.166%，所以，各开金含金量分别为(括号内为国家标准)：12K=12*4.166%=49.992%(500)18K=18*4.166%=74.998%(750)24K=24*4.166%=99.984%(999)24k金常被人们认为是纯金

3、，但实际含金量为 99.98%，折为 23.988k。,什么是有价证券？,有价证券，是指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。有价证券是虚拟资本的一种形式，它本身没价值，但有价格。有价证券按其所表明的财产权利的不同性质，可分为三类：商品证券、货币证券及资本证券。,商品证券 提货单、运货单、仓库栈单等。货币证券 商业汇票和商业本票；银行汇票、银行本票和支票。资本证券 股票、债券及其衍生品种如基金证券、可转换证券等。,什么是股票？,定义 股票是股份公司（包括有限公司和无限公司）在筹集资本时向出资人，股票发行的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对股份公司的

4、所有权。这种所有权为一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策。收取股息或分享红利等。,（1）股票是一种出资证明，当一个自然人或法人向股份公司参股投资时，便可获得股票作为出资的凭证；（2）股票的持有者凭借股票来证明自己的股东身份，参加股份公司的股东大会，对股份公司的经营发表意见；（3）股票持有者凭借股票参加股份发行企业的利润分配，也就是通常所说的分红，以此获得一定的经济股票市场的影响作用。,股票的特点（1）不可偿还性。（2）参与性。（3）收益性。（4）流通性。（5）价格波动性和风险性。,股票交易时间：星期一至星期五上午9:30至11:30，下午13:00至15:00。休息日:周

5、六、周日和上证所公告的休市日不交易。,股票代码是沪深两地证券交易所给上市股票分配的数字代码。A股代码：沪市的为600或60，深市的为000,中小版为00;两市的后3位数字均是表示上市的先后顺序；B股代码：沪市的为900，深市的为200；两市的后3位数字也是表示上市的先后顺序。创业板的申购代码、上市代码都是30。,股票术语,A股、B股、H股、红筹股、蓝筹股、ST、摘帽、阳线、阴线、涨停板、跌停板、高开、低开、高开低走、低开高走、跳空高开、跳空低开、缺口、突破、拉升、反弹、反抽、反转配股、填权、增发、吃货、出货、坐轿子、抬轿子热门股、垃圾股、题材股、概念股,股票和现货黄金相比有什么区别？,股票只可

6、以做多，不可以做空，换句话说就是股票只有涨的时候可以赚钱，跌的时候不能赚，现货黄金涨跌都可以赚钱。股票没有杠杆，1000块钱就只能买1000块钱的股票，现货黄金有100倍的杠杆，可以把资金放大100倍使用，可以放大收益。股票做的是国内市场，里面有庄家，现货黄金做的是国际市，由于成交量极大，所以里面没有庄家，市场更加公平。股票市场信息不对称，总有一部分人先得知信息，散户由于信息不对称，总处于劣势的地位。,什么是基金？,基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共

7、担投资风险、分享收益。,基金与现货黄金的区别,一、基金是把钱交给别人去理财，不能自己控制，黄金投资可以完全由自己来掌握 二、股票型基金和大盘是同涨同跌的关系三、债券型基金收益低 四、基金流动性差变现能力差，投资周期长，黄金变现快,什么是期货？,期货（Futures）与现货相对。期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。,国内四大期货市场

8、：上海期货交易所（主要上市交易品种有铜、铝和天然胶）；郑州商品交易（主要上市交易品种有强麦、白糖、PTA)；大连商品交易所(主要上市交易品种有大豆、PVC、L)。中国金融交易所（沪深300指数）,期货交易时间周一到周五上午9：00-11：30；其中10：15-10：30为交易所中间休息 下午13：30-15：00；其中14：10-14：20为上海期货交易所中间休息，大连 郑州照常交易,期货和现货黄金有什么区别？,期货做的是国内市场，同股票市场一样，里面有庄家，也存在信息不对称的问题，散户在里面处于极其不利的位置，另外期货的交易时间很短，一般为4小时，黄金T+D交易时间为10小时。现货黄金内没有

9、庄家，每天24小时交易，不存在需要交割结算。即时成交。资金即时到账。,期货术语,期货合约、期货手续费、保证金、结算、交割、开仓、持仓、平仓、仓单、撮合成交、涨跌停板、爆仓、强制平仓、套利、多头、空头、做多、做空、沽空、结算价格,什么是国债？,定义 国债是国家信用的主要形式。中央政府发行国债的目的往往是弥补国家财政赤字，或者为一些耗资巨大的建设项目、以及某些特殊经济政策乃至为战争筹措资金。由于国债以中央政府的税收作为还本付息的保证，因此风险小，流动性强，利率也较其他债券低。,国债收益率是指投资于国债债券这一有价证券所得收益占投资总金额每一年的比率。按一年计算的比率是年收益率。债券收益率通常是用年

10、收益率“”来表示。利率，国债收益率，国债价格三者之间的关系,债券与现货黄金的区别,一、收益不同。债券是获得利息收入，利息固定；黄金是从价格差获利 二、流动性来说，债券有1年内的但多数期限较长，有的达到几十年之久，变现慢；现货黄金可随时变现。,1、黄金投资的特点：对个人投资者来说，目前国内比较常见的投资工具主要有房产、储蓄、有价证券、期货和黄金。,二、为什么投资黄金,2、黄金投资的优势：在税收上的相对优势产权转移的便利 世界上最好的抵押品种 黄金能保持久远的价值黄金是对抗通涨的最理想武器 黄金市场很难出现庄家没时间限制，可随时交易,三、国际黄金市场简介,1、国际黄金市场的主要形式场外市场（OTC

11、）：无形市场，没有固定交易场所，由银行、金商间的互相联系组成的非标准化市场。（伦敦、苏黎世黄金市场、香港本地的伦敦金无形市场）场内市场：黄金与其他商品交易在交易所内并存进行标准化交易的市场模式。（纽约商品交易所、东京工业品交易所、加拿大温尼伯交易所等）交易所专门从事黄金标准化交易的市场模式。（新加坡黄金交易所、伊斯坦布尔黄金交易所、香港金银贸易场、上海黄金交易所等）,2、国际黄金市场结构图,3、国际主要黄金市场分布,在国际黄金市场的发展过程中，逐步形成了以伦敦、纽约、苏黎世、东京为中心的主要黄金市场。这些国家或地区并不都是主要的黄金生产和消费大国，但却基本垄断了世界黄金交易的主要渠道。这些成熟

12、的黄金市场以不同的形态影响着世界黄金价格的走势。,南非、印度、加拿大、俄罗斯、新加坡、阿联酋、中国等黄金生产消费大国只能在各自区域内形成区域性的黄金市场，对国际金价不具备影响能力。原因在于：市场的形成需要强大的经济发展作为支撑。国家需要高度重视黄金在金融市场上的作用。发展黄金市场需要把握时机，抓住发展机遇。,四、黄金投资品种,黄金投资品种，它产生于十八世纪的欧洲市场，当时的投资工具较为简单，主要是“成色金”这种单一的交易工具。随着参与者的不断增多和市场交投行为的逐渐成熟，人们对成色金交易中既要报成色、规格，又要报价格、重量的交易方式，特别是对成交以后还要检测重量、鉴定成色等繁琐复杂的清算交割手

13、续不甚满意，由此就产生了标准金这一交易工具。以后，随着市场上出现了黄金投机商黄金投资者，又促使黄金市场的组织者借鉴商业银行的簿记方式而产生了“黄金帐户”这一投资工具。可见，投资工具是伴随着黄金市场的发展，市场参与者的需要而产生并不断得以完善、发展和逐渐成熟的。,随着黄金投资工具的逐渐增多，投资 者也就有了选择不同投资工具买卖、交易的可能。目前国内黄金市场已经开放，为增加投资者的选择，金市上将会出现标金、纸黄金、黄金帐户、金币、黄金饰品和黄金基金等多种投资工具。,1、标金（金条）,标金是黄金投资的基础工具。标金是按照统一标准而浇铸成条块状黄金的简称，也称为实金、金条。标金是黄金市场上的基础投资工

14、具。世界各国黄金市场上的标金规格不尽相同，但有一点却是相同的，就是标金是由市场认同的精炼厂浇铸生产，并在标金上标明厂名、重量、成色及编号。,2、金币,金币是黄金投资的传统工具。金币是以国家或中央银行的名义发行并具有规定的成色和重量，浇铸成一定形状并标明其面值的铸金货币，是黄金投资交易的传统工具，具有悠久的历史。金币又可细分为投资金币和纪念金币两大类。,3、纸黄金,“纸黄金”交易没有实金介入，是一种由银行提供的服务，以贵金属未单位的户口，投资者毋须透过实物的买卖及交收来而采用记帐方式来投资黄金，由于不涉及实金的交收，交易成本可以更低；值得留意的是，虽然它可以等同持有黄金，但是户口内的“黄金”不可

15、以换回实物，而且“存款”没有利息。“纸黄金”是采用100%资金、单向式的交易品种（单边买涨），是直接投资于黄金的工具中，较为稳健的一种。国内“纸黄金”只能进行实盘交易，即你有多少钱，才能买多少黄金，他们是按“克”来计算的，最低10克起，不能做“沽单”，就是说只有在黄金价格上升的时候你才能赚钱。,4、金饰品,金饰品是规避风险的保值措施。金饰品具有广义和狭义之分，广义的金饰品是泛指不论黄金成色多少，只要含有黄金金属成分的装饰品，如金杯、奖牌、勋章、金像、盘碟、烟盒等纪念品或工艺品均可列入金饰品的范畴。狭义的金饰品是专指以成色不低于58%的黄金材料，通过黄金工艺师的艺术创造，加工成为一种佩带在人体各

16、部位的装饰物。,5、黄金股票,黄金股票是黄金投资的延伸产品。所谓黄金股票，就是黄金公司向社会公开发行的上市或不上市的股票，所以又可称谓金矿公司股票。由于买卖黄金股票不仅是投资金矿公司，而且还间接投资黄金，因此这种投资行为比单纯的黄金买卖或股票买卖更为复杂。投资者不仅要关注金矿公司的经营状况，还要对黄金市场价格走势进行分析。,6、黄金基金,黄金基金是黄金投资的衍生工具。黄金基金是黄金投资共同基金的简称，所谓黄金投资共同基金，就是由基金发起人组织成立基金管理公司，由因没有时间或没有管理能力参与黄金买卖交易的投资人出资认购，基金管理公司组成专家委员会来负责实施具体的黄金投资操作，并专门以黄金、黄金股

17、票、黄金债券或黄金类衍生交易品种作为投资媒体以获取投资收益的一种的共同基金。,7、黄金期货,黄金期货和其他期货买卖一样，黄金期货也是按一定成交价，在指定时间交割的合约，合约有一定的标准。期货的特征之一是投资者为能最终购买一定数量的黄金而先存入期货经纪机构一笔保证金（一般为合同金额的510）。一般而言，黄金期货购买和销售者都在合同到期日前，出售和购回与先前合同相同数量的合约而平仓，而无需真正交割实金。每笔交易所得利润或亏损，等于两笔相反方向合约买卖差额，这种买卖方式也是人们通常所称的“炒金”。黄金期货合约交易只需10左右交易额的定金作为投资成本，具有较大的杠杆性，即少量资金推动大额交易，所以黄金

18、期货买卖又称“定金交易”。,8、黄金期权,期权是买卖双方在未来约定的价位具有购买一定数量标的的权利，而非义务，如果价格走势对期权买卖者有利，则会行使其权利而获利，如果价格走势对其不利，则放弃购买的权利，损失只有当时购买期权时的费用。买卖期权的费用（或称期权的价格）由市场供求双方力量决定。由于黄金期权买卖涉及内容比较多，期权买卖投资战术也比较多且复杂，不易掌握，目前世界上黄金期权市场并不多。黄金期权投资的优点也不少，如具有较强的杠杆性，以少量资金进行大额的投资；如是标准合约的买卖，投资者则不必为储存和黄金成色担心；具有降低风险的功能等等。,9、黄金T+D,黄金T+D也叫AU(T+D)，是指上海黄

19、金交易所的黄金现货延期交收交易品种。以保证金方式进行交易，交易者可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种期货交易模式。这种交易模式能够为产金与用金企业提供套期保值功能，还能够满足投资者的投资需求，并且投资成本小，市场流动性高；同时还为投资者提供了卖空机制，为投资者提供了一个交易平台，较宜适合投资理财。,实物金：以1：1的形式，即多少货币购买多少黄金保值，只能买涨，不能买跌，投资额大，手续和费用复杂.纸黄金：也称实物金存折，以1：1形式，同样只能单向买涨，但如果国际黄金跌那就失去增值作用。黄金T+D：以杠杆比例1：10到1：15交易分三个时间段（上午

20、9；00-11；30，晚上9；00-2；00），双向买卖。动用资金大，一手一千克要4万5元 天通金：以杠杆比例1：12.5（节假日有调整），T+0做市商制度，双向24小时交易，时间灵活，资金小，风险小。双向买涨买跌的交易模式，同时可以设止赢止损。期货金：以杠杆比例约1：10且以合约时间限定的形式，双向买涨买跌，资金大，风险大，买远期，有交割期，适合想一夜暴富一夜穷人。维财金、北交金：以杠杆比例约1：100且无时间限制，T+0形式，24小时可交易，双向买涨买跌的交易模式，资金小，动用总资金百分之1-10%在做，剩余资金抗风险，同时可以设止赢止损。,五、现货黄金的优势,.T+0形式交易：网上实时在

21、线交易，可随买随卖，操作灵活简单。即使不盯盘，挂单操作也可以自动买入卖出。.开盘时间长：周一至周五全球24小时交易且晚上20：00后行情机会大，上班理财两不误。.杠杆比例大：以小资金做大投资，约1：100比例，即1000美元买约价值100000美元的黄金 双向操作：可买涨买跌，行情上涨可操作盈利。行情下跌也可操作盈利。操作简单：品种单一，只有一种产品，不同于股票有上千只，且交易速度快。不存在无人接货现象，不足1秒钟可完成交易。收益大：当日可进行多次累积操作，且国际金价每日波幅在1030美元/盎司以上。,六、国内现货黄金平台,维财金 北交金 天通金 上海金,维财金,交易时间 每周一至周五开市（国

22、家法定节假日除外）；开市时间为：周一至周五每天早上6：00到第二天零晨04：30，其中每天04：307：00为结算时间，不能交易。交易日客户出入金时间为9：0022：00，客户每次入金不能超过50万人民币，每次出金不能超过5万人民币（每天可多次出入金）。,交易品种为黄金1盎司、黄金20盎司、黄金50盎司、黄金100盎司。订金金额：1盎司=1800；20盎司=7000；50盎司=7000；100盎司=7000期初权益=出入金+结算后盈亏期末权利=期初权益+持单盈亏-交易费用-递延费+平单赢亏可用资金=账户权益-订金金额订金比例=账户权益/订金金额*100%账户权益=期初权益+持单赢亏+平单赢亏-

23、交易费用,最低交易手数为一手。单边收费：1盎司：20元/手；20盎司：150元/手；50盎司：350元/手；100盎司：700/手延期过夜费:1盎司：0.4元/手；20盎司：8元/手；50盎司：20元/手；100盎司：40元/手。交割费用：60元/克。最少交割：50盎司点差为零！,北交金（预付款交易）,北交金以人民币元标价-人民币元/盎司北交金英制盎司为计量单位，一盎司=31.1035克 北交金最低交易量为0.01手=1盎司，一手=100盎司，约等于三公斤黄金交易方式灵活，星期一至五，北京时间早晨07：00至凌晨04：00分，每天24小时交易，T+0交易，可以当天买入就当天卖出。（同等于外汇市

24、场）利用杠杆效应资金放大倍数高，利润丰厚(放大5-100倍左右交易)利用保证金交易，只交少量保证金，即可进行大额交易。双向交易，既可买涨，也可买跌（涨跌均有机会获利）。信息公开公平公正。,北交金交易细则,买卖方式：电子平台交易，电话委托（需要申请）。报价方式：参照美元报价，人民币结算。每天早晨10:00之前调整美元兑人民币兑换率一次。黄金买卖单位：最小单位1盎司。1盎司=31.1035克；1克=0.0321507盎司；分三种级别（a）1盎司（b）10盎司（c）100盎司。买卖价格波动：最小变动单位是0.01元/盎司。买卖时间：北京时间周一8:00至周六4:00。依约结算：根据客户的授权，当账户

25、总预付款与已用预付款的比小于等于100%的时候，系统进行结算。结算方式是以时间优先的原则。每日清算：每个交易日内的凌晨04:0006:00位公司系统清算时间。清算后客户持单位前一交易日的收盘价格。,库存费：黄金每天0.3元/盎司。次日凌晨4点收取前一日的库存费以此类推，周六凌晨4点收取五六日三天的库存费。实物交收：1盎司Q10盎司：2个工作日内 10盎司Q100盎司：10个工作日内 100盎司Q1000盎司：20个工作日内 1000盎司Q：30个工作日内 提取现货时间范围，公司正常营业的时间内，全周早9:00到晚17：00。买卖差额：黄金3人民币/盎司。市场发生异常变化或极端情况下会进行调整。

26、手续费：1盎司：8元/盎司 10盎司：4元/盎司 100盎司：2.5元/盎司 注：手续费双边收取。客户出入金办理时间为周一至周五（节假日除外）09:0015:15。,天通金,a.交易标的物天津贵金属交易所监制、指定权威厂家生产、公司出品的标准金条、银锭。Au9999，规格：200克/条、500克/条；Ag9999，规格：1千克/锭、5千克/锭、15千克/锭。,b.交易规则,上海黄金现货,注：以上品种自然人、法人可以提现货，同时可以投机赚取差价,上海黄金交易所白银、铂金现货,注：以上两个品种自然人、法人一旦成交必须提现货,上海黄金交易所黄金延期品种,注：延期品种的交收及中立仓申请仅限法人客户。自

27、然人只能投机交易，涨跌停板7%，黄金TD（t=trade,d=delay)。,上海黄金交易所交易品种表汇总比较,上海期货交易所-黄金期货,全球黄金交易时间,现货黄金常见问题,金价跌为什么还可以赚钱？打个比方，你预计金价涨，你可以在价格低时先买进，等价格涨上去之后你卖掉，你就赚了，对吧？如果你预计金价要跌了，你可以先在高位找别人借点黄金先卖了，等价格跌下来之后你在低位买回来还给别人就可以了，这样你也赚到了差价，对吗？因为这个市场是合约式的，所以可以先卖再买回来平仓。,什么是点差？点差是买入和卖出的一个差价，金商和银行在进行报价时，他们报的买价会较低，卖价会较高，中间的一个差价就是他们的利润。,什

28、么是保证金交易（杠杆交易）？,七、影响黄金的因素,影响价格变动的主要因素A、供给因素：1、地面黄金存量，年供应量，金矿开采成本；2、主要黄金产国的政治经济军事情况；3、央行的黄金抛售。B：需求因素：1、各国黄金制品消费，工业的需求；2、避险资金保值需求；投机者，大型投资基金C：其它因素：1、外汇走势与各国货币政策；特别是美元指数走势对黄金影响很大 2、原油价格变动；3、国际政局动荡；4、重大突发事件：战争、自然灾害、恐怖袭击、流行病害。,美元汇率的走势:黄金价格一般与美元汇率走势相反。当美元贬值时，金价往往上涨，反之亦然；,通货膨胀率的影响:黄金历来是防止通货膨胀的一种手段。如果通货膨胀率高，

29、则金价上涨；什么是通货膨胀？通货膨胀（Inflation）指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。其实质是社会总需求大于社会总供给（供远小于求）。纸币、含金量低的铸币、信用货币，过度发行都会导致通胀。,与利率相关:由于黄金不能升息，如果货币利率较高，则投资黄金的成本较高，相对于其他升息资产，黄金的吸引力就削弱了；,政治因素:黄金还是一种防止战乱等天灾人祸的手段。因此当国际政治局势紧张时，人们往往会投资黄金；,经济因素:由于黄金主要用来加工首饰，当经济情况好时，首饰需求旺盛，带动了对黄金的需求，因此，有

30、利于黄金价格的上涨；,影响黄金价格的部分经济数据,1、CCI-消费者信心指数(Consumer Confidence Index)2、CPI-消费者物价指数(Consumer Price Index),核心消费者物价指数(Core-CPI)3、就业报告(Employment Report)4、就业情况报告(Employment Situation Report)5、FOMC(联邦公开市场委员会)会议:利率声明(Rate announcement)6、GDP-国内生产总值(Gross Domestic Product)7、制造业指数(Manufacturing Index)8、MCSI-密西根消

31、费者信心指数(Michigan Consumer Confidence Index)9、NFP-非农就业人数变化(Changes in non-farm payrolls),10、PMI-采购经理人指数(Purchasing Managers Index)11、零售销售数据(Retail Sales Data)12、短观调查报告(Tankan Survey)13、长期债券交易TIC(美国财政部国际资本流动)数据14、贸易收支(Trade Balance)15、耐用品订单(Durable goods)16、GDP物价平减指数(GDP Price Deflator)17、新屋开工(Housing

32、Starts)18、PPI-生产者物价指数(Producer Price Index),核心生产者物价指数(Core-PPI),1.国内生产总值（GDP）：是指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济动态指标”。主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。数据稳定增长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美圆汇率；反之，则利淡。一般情况下，如果GDP连续两个季度下降，则被视为衰退。此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。一般在每季度末的某日北京时间21：30

33、公布前一个季度的终值。2.工业生产（INDUSTRIALPRODUCTION）：指某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值。在国内生产总值中占有很大比重。由于工业部门雇佣了大量工人，其变动对整个国民经济有着重大影响，与汇率呈正相关。尤其以制造业为代表。此数据由美联储统计并在每月15日左右晚间21：15或22；15发布。,3.失业率（UNEMPLOYMENTRATE）：经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。对于大多数西方国家来说，失业率在4%左右为正常水平，但如果超过9%，则说明经济处于衰退。此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五21：30公布

34、。4.贸易赤字（TRADEDIFICIT）：国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。当一国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差。美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小。赤字扩大不利于美圆，反之则有利。此数据由美国商务部编制，每月中、下旬某日晚间21：30公布前一个月数字。,5.经常项目收支：经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一国与外国包括因为商品/劳务进出口、投资所得、其他商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。如果为正数，为顺差，有利本国货币；反之，则不利于本国货币。此数据由美国商务部编制，每月中旬某日21：30公布。6.资本帐收支：主要描述一

35、国的长、短期资本流动情况，包括长期资本、非流动性短期私人资本、特别提款权、误差与遗漏，以及流动性短期私人资本等项目。资本项目在金融日益国际化、自由化的今天，影响不亚于经常帐项目，金融市场对外开放程度越高，影响越大。其对汇率的影响的观察方法与经常帐基本相同。,7.利率（INTRESTRATE）：利率是借出资金的回报或使用资金的代价。一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值；反之，则贬值。美国的联邦基金利率由美联储的会议来决定。8.生产物价指数（PPI）：主要衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化的情形。数据上升说明生产旺盛、通胀有上升的可能，联储倾向于

36、提高利率，有利于美圆；反之，则不利于美圆。此数据由美国劳工局编制，每月第二个周五的21：30分公布。,9.消费物价指数（CPI）：以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针，是讨论通胀时最主要的数据。数据上升，则通胀可能上升，联储趋于调高利率，对美圆有利；反之，则不利美圆。但是，通胀应保持在一定的幅度里，太高（恶性通胀）或太低（通缩），都不利于汇率。数据由美国劳工局编制，每月第三个星期某日23：00公布。10.趸售（批发）物价指数（WPI）：是根据大宗物资批发价格的加权平均价格编制而得的物价指数。包括在内的产品有原料、中间产品、最终产品与进出口品，但不包括各类劳务。讨论通货膨胀时，

37、最常提及的三种物价指数之一，观察方法与CPI、PPI基本相同。每月中旬公布前一个月的数据。11.领先指标：由股价、消费品定单、周均失业救济金索求、建筑批则、消费者预期、制造厂商交货定单变动、货币供应、销售业绩、敏感原料价格变动、厂房设备定单、平均工作周等项目构成，是观察未来6-12个月内经济走向的指标。数据好，汇率上升；反之则下降。,12.个人收入（PERSONALINCOME）：代表个人从各种所得来源获得的收入总和。包括工资薪水、社会福利、支出储蓄、股利收入等。数据提高，代表经济好转，消费可能增加，有利于本国货币；反之则不利。由美国经济研究局编制，每月月初某日21：30公布。13.商业库存（

38、INVENTORIES）：包括工厂存货、批发业存货、零售业存货。主要用以评估生产循环状况。存货低于适当水准，将增加生产，经济向好，对货币有利；反之则不利。数据由美国商务部编制，每月中旬某日21：30或23：00公布。,14.采购经理人指数（PURCHASEMANAGEMENTINDEX）：是衡量制造业的重要指标。考察制造业在生产、新定单、商品价格、存货、雇员、定单交货、新出口定单和进口等方面。数据以50为强弱分界点，在以上表示制造业向好对货币有利；反之则意味着衰退，对货币不利。数据由供应管理协会（ISM）编制，每月初某日23：00公布。15.耐用品订单(DurableGoodOrders)：所

39、谓耐用品是指不易耗损的财物，如汽车、飞机等重工业产品和制造业资本财。其它诸如电器用品等也是。耐用品订单代表未来一个月内制造商生产情形的好坏,数据与货币汇率呈正相关，但需要注意其国防定单所占的比重。耐用品订单由美国商务部统计，一般在每月的22号至25号晚上21：30或23：00公布。,16.设备使用率(CapacityUtilization)：是工业总产出对生产设备的比率。涵盖的范围包括生产业、矿业、公用事业、耐久财、非耐久财、基本金属工业、汽车和小货车业及汽油等八个项目。代表上述产业的产能利用程度。当设备使用率超过95%以上，代表设备使用率接近极限，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高，在

40、市场预期利率可能升高情况下，对美元是利多。反之如果产能利用用率在90%以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情况下，对美元是利空。每月中旬公布前一个月的数据。17.房屋开工率：一般新屋兴建分为两种，个别住屋与群体住屋。新屋开工率与建筑许可的增加，理论上对于美元来说，偏向利多，不过仍须合并其它经济数据一同作考量。每月的16号至19号间公布。,八、简单技术分析,分享几本经典书籍：艾略特波浪理论江恩理论日本蜡烛图技术期货市场技术分析,技术分析大纲,技术分析简介K线理论及应用切线理论及应用波浪理论及应用形态理论及应用技术指标及应用综合运用,K线,移动平均线,定义：

41、MA指标是英文(Moving average)的简写，叫移动平均线指标。移动平均线（MA）具有趋势的特性，它比较平稳，不像日K线会起起落落地震荡。越长期的移动平均线，越能表现稳定的特性。不轻易向上向下，必须等价格趋势的真正明朗。移动平均线说到底是一种趋势追踪工具，便于识别趋势已经终结或者反转，新的趋势是否正在形成。,分类：以时间的长短划分，移动平均线可分为短期、中期、长期几种，综合观察长、中、短期移动平均线，可以研判市场的多重倾向。如果三种移动平均线并列上涨，该市场呈多头排列；如果并列下跌，该市场呈空头排列。,特点：移动平均线有涨时助涨，跌时助跌的特点。股价从下方突破平均线，平均线也开始向上移

42、动，可以看成是多头的支撑线，股价回跌至平均线附近，会受到支撑，是买进时机，这是平均线助涨特性。以后股价上升缓慢或回跌，平均线将减速移动，当股价回到平均线附近时，平均线已失去助涨的特性，此时最好不要买进。反之，股价从上方跌破平均线，平均线将会向下移动，则成为空头的阻力线，在股价回升至平均线附近时，会受到阻力，是卖出时机，这是平均线助跌特性。以后股价下跌缓慢或回升，平均线将减速移动，当股价回到平均线附近时，平均线已失去助跌的特性，此时不用急于卖出。,计算：1.N日MA=N日收市价的总和/N(即算术平均数)2.要设置多条移动平均线，一般参数设置为N1=5,N2=10,N3=20,N4=60,N5=1

43、20,N6=250,应用法则：重点参考著名的葛兰碧法则 1.平均线从下降逐渐转为走平，而价格从下方突破平均线，为买进信号。2.价格虽然跌破平均线，但又立刻回升到平均线上，此时平均线仍然持续上升，仍为买进信号。3.价格趋势走在平均线上，价格下跌并未跌破平均线且立刻反转上升，也是买进信号。4.价格突然暴跌，跌破平均线，且远离平均线，则有可能反弹上升，也为买进时机。5.平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出信号。6.价格虽然向上突破平均线，但又立刻回跌至平均线下，此时平均线仍然持续下降，仍为卖出信号。7.价格趋势走在平均线下，价格上升并未突破平均线且立刻反转下跌，也是卖出信号。8.价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，也为卖出时机。,Thank You!,