《衍生证券》PPT课件.ppt
《《衍生证券》PPT课件.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《《衍生证券》PPT课件.ppt(40页珍藏版)》请在三一办公上搜索。
1、第4章,衍生证券,本章主要内容,概述期货期权,衍生证券概述,衍生工具概念指其价值依赖于原生资产(也叫标的资产)的金融工具。衍生工具的分类按照产品类型分:远期、期货、期权、互换。按照原生资产分:股票类、利率类、汇率类和商品类,第一节 期货,一、期货交易概述(一)期货交易的定义.期货交易的定义期货合约:交易双方按规定的日期和双方商定 的价格买入或卖出一定标准数量和 质量的某一具体商品或金融资产的 标准化协议。期货交易:以期货合约这种特殊的金融工具为 交易对象的交易方式。商品期货和金融期货,.金融期货交易的产生(1)布雷顿森林体系崩溃 汇率风险(2)西方国家陷入滞涨局面 利率风险(3)股票市场波动
2、股权类期货 金融期货的种类(1)利率期货(2)货币期货(3)股权期货,.期货交易的特征(1)交易对象 期货合约(2)交易目的 保值、投机(3)极少实物交割,极大多数以对冲方式 平仓了结(4)前提条件 价格风险,(二)期货市场的参加者,.套期保值者 将期货市场当作转移价格风险的场所,利用期 货合约的买卖,对其现在拥有或将来会拥有的金 融资产的价格进行保值的个人或法人。.套利者 利用同种金融期货合约在不同市场之间、不 同交割月之间,或同一市场、同一交割月的不同 金融期货合约之间暂时不合理的价格关系通过同 时买进和卖出以赚取价差收益的交易者。,3.投机者 自认为可以正确预测市场未来趋势,甘愿用自己的
3、资金冒险,不断买进或卖出期货合约,希望从价格的变动中获取盈利的人。投机者的类型,4.投机的功能(1)承受风险(2)促进市场的流动性(3)缓和价格波动幅度,5.套期保值者和投机者的关系(1)参加交易的目的不同(2)对待风险的态度不同(3)买卖频率不同 二者达成交易的原因(1)对价格走势的预期(2)期货市场的杠杆作用(3)对冲机制,(三)期货交易的功能,.风险转移功能(1)风险转移功能的原理 期货价格与现货价格变动趋势大致一致 价格受共同因素影响(基差稳定)价格变动趋势一致,期货价格=现货价格+到特定交割期的持有成本基差=现货价格-期货价格影响基差的因素:现货价格、利率、交割期限套利者使基差恢复正
4、常期货价格与现货价格的收敛性,(2)转移风险的基本做法 看涨 期货多头 看跌 期货空头.价格发现功能 众多交易者通过公开竞价形成对未来 价格走势的综合判断,期货价格具有预 期性、连续性、权威性。,二、期货交易机制,(一)期货交易所 期货交易所是高度组织化、集中进行 期货交易的公开市场 1.价位变动 2.涨跌停板 3.未结清权益(未平仓合约)4.限仓制度和大户报告制度,(二)期货合约 1.标准化的合约 2.唯一变量是价格 3.不需要实际交割,以对冲方式结束交易,(三)保证金 1.履行合约的财力保证 2.交易双方均需缴保证金 3.按结算价格逐日调整保证金帐户 4.保证金比率低,有高度杠杆作用,(四
5、)结算所 1.无负债结算制度(逐日盯市 mark to market)2.简便高效对冲机制 3.没有信用风险,只有价格风险,三、套期保值,(一)套期保值概念 在现货市场上买进或卖出某种金融资产的同时,做一笔与现货数量相当但方向相反的期货交易,以期在未来某一时间通过期货合约的对冲来弥补因现货价格变动带来的风险。,(二)套期保值的决策过程(1)预计未来现货价格变动的可能及变动 的方向(2)预计未来现货价格变动的幅度(3)计算遭受损失的可能(4)计算可能发生的亏损额(5)计算套期保值的机会成本(6)套期保值直接成本(7)套期保值与否的选择(4)(5)+(6)需保值(4)(5)+(6)无需保值,第二节
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 衍生证券 衍生 证券 PPT 课件
链接地址:https://www.31ppt.com/p-5602477.html