《简体长期投资》PPT课件.ppt

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1、,长期投资 与固定资产管理,2,2023/7/28,财务管理,利润管理,筹资基本理论,筹资财务政策,投资与固定资产管理,流动资产管理,财务分析,投资决策,基础知识,证券投资管理,筹资管理,财务观念,总论,3,2023/7/28,总论辅导,一、本章重点与难点二、本章预备知识三、本章的教学媒体四、辅导五、下一章学习指导意见,4,2023/7/28,长期投资与固定资产管理,一、固定资产决策方法二、投资决策指标的应用三、固定资产折旧政策,5,2023/7/28,第一，长期投资决策概述一、长期投资的概念二、长期投资决策及特点三、项目计算期的构成四、原始总投资、投资总额和资本投入方式,6,2023/7/2

2、8,一、长期投资的概念1、概念2、分类,项目投资证券投资其他投资,新建项目更新改造项目,7,2023/7/28,项目投资的类型：,项目投资,新建项目,更新改造项目,单纯固定资产投资项目,完整工业投资项目,8,2023/7/28,二、长期投资决策及特点（一）概念（二）特点,投资金额大影响时间长变现能力弱投资风险大,9,2023/7/28,三、项目计算期的构成（一）概念（二）构成：n=S+P,建设期,生产经营期,建设起点,投产日,终结点,10,2023/7/28,四、原始总投资、投资总额和资本投入方式,投资总额,原始总投资,建设期资本化利息,建设投资,流动资金投资,固定资本无形资产开办费,投入方式

3、：一次投入、分次投入,11,2023/7/28,第二，现金流量一、现金流量的概念二、现金流量的内容三、现金净流量的计算,（一）完整工业投资项目的现金流量（二）单纯固定资产投资项目的现金流量,12,2023/7/28,一、现金流量的概念（一）概念（二）种类,现金流入量现金流出量现金净流量,13,2023/7/28,二、现金流量的内容,现金流入量,营业收入回收固定资产余值回收流动资产其他现金流入,14,2023/7/28,二、现金流量的内容,现金流出量,建设期投资流动资产投资经营成本各种税款其他现金投资,15,2023/7/28,三、现金净流量的计算,每年的NCF=现金流入-现金流出=营业收入-付

4、现成本-所得税=净利+折旧,NCF0,NCF1,NCF2,NCF3,NCF4,16,2023/7/28,第三、长期投资决策评价指标,决策指标,折现指标,非折现指标,17,2023/7/28,非折现指标,一、投资利润率(一)定义(二)公式：(三)优缺点,投资利润率,静态投资回收期,18,2023/7/28,非折现指标,二、静态投资回收期(一)定义(二)公式：每年NCF相同 每年NCF不相同 判断标准(三)优缺点,插入法,19,2023/7/28,现值指数法,内部报酬率,净现值法,折现指标,净现值率法,20,2023/7/28,（一）净现值法（NPV法)1、基本原理2、公式3、步骤：4、判断标准5

5、、优缺点,折现指标,21,2023/7/28,NPV=(第t年的NCFx第t年现值系数)=未来报酬的现值原投资额的现值=,22,2023/7/28,步骤:根据 i 计算未来报酬的现值1.每年NCF折现(1)若每年NCF相等 按年金复利折成现值(2)若每年NCF不等 按普通复利折成现值,23,2023/7/28,24,2023/7/28,1.每年NCF折现2.固定资产余值折现 按普通复利折成现值3.未来报酬的总现值=(1)+(2),25,2023/7/28,计算净现值NPV NPV=未来报酬的现值原投资额的现值 判断标准:NPV 0,方案可行;NPV 0,方案不可行,26,2023/7/28,例

6、:设贴现率为10%，有三项投资机会，有关数据如下表：下一页所示：要求：用净现值法、获利指数法分别对三项目的可行性进行分析。,27,2023/7/28,28,2023/7/28,29,2023/7/28,A方案,20000,11800 13240,NCF0,NCF1,NCF2,30,2023/7/28,NPV=,31,2023/7/28,净现值法：A项目的净现值（）0000（元）,32,2023/7/28,净现值法：C项目的净现值44(元)AB项目的净现值均为正数，所以项目可行；C项目的净现值小于零，所以，该项目不可行。,33,2023/7/28,获利指数法：A获利指数 B获利指数 C获利指数

7、AB项目的获利指数均大于1，所以，两项目可行；C项目获利指数小于1，所以，该项目不可行。,34,2023/7/28,例:某机械制造公司拟投资150000元购进一台自动化设备,资金成本为16%。该设备可用5年,每年按直线法计提折旧,期末有残值5000元,使用该设备后每年可为企业增加净利16000元。请采用净现值法评价购进方案是否可行。,35,2023/7/28,解：NCF0-150000(元)NCF1-4 净利+折旧 16000+(150000 5000)/5 45000(元)NCF545000+5000=50000(元)该设备净现值45000 2.798+50000 0.475 150000-

8、290(元)因为净现值为负,所以方案不可行。,36,2023/7/28,（二）净现值率法(NPVR法)1、定义2、公式3、步骤4、决策规则5、优缺点,折现指标,37,2023/7/28,（三）现值指数法（PI）1、定义2、公式3、步骤4、判断标准5、优缺点,折现指标,38,2023/7/28,（四）内部报酬率1、定义2、公式3、步骤4、判断标准5、优缺点,折现指标,39,2023/7/28,(四)内部报酬率每年的净现金流量相等1、计算年金现值系数2、查年金现值系数表3、插值法,折现指标,40,2023/7/28,内部报酬率,(一)每年的净现金流量不等1、预估一个贴现率，计算净现值。（正值、负值

9、）2、插值法,41,2023/7/28,内部报酬率,预估一个贴现率，计算净现值。（正值、负值）i1 正值NPV1 i 0 i2 负值NPV2,42,2023/7/28,现值指数法,内部报酬率,净现值法,折现指标,净现值率法,43,2023/7/28,第四、固定资产日常财务控制一、固定资产归口分级管理二、固定资产制度管理三、固定资产报废与清理管理,44,2023/7/28,第三、固定资产折旧政策一、折旧与折旧政策的概念二、折旧政策的决策因素三、折旧政策的选择,45,2023/7/28,本章重点与难点一、固定资产决策方法二、投资决策指标的应用三、固定资产折旧政策,46,2023/7/28,财务管理,利润管理,筹资基本理论,筹资财务政策,投资与固定资产管理,流动资产管理,财务分析,投资决策,基础知识,证券投资管理,筹资管理,财务观念,总论,47,2023/7/28,1、文字教材:P134-1752、音像教材：CAI 录像第5-6讲3、网上资源：学院网站等 4、学习小组讨论题 见案例5、练习题,下一章学习指导意见,