《稳定政策》PPT课件.ppt

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1、slide 1,政策争论,一些经济学家认为，经济本身是内在不稳定的。经济会经常受到总需求和总供给冲击，这会导致产出、失业和通货膨胀发生不必要的和无效率的波动。因此政策制订者应该采取财政、货币政策以稳定经济。宏观经济政策应该逆经济风向而行事，即在经济衰退时刺激经济，在经济过热时减缓经济。,slide 2,政策争论,另一些经济学家，如弗里德曼，认为经济本身是内在稳定的。他们把大幅度和无效率的经济波动归罪于错误的经济政策。经济政策不应该试图去微调经济。,slide 3,本章学习内容,两个方面的政策争论:政策应该是积极的还是消极的?政策应该按规则进行还是相机抉择进行?,slide 4,争论1:,政策应

2、该是积极的还是消极的?,?,slide 5,美国实际 GDP 增长率,1960:1-2001:4,slide 6,实行积极政策的理由,萧条导致成千上万的人生活困难.1946年的就业法案:“促进充分就业和生产始终是联邦政府的政策和职责.”总需求和总供给模型(第 9-13章)说明了经济冲击会引起衰退，也说明了财政和货币政策能够对冲击作出反应从而稳定经济.,slide 7,反对积极政策的理由,长而变动的时滞 内在时滞:经济冲击与对这种冲击作出反应的政策之间的时间认识到冲击发生需要时间实行适当的政策需要时间 尤其是财政政策外在时滞:政策影响经济所需要的时间 尤其是货币政策,slide 8,货币政策与财

3、政政策的时滞,财政政策：内在时滞长，因为政府支出和税收变动需要国会的批准，而国会的立法过程缓慢而繁琐。货币政策：其内在时滞比财政政策短，中央银行可以在不到一天之内决定并实施政策变动，但货币政策外在时滞长。货币政策通过改变货币供给从而改变利率，再由利率影响投资。但许多企业都是提前作出投资计划。故一般认为货币政策在作出6个月后才会影响经济活动。,slide 9,反对积极政策的理由,货币与财政政策长而多变的时滞使得稳定经济更为困难。如果在政策对经济起作用之前经济状况发生变化，则政策可能使得经济不稳定.积极的政策结果可能是在经济过热时刺激了经济，或者是在经济过冷时抑制了经济。积极政策的支持者承认，政策

4、时滞的存在要求决策者更为谨慎。但他们认为，这并不意味着政策应该是完全消极的，特别是在面临较严重而持久的经济衰退时。,slide 10,自动稳定器,定义:是当必要时不用采取任何有意的政策变动就可以刺激或抑制经济的一些制度.它们是旨在减少与稳定政策相关的时滞.例如:所得税制：每个人的税收取决于他的收入。在衰退时，平均收入下降，因此每个人交纳的税收减少。这就如同政府在衰退时自动减税一样。,slide 11,自动稳定器,失业保障：在衰退时，失业的人收入下降，故降低支出，这进一步减小了总需求。失业保障减小了失业者收入的下降程度，因此有助于减小总需求的下降程度。,slide 12,对宏观经济的预测,由于政

5、策的影响具有时滞，因此政策制定者需要对未来的经济状况进行预测，才能判断现在应该采取扩张性还是紧缩性政策。进行预测的方法:主导指标:是在经济中提前波动的数据系列宏观经济计量模型:是用于预测内生变量对冲击和政策的反应,经济的发展往往是无法预测的。,slide 13,案例研究：对 1982年衰退的预测错误,年,失业率（百分比）,slide 14,对宏观经济的预测,预测常常会出现错误.这是为什么一些经济学家反对积极政策的一个原因.,slide 15,卢卡斯批判,经济学是一门年轻的学科，仍有许多我们未知的东西。因此当经济学家在断言不同政策的效应时，他们也不能完全肯定。卢卡斯因为“理性预期”而获得了199

6、5 年诺贝尔经济学奖。他认为决策者在估计政策变动的效应时，需要知道人们的预期会对政策变动作出多大的反应。传统的政策评估方法是利用由历史数据所估计的模型来对政策变动所产生的影响进行预测，它没有考虑到政策对预期的影响。卢卡斯指出，如果政策变动改变了预期从而改变了变量之间的基本关系，则这种预测是不正确的.,slide 16,卢卡斯批判的一个例子,预测（基于过去的经验）:货币增长率上升会降低失业（前提条件是通货膨胀预期不变）卢卡斯批判指出，增加货币增长率会提高通货膨胀预期，从而失业不一定下降.,slide 17,历史记录,判断政策应该是积极还是消极的，要受到历史记录的影响，即在历史上政策是实现了稳定还

7、是破坏了稳定.历史记录并不能够回答政策应该是消极还是积极的问题。原因是难以确定经济波动的来源.,slide 18,历史记录,以大萧条为例：一些经济学家认为，对私人支出巨大的紧缩性冲击引起了大萧条。因此他们断言应该采取刺激总需求的政策。另一些经济学家认为，货币供给的大幅度减少引起了大萧条。因此他们断言美联储应该实行按固定比例增加货币供给的消极的货币政策。根据关于大萧条可能的原因，既可以把大萧条作为应该实行积极的货币与财政政策的例证，也可以把大萧条作为实行积极的货币与财政政策有害的例证。,slide 19,争论 2:,政策应该按规则进行还是应该相机抉择？,?,slide 20,规则与相机抉择,政策

8、按规则进行:政策制定者事先宣布如何对各种情况作出反应，并承诺遵从这种宣布.政策按相机抉择进行:当情况发生变化时，政策制定者根据自己的判断，实行当时看来最合适的政策.,slide 21,规则与相机抉择,关于规则与相机抉择的争论不同于关于积极政策与消极政策的争论。政策可以根据规则实行，但这样的政策既可以是积极的，也可以是消极的。（1）消极的政策规则：如规定货币供给每年按3稳定增长。（2）积极的政策规则：如货币增长3（失业率6）,slide 22,按规则进行的理由,对政策制定者和政治过程的不信任政治家在作出判断时并不完全了解宏观经济学。政治家的目标有时与社会的目标是不一致的。如政治家把宏观经济政策用

9、于竞选目的。,slide 23,政治经济周期,为了选举利益而调节经济所引起的产出和就业的波动，称为政治经济周期。具体地，总统会在当选后为降低通货膨胀而引起衰退，然后在下一次大选接近时刺激经济以降低失业。这确保了在选举期间通货膨胀和失业都较低。,slide 24,按规则进行的理由,相机抉择政策的前后不一致性定义:一旦其他人按照政策制定者宣布的政策采取行动，则政策制定者可能受到诱惑而违背自己的宣布.结果：败坏了政策制定者的声誉，因而降低了政策的有效性.,slide 25,前后不一致性政策的例子,货币政策的前后不一致性：根据菲利普斯曲线，通货膨胀与失业之间的交替关系取决于预期通货膨胀。如果公众预期低

10、通货膨胀，则中央银行面临有利的交替关系。如果中央银行宣布实行低通货膨胀政策，且家庭和企业相信了中央银行的宣布，并据此确定工资和价格，则中央银行会背叛承诺并实行扩张性的货币政策以降低失业。由于人们了解中央银行受到背叛承诺的激励，因而从一开始就不相信中央银行的宣布。,slide 26,前后不一致性政策的例子,涉及到专利权的保护问题在人们进行发明创造之前，政府的最优政策是对发明创造给予专利保护，这样会激励更多的人从事于发明创造，这对整个社会来说是有利的。但是当一项发明已经完成时，此时政府的最优政策是不提供专利保护，这样做可以减少因专利权持有人索要垄断价格而引起消费者剩余的减少。由于事前的最优政策与事

11、后的最优政策是不相同的，因而在这里存在前后不一致性问题。,slide 27,前后不一致性政策的例子,由于潜在的发明人理性地预期到事后政府会取消专利保护政策，因而如果政府不能够进行预先承诺以对专利提供保护，则人们不会进行发明创造，这对整个社会来说是不利的。为了消除这里的专利保护政策的前后不一致性，所有国家都制定了专利保护法。,slide 28,货币政策规则,a.固定的货币增长率规则由货币主义者提出只有货币流通速度稳定时，货币供给的稳定增长才能稳定总需求,slide 29,货币政策规则,b.名义 GDP目标当名义 GDP 的增加高于目标值时，减少货币供给；当名义 GDP的增加低于目标值时，增加货币

12、供给.,由于名义 GDP目标允许根据货币流通速度的变动调整货币政策，因此大多数经济学家认为这种规则比货币主义的固定货币增长率规则更能稳定产出和价格。,slide 30,货币政策规则,c.通货膨胀目标当通货膨胀偏离目标值时，调整货币供给.现在许多国家如澳大利亚、加拿大、芬兰、新西兰、瑞典等的中央银行都实行通货膨胀目标制.,slide 31,案例研究：通货膨胀目标制,在实行通货膨胀目标制的国家中，中央银行仍有一定的相机抉择权。通货膨胀目标是一个范围，如13。此外，允许暂时调整通货膨胀目标以适应供给冲击或者适应其它的中央银行无法控制的通货膨胀的外生变化。通货膨胀目标制使得中央银行有一定的相机抉择权，

13、但这种相机抉择权的运用受到了限制。通货膨胀目标制提高了货币政策的透明度，并且能够使得中央银行对其行为更加负责。,slide 32,案例研究：中央银行独立性,更为独立的中央银行与低而稳定的通货膨胀密切相关。中央银行独立性和实际经济活动无关。中央银行独立性看来为一些国家提供了免费午餐：它降低了通货膨胀却没有任何明显的代价。,slide 33,通货膨胀与中央银行独立性,中央银行独立性指数,平均通货膨胀,slide 34,货币政策规则,d.泰勒规则联邦基金利率目标取决于通货膨胀率实际GDP与充分就业GDP之间的缺口,slide 35,泰勒规则,其中:,slide 36,泰勒规则,如果=2 并且产出等于

14、自然率水平，则货币政策以名义联邦基金利率等于4（实际联邦基金利率等于2）为目标。在2以上每上升一个百分点，货币政策自动紧缩以提高名义联邦基金利率1.5个百分点（实际联邦基金利率0.5个百分点)GDP低于自然率水平一个百分点，则货币政策自动放松以降低联邦基金利率0.5个百分点。,slide 37,格林斯潘遵从泰勒规则吗?,实际的 建议的,slide 38,财政政策规则,关于政策规则的讨论主要集中在货币政策上。财政政策规则中，最受关注的是平衡预算规则。大多数经济学家反对平衡预算规则。,slide 39,结论：在不确定世界中制定政策,本章关于政策争论的任何一种观点都没有简单和绝对的支持。尽管如此，经济学家在形成经济政策中起到了关键性作用。,slide 40,本章概要,1.积极政策的支持者认为:冲击会导致产出和就业的波动 财政和货币政策能够稳定经济2.消极政策的支持者认为:财政和货币政策的长而多变的时滞使得政策无效并可能起到不稳定的作用我们对经济的了解极其有限，不能形成成功的稳定政策。,slide 41,本章概要,3.相机抉择政策的支持者认为:相机抉择使得政策制定者在对未预期到的情况作出反应时更为灵活4.政策规则的支持者认为:政策过程是不可信的:政治家在制定政策时会犯错误或者为了自己的利益而使用政策承诺采取固定的规则是解决前后不一致性问题和维持可信性所必需的,