《模块财务分析》PPT课件.ppt

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1、财务分析,第六模块,2,财务管理概述,筹资管理概述,主要章节,财务分析目的与内容,财务分析方法,财务分析,财务综合分析,财务分析指标,财务分析,第十章,4,财务分析目的与要求,财务综合分析,第十章财务分析,财务分析方法,财务分析指标,5,案 例,武商集团财务分析案例 武汉武商集团股份有限公司（以下简称“武商集团”）的前身是武汉商场，创建于1959年，是全国十大百货商店之一。1986年12月改造为股份公司。1992年11月20日公司股票在深交所上市。1999年末公司总股本为507248590股。公司是一家集商业零售、房产、物业管理及餐饮服务的大型集团公司。下面是武商集团1999年年报和2000年

2、中报主要财务指标一览表：,6,7,通过对武商集团2000年6月30日主要财务指标分析,武商集团2000年上半年偿债能力和营运能力与上年末相比变化不大；盈利能力有所提高，主要是主营业务利润率提高较大。比率分析法是财务分析的常用方法，通过对有关财务指标的对比分析，评价企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力，从而达到对企业财务状况综合评价。本章主要对财务分析的理论和实务进行学习和讨论。,案 例 分 析,8,第一节 财务分析的目的与内容,9,一、财务分析的概念与目的,财务分析 以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务

3、状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。,10,财务分析的目的,3、企业经营管理者财务分析的目的,11,二、财务分析的内容,偿债能力分析,盈利能力分析,营运能力分析,财务状况趋势分析,12,三、财务分析的局限性,财务报表本身的局限性报表的真实性问题会计政策的不同对报表数据的影响报表分析方法的影响,13,第二节 财务分析的方法,14,一、比较分析法,（一）横向比较分析(horizontal analysis)指前后两期财务报表间相同项目变化的比较分析。揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情况。,15,（二）纵向分析(vertical anal

4、ysis)指同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百分比报表进行分析。揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意义。便于不同规模的公司之间进行可比。,16,17,财务比率分析(financial ratio analysis)是指通过将两个有关的会计项目数据相除，从而得到各种财务比率以揭示同一张财务报表中不同项目之间，或不同财务报表不同项目之间内在关系的一种分析方法。比率分析可以是同一公司不同时期财务比率的比较分析，也可以是同一时期不同公司的财务比率的比较分析。,二、比率分析法,18,三、趋势分析法,将连续多年的财务报表的数据，集中在一起，选择其中某一年份作为基期，计算每一期间

5、各项目对基期同一项目的百分比或指数。某期趋势百分比（报告期金额/基期金额）100%揭示各期间财务状况的发展趋势。,19,趋势分析,20,四、因素分析法,因素分析法(factors analysis)是利用各种因素之间的数量依存关系，通过因素替代，从数额上测定各因素变动对某项综合性经济指标的影响程度。具体方法有两种：一是连环替代法 二是差额分析法,21,第三节 财务指标分析,22,一、偿债能力分析,偿债能力 企业偿还到期债务的能力。企业偿还债务能力的强弱，是判断企业财务状况好坏的主要标准之一。,23,长期偿债能力,偿债能力,偿债能力,短期偿债能力,24,（一）短期偿债能力(solvency)分析

6、,1、流动比率(current ratio)是流动资产与流动负债的比率，它表明企业单位流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内变现的流动资产偿还到期流动负债的能力。,流动比率流动资产流动负债,2、速动比率(Quick Ratio),速动比率速动资产流动负债,速动资产流动资产存货,25,3、现金比率(Cash Ratio),现金比率(现金+有价证券)流动负债,26,（二）长期偿债能力(solvency)分析,1、资产负债率(Assets to Debt Ratio),资产负债率负债总额资产总额,2、股东权益比率与权益乘数,股东权益比率=股东权益资产总额,权益乘数=资产总额股东权

7、益=1股东权益比率=1/1-负债比率,资产负债率+股东权益比率=1,27,3、产权比率(Equity Ratio),产权比率负债总额所有者权益,4、利息保障倍数(Times interest earned),利息保障倍数息税前利润债务利息,息税前利润 指包括债务利息和所得税在内的正常业务经营利润，不包括非正常项目。债务利息 应包括财务费用中的利息和资本化利息两部分。,28,二、营运能力分析,营运能力 通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。,资产营运能力:企业的总资产及其各个组成要素的营运能力。资产营运能力的强弱关键取决于

8、周转速度。,周转率(周转次数)周转额资产平均余额,周转期(周转天数)计算期天数周转次数,29,（一）流动资产周转情况分析,1、应收账款周转率(Receivable Turnover),反映应收账款周转速度的指标，它是一定时期内商品或产品赊销收入净额与应收账款平均余额的比值。,注：赊销收入净额销售收入-现销收入-销售折扣与折让应收账款平均余额(期初应收账款余额+期末应收账款余额)2,应收账款周转率(次数)赊销收入净额应收账款平均余额,应收账款周转期(周转天数)计算期天数应收账款周转率 计算期天数应收账款平均余额赊销收入净额,30,2.存货周转率(Inventory Turnover),是一定时期

9、内企业销售成本与平均存货余额的比率。它是反映企业销售能力和流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合指标。,存货周转率(周转次数)主营业务成本存货平均余额,注：存货平均余额(期初存货+期末存货)2,存货周转期(周转天数)计算期天数存货周转率 计算期天数存货平均余额销货成本,31,3.流动资产周转率(Current Assets Turnover),是指流动资产的平均占用额与流动资产在一定时期所完成的周转额(销售收入)之间的比率。它是反映企业流动资产周转速度的指标。,流动资产周转率(次数)=销售收入净额流动资产平均占用额流动资产周转天数=计算期天数流动资产平均占

10、用额销售收入净额 其中：流动资金平均占用额=(期初占用额+期末占用额)2,32,（二）非流动资产周转情况分析,1、固定资产周转率(Fixed Assets Turnover),是指企业年产品销售收入净额与固定资产平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。,固定资产利用率产品销售收入净额固定资产平均净值 其中：固定资产平均净值=(期初净值+期末净值)2,33,总资产周转率=销售收入净额资产平均占用额,月平均占用额(月初+月末)2季平均占用额(1/2季初+第一月末+第二月末+1/2季末)3年平均占用额(1/2年初+第一季末+第二季末+第三季末+1/2年末)4

11、,2、总资产周转率(Total Assets Turnover),34,三、盈利能力分析,销售利润率利润销售收入净额100%,毛利率=销售毛利销售收入净额100%营业利润率=营业利润销售收入净额100%销售利润率=利润总额销售收入净额100%销售净利率=净利润销售收入净额100%,1、销售利润率(Rate of Return on Sales),35,2、成本费用利润率(Rate of Return on Cost),成本费用利润率利润总额成本费用总额100%,其中：成本费用总额=产品销售成本+销售费用+管理费用+财务费用,3、总资产报酬率(Rate of Return on Total As

12、sets),总资产报酬率=息税前利润资产平均总额,36,4、资本金利润率,资本金利润率=利润总额资本金总额100%,5、权益利润率,权益利润率=净利润额平均所有者权益,6、资本保值增值率,资本保值增值率=期末所有者权益总额期初所有者权益总额,7、每股利润,普通股每股利润=税后利润-优先股股利流通股数,37,8、每股股利,每股股利=股利总额流通股数,9、股利发放率,股利发放率=每股股利每股利润,10、市盈率,市盈率=普通股每股市价普通股每股利润,11、盈余现金保障倍数,盈余现金保障倍数=经营现金净流量净利润,38,第四节 财务综合分析,39,一、财务综合分析概述,财务综合分析 将营运能力、偿债能

13、力和盈利能力等诸方面的分析纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行综合和分析，从而对企业经济效益的优劣作出准确的评价与判断。,40,杜邦财务分析体系,41,讨论题,访问以下网址：http:/、http:/、，或其他相关网址，查找相同行业或不同行业的两家上市公司的连续三年的财务报表和其他信息，这些公司所属IT行业、通讯制造业、电器业、房地产、钢铁、食品饮料及医药行业等。仔细阅读公司的报告，特别是董事长的陈述，分析该公司的目标、战略与竞优势；分析这些公司的盈利能力、营运能力、偿债能力、增长能力、现金流量等财务状况和经营成果。,42,相关链接,2.http:/3.http:/4.http:/5.http:/,Thank You!,