《权证知识讲座》PPT课件.ppt
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1、深交所权证知识讲座,深交所权证工作小组2005年8月8日,目 录,一.权证的概念二.权证的魅力三.权证的种类四.权证的交易规则五.权证价格影响因素六.如何选择权证投资?七.业内常见术语解释,一.权证的概念,权证是一种权利证券化产品。权证的要素:三个价格、一个期限和一个比率。权证的本质是一种期权。具体讲它是发行人赋予持有者可于特定的到期日,以特定的行使价,购入或卖出相关资产的一种权利。权证本身无实际的投资价值,它的价值只能体现于由“可以行使这个权利的机会率”决定。,二.权证的魅力,“以小博大”利润丰厚,认股权证当日升幅超过100%以上也是常见的。但风险控制不好也可能带来巨幅的亏损。交易方便,可做
2、投机性交易博取短线利益。可买升买跌、对冲风险,进行套利。,以小博大杠杆投资的案例,张先生选择投资正股深发展A(000001),当时价格为6元,买入500股,成本为3000元。李先生选择投资该股的认购权证,该权证的行权价格为6元,有效杠杆比率为10倍,当时权证价格为0.5元,投资3000元,买入6000份。两位先生同时进场,1个星期后,深发展A上涨0.3元或5%。如撇开时间因素,两者具体情况如下:,三.权证的种类,按投资方向分:认购权证(call warrant)认沽权证(put warrant)按标的证券分:股票权证 基金权证 债券权证 指数权证 货币权证 一篮子权证等按发行人来分:发行人发行
3、的权证 第三人发行的权证,3.1 按投资方向分类,认购权证:持有者在特定的到期日,以事先约定的行权价格购入标的证券的权利。认购权证的价格随着标的证券的价格上升或下跌而同方向波动。认沽权证:持有者在特定的到期日,以事先约定的价格卖出标的证券的权利。认沽权证的价格随着标的证券价格的下跌(上升)而上升(下跌),呈相反波动。,权证,认购权证(购买权利)-看好后市,认沽权证(沽出权利)-看淡后市,认购权证获利空间无限,股价,100,110,120,90,0,+5,+10,-5,-10,+15,115,盈亏(¥),回报潜力无限,购入认购证:行使价=¥100权证价格=¥10打平点=¥110,认购权证最大亏损
4、仅为权利金,股价,100,110,120,90,0,+5,+10,-5,-10,+15,115,盈亏(¥),回报潜力无限,认沽证盈亏模式图,股票权证以股票作为标的证券的权证。举例:深发展A认股权证;宝钢认股权证等。基金权证以基金作为标的证券的权证。举例:各类封闭、开放式基金的认购、认沽权证。债券权证以各类债券为标的证券的认购、认沽权证。指数权证以指数作为作为标的物的权证。举例:巨潮100指数权证。一篮子权证一次性认购或认购标的证券组合的权证。举例:中小板50只个股的一篮子认购权证。,3.2 按标的物不同分类,标的证券发行人发行的权证:如上市公司为公司的集资活动,或激励员工发行的股本认股权证等。
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