一汽解放：向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告.docx

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1、代码：000800证券简称：一汽解放一汽解放集团股份有限公司2023年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告一、本次募集资金使用计划本次向特定对象发行募集资金总额预计不超过371,330.31万元（含本数）,扣除发行费用后的募集资金净额拟投入以下项目：单位：万元序号项目名称项目投资总额拟使用募集资金额1新能源智能网联及整车综合研发能力提升项目126,528.7284,573.002整车产线升级建设项目51,472.6440,966.093动力总成产线升级建设项目263,912.00134,392.134补充流动资金111,399.09111,399.09553,312.45371,

2、330.31若实际募集资金不能满足上述募集资金用途需要，公司董事会将根据实际募集资金净额，在符合相关法律法规的前提下，在上述募集资金投资项目范围内，根据募集资金投资项目进度以及资金需求等实际情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。若公司在本次发行的募集资金到位前，根据公司经营状况和发展规划，利用自筹资金对募集资金项目进行先行投入，则先行投入部分将在本次发行募集资金到位后以募集资金予以置换。二、本次募集资金投资项目必要性及可行性分析（一）募集资金使用的必要性1、新能源智能网联及整车综合研发能力提升项目（1）顺应全球汽

3、车行业电动化、智能化、网联化蓬勃发展浪潮随着全球能源结构清洁化发展以及新一轮科技革命，百年汽车行业正在经历大变革时期，电动化、智能化、网联化正引领汽车行业发展浪潮。整车厂商致力于开发下一代电动化、智能化、网联化新车型，并不断推出自主研发的专注新能源领域的品牌，上下游厂商持续在三电技术、车规级芯片算力、车联网技术、人工智能技术等关键领域加大投入，以造车新势力为代表的行业新进入者不断涌现。政策方面，美国、欧盟、日本、新加坡等欧美、亚洲主要国家纷纷发布燃油车禁售时间表。我国也在2020年10月发布新能源汽车产业发展规划(20212035年)，提出到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量

4、的20%左右；到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。此外，国家发改委、网信办、科技部、工信部等11家部委联合发布的智能汽车创新发展战略亦将智能网联汽车作为我国汽车产业发展的战略方向。通过搭载先进传感器等装置、运用人工智能、车云协同计算等新技术，智能网联汽车具备了相较传统汽车更先进的自动驾驶、人车交互、车云互联功能，这使得智能网联汽车成为新兴业态的重要载体。而电动汽车以其更持续且可控的电力输出、电子电气化传动架构下更精准的动力控制，成为汽车智能化的最佳载体。本次募集资金投资项目布局新能源智能网联商用车研发能力提升，积极响应国家汽车领域电动化、智能化、网联化战略发展

5、政策，助力公司紧跟行业技术变革步伐，不断提升公司新能源及智能化方面的核心竞争力，持续保持公司在新的行业趋势下的领先地位。(2)电动化、智能化、网联化是公司长远发展战略2019年，公司提出“哥伦布智慧物流开放计划”，标志着一汽解放智慧转型战略全面启动，由传统商用车制造商向智慧交通运输解决方案提供者转型。面对汽车行业电动化、智能化、网联化的发展趋势以及新能源、物联网、人工智能等新技术的加持，一汽解放将智慧交通运输解决方案提供者作为新的战略愿景，以开放共享的理念、科技创新的产品，为物流行业智能化发展赋能，为智慧城市升级赋能。2021年9月，公司进一步发布“15333”新能源战略，致力于成为E时代全球

6、商用车技术引领者、标准制定者、价值创造者，提供“中国第一、世界一流”的新能源智慧交通运输解决方案。“哥伦布智慧物流开放计划”和“15333”新能源战略的实施，对公司未来产品智能化、网联化设计提出了更高的要求。本次新能源智能网联及整车综合研发能力提升项目将全面提升公司在电池、电驱、电控技术、智能驾驶、车联网等领域的技术实力。公司在新能源智能网联商用车领域技术实力的不断提升，亦将不断赋能公司各类产品的市场竞争力。本次募集资金投资项目的实施，将不断夯实公司新能源“15333”战略的技术保障、落实“哥伦布智慧物流开放计划”的战略愿景，全面贯彻公司电动化、智能化、网联化的发展战略。(3)布局下一代排放标

7、准开发测试能力，抢占高标准动力领域先发优势在“碳达峰”、“碳中和”等环保政策的推动下，制造业产业绿色转型的重要性日益提升。2022年1月，国务院印发“十四五”节能减排综合工作方案，提出将研究制定下一阶段轻型车、重型车排放标准(以下简称“下一代排放标准”)。预计下一代排放标准下，发动机排放量上限、排放气体类型、合规监管时间等要求均将进一步提升。目前下一代排放标准预计将在2026-2027年实施，部分区域存在提前实施的可能性。公司现有的台架测试设备无法支撑未来的产品开发和应用开发，因此公司基于重点车型启动满足下一代排放标准的动力总成产品预研工作，开发在燃油消耗率、轻量化等领域满足高排放标准的新产品

8、，相应提前布局对应下一代排放标准的动力总成开发测试能力，抢占高标准动力领域研发的先发优势。(4)提升区域整车开发测试能力，降低生产成本，保持公司产品核心竞争力十四五期间，公司依托长春研发总部，布局“四国九地”全球化创新基地，加大研发投入，完善资源；同时全面系统性建设IPD研发业务流程，打造高素质研发队伍，加强研发体系能力。其中青岛基地是公司中重型卡车、轻型车、新能源和海外产品主要生产基地。根据公司产品规划，青岛基地肩负中重型JH6、JK6,领途、J6F、虎V,2大产品线5大系列产品研发任务，是公司保持核心竞争力、持续抢占市场的重要支撑。但是目前青岛基地仅具备整车开发、试制、试验的初步能力，整车

9、试制试验资源集中于长春基地，试验测试负荷高，难以支撑青岛产品线研发，目前青岛基地仅依靠供应商资源开展研发，技术保密性、产品核心竞争力无法得到充分保证。整车试制、试验资源高度依赖场地及设备投入，因此青岛基地亟需扩展建设整车开发测验场地，以满足研发能力提升需求，保持公司产品核心竞争力和市场领先地位。2、整车产线升级建设项目(1)宏观经济复苏叠加政策驱动，商用车预计将进入上行周期商用车以其国民产业经济生产资料的属性，与宏观经济发展息息相关。2023年来，经济逐渐复苏、消费逐步回暖，房地产投资筑底企稳、基建投资持续走强，物流运输需求的提升下，工程类重卡、运输类重卡、城市物流车等商用车销量有望持续增长，

10、推动2023年商用车市场整体触底反弹。政策方面，我国汽车排放标准将于2023年7月1日起从国六排放标准6a阶段切换至更为严格的国六排放标准6b阶段，政策切换预计将加速剩余国三、国四汽车的淘汰进程，带来商用车更新汰换需求，进一步推动商用车销量增长。此外，2022年3月，关于进一步加强轻型货车、小微型载客汽车生产和登记管理工作的通知正式实施，对轻型货车的超载治理政策持续加码，加速超标轻型货车向合规车型分流，也将带动用于城际运输的标载轻型货车的换购需求。(2)扩建现有产能、提升产线智能化制造实力，提高公司综合竞争力在宏观经济复苏以及政策驱动下，预计商用车行业、尤其是轻型商用车行业将进入上行周期。青岛

11、基地是公司轻型车生产基地以及中重卡生产基地之一，在商用车销量复苏回暖和公司轻型车稳步发展的背景下，其薄板冲压、轻型车车架等产线的设计生产能力已无法满足公司战略规划的产销需求，因此亟需扩建薄板冲压、轻型车车架等配套零部件产能以支撑未来轻卡业务增长。本次整车冲压、车架产线升级建设项目将通过新建产线、对现有产线进行改造等方式实现产能提升，消除当前生产要素对公司发展的制约，提高公司生产供应能力。此外，公司还将基于本次募集资金投资项目进一步实现产线的改造升级和自动化水平升级，在提升产线生产效率、质量一致性的同时降低人工费用，提高公司综合竞争力。(3)顺应产业绿色转型升级，助力公司业务高质量发展2015年

12、5月，国务院印发中国制造2025，明确提出全面推行绿色制造，要求企业加强节能环保技术、工艺、装备推广应用，构建高效、清洁、低碳、循环的绿色制造体系。2021年11月，工业和信息化部印发“十四五”工业绿色发展规划，提出广泛应用绿色低碳技术装备，全面提升绿色制造水平。为积极践行国家绿色制造的战略方针，公司将通过实施本次募集资金投资项目，对现有环保设备进行改造升级，推动公司生产制造的绿色转型，助力公司业务高质量发展。3、动力总成产线升级建设项目（1）紧跟商用车行业的快速迭代趋势，持续打造公司产品核心竞争力，稳固公司行业龙头地位商用车市场因其长距离、高负荷、复杂应用环境等特性，会更加关注整车产品的排放

13、、油耗、动力等性能。随着国民经济水平的不断增长，商用车高端化、舒适化的需求也在不断提升。叠加国家排放标准的不断提高，商用车核心部件技术快速迭代，这也对公司的产品研发和技术迭代提出了更高要求。公司拟通过本动力总成产线升级建设项目，对现有动力总成产品实现换代升级，持续打造体系节油、长换油、轻量化的产品核心竞争力，不断稳固公司行业领先的龙头地位。（2）持续布局集成AMT产品，推进工艺技术创新突破，巩固公司核心竞争壁垒相比手动变速箱（ManUaITranSmiSSion,以下简称“MT”），重卡自动变速箱（AUtOmatedManUaITranSmiSSion,以下简称“AMT”）在驾驶舒适性、安全性

14、、油耗经济性等方面的优势显著。随着重卡AMT技术逐渐成熟，其驾驶平顺性、产品可靠性不断提升，故障率降低。叠加排放标准要求的不断提高和治超限载政策的推动，重卡AMT变速箱搭载率不断提升。据卡车之家数据，2020年国内AMT重卡销量增势迅猛，全年销量达48,290辆，较2019年同比增长562%,但重卡AMT渗透率仍仅为3.0%,较欧美AMT重卡渗透率（80%以上）仍有广阔的提升空间。据罗兰贝格预测，2025年/2030年国内AMT重卡渗透率有望达20%30%o此外，自动变速器及其控制器与整车的耦合也是商用车电驱动系统的关键技术壁垒。商用车要求传动装置扭矩大、成本低、可靠性高、工况适应性强，AMT

15、变速器能够满足前述要求，成为目前国内新能源商用车自动变速器的主流解决方案。公司已在2004年即先发布局重卡AMT技术，并在2008年正式推出自主AMT奥威车型。为紧跟行业技术迭代更新、持续提升公司产品核心竞争力，同时顺应商用车电动化发展趋势，公司拟使用本次募集资金投入一汽解放传动事业部集成式重型AMT变速箱技术改造项目，持续布局集成AMT产品，持续提升公司在商用车先进技术领域的竞争壁垒。(3)实现中重型桥总成、重型MT总成产品及产线技术升级，不断强化公司产品核心竞争力为应对未来国内外日益严峻的市场竞争，满足整车及终端客户对经济性、传动效率、噪声、换油周期等的需求，保证公司产品技术先进性和核心竞

16、争力，公司拟通过本次募集资金投资项目对中重型桥总成、重型MT总成产品进行换代升级，并通过新建以及改造现有产线，建设符合换代产品生产工艺需求的产线，并充分发挥整车及机、箱、桥总成产品核心技术全部自主掌控的技术优势和协同效应，打造高可靠性、轻量化、高效率、长换油周期的中重型桥总成、重型MT总成产品。同时，公司拟同步加大制造装备升级投入，提升生产线自动化、柔性化、智能化水平，保证产品高品质、高效率制造。(4)置换升级产线，满足新产品投放，保障优势产品市场供给需求公司新13L发动机在最低比油耗、低速扭矩、动态响应性等各项指标均优于公司现有产品，技术处于行业前列，公司拟将其打造为支撑重卡产品成为行业标杆

17、的核心竞争品。此外，公司海外市场以及矿用自卸、大型挖掘机、空压机等细分市场仍然对M系列发动机的需求维持高位。综合新13L发动机批产投放需求以及M系列发动机持续销量维持高位的现状，公司拟通过本次募集资金投资项目，迁移原有4DD缸体、缸盖、框架及部分试验设备，置换建设新13L与M系列发动机共用产线，以满足新13L产品投放需求，同时有效缓解产能不足的问题，保障发动机生产供应，并在未来13L产品逐步放量后支撑优势产品市场供给需求。4、补充流动资金汽车行业正经历重大变革，电动化和智能化的趋势愈发明显。整车厂商着力于开发下一代电动化、智能化新车型，并持续在三电技术、智能网联、自动驾驶等关键领域加大投入。此

18、外，逐渐严格的排放标准也对商用车制造企业产品技术的迭代更新提出了更高的要求。公司作为国内领先的商用车制造企业，在新的行业趋势中同时面临机遇与挑战。为了保持行业内的领先地位，公司对前沿技术的研发、现有产品的迭代升级以及生产布局等均需要持续的资金投入，导致营运资金需求不断增长。通过本次发行，公司将降低资产负债率，优化资本结构，降低经营风险。同时，公司可进一步提升资本实力，为技术升级、产品研发、产能优化等需求提供资金保障，支持公司更好地在新能源和智能化等领域进行持续投入，从而巩固公司核心竞争力和市场领先地位，为股东带来长期持久的回报。（二）募集资金使用的可行性1、符合行业政策导向，具有良好的政策可行

19、性党的二十大报告指出，要建设现代化产业体系。坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、交通强国；推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。巩固优势产业领先地位。本次募集资金投资项目拟用于投入新能源智能网联及整车综合研发能力提升、整车产线升级建设、动力总成产线升级，提升智能制造水平，提升公司作为国内龙头商用车企业的综合实力，积极响应党的二十大关于建设现代化产业体系的号召，符合我国实现制造强国、交通强国的战略目标以及推动制造业高端化、智能化、绿色化发展战略发展方向。为解决资源环境约束突出问题、实现可持续发展，2021年10月24日，中共中央、国务院发布关于完整准确全面贯彻

20、新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见，提出要以经济社会发展全面绿色转型为引领，以能源绿色低碳发展为关键，加快形成节约资源和保护环境的产业结构、生产方式、生活方式、空间格局；要深度调整产业结构，推动产业结构优化升级，建设绿色制造体系。本次募集资金投资项目拟用于提升动力总成产品油耗经济性、提升轻量化水平，以及对现有的环保设备进行改造升级，从而实现节能减排，推动公司生产制造的绿色转型，符合我国全面绿色转型的战略发展方向。2、商用车预计进入上行周期，新能源商用车成为下阶段重要增长极，广阔的市场空间为项目新增产能消化提供有力支撑2023年来，经济逐渐复苏、消费逐步回暖，房地产投资筑底企稳、基建投资持续走

21、强，物流运输需求的提升下，工程类重卡、运输类重卡、城市物流车等商用车销量有望持续增长。政策方面，我国汽车排放标准将于2023年7月1日起从国六排放标准6a阶段切换至更为严格的国六排放标准6b阶段，政策切换预计将加速剩余国三、国四汽车的淘汰进程，带来商用车更新汰换需求，进一步推动商用车销量增长。新能源商用车有望成为下阶段我国新能源汽车的重要增长极。根据中国汽车工业协会统计，我国新能源汽车销量从2017年的77.70万辆增长至2022年的688.70万辆，年均复合增长率高达54.71%o我国新能源汽车产业技术水平显著提升，产业体系日趋完善，企业竞争力大幅增强，产业进入高质量快速发展的新阶段。在新能

22、源汽车蓬勃发展的背景下，相较乘用车而言，新能源商用车渗透率整体仍然偏低。2022年，我国新能源乘用车市场渗透率为27.6%,但商用车总体渗透率仅为11.3%数据来源：乘用车市场信息联席会数据来源：新能源商用车市场信息联席会,其中新能源轻卡、中卡与重卡的渗透率仅为7.5%、3.0%及5.2%o商用车的新能源化，是推动汽车产业实现碳达峰碳中和目标的有力抓手。随着国内经济逐步复苏、地产基建政策改善、公共领域车辆全面电动化试点等因素叠加，新能源轻卡、重卡有望成为下阶段我国汽车新能源化的重要增长级。商用车需求回暖、新能源商用车渗透率提升，广阔的市场空间为本次募集资金投资项目新增产能的消化提供有力支撑。3

23、、公司先进的产品开发能力和研发体系为募集资金投资项目提供了可靠保障公司产品覆盖重、中、轻、客四大领域，以“技术领先、首创体验、集成创新、强化应用、协同高效”为指引，构建了从前瞻技术、发动机、变速器、车桥到整车的完整自主研发体系，形成了一支超过2,000人的高效协同研发团队。截至目前，公司拥有多项关键核心技术及产出标准，取得已授权专利超3,500项，国务院国资委卡脖子技术攻关项目取得重大突破。同时，公司拥有科技创新、精益设计、性能开发，试制验证、试验验证五大核心能力，打造了低碳化、信息化、智能化、电动化、高品质即“四化一高”五大技术平台，是掌握世界级整车及三大动力总成核心技术的商用车企业之一；公

24、司通过了S09001.IATFl6949质量体系认证，是国家级自主汽车产品研发及试验认证基地。近年来，通过对细分市场需求的准确把握，一汽解放成功打造了体系节油、长换油、轻量化、自主大总成、自主电控、自主后处理、新能源、智能驾驶、长保用、免维护十大核心产品技术优势，在激烈的市场竞争中，始终保持行业领先地位。公司核心产品技术优势和完备领先的研发体系能够确保本次募集资金投资项目中所提升的研发能力能够得到充分利用，升级建设产线所产出的产品具备突出市场竞争力，为本次募集资金投资项目的顺利实施和有效转化为公司的切实效益提供了可靠保障。4、公司完备的生产制造体系和丰富的生产制造经验为本次募投项目的实施奠定了

25、扎实基础公司历史悠久，拥有丰富的商用车生产制造经验。公司前身为一汽集团生产中重型卡车的主体专业厂，于上世纪五十年代生产我国第一辆汽车即解放牌卡车。目前，公司是一家集研发、生产、销售和服务于一体的商用车制造企业，以中重卡作为核心业务，2022年北斗数据口径下公司国内中重卡市场终端份额25.7%,稳居国内中重型商用车龙头的位置。此外，公司拥有从毛坯原材料到核心零部件、从关键大总成到整车的完整制造体系，加工制造深度位居行业领先。公司现有长春、青岛、成都、柳州、佛山五大整车基地，长春、无锡、大连三大总成基地，同时还拥有解放赋界（天津）科技产业有限公司、鱼快创领智能科技（南京）有限公司、苏州挚途科技有限

26、公司、解放时代新能源科技有限公司、佛山迪一元素新能源科技有限公司五家新业态公司，生产制造体系紧密完备。公司完备的生产制造体系和丰富的生产制造经验，为本次募集资金投资项目中提升的研发和生产能力切实转化为高质量的产品奠定了扎实基础。5、良好的品牌形象和完备的营销服务体系为募投项目提供有力保障一汽解放经过多年积累，品牌价值持续增长，稳居国内中重型商用车龙头的位置，产品质量与性能得到广泛认可，“安全、可靠、节能、舒适、高效”的品牌形象深入人心，为业务持续发展建立了良好的品牌基础。此外，公司坚持以客户价值为导向，率先建立了功能完备的营销服务体系，由超900家经销商、超千家服务商、50余家备品中心和超百家

27、备品经销商组成的营销服务网络遍布全国200余个地级市，容量1,000辆以上地市覆盖率96%,全国平均服务半径47公里，处于行业领先水平，为用户提供24小时全天候高效、优质服务，持续打造优质品牌形象。本次募集资金投资项目对应的产成品主要为整车产品零配件，将用于公司整车产品的生产，公司良好的品牌形象、完备的营销服务体系为公司整车产品销售提供有力后备，也为本次募集资金投资项目对应产成品充分实现市场销售提供有力保障。综上，本次发行募集资金使用计划符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展规划，具有良好的市场前景和实施效益，符合公司及全体股东的利益。同时，本次募集资金的到位和投入使用，可以提升公司的

28、盈利能力，优化公司的股本结构，为后续业务发展提供保障。公司本次向特定对象发行股票募集资金投资项目具有良好的可行性。三、本次向特定对象发行对公司经营管理和财务状况的影响（一）对公司经营管理的影响本次向特定对象发行股票所募集的资金拟投入的项目中，“新能源智能网联及整车综合研发能力提升项目”、“整车产线升级建设项目”、“动力总成产线升级建设项目”均属于汽车制造产业，符合国家相关产业政策，同时与公司拥有长期积累的主营业务发展方向紧密相关，是公司完善产业布局、进一步夯实核心竞争力的重要举措，有利于公司把握市场机遇，巩固加强公司现有市场份额及行业地位，提升核心产品产能规模与交付质量，提高公司综合盈利能力与

29、品牌声誉，持续稳固公司作为商用车龙头企业的竞争壁垒。因此，本次向特定对象发行股票对公司经营管理和长远战略发展有着积极重要的现实意义，符合公司及全体股东的核心利益。（二）对公司财务状况的影响本次向特定对象发行股票募集资金到位后，公司的总资产规模相应增加，公司的资产负债率将逐步降低，有利于优化公司的资本结构、提升公司抗风险能力、拓宽未来融资渠道。由于募集资金投资项目为公司带来增益需要一定时间，本次发行可能导致公司短期内净资产收益率下降，每股收益摊薄。本次发行完成后，公司将获得较大规模的募集资金的现金流入，筹资活动现金流入将相应的增加。未来随着募投项目的实施，公司主营业务收入规模将大幅增加，盈利水平将逐步提升，公司经营活动所产生的现金流入将得以快速增长，促使公司现金流状况获得显著改善。四、结论本次募集资金使用计划符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展规划，具有良好的市场前景和实施效益，符合公司及全体股东的利益。同时，本次募集资金的到位和投入使用，可以提升公司的盈利能力，优化公司的股本结构，为后续业务发展提供保障。综上所述，公司本次向特定对象发行股票募集资金投资项目具有良好的可行性。一汽解放集团股份有限公司董事会二。二三年六月二十日