《外汇交易绪论》PPT课件.ppt

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1、外汇交易,外汇交易是研究在市场经济条件下外汇汇率形成机制和外汇交易运行规律和方法的一门应用型学科。这门实验课将为学生系统地复习外汇交易的理论，让学生通过动手实践，学习外汇交易的基本规则、交易方法与技巧，并学会撰写外汇交易报告。,课程介绍,实验目录,外汇市场及外汇交易简介实验一 熟悉外汇市场的交易（开户等）实验二 进行简单的外汇操作（下单，平仓，止赢，止损等）实验三 进行汇率走势分析（外汇交易分析报告）,外汇交易的基础知识,教学目的与要求：掌握外汇的概念、掌握汇率的概念、三种汇率标价方法的概念及其特点，外汇市场的特点、参与者。,一、什么是外汇,外汇：是指以外国货币表示的能用于清算国际收支差额的资

2、产（支付手段）。我国1996年颁布的外汇管理条例第三条对外汇的具体内容作出如下规定：外汇是指：外国货币。包括纸币、铸币。外币支付凭证。包括票据、银行的付款凭证、邮政储蓄凭证等。外币有价证券。包括政府债券、公司债券、股票等。特别提款权、欧洲货币单位。其他外币计值的资产。,一、什么是外汇（续）,外汇的动态概概论念，是指把一个国家的货币兑换成加外一个国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。它是国际间汇兑（ForeignExchange）的简称。外汇的静态概念，是指以外国货币表示的可用于国际之间结算的支付手段。,人们通常所说的外汇，一般都是就其静态意义而言。外汇的特点1、外币性

3、 2、自由兑换性 3、普遍接受性,二、外汇的特点,三、外汇交易,外汇交易：为了结算和支付的需要而在买进一种货币的同时卖出另一种货币的交易外汇交易产生的原因 政府、企业、金融机构及个人对非本国货币的需求与供应,四、交易的目的,-贸易和投资进出口商在进口商品时支付一种货币，而在出口商品时收取另一种货币。这意味着，它们在结清账目时，收付不同的货币。因此，他们需要将自己收到的部分货币兑换成可以用于购买商品的货币。与此相类似，一家买进外国资产的公司必须用当事国的货币支付，因此，它需要将本国货币兑换成当事国的货币。,-投机两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化。交易员在一个汇率上买进一种

4、货币，而在另一个更有利的汇率上抛出该货币，他就可以盈利。投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。,-对冲由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产（如工厂）的公司将这些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在一段时间内价值不变时，如果汇率发生变化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易，其交易结果刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产的损益。,五、外汇交易货币的国际标准代码,国家或地区名称 货币名称 三字符代码 中国 人民币元 CNY 美国 美元 USD 欧元区 欧元 EUR 日本 日元 JPY 英国 英

5、镑 GBP 瑞士 瑞士法郎 CHF,澳大利亚 澳大利亚元 AUD 新西兰 新西兰元 NZD 新加坡 新加坡元 SGD香港 港元 HKD台湾 新台币 TWD澳门 澳门元 MOP,国家或地区名称 货币名称 三字符代码,有些交易中，也用俚语或俗称表示，如,Greenback Buck 美元 Cable 英镑 Fund 加拿大元 TT 港元 Stocky 瑞典克郎 Ozzie 澳大利亚元 Swissy 瑞士法郎,主要交易货币票样举例,部分国家货币的纸币图形,中国香港元中国澳门元,俄罗斯卢布朝鲜圆,丹麦克郎秘鲁索尔,南非兰特巴基斯坦卢比,阿根廷比索埃及镑,奥地利先令澳大利亚元,比利时法郎德国马克,国际市

6、场上主要货币现钞的知识,美元,货币名称：美元（UNITED STATES DOLLAR）发行机构：美国联邦储备银行（U.S.FEDERAL RESERVE BANK）货币符号：USD辅币进位：1美元=100分（CENTS）钞票面额：1元、2元、5元、10元、20元、50元、100元七种。以前曾发行过500和1 000元面额的大面额钞票，现在已不再流通。辅币有1分、5分、10分、25分、50分等。,美元,美元,美元,欧元,货币名称：欧元（EURO）发行机构：欧洲中央银行（EUROPEAN CENTRAL BANK）货币符号：EUR辅币进位：1欧元=100欧分（CENTS）钞票面额：5欧元、10欧

7、元、20欧元、50欧元、100欧元、200欧元、500欧元纸币。铸币有1欧分、2欧分、5欧分、10欧分、20欧分、50欧分和1欧元、2欧元共8个面值的硬币。,日元,日元纸币使用的是日本特有的纸浆。货币名称：日元（JAPANESE YEN）发行机构：日本银行（NIPPON GINKO）货币符号：JPY 钞票面额：500元、1 000元、5 000元、10 000元，铸币有1元、5元、10元、50元、100元等。,英镑,货币名称：英镑（POUND、STERLING）发行机构：英格兰银行（BANK OF ENGLAND）货币符号：GBP辅币进位：1镑=100便士（PENCE）钞票面额：5镑、10镑、

8、20镑、50镑。过去旧制英镑辅币为“先令”和“便士”。1英镑=12先令，1先令=20便士。1971年2月1日起英镑改为百进制，1英镑=100新便士，取消先令。,瑞士法郎传统的避险货币,货币名称：瑞士法郎（SWISS FRANC）发行机构：瑞士国家银行（BANQUE NATIONALE SUISSE）货币符号：CHF 辅币进位：1瑞郎=100生丁（CENTIMES）钞票面额：纸币面额有10法郎、20法郎、50法郎、100法郎、500法郎、1000法郎，铸币有1法郎、2法郎、5法郎和1分、2分、5分、10分、20分、50分等。,澳元,澳大利亚元钞票的材料是塑料。货币名称：澳大利亚元（AUSTRAL

9、IAN DOLLAR）发行机构：澳大利亚储备银行（RESERVE BANK OF AUSTRALIA）货币符号：AUD辅币进位：1澳元=100分（CENTS）钞票面额：5元、10元、20元、50元、100元纸币。辅币有1分、2分、5分、10分、20分、50分铸币。,加元,钞票上均使用英语和法语两种文字 货币名称：加拿大元（CANADA DOLLAR）发行机构：加拿大银行（BANK OF CANADA）货币符号：CAD辅币进位：1元=100分（CENTS）钞票面额：2元、5元、10元、20元、50元、100元、1 000元。,港元,货币名称：香港元（HONG KONG DOLLAR）货币符号：H

10、KD 辅币进位：1元=100分（CENTS）钞票面额：纸币面额为10元、20元、50元、100元、500元、1 000元，铸币有1元、2元、5元、10元和1毫、2毫、5毫等。港元的发钞银行有：汇丰银行（HONGKONG AND SHANGHAI BANKING CORPRATION）、渣打银行（STANDARD CHARTERED BANK）、中国银行（BANK OF CHINA）,六、外汇交易的价格汇率,七、汇率的概念,汇率(Exchange Rate)是两种不同货币之间的交换比率或比价，即一国货币用另一国货币所表示的价格,八、汇率的标价方法 两个重要概念：单位货币货币数额固定不变的货币标价

11、货币货币数额会发生变动的货币,（一）直接标价法,1、概念 是以一定数额外币为标准，折为相应数额本币表示汇率，即本币表示的外币价，也称为“应付市价标价法”。2、特点 3、采用国家【案例】在日本：USD1=JPY115 USD1=JPY118 USD1=JPY120,美元/日元134.56/61、美元/港币7.7940/50、美元/瑞朗1.6840/45。,在直接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成反比例关系：本币升值，汇率下降；本币贬值，汇率上升。大多数国家都采取直接标价法。市场上大多数的汇率也是直接标价法下的汇率。如：美元兑日元、美元兑港币、美元兑人民币等。,（二）间接标价法,1、概

12、念 用一定数额本币作为标准，折为相应数额外币表示汇率，即外币表示的本币价，也称为“应收市价标价法”。一般只有美元和英镑采用这种标价法。2、特点 3、采用国家【案例】在美国：USD1=JPY115 USD1=JPY118 USD1=JPY120,间接标价法,欧元/美元0.8750/55、英镑/美元1.4143/50澳元/美元0.5102/09上述的标价方法有两层含义：1)A货币/B货币:表示1单位的A货币兑换多少B货币；2)A数值/B数值:分别表示报价方的买入价和卖出价，由于买入价和卖出价相差不大，因此，卖出价仅标出了后两位，前两位数与买入价相同。,间接标价法的行情示例,外汇汇率中的“点”（基本

13、点）指的含义,按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左边数过去，第一位称为“X个点”，它是构成汇率变动的最小单位；第二位称为“X十个点”，如此类推。例如：1欧元=1.1011美元；1美元=120.55日元欧元对美元从1.1010变为1.1015,称欧元对美元上升了5点美元对日元从120.50变为120.00，称美元对日元下跌了50点。,汇率标价的国际惯例,（1）世界上绝大多数国家采用直接标价法，只有少数国家采用间接标价法。（2）采用间接标价法的货币有：GBP、USD、EUR、AUD、NZD。（3）在美元标价法下，美元在遇到上述货币时，美元在汇率等式的右边，即1GBPUSD，

14、除此以外美元与任何货币在一起，都是在汇率等式的左边，即1USDJPY。,（三）美元标价法,1、概念 2、使用【案例】USD/JPY 118.10/15 USD/CHF 1.2332/40 GBP/USD 1.9317/25 EUR/USD 1.3115/20 AUD/USD 0.7796/05 USD/CAD 1.1721/30 USD/HKD 7.8138/45,九、汇率的种类,（一）基本汇率和套算汇率 基本汇率（basic rate），是指一国货币对某一关键货币的比率。第二次世界大战后，大多数国家均将美元作为关键货币来制定基本汇率。套算汇率(cross rate)，又称交叉汇率或介率。是指

15、两种货币通过第三种货币(即某一关键货币)为中介，而间接套算出来的汇率。,（二）从报价行买卖外汇的角度,1、买入汇率/汇买价（Bid Rate)2、卖出汇率/汇卖价（Asked Rate/Offered Rate),【注意】(1)“买”与“卖”均是站在报价行的角度而言，不是站在询价行与客户的角度。(2)较小的数字是报价行买入单位货币的价格，较大的数字是报价行卖出单位货币的价格。(3)买价与卖价之间有个差额，差幅在15之间，该差额即点差是银行经营外汇买卖的毛收益。,例：某时中行USD/JPY报价为：汇买价114.98,汇卖价115.18。在这个报价中银行按114.98日元的价格买入美元，按115.

16、18日元的价格卖出美元；差价即点差为20BP。,【应用案例1】某日中行报价：USD/JPY 108.10/108.15 假设某进口商需从中行买入100 万日元 用于支付货 款，其适用汇率应是多少？【应用案例2】某日中行报价：EUR/USD 1.5500/1.5510 假设某进口商需从中行买入100 万欧元 用于支付货款，其适用汇率应是多少？,中间汇率（卖出价买入价）/2,买卖差价（卖出价买入价）/卖出价x100%,4、现钞汇率 外汇现钞交易包括:现金、外汇旅行支票、汇款单 钞买价：钞买价总比汇买价低，钞买价与钞价 之间的差额最高时达56。为什么钞买价低于汇买价？【原因】手续繁杂、不生息、库存费

17、、运输费、保险费、汇率变动的 风险。钞卖价：等于汇卖价,【案例】某日中行报美元兑人民币汇率如下：钞买价 汇买价 汇卖价 7.4210 7.5210 7.5220,（三）按银行的汇兑方式划分,1、电汇汇率（T/T Rate)以电讯方式来买卖外汇时所使用的汇率。由于电汇是国际资金转移中最为迅速的一种国际汇兑方式，加上国际电讯费用较高，所以电汇汇率比一般汇率要高。同时国际上外汇买卖大多用电讯传递，电汇使用较多，因而它是计算其他汇率（信汇和票汇）的基准汇率。,2、信汇汇率（M/T Rate),是以信汇通知付给外汇的汇率。由于信汇需要较长的时间，银行可在邮程间利用客户的资金，故一般比电汇汇率要低，其差异

18、视邮程天数和利率情况而定。,3、票汇汇率（D/D Rate),是以汇票作为外汇交易的支付工具所使用的汇率。票汇汇率按照付款期限又可分为即期票汇汇率和远期票汇汇率。即期票汇汇率是银行买卖即期外汇汇票的汇率，因其收付款时间要比电汇长，所以汇率比电汇汇率低。远期票汇汇率是银行买卖远期汇票时所采用的汇率，由于其付款期比邮寄所需要的时间还长，所以其汇率比信汇汇率还低。,（四）按外汇交易交割期限划分,1、即期汇率（Spot Rate)指外汇买卖成交后，在两个营业日内完成实际收付行为所使用的汇率。外汇业务中把两种货币相对应的实际收付行为称之为交割(Delivery)。即期汇率有时也成为实际汇率。,2、远期汇

19、率（Forward Rate),指外汇买卖成交后，在未来某一既定的日期完成实际收付行为所使用的汇率。这种预约性的外汇买卖，其交割期限可从一个月到一年不等，但大多在半年内。远期汇率有时也成预约汇率。,（五）按外汇管制的宽严程度划分,1、市场汇率（Market rate）它是在外汇市场上进行外汇买卖的实际汇率，它随着市场上的外汇供求关系而自由波动。但是其货币金融当局也常用各种手段对其进行干预，所以市场汇率也并不是完全自由波动的汇率。,2、官方汇率（Official rate）,又称法定汇率，是指一国的货币管理当局对本国货币所规定并公布的外汇汇率，并规定一切外汇交易都应按照其公布的外汇汇率为准。,（

20、六）按银行营业时间划分,1、开盘汇率，即在一个营业日刚开始营业时，成交的第一笔外汇买卖所使用的汇率。2、收盘汇率，指在一个营业日外汇交易终了时，成交的最后一笔外汇买卖所使用的汇率。,每周外汇交易俗语,交易部位、头寸（position）:是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位，买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。空头、卖空、做空（short）:交易者预期未来外汇市场的价格将下跌，即按目前市场价格卖出一定数量的货币或期权合约，等价格下跌后再补进以了结头寸，从而获取高价卖出、低价买进的差额利润，这种方式属于先卖后买的交易方式（保证金适用）。,每周外汇交易俗语,多

21、头、买入、做多（long）：交易者预期未来外汇市场价格将上涨，以目前的价格买进一定数量的货币，持一段时间汇率上涨后，以较高价格对冲所持合约部位，从而赚取利润，这种方式属于先买后卖交易方式，正好与空头相反。平仓、对冲（square）：通过卖出（买进）相同的货币来了结先前所买进（卖出）的货币。保证金（Margin）:以保证合同的履行和交易损失时的担保，相当于交易额的0.5（200倍）5（20倍），客户履约后退还，如有亏损从保证金内相应扣除。,外汇交易的场所外汇市场,一、外汇市场的概念,外汇市场是指从事外汇交换、外汇买卖和外汇投机活动的场所，是国际金融市场的重要组成部分。世界上大约有30多个主要的外

22、汇市场，它们位于世界各大洲的不同国家和地区。从全球范围来看，外汇市场是一个24小时全天候运作的市场。外汇市场与股票市场的区别（见下页）,外汇交易的特点,1.无论升市或跌市都可获利。2.低廉的交易费用。3.提供较投资股票高10或20倍的杠杠。4.外汇交易能完全满足技术投资者。5.掌握不同国家的走势比分析公司的变化容易。6.每日24小时不停交易。7.成交方式不同。,二、外汇市场的参加者1、外汇银行(Appointed or Authorized Bank)：代客、自营2、外汇经纪商(Foreign Exchange Broker)：萎缩；转向电子经纪或直接交易 3、外汇交易商(Foreign Ex

23、change Trader or Dealer)：交易性、投机性4、进出口商及其它外汇供求者：实体经济需要5、中央银行(Central Bank)：既是管理者（维持汇率，也是参与者（储备管理）,三、外汇市场结构,The structure of FX Market,中央银行,外汇银行,外汇银行,持有外汇的客户,需要外汇的客户,卖,买,外汇经纪人,四、外汇市场的类型,（一）有形外汇市场 有形外汇市场，又称欧洲大陆式外汇市场，是指有固定的交易场所，参加外汇交易的双方按照规定的营业时间和交易程序在交易所内进行交易的市场。,（二）无形外汇市场,无形外汇市场，又称英美式外汇市场，是指没有具体的交易场所，

24、也没有一定的开盘和收盘时间，而是由参加外汇交易的银行和经纪人，通过电话、电报、电传或计算机终端等组成的通信网络达成交易的市场。,（二）客户与银行间外汇市场、银行与银行间外汇市场、中央银行与银行间外汇市场,客户与银行间外汇市场，也称商业市场、客户市场。这是外汇市场的第一层次。银行与银行间外汇市场，也称同业市场。银行同业间的外汇交易占外汇市场总额的90%以上。它是外汇市场的第二层次。中央银行与银行间外汇市场，是外汇市场的第三层次。,（三）官方外汇市场、黑市,官方外汇市场是指由政府批准设立的按照政府的外汇管制法令来买卖外汇的市场，参与交易者要按照官定汇率进行外汇交易。黑市是指政府限制或法律禁止的非法

25、外汇市场。,三、世界主要外汇市场,国际外汇市场主要经历了以下几个阶段：第一，8世纪前，以贵金属作为两国交换货币之 评价标准。第二，金本位制度（Gold standard）是人类历史上最有系统的国际支付制度。第三，二战后，演变为以IMF为中心的金汇兑本位制度（Gold exchange system），布雷顿森林体系。,The Evolution of Global FX Market,第四，1970年以后各国先后改浮动汇率制度（Floating Exchange Rate Regime），以牙买加协定为代表。第五，以美元为代表，其他货币为辅的多种准备制度（Multiple Currencies

26、 Reserve Regime）,苏黎世,全球外汇市场统一,法兰克福,东京,香港,伦敦,纽约,旧金山,巴黎,米兰,阿姆斯特丹,布鲁塞尔,外汇市场交易时间表,（一）伦敦外汇市场,典型的无形市场，没有固定的交易场所，只是通过电话、电传、电报完成外汇交易。参与外汇交易的银行机构约有600家，包括本国的清算银行、商人银行、其它商业银行、贴现公司和外国银行。这些外汇银行组成伦敦外汇银行公会，负责制定参加外汇市场交易的规则和收费标准。,London FX Market,伦敦外汇市场的外汇交易分为即期交易和远期交易。汇率报价采用间接标价法，交易货币种类众多，最多达80多种，经常有三四十种。其中交易规模最大的

27、为英镑兑美元的交易，其次是英镑兑欧元、瑞郎和日元等。几乎所有的国际性大银行都在此设有分支机构。,（二）纽约外汇市场,当今世界上重要的国际外汇市场之一，其日交易量仅次于伦敦。目前占全球90%以上的美元交易最后都通过纽约的银行间清算系统进行结算，因此纽约外汇市场成为美元的国际结算中心。汇率报价既采用直接标价法（指对英镑等）又采用间接标价法（指对欧洲各国货币和其它国家货币），便于在世界范围内进行美元交易。交易货币主要是欧洲大陆、北美加拿大、中南美洲和远东日本等国货币。,NewYork FX Market,由于美国没有外汇管制，对经营外汇业务没有限制，政府也不指定专门的外汇银行，所以几乎所有的美国银行

28、和金融机构都可以经营外汇业务。但纽约外汇市场的参与者以商业银行为主，包括50余家美国银行和200多家外国银行在纽约的分支机构、代理行及代表处。和进出口贸易相关的外汇交易较小，相当部分与金融期货（Future）市场密切联系。,（三）法兰克福外汇市场,法兰克福市场由定价市场和一般市场组成。在定价市场，每天的定价由官方指定一位外汇经纪人代表中央银行直接负责该市场的定价活动。在一般市场上，市场参与者通过外汇经纪人的撮合，根据已确定的汇率进行外汇交易。,（四）巴黎外汇市场,有形市场和无形市场的结合。其有形市场主要是指在巴黎交易所内进行的外汇交易，其交易方式和证券市场买卖一样，每天公布官方外汇牌价，外汇对

29、欧元采用直接标价法。但大量的外汇交易是在交易所进行的，或者是交易双方通过电话直接进行买卖。,Paris FX Market,目前巴黎外汇市场标价的只有美元、英镑、德国马克、里拉、荷兰盾、瑞士法郎、瑞典克郎、奥地利先令、加元等17种货币，且经常进行交易的货币只有7种。原则上，所以银行都可以中间人身份为它本身或客户进行外汇买卖。实际上，巴黎仅有较大的100家左右银行积极参加外汇市场的活动。外汇经纪人约20名，参与大部分远期外汇交易和交易场所外的即期交易。,（五）东京外汇市场,东京外汇市场是一个无形市场，交易者通过现代化通信设施联网进行交易。东京外汇市场的参与者主要有五类：一是外汇专业银行，如东京三

30、菱银行；二是外汇指定银行，指可以经营外汇业务的银行，共三四百家，包括国内银行和外国银行；三是外汇经纪人；四是日本银行；五是非银行客户，主要是企业法人、进出口企业商社、人寿财产保险公司、投资信托公司和信托银行。,Tokyo FX Market,交易品种较为单一，主要集中在日元兑美元和日元兑欧元。银行间的外汇交易可以通过外汇经纪人进行，也可以直接进行。日本国内的企业、个人进行外汇交易必须通过外汇指定银行进行。汇率有两种：一是挂牌汇率，包括了利率风险、手续费等的汇率。每个营业日上午10点左右，各家银行以银行家市场的实际汇率为基准各自挂牌，原则上同一营业日中不更改挂牌汇率。二是市场联动汇率，以银行间市

31、场的实际汇率为基准标价。,（六）新加坡外汇市场,是在20世纪70年代初亚洲美元市场成立后，才成为国际外汇市场。新加坡地处欧、亚、非三洲交通要道，时区优越，上午可与香港、东京、悉尼进行交易，下午可与伦敦、苏黎世、法兰克福等欧洲市场进行交易，中午还可以同中东的巴林、晚上同纽约进行交易。根据交易需要，一天24小时都同世界各地区进行外汇买卖。,Singapore FX Market,新加坡外汇市场除了保持现代化通信网络外，还直接同纽约的纽约银行间支付系统（CHIPS)和欧洲的环球银行间金融电信协会（SWIFT）系统连接，货币结算十分方便。新加坡外汇市场是一个无形市场，大部分交易由外汇经纪人办理，并通过

32、他们把新加坡和世界各金融中心联系起来。交易以美元为主，约占交易总额的85%左右。,（七）香港外汇市场,20世纪70年代以后发展起来的国际性外汇市场。自1973年香港取消外汇管制后，国际资本大量流入，经营外汇业务的金融机构不断增加，外汇市场越来越活跃，发展成为国际性的外汇市场。是一个无形市场，交易者通过各种现代化的通信设施和电脑进行外汇交易。香港地理位置和时区条件与新加坡相似，可以十分方便地与其他国际外汇市场进行交易。,HongKong FX Market,香港外汇市场的参加者主要是商业银行和财务公司。该市场的经纪人有三类：第一，当地经纪人，其业务仅限于香港本地；第二，国际经纪人，是20世纪70

33、年代后将其业务扩展到香港的其他外汇市场的经纪人。第三，香港本地成长起来的国际经纪人，其业务已扩展到其他外汇市场的香港经纪人。,HongKong FX Market,20世纪70年代以前，香港外汇市场的加以主要以港元和英镑的兑换为主。70年代后，随着该市场的国际化及港元与英镑脱钩与美元挂钩，美元成为了市场上交易的主要外币。香港外汇市场由两个部分构成。一是港元兑外币的市场，其中包括美元、日元、欧元、英镑、加元、澳元等主要货币和东南亚国家的货币。当然也包括人民币。二是美元兑其他外汇的市场。这一市场的交易目的在于完成跨国公司、跨国银行的资金国际调拨。,（八）中国大陆外汇市场,中国外汇交易中心是中央银行

34、领导下的、独立核算、非赢利性的事业法人单位。交易中心实行会员制，由中国银行间外汇市场、人民币同业拆借市场、债券市场和票据市场的中介服务机构。外汇买卖的方式有即期和远期交易。到1994年底已有会员303家，包括中资银行及其分行、外资银行、其银行机构。其中外资银行只能代理，而不能自营外汇买卖。,China Mainland FX Market,1994年1月1日我国对外汇管理体制进行了改革，外汇交易市场无论从结构、组织形式、交易方式和交易内容都与国际规范化的外汇市场更加接近。我国外汇市场存在两大板块：第一，人民币兑外币市场。因涉及人民币业务，对国内经济的冲击较大，存在许多限制交易。目前只能从事RM

35、B兑USD,HKD,JPY等的即期加以。,China Mainland FX Market,第二，外币兑外币市场。参与者不仅包括公司企业，还包括持有外汇的居民个人。市场发展较为完善。随着开放型经济的发展，我国国内外汇市场融入国际外汇市场是必然的趋势，两大板块合二为一也是必然的趋势。与国内股票市场相比，外汇市场要规范和成熟得多，外汇市场每天的交易量大约是国内股票交易市场交易量的1000倍，虽然在规则上还不完全符合国际惯例，但方兴未艾。,五、现代外汇市场的特点外汇交易加速增长外汇交易的币种集中远期外汇交易成为占主流的交易类型外汇结算的电讯网络趋于全球化 外汇市场金融创新活动频繁，新工具层出不穷外汇

36、投机活动异常活跃，外汇市场风险加大 外汇市场全球一体化,外汇市场全球一体化,北京时间凌晨5点（格林威治时间21：00点）惠灵顿、悉尼相继开市。8点东京开市。9点香港、新加坡开市。下午2点巴林开市。下午3点巴黎、法兰克福、伦敦相继开市。晚上9点半（夏天8点半）纽约开市，随后芝加哥、旧金山开市。凌晨5点美国收市而惠灵顿、悉尼又相继开市。,开市、收市时间均以格式威治时间（GMT）为主,东京,23 0 1 7 8 9 15 16 17 21 23,法兰克福,旧金山,悉尼,伦敦,香港,悉尼,全球外汇市场统一,纽约,获得资讯,汉纳斯,美国银行苏黎世分行财务总监,7：15 来到工作室 在比Bahrain早两

37、个时区的地方抛出600万美元买入瑞士法郎,他们将在下一周抛售10亿美元,在英格兰，7：30分，开往伦敦的火车，新闻：纽约储备委员会提高了贴现率，这将使美国国内利率上升从而使持有美元比持有其它货币更加富有吸引力。“他们真的认为事情会是这样吗？”,吉姆普利,已卖出7千万,卖5千万比较合适,纽约 弗雷曼,伦敦,苏黎世,法兰克福,卖出5千万,联手打压美元,纽约凌晨一点与弗雷曼通话,他让我们都跟随他动作,嘈杂的交易室，每秒都有新的汇率报价，瞬息万变行情，除非交易缓慢，没人能按这些报价交易,六、外汇市场的功能,1、国际清算(International Clearing)为债务人向债权人进行支付提供了便利。2、国际信贷(International Credit)为国际性的资金融通提供了便利。3、套期保值(Hedging)为避免和防止外汇风险的发生提供了便利。4、外汇投机(Foreign Exchange Speculation)为投机者利用汇率变动赚取利润提供了便利。,