浅析土豆网上市受阻原因ppt课件.ppt

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1、,Part One 团队介绍,Part Two 案例重现,Part Three 案例分析,Part Four 案例总结与建议,目 录,Part Two,案例回顾,2011年中国概念股持续不断的大幅下跌，预示着此轮海外上市的窗口期已经近乎关闭。尽管大批新近赴美上市的中国公司纷纷破发，但是，最令人扼腕叹息的并不是这些已经融资完毕的公司，而是发布招股说明书半年有余，至今仍未能上市的视频网站土豆网。,案例回顾,土豆网因会计“失误”上市受阻,Part Three,案例分析,案例背景,2005年4月，王微开始了播种土豆的历程，创建了视频分享网站土豆网,2009年12月31日，土豆网注册用户数达7820万，

2、日均新视频剪辑上传数量为40,000。且已成功完成五轮融资，融资总额达到1.35 亿美元。,2010年11月，土豆公开披露了上市申请F1文件，计划在纳斯达克上市，IPO计划融资1.2亿美元，但却与“中国首家赴美IPO的视频网站”之称失之交臂。,案例分析,发展一向良好的土豆公司为何会遭遇上市受阻？,从土豆的发展背景及王微个人的商业才能来看，土豆网在国内都发展得不错。由于公司业绩好，土豆网给员工派发股权激励作为福利。然而，就在土豆网选择赴美上市的路上，这一激励员工的“好政策”竟成了绊脚石。针对此现象，我们将以“股权激励支出的会计处理方法”为切入点，对整个案例进行分析。,案例分析,股权激励是公司股权

3、的增值权,授予企业的高层管理人员和技术骨干,其主要方式有股票期权，业绩股票等。在案例中，我们将以股票期权为研究对象。,股权激励简介,案例分析,一、建立企业利益共同体,二、业绩激励,三、约束经管者短视行为,四、留住，吸引人才,主 要 作 用,案例分析,土豆网对股权激励支出的会计处理方法：（一）将股权激励支出作为负债在资产负债表中列示（二）将股权激励支出确认为企业的一项费用，间接影响利润,计入权益 VS 计入负债,间接计入费用 VS直接计入利润,会计界关于股权激励支出处理两个争议问题：,案例分析,案例分析,等待期 借：管理费用 贷：资本公积,可行权日之后 借：银行存款 资本公积-其他资本公积 贷：

4、股本 资本公积-股本溢价,权益结算处理,案例分析,等待期 借：管理费用 贷：应付职工薪酬-股份支付,可行权日之后 借：应付职工薪酬-股份支付 贷：银行存款,案例分析,现金结算处理,案例分析,土豆网把股权激励计入负债列示在资产负债表的不合理性,土豆网把股权激励支出作为企业费用的合规性,案例分析,1、从负债的定义判断,股票期权并不是由过去的交易或者事项形成的,企业发行股票的义务是或有的，激励对象是否行权取决于未来的股票价格的高低,因此股票期权并不符合负债的定义，不能将其作为负债列入资产负债表,案例分析,国际会计准则委员会（IASC）发布的国际财务报告准则第 12 号 以股权为基础的偿付,美国财务会

5、计准则委员会(US FASB）2004年修订发布的财务会计准则公告第123号以股份为基础的支付,我国财政部2006年2月15日发布的现行会计准则企业会计准则第11号股份支付,公司股权激励支出的具体会计处理应遵循以公允价值为基础,对股份支付交易采用费用化确认计量。,2、从会计准则的要求来判断,案例分析,3、从多数海外上市公司的选择判断,公开资料显示，当前绝大部分海外上市的中国概念股中，股权激励支出在资产负债表中都是被列在权益科目下。在授予日，按照权益工具的公允价值计入相关成本或费用，相应增加资本公积，既是目前股票期权会计处理的准则要求，也是多数成功在海外上市公司的选择,案例分析,土豆网计入负债做

6、有自己迫不得已的理由 虽然土豆网按照公允价值来计量其股份支付，但它采用两种不同货币计价，存在汇兑差异。因此，用于股权奖励的股份的公允价值是一个不确定的值，需要依据当期估值变化而进行调整。而按照美国证券交易委员会（SEC）的规定，这样情况下，这部分开支(即股权激励支出)在资产负债表中只能作为负债计入，在损益表中以股权激励支出计入股权激励公允价值的变动。,那么这样做会带来什么样的影响呢？,1.计入资本科目下，每年分摊额固定2.计入负债科目下，需随公允价值变动及时调整每年分摊额,将股权激励支出费用化时：,案例分析,每年分摊额的变动对公司净利润的影响：,每年分摊250万美元，股价每上涨1美元，被吞噬净

7、利润额增加250万美元，导致每年股权支出成倍增加，1000万美元净利润只要股价达到5美元就被吞噬完了。而没有利润的公司是无法分配利润的。,近四年土豆公司股权激励在净利润里的反映,Part Four,案例总结与建议,案例总结,土豆网赴美上市受阻的原因总结,（三）选择了尴尬的赴美上市时间,（一）在股权激励支出的会计处理方法选择上不合适,（二）赴美上市前的准备工作不充分,反思与建议,通过以上分析，我们总结出以下几点建议，希望可以为以后赴美上市公司提供参考意见。,（一）土豆网将股权激励的支出计入负债导致恶性循环，使得公司的利润与真实情况不符，违反了真实性原则、相关性原则和谨慎性原则。,反思与建议,建议

8、以后赴美上市的其他公司应该严格执行并有效贯彻会计信息质量的相关要求。,（二）不同于其他大多数公司的是，土豆网在对期权计价时采用了两种货币，致使其只能将股权激励支出计入负债。,反思与建议,建议今后赴美上市的其他公司加深对中美会计准则的学习，建立专门的会计咨询体系，形成系统的机构，必要时也可以向相关的会计师事务所进行咨询。,（三）土豆网在上市的前期准备过程中缺乏周全的考虑，没有预见到通过这种方式上市后，会要面临一个难以解决的“悖论”。,反思与建议,建议有意赴美上市的公司应该做好充分的前期准备，并对自身公司实力进行正确的评估，对公司采用的会计估计与计量方法进行合规性、合理性以及优越性评估，做到灵活运

9、用而不是生搬硬套。,（四）对赴美上市公司前期准备的一些建议：,反思与建议,1、重组公司架构，并解决财务等方面遗留的问题，确保架构符合中美两国法律。,2、选择好的会计机构，确保财务透明，不粉饰财务报表。,3、与投资银行和分析师密切联系，听取他们的意见，取得他们的理解。,4、为路演做好充分的准备，组建优秀路演团队。,2011年8月17日，土豆网终于在美国纳斯达克上市。,2005年4月，王微开始了播种土豆的历程，创建了视频分享网站土豆网,2010年12月31日，土豆网注册用户数达7820万，日均新视频剪辑上传数量为40,000。且已成功完成五轮融资，融资总额达到1.35 亿美元。,2010年11月，土豆公开披露了上市申请F1文件，计划在纳斯达克上市，IPO计划融资1.2亿美元，但却与“中国首家赴美IPO的视频网站”之称失之交臂。,土豆网在纳斯达克的交易将于2012年8月24日晚停止，土豆网并正式摘牌，优酷公司名称将从优酷改为“优酷土豆”，王微宣布退休。,2012年3月12日，优酷股份有限公司和土豆股份有限公司共同宣布双方于3月11日签订最终协议，优酷和土豆将以100%换股的方式合并。,2012年8月20日优酷土豆两完成合并，设立优酷土豆集团。,谢 谢！,学霸style,财经案例分析大赛,