资本形成与经济发展.ppt

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1、第三章、资本形成与经济发展,在经济落后国家，发展问题的核心就是资本形成。,纳克斯（Nurkse,R.）,主要内容,资本及资本形成 资本形成在经济发展中的重要性 资本形成的国内来源 发展中国家的信贷市场及其发展战略,一、资本及资本形成,资本的概念 何谓“资本形成”,1.1 资本,资本的定义资本的分类物质资本,1.1.1 资本的定义,凡是用于生产、扩大生产能力及提高生产效率的物质及其载体，都是资本,1.1.2 资本的分类,物质资本人力资本金融资本本章先介绍物质资本,1.1.3 物质资本,物质资本是指在一定时间内用来生产其他产品（包括消费品和投资品）的物品一般主要包括机器设备、厂房和其他建筑物、交通

2、运输设施等物质资本代表本期的生产能力，并同其他互补的生产要素一道代表未来的生产能力,1.2 资本形成,什么是资本形成资本形成的本质,1.2.1 什么是资本形成,资本来源于储蓄（国民收入减去消费）储蓄转化为投资，形成一定形式的资本，生产生产能力的过程就是资本形成（Capital formation）,1.2.2 资本形成的本质,“资本形成过程的本质，就是将社会现有的部分资源抽调出来增加资本品存量，以便使将来可消费产品的扩张称为可能”纳克斯,二、资本形成在经济发展中的重要性,先前的理论综述纳克斯的“贫困恶性循环”理论纳尔逊的“低水平均衡陷阱”理论莱宾斯坦的“最小临界努力”理论及其改良缪尔达尔的“循

3、环积累因果关系”理论结论,2.1 先前的理论综述,斯密的理论*哈罗德多马模型*罗斯托的经济起飞条件*相关的实证研究,2.1.1 实证研究结果,麦迪逊（Maddison,A.，1970）考察了19501965年间22个发展中国家的经济增长情况，发现资本对经济增长的贡献率是55，是主要的增长因素纳迪里（Nadiri,M.）等的实证研究也表明在发展中国家TFP对经济增长的贡献要小于发达国家，而资本投入对经济增长的贡献发展中国家要远远大于发达国家资本形成是影响发展中国家经济增长的最重要因素,2.2 纳克斯的“贫困恶性循环”理论,主要观点具体分析政策含义对该理论的批评,2.2.1 主要观点,1953年，

4、纳克斯在不发达国家的资本形成一书中探讨了贫困的根源。他认为发展中国家之所以贫困是因为其经济中存在若干互相联系、互相作用的“恶性循环力量”在作用，其中最主要的就是贫困的恶性循环。他由此得出了著名的结论：“一国穷是因为它穷（A country is poor because it is poor）”.,2.2.2 具体分析,供给方面：人均收入低生活消费比重高，储蓄低资本形成不足生产规模小，生产率低产出低收入低需求方面：人均收入低低消费、低购买力市场需求有限投资引诱不足资本形成不足低生产率低产出低收入供给和需求两方面的贫困恶性循环勾结在一起，形成一个死圈，很难打破,2.2.3 政策含义,资本形成是打

5、破贫困恶性循环的关键，从供给和需求两方面同时作用，进入良性循环*促进资本形成必须大规模增加储蓄，扩大投资，各行业产生相互需求，扩大市场容量*,2.2.4 对该理论的批评,认为储蓄和投资增加就能促进经济增长、打破贫困恶性循环的观点过于乐观和简单（储蓄结构和消费习惯）*即使有了足够的储蓄和资本形成，经济增长还受到其他许多因素的限制*纳克斯将个人储蓄作为储蓄的唯一来源，忽略了企业储蓄和政府储蓄，低估了发展中国家的储蓄能力（实则不小，如中国）*,2.3 纳尔逊的“低水平均衡陷阱”理论,主要观点具体分析政策含义对该理论的批评,2.3.1 主要观点,1956年，纳尔逊（Nelson,R.R.）在不发达国家

6、的一种低水平均衡陷阱理论中提出发展中国家的人口过快增长是阻碍人均收入提高的“陷阱”，必须进行大规模的资本形成，使投资和产出的增长超过人口增长，才能跳出“陷阱”，实现人均收入的大幅提高和经济增长,2.3.2 具体分析,人口增长与人均收入变动的关系经济增长率与人均收入变动的关系低水平均衡陷阱,人口增长与人均收入变动的关系,如第67页图人均收入水平很低，人口增长率低*人均收入提高，人口增长率提高*人均收入到一定水平后，人口增长率稳定下来*,经济增长率与人均收入变动的关系,如第67页图在经济增长初期，人均收入提高，经济增长率提高*到一定水平后，经济增长率开始下降（消费、边际生产力递减）*,低水平均衡陷

7、阱,将两图结合，可以清楚的开出三个变量的关系，第68页图人均收入低于OE时*人均收入超过OE，但低于OF时*E是低水平均衡点（收敛）*越过F点才能跳出陷阱*,2.3.3 政策含义,资本形成不足人均收入低 发展中国家经济贫困越过F点必须靠大规模的投资拉动，以跳出陷阱人口过快增长是经济增长的障碍。必须采取措施控制人口的过快增长,2.3.4 对该理论的批评,与纳克斯的“贫困恶性循环”理论一样，忽视了资本以外的其他因素的作用,2.4 莱宾斯坦的“最小临界努力”理论及其改良,莱宾斯坦的“最小临界努力”理论的主要观点对“最小临界努力”理论的改良,2.4.1“最小临界努力”理论的主要观点,1957年，莱宾斯

8、坦（Leibenstein,H.）提出了“最小临界努力”理论，扩展了“低水平均衡陷阱”理论低水平均衡陷阱的产生是因为经济中存在的“降低收入的力量”大于“提高收入的力量”，使人均收入滑回陷阱摆脱陷阱必须有一个初始阶段的大规模投资，形成一个最小临界努力，使“提高收入的力量”大于“降低收入的力量”，推动经济跳出陷阱,2.4.2 该理论的改良,瑟尔瓦尔提出经济摆脱陷阱不一定需要“最小临界努力”那么大的投资，较小量的投资也可以逐步实现经济的持续增长如图，考虑到时间的因素人均收入完全可以通过棘轮效应（Ratchet effect）在没有大规模投资的情况下，经过一系列的渐进式增长突破OF的限制，实现经济持续

9、增长,图示,2.5 缪尔达尔的“循环积累因果关系”,主要观点具体分析政策含义,2.5.1 主要观点,缪尔达尔（Myrdal,G.K.）在1957年出版的富国与穷国和1968年出版的亚洲的戏剧：一些国家的贫困问题研究中提出发展中国家的贫困问题是经济、政治、文化等因素综合作用、循环积累的结果。他也因此获得1974年的诺贝尔经济学奖,2.5.2 具体分析,分析方法经济发展的循环积累过程发展中国家的分析最重要的因素是资本形成不足和分配不均,分析方法,缪尔达尔反对新古典的静态均衡分析方法，认为应采用制度的、整体的、动态的方法来研究经济发展问题他认为经济发展的过程不是利益和谐的过程，而是利益冲突的过程；不

10、是均衡过程，而是非均衡过程经济发展也不是新古典认为的由单一或少数因素决定的，而是由技术进步、社会、经济、政治、文化、传统等多因素决定的,经济发展的循环积累过程,在经济发展过程中，多种因素是相互联系、相互影响、互为因果的，呈现“循环积累”的发展态势，即一个因素发生变化（初始变化），引发另外的因素发生相应的变化，并强化先前的因素（次级强化），使经济沿原先因素发展的方向发展,发展中国家的分析,人均收入低贫困社会水平低下、营养不良、卫生保健条件差、文化教育落后人口质量下降、劳动力素质低劳动生产率低产出低收入低是一个多因素循环积累的过程,最重要的因素,产生低收入的原因有社会、经济、政治、制度等多方面，但

11、最重要的因素是资本形成不足和收入分配不均,2.5.3 政策含义,通过权力关系、土地关系、教育等方面的改革，使收入平等，增加穷人的消费，提高投资引诱并增加储蓄，促进资本形成，提高生产率和产出水平，提高人均收入这样发展中国家将从低收入的循环积累过程中解脱，进入良性的循环积累的过程*,2.6 结论,这些理论的积累是经济增长停滞、人均收入水平低下是发展中国家贫困的原因，而经济增长停滞、人均收入水平低下的根源在于资本形成不足因此，资本稀缺是经济发展的阻碍或约束条件，而摆脱贫困、实现经济持续增长，必须大量积累资本、大幅提高投资水平,三、资本形成的国内来源,资本来源于储蓄发展中国家的储蓄状况私人储蓄政府储蓄

12、,3.1 资本来源于储蓄,一个国家能够获得的资本总量是国内储蓄和国外储蓄之和。本章先介绍资本的国内来源国内储蓄，资本的国外来源在以后的章节中介绍,3.2 发展中国家的储蓄状况,储蓄率总体上有所上升储蓄率与人均收入水平呈倒U型关系储蓄率在发展中国家内部差异很大,3.2.1 储蓄率总体上有所上升,1965年低收入发展中国家储蓄率平均是19，到1992年上升到27,3.2.2 储蓄率与人均收入水平呈倒U型关系,储蓄率最高的是中等收入国家，其次是高收入国家，最低的是低收入国家,3.2.3 储蓄率在发展中国家内部差异很大,东亚国家储蓄率平均高达35，拉丁美洲国家平均19，撒哈拉以南非洲国家平均只有16%

13、还有一些国家，如布隆迪、乍得、卢旺达等，存在负储蓄（依赖于外援）,3.3 私人储蓄,国内储蓄分为私人储蓄和政府储蓄私人储蓄又分为家庭储蓄和企业储蓄,3.3.1 家庭储蓄,什么是家庭储蓄影响家庭储蓄的因素,什么是家庭储蓄,家庭可支配收入扣除现期消费支出后的余额家庭储蓄可以通过银行或其他金融机构汇集起来，贷给企业或政府，转化为投资,影响家庭储蓄的因素,收入水平*社会分配状况*消费习惯*宗教信仰*年龄结构*经济环境*,3.3.2 企业储蓄,企业储蓄来自企业缴税并支付股息后的利润。除去资本折旧和重置资本（以新换旧），余下的净投资是资本形成的来源发展中国家除少数几个（巴西等）以外，现代企业部门通常较小，

14、因而企业储蓄也较少,3.4 政府储蓄,一般政府储蓄政府强制储蓄,3.4.1 一般政府储蓄,什么是一般政府储蓄1950s-1960s发展中国家通过增加税收扩大政府储蓄的实践,什么是一般政府储蓄,政府收入（主要是税收）减去政府的支出（经常性开支、转移支付等）后就是政府储蓄，可以转化为政府投资,1950s-1960s发展中国家通过增加税收扩大政府储蓄的实践,当时的理由相反的结果和原因,当时的理由,发展中国家收入水平低，私人储蓄率低政府部门的消费倾向小于私人部门，因此增加税收可以将更多的国民收入集中到政府手中，增加储蓄,相反的结果和原因,除日本是成功的以外，没有其他的成功案例，相反税收较低国家经济增长

15、高于高税收国家原因三方面：发展中国家低收入水平限制了税收的提高政府的边际消费倾向可能会高于私人部门*增加税收将改变收入分配格局及储蓄、投资的回报率，改变税基，同时还会“挤出”私人储蓄*,3.4.2 政府强制储蓄,什么是政府强制储蓄价格结构调控制造通货膨胀,什么是政府强制储蓄,政府运用经济政策，强制将一部分可能用于消费的国民收入转化为储蓄常见的强制储蓄手段包括价格结构的调控和制造通货膨胀,价格结构调控,定义效果弊端,什么是价格结构调控,政府通过计划手段随价格结构进行调节和控制，压低生活必需品的价格或抬高非生活必需品如高档消费品的价格，以缩小消费规模，增加储蓄比如中国在1980s以前长期压低食品、

16、日用品、住房、教育、医疗、生活用能源及各种生活服务（理发、洗澡等）的价格,价格结构调控的后果,降低了全社会的消费水平，增加储蓄同时可降低了居民收入（工资），企业利润提高，政府通过征税或收缴利润获得更多的国民收入，可转化为政府储蓄,这一政策的弊端,价格结构的调控人为扭曲了市场价格，降低了资源配置效率*经济增长不健康*人民生活长期得不到改善*,制造通货膨胀,效果副作用,制造通货膨胀的效果,政府可将多发行的货币直接用于投资品的生产，促进资本形成*通胀导致名义收入提高，在累进税制下，政府的税收提高企业成本增加慢于收益增加，利润上升，企业储蓄和政府储蓄上升*,制造通货膨胀的副作用,通货膨胀一旦启动很难自

17、行结束，温和的通货膨胀会演变为恶性通货膨胀扰乱价格信息，降低资源配置效率，导致产业结构失衡改变人们的预期，使人们多消费少储蓄，多投资于保值资产，减少生产性投资，并可能导致资本外流*在汇率固定的开放经济中，通胀将刺激进口，抑制出口，不利于国际收支平衡严重的通胀将破坏货币信用机制，极端的情况下将使人们回复物物交换，增加交易成本*,四、发展中国家的信贷市场及其发展战略,信贷市场的重要性发展中国家的信贷市场发展中国家信贷市场的改革,4.1 信贷市场的重要性,一国的金融市场（包括信贷市场、资本市场等）负责将储蓄转化为投资（直接、间接）。发展中国家的资本市场不完善，信贷市场起着主要的投融资作用。下面以农业

18、和农村为主导的发展中国家的信贷市场为例加以说明,4.2 发展中国家的信贷市场,三种需求两类供给者非正式信贷市场的特点及其原因分析,4.2.1 三种需求,固定资本需求*运营资本需求*消费信贷需求*在农业生产为主的发展中国家，运营资本和消费信贷非常重要*,4.2.2 两类信贷供给者,正式的放贷者非正式的放贷者,正式的放贷者,什么是正式的放贷者正式的放贷者的缺点,什么是正式的放贷者,又称机构放贷者，包括政府政策性银行，商业银行、财务公司等信贷机构，一般实行公司制，有正式的机构和组织,正式的放贷者的缺点,缺乏关于其客户及其活动的私人信息，无法精确的监督客户如何使用贷款*由于存在较高的赖帐率（原因），机

19、构放贷者往往要求贷款抵押，而这成为穷人无法获得正式信贷的障碍（原因）*,非正式的放贷者,哪些是非正式的放贷者非正式放贷者的优势在一些国家，非正式的放贷者超过正式的放贷者,哪些是非正式的放贷者,亲戚、朋友*信贷合作社*关联型放贷者*,非正式放贷者的优势,正式的放贷者不愿接受的抵押物，非正式的放贷者愿意接受（地主对土地）由于关系密切或经常接触，非正式放贷者获得信息及监督的成本大大低于正式的放贷者,在一些国家，非正式的放贷者超过正式的放贷者,1951年，印度的正式放贷只占所有信贷的7.2%1975年，泰国的非正式放贷占所有信贷的90%，到1980s下降到50%在尼日利亚等非洲国家几乎完全靠非正式部门

20、放贷,4.2.3 非正式信贷市场的特点及其原因分析,特点原因分析,非正式信贷市场的特点,分割性*关联性*利率存在巨大的差异*信贷配给*排他性*,原因分析,信息差异（每个人的情况都不一样）*市场分割*利润最大化*,4.3 发展中国家信贷市场的改革,金融深化和自由化（以后章节再介绍）边际创新,边际创新,何为边际创新主要的创新,何为边际创新,承认在以农业和农村为主的发展中国家，非正式放贷比正式放贷更切实实际，也更有效率。在此基础上，进行一些创新，克服这种机制的一些缺陷，使其更为完善,主要的创新,正式的放贷者与非正式的放贷者之间的“垂直”联系正式的放贷者模仿并发展非正式放贷,垂直联系,以垂直联系取代水

21、平替代效果案例,以垂直联系取代水平替代,不再采取传统的非正式与正式放贷人水平替代的方式*而是增加二者的垂直联系正式放贷人向非正式放贷人贷款，如银行向农村信贷合作社、农资经销商、粮食加工商等放贷，后者再增加对合作社成员、农民等的放贷,效果,在非正式放贷者之间制造竞争，使其打破原有的地区和市场分割和限制（规模经济）*有了信贷供给的竞争，农民在借贷时借贷条件有所改善,案例,泰国的“农业生产力计划”泰国土地银行（政策性银行）及商业银行加大对信用合作社的放贷商业银行执行“商人粮食加工厂主”计划，向稻米商人和加工厂主扩大放贷农民的借贷条件改善,正式的放贷者模仿并发展非正式放贷,典型的案例效果业绩,典型的案

22、例,1980s，默罕默德约纳斯（Mohammed Yunus）在孟加拉国建立了格莱明银行（Grameen Bank）它的特点是向一组人依次放贷，一旦小组中一个人赖帐，其他人将不得借贷（类似于我国古代的连坐制度）,效果,小组组成时实行积极的选择性匹配*低成本监督*避免全部赖帐的占优选择*,业绩,还贷率高达97%,本章重要概念,资本及资本形成贫困恶性循环低水平均衡陷阱私人储蓄与政府储蓄强制储蓄正式与非正式放贷者格莱明银行,本章小结,研究资本形成在经济发展中的重要性的几种主要的理论影响私人储蓄的因素政府强制储蓄的效果和弊端发展中国家信贷市场的供给方、需求方及主要特点发展中国家信贷市场主要有哪两种边际创新,