人民币国际化与银行业务.ppt
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1、人民幣國際化與銀行業務,報告人:許振明日期:2012.4.15,Agenda,壹、人民幣國際化一、人民幣區域化之進展 二、人民幣國際化與上海國際金融中心建設三、代表性國家貨幣國際化歷程貳、人民幣國際化對台灣金融業之影響参、人民幣金融商品發展趨勢,壹、人民幣國際化,一、人民幣區域化之進展,(一)1990年代,亞太地區的區域經濟合作斷發展,包含東協加一、加三、加等整合形式續開展。(二)亞洲金融危機和全球金融海嘯的爆發,中國大陸在改革國際貨幣體系及維護區域金融穩定方面發揮了一定的作用,進一步推進中國大陸在亞洲貨幣合作機制中居於有利的地位。(三)2009年12月,清邁倡議多邊化簽署,囊括東協、中、日、
2、韓等國的中央銀行與財政部門,以及香港金融管理局在內的貨幣交換機制。對中國大陸而言,與周邊國家簽署貨幣互換協議後,除了達成穩定區域金融之目的外,更重要的是更進一步強化與周邊國家在貿易結算、貿易融資的關係,為人民幣的跨境結算提供了基礎。,(四)人民幣國際化過程,中國大陸政府一系列的舉措,人民幣成為國際化貨幣,短期持續推動人民幣成為國際貿易的交易媒介。長期則持續發達人民幣債券市場,使人民幣計價的各種金融商品能成為各國主要金融機構的投資工具,並解除資本帳管制。目前中國大陸資本帳管制的結果,使得利率及匯率仍無法全由市場自由決定,也使得人民幣無法達成完全的自由兌換。,(五)人民幣匯率制度及外匯交易自由化,
3、從國際競爭力、經濟成長率、國際貿易量排名、外匯存底和金融海嘯後金融穩定度來看,中國大陸國力確實增強,人民幣確實有邁向國際化的實力。不過,人民幣匯率彈性及外匯交易自由化仍有相當大的調整空間。,(一)主要國際貨幣和金融中心演進的對比,二、人民幣國際化與上海國際金融中心建設,(二)人民幣國際化與上海國際金融中心建設關係,人民幣國際化與上海國際金融中心建設是中國大陸金融改革開放總體戰略中不可或缺的兩大關鍵:一方面人民幣國際化對上海的銀行業、證券業等開放和發展都有積極影響,可為上海國際金融中心建設提供有利的貨幣條件,另一方面上海國際金融中心建設則是人民幣國際化的主要市場平台。,(一)美元取代英鎊成為主要
4、國際貨幣,1.美元由弱到強,第二次世界大戰中的44個同盟國在英國和美國的組織下,於1944年7月,在美國新罕布什爾州的布雷頓森林召開聯合和聯盟國家國際貨幣金融會議。該次會議通過了布雷頓森林協定,確定美元與黃金掛鉤,其他國家貨幣與美元掛鉤。第二次世界大戰結束後,美國以英國承認美元霸權地位為條件,向英國提供巨額貸款,進一步打壓英鎊。與此同時,美國將其主導的國際貨幣基金會做為經濟擴張的工具之,大量輸出資本和商品,造成他國經常性國際收支逆差,使美元在國際範圍內受到極大的歡迎。,三、代表性國家貨幣國際化歷程,2.美元取代英鎊過程中的美國金融戰略,1)善用地緣,設立美元貨幣區域 2)通過美元集團走向世界
5、3)掌握時機,成為核心貨幣4)利用馬歇爾計畫取代英鎊,3.美元的霸主地位給美國帶來了巨大利益,美國在美元實現霸主地位後,從中獲得巨大利益。首先,美國可以不受限制地向全世界舉債。其次,使美國獲得巨額的鑄幣稅。,4.美元國際化的經驗與教訓,1)一國貨幣成為國際貨幣的基本要素是要有強大穩定的經濟實力。2)充分利用貨幣穩定升值的階段,推動貨幣的國際化進程。3)保持國內經濟的穩定和物價穩定是貨幣國際化的內部條件。4)制定適應世界經濟發展的金融國際化戰略。5)國際主要貨幣的轉換過程通常要落後於經濟實力的變化。,(二)日圓國際化的歷程,1.日圓國際化發展受布雷頓森林會議影響,第一階段:布雷頓森林體系崩潰至1
6、954年日圓-美元委員會成立。此階段為日圓國際化的萌芽期。主要表現為:1)修訂外匯法實現日圓經常帳項目可兌換和資本帳項目原則可兌換。2)出口貿易中日圓計價的比率顯著著上升。3)日圓在國際外匯市場交易的比重顯著提升,到1989年國際金融市場每天交易近2兆美元,其中日圓所佔比重為27%。4)世界外匯儲備中日圓所佔比率在1979年超越過英鎊,成為世界第三儲備貨幣。,第二階段:19851997年亞洲金融危機前,日圓國際化進一步推進,但國內金融體系發展的相對落後對日圓國際化形成了一定的制約。主要特點包括:1)積極發展以日圓計價的國際金融市場。2)出口貿易中日圓計價的比率穩步提高,但進口貿易中日圓計價的比
7、率上升緩慢。3)日圓大幅升值,1985年廣場協議後,日圓兌美元開始大幅升值,日圓兌美元的匯率從1984年的237.55升值到1995年的94.07。3)儲蓄貨幣的地位進一步增強,1995年日圓在全球外匯儲蓄中佔比為6.78%,而同期英鎊佔比為2.12%。,第三階段:1997年亞洲金融危機後至今,日圓國際化一直處於調整階段,因為經濟衰退及失落二十年,日圓國際化地位出現倒退。主要表現為:1)國際金融市場上日圓的交易出現萎縮。2)出口貿易中日圓計價比率下降,進口貿易中日圓計價比率逐漸上升。3)日圓匯率出現有升有降的雙向調整,不再只升不降的單邊趨勢。4)日圓作為儲備貨幣的地位下降,2008年全球外匯儲
8、備中日圓所佔比例降至3.23%。,2.日圓國際化中市場和政府的作用,日本為謀求更高的國際經濟政治影響力,大力推動日圓國際化,制定一系列法規和相關配套措施。,20世紀80年代後期,日本經濟泡沫破滅後陷入長期衰退,日圓國際化有所倒退,但日本政府繼續堅持日圓國際化策略,進一步將日圓推向國際。,(三)亞洲區域性的國際貨幣環境,隨著亞洲地區經濟快速發展,與美國貿易市場和資本市場的關係也越來越緊密:首先,貿易依賴程度逐步加強。長期以來美國為亞洲各國重要出口的對象;第二,美元化程度日益加深。因東亞國家主要出口到美國,故普遍是以美元作為主要計價貨幣,並盯住美元或參考一籃子貨幣匯率制度。第三透過貿易順差累積大量
9、的外匯存底,再投資在美國證券市場及國債市場,通過輸出美元,美國獲得大量的鑄幣稅收益,而東亞地區就成為和美國全球主要戰略伙伴。,(四)人民幣國際化的策略分析,1.維護區域內經濟穩定發展應成為人民幣國際化的戰略目標。2.亞洲區域合作是人民幣國際化戰略的重要步驟。3.重構國際貨幣體系是人民幣國際化戰略最終目標。4.美元、日圓國際化經驗,人民幣邁向國際化短期以區域化及貿易結算貨幣為主要目標;國際化尚有一段路要走。,貳、人民幣國際化對台灣金融業之影響,一、兩岸經貿往來密切,我國OBU辦理人民幣業務情況OBU辦人民幣業務:因應大陸台商辦跨境貿人民幣結算需要,提升台商資調之性,開放OBU及海外分申請辦人民幣
10、業務。至今(2012)1月31日止,全體62家OBU中,經核准辦人民幣業務者有38家,其中34家已開辦,人民幣存款餘額66.01億人民幣。OBU辦理兩岸匯款:OBU今1月辦岸匯款合計195.28億美元,較20116月(開放前間接匯款)增加191.81億美元或55倍。融機構辦人民幣現鈔買賣業務:自20086月30日開辦至今(2012)3月1日止,人民幣現鈔買賣之額分別計達185.74億及204.30億人民幣。在人民幣現鈔供應與回方面,由台灣銀及兆豐銀,透過其香港分與中國人民銀授權之中國銀香港子,直接辦人民幣現鈔供應與回事宜。,台資銀香港分辦理人民幣業務:至今3月已有18家台資銀香港分核准報備與中
11、國銀(香港)簽署協議,並已全開辦人民幣業務。大銀卡在台灣刷卡消費:20098月開放,至今3月1日止,銀卡在台簽帳及提現總額達新台幣845億元,平均每筆交額為11,246元。但大陸是台灣最大出口國,台商有豐沛的人民幣現金部位,這些錢如果能引導回台灣,有些業務如亞泥發行人民幣點心債,就可以拿回台灣做,若兩岸貨幣清算協議順利簽訂,DBU亦可辦理人民幣業務,屆時相關業務及金融商品的開發設計與成長勢必加速。,國際金融業務分行(OBU)概況 家數及資產總額,資金運用及來源分析 101年2月底,全體OBU資金運用以放款為最多,占資產總額之39.5%;資金來源則以金融機構存/拆放及聯行往來為主,占負債及總行權
12、益總額之61.7%。整體資金運用及來源狀況詳如下表:,資金運用及來源地區分布情形 全體OBU之資金運用及來源地區均以亞洲為主。各地區分布情形詳如下表:,放款 全體OBU 2月底外幣放款餘額為608.45億美元,其組成如下:,外匯交易量 101年2月份全體OBU外匯交易量為264.74億美元,詳如下表:,出進口業務量 2月份全體OBU出口業務量為340.69億美元,進口業務量為314.46億美元。衍生性金融商品業務量 全體OBU 2月份衍生性金融商品業務量計329.44億美元,以選擇權198.35億美元居冠。各類商品業務量詳如下表:,二、人民幣國際化對台灣之影響,5/9,人民幣經濟圈擴大,衍生相
13、關投融資及財富管理商機將人民幣視為類似美元的一種外匯幣別建立兩岸貨幣清算機制發展兩岸特色金融兩岸金融往來更便利,人民幣資產與負債增加人民幣可望成為兩岸經貿結算貨幣國人貿易結算、匯兌及投資組合更具彈性,三、運用人民幣國際化創造台灣金融業商機,未來DBU開辦人民幣業務後,由國銀總行與中國銀行簽定人民幣業務清算及結算協議直接進行境外人民幣清算,無須透過國銀香港分行。簽訂兩岸貨幣清算協定後,台灣應順勢發展人民幣離岸之機制,國銀與中國銀行簽定人民幣業務清算及結算協議直接在台北進行人民幣清算。,目前海外分行及OBU人民幣業務已開放,但DBU業務只有 人民幣現鈔業務,不符合需求目前人民幣國際化進程已達投資貨
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