经济效益评价的基本方法工程经济.ppt
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1、第3章 经济效益评价的基本方法,3.1 经济效益评价的基本原理,3.1.1 经济效益:是指经济实践活动中取得的有用成果与劳动耗费之比,或产出的经济成果与投入的资源总量(包括人力、物力、财力等资源)之比。经济效益=有用成果/劳动消耗 经济效益=有用成果劳动消耗 劳动消耗是指在生产过程中消耗(直接、间接)的活劳动和物化劳动。活劳动消耗是指人消耗一定的时间和精力;物化劳动消耗则一方面包括原材料、燃料、动力、辅助材料的消耗:另一方面还包括厂房、机器设备、技术装备磨损折旧等。,为什么要用两个指标?,如:某企业企业采用一项技术革新方案后,一年可节约费用100万元,而技术革新的前期调研费、设计费及实施中的设
2、备费、人员费等折算为每年40万元,则:经济效益=有用成果劳动消耗=10040=60万元 经济效益=有用成果/劳动消耗=100/40=2.5 倍,3.1.2 经济效益评价指标体系3.1.3 经济效益的评价原则,1 技术与经济相结合的原则 工程经济学就是研究技术与经济怎样相互促进,协调发展。所以在评价工程项目或技术方案时,应遵循技术与经济相结合的原则。即要技术先进,又要经济可行。如:某制药厂投资13.5亿元引进的最现代化的维生素C生产技术,最终因无法正常生产而使该厂背上30多亿元的债务包袱。,2 定性分析与定量分析相结合的原则3 财务分析与国民经济分析相结合的原则 财务分析是从投资主体的角度考察项
3、目给投资者带来经济效益的分析方法 国民经济分析则从国家的角度考察项目的效益和费用的分析计算(如出口退税、房产调控政策)。4、可比性原则 满足需要上的可比性;产量可比(煤炭、天然气 合成氨)质量可比(空运、陆运 费用),(2)消耗费用的可比性;(3)时间的可比性;计算期相同,不的方案应以相同的计算期作为比较的基础,不能一个长,一个短。考虑货币的时间价值:进行等价值计算。考虑整体效益:不同的项目或方案在投入财力、物力、人力及发挥经济效益的时间不同,比较时应考虑这些对社会、环境、资源及本企业的总体影响。(4)价格的可比性(时间空间对价格的影响)。,3.2 经济效益评价中涉及到的主要经济要素,投资 指
4、用于项目建设或实现技术方案的全部一次性费用的总和。工程建设项目的投资一般由以下的费用构成:投资形成固定资产、无形资产、递延资产(开办费)和流动资产。,土地使用费与项目建设有关的其它费用与企业未来生产经营有关的费用,流动负债,工程项目总投资,1.建筑安装工程费,直接费间接费利润税金,设备运杂费,3.工程建设其它费用,进口设备抵岸价,(工程造价)固定资产总投资,2.设备及工器具购置费,4.预备费,基本预备费调整(涨价)预备费,5.固定资产投资方向调节税,6.建设期贷款利息,流动资金,国产设备出厂价(带备件),设备原价,流动资产,静态投资,动态投资,2 流动资金 属于流动资产,指生产性或服务性项目,
5、建成后为了投入生产或营运而用于购买原材料、燃料、支付工人工资等所需要的资金。,流动资产,现金银行存款,应收账款预付贷款待摊费用,原料及主要材料辅助材料燃料包装物低值易耗品在产品外购产品产成品等,流动资金,流动负债,货币资金,应收及预付款项,存货,应付账款短期借款,3 成本 对于生产性项目,成本是指花费在产品生产和销售过程中的各项费用的总和。(1)经营成本(付现成本)(2)沉没成本(3)机会成本,4 折旧费 折旧费是固定资产在使用过程中,由于损耗形成的那部分逐渐折减的价值,将这部分减损的价值逐步转移到产品中去,并从产品的销售收入中回收的过程叫折旧。(1)平均年限法,例3.1:某机械设备的资产原值
6、为12000元,折旧年限为5年,残值为500元,求按平均年限法的年折旧额。,解:,(2)工作量法 一种是按行驶里程计算折旧费,如汽车。一种是按工作小时计算折旧费,如一些大型设备。(3)双倍余额递减法:按固定资产账面净值和固定折旧率计算的方法,是快速折旧法的一种,其年折旧率是平均年限法的2倍,并在计算折旧率时不考虑预计净残值率r。,D=固定资产净值年折旧率,最后两年折旧额=,特点:年折旧率除最后两年外其余均相同,折旧额均不同。,例3.2 用双倍余额折旧法计算3.1的设备年折旧额。解:年折旧率2100540第1年折旧:12000404800第2年折旧:(12000-4800)4028800第3年折
7、旧:(12000-4800-2880)401728最后两年折旧:(12000-4800-2880-1728-500)21046,5 利润 生产性或盈利性项目的销售收入(或营业收入)扣除成本、税金及其它费用支出额后的纯收益。6 税金 税金是国家凭借政治权力,按法律规定对经济单位和个人无偿征收的货币量。如:增值税、消费税、营业税、印花税等等。,3.3 经济效益的静态与动态评价指标,3.3.1 静态评价指标1 投资回收期Tp 从项目投建之日起,用项目各年的净收入将全部投资收回所需的期限。,式中:K 投资总额;Bt 第t年的收入;Ct 第t年的支出;Tp 投资回收期。若投资项目每年的净收入相等:Tp=
8、K/NB+Tk式中:NB 年净收入;Tk 项目建设期。,用投资回收期评价投资项目时,根据历史数据和投资者主观意愿确定基准投资回收期为Tb,判别准则为:若Tp Tb,则项目可以接受;若Tp Tb,则项目应拒绝。,年份,例3.5:某投资项目的投资及年净收入如下表所示,求投资回收期。,该项目投资回收期为8年。,静态投资回收期优缺点,缺点:(1)没有反映资金的时间价值;(2)舍弃回收期以后的收入与支出数据,故不能全面反映项目在寿命期内的真实效益。优点:(1)概念清晰、简单易用;(2)该指标在一定程度上反映项目的经济性,而且反映项目的风险大小。,2 投资收益率R 指项目在正常生产年份的净收益或年平均净收
9、益与投资总额的比值。R=NB/K(NB 为正常年份净收入)投资收益率指标未考虑资金的时间价值,一般仅用于项目初步研究阶段。设基准投资收益率为Rb,判别准则为:若RRb,则项目可以接受;若RRb,则项目予以拒绝。,例3.6:某项目经济数据如上表所示,假定全部投资中没有借款,现已知基准投资收益率Rb15,用投资收益率指标判断项目取舍。解:由上表数据可得:R1507500.2=20%由于 R Rb=15,故项目可以接受,3.3.2 动态动态评价 1 净现值(NPV)项目的经济寿命周期内,根据某一规定的基准折现率,将各期的净现金流量折算为基准期(0)的现值,然后求其代数和。,式中:NPV 项目的净现值
10、;CIt 第t期的净现金流入量;COt 第t期的净现金流出量;i 0 基准折现率;对于单个方案,NPV0,方案可行;NPV0,方案不可行。多方案比选时,净现值越大的方案相对越优。,例3.7:某项目的各年现金流量如下表所示,试用净现值指标判断项目的经济性(i 0=10)。,年份,解:计算各年净现值:NPV 20500(P/F,10%,1)100(P/F,10%,2)+150(P/F,10%,3)+=469.94 万元,NPV0,项目在经济效果上可以接受。,净现值指标用于多方案比较时,未考虑各方案投资额的大小,为了考察资金的利用效率,人们通常用净现值指数(NPVI)作为净现值的辅助指标。NPVI=
11、NPV/Kp式中:Kp 项目总投资现值。与NPV有关的两个问题:,(1)NPV对i的敏感性问题 下表中列出了某项目净现值随i的变化关系,净现值函数(NPV与i之间的关系),净现值函数有如下特征:净现值随i 的增大而减小;临界折现率i*(本例中i*22),i i*,NPV0;i i*,NPV0。,净现值对折现率i的敏感性问题是指:当i从某一值变为另一值时,若按净现值最大的原则选方案,可能出现前后结论相悖的情况。如表3.6。,(2)净现值指标用于确定最佳投资规模 最佳投资规模也就是使企业获得最大净现值的投资规模。设:Kp 项目投资现值;净现值:NPV=NBpKp NBp可以看成是Kp的函数,要使企
12、业获得的NPV最大,须满足:d NPV/d Kp=d NBp/d Kp1=0 d NBp=d Kp,2、净年值(NAV)将NPV等值换算为等额年3、费用现值PC与费用年值AC 在多方案比较时,如果各方案产出价值相同,或者各方案能够满足同样需要但其产出效益难以用价值形态计量时(环保、国防)。费用现值表达式:费用年值表达式:AC=PC(A/P,i0,n),例3.8:某项目有3个采暖方案A,B,C,均能满足同样的需要。其费用如下表所示,在基准折现率i010 的情况下,试用费用现值和费用年值优选方案。,各方案的费用现值:PCA=200万元+60(P/A,10,10)万元568.64 万元 PCB=24
13、0万元+50(P/A,10,10)万元547.2 万元 PCC=300万元+35(P/A,10,10)万元515.04 万元各方案的费用年值:ACA=200(A/P,10,10)万元+60万元92.55 万元 ACB=240(A/P,10,10)万元+50万元89.06 万元 ACC=300(A/P,10,10)万元+35万元83.82 万元,结论:方案C最优。,4、内部收益率(IRR)内部收益率(internal rate of return),就是净现值为零时的折现率。是经济评价指标中,最重要的评价指标之一。,在例3中,该项目的内部收益率为22。,IRR的计算?,净现值NPV的计算是:先给
14、定基准收益率i0,i0越大,所得净现值越小,反之亦然,IRR意即:即便i0达到IRR时,该投资仍然不会负盈利。若IRR i 0,则项目在经济效果上可以接受;IRR i 0,则项目在经济效果上不可接受。,IRR的理解,“试算内插法”求IRR的近似解:,NPV,NPV(im),im,NPV(in),A,in,B,IRR,计算公式为:为控制误差,i m与i n之差一般不应超过0.05。,例3.9 某项目净现金流量如下表所示。当基准折现率i。=12时,试用内部收益率指标判断该项目在经济效果上是否可 以接受。,年 末,解:设i 110,i 215,分别行算其净现值:NPV1100+20(P/F,10,1
15、)+30(P/F,10,2)+20(P/F,10,3)+40(P/F,10,4)+40(P/F,10,5)=10.16万元NPV2=4.02万元再用内插法算内部收益率IRR:IRR105 10.16/(10.16+4.02)=13.5%13.5%12%项目可以接受,IRR的经济涵义:在项目寿命期内,项目始终处于“偿付”投资的状况,而在寿命结束时,投资恰好被完全收回。如表3.9,5、外部收益率(ERR)(external rate of return)对IRR的计算,隐含着一个基本假定:即项目寿命期内所获得的净收益全部用于再投资,再投资的收益率等于项目的内部收益率。式中:Kt 第t年的净投资;N
16、Bt 第t年的净收益。上式两端同乘以(1+IRR)n,得:,即:上式意味着每年的净收益以IRR再投资,到n年末的终值与历年投资按IRR折算到n年末的终值和相等。,外部收益率(ERR):假定项目寿命期内所获得的净收益全部用于再投资,但再投资的收益率等于基准折现率。判断准则是:若 ERR i 0,则项目可以接受;ERR i 0,则项目不可接受。,例3.12 某重型机械公司为一项工程提供一套大型设备,重 型机械公司承接该项目各年的净现金流量如表3.13所示:基 准折现率i 0=10。试用收益率指标评价该项目是否可行。,解:该项目是一个非常规项目,其IRR方程有两个解 i 110.2,i 247.3%
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