生产矿山采矿权评估中常见的.ppt

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1、生产矿山采矿权评估中常见的问题及处理,1.讨论内容为操作中常见的具体问题2.不涉及价款评估3.对准则已经确定的计算模型、折现率的内涵等争议不讨论,评估目的与价值类型 评估目的与对应的经济模型 评估方法的选择 资源储量 生产工艺调查与评估的关系 财务报表解读及主要财务参数的选取 实例说明 具体评估过程中的其它问题,本次讨论的内容分为以下几个部分,评估目的与价值类型,常见的评估目的类型：工商登记注册使用的采矿权价值评估；采矿权转让（受让）价值评估，包括公司整体股权转让和部分股东权转让；采矿权抵押贷款的评估（融资）；采矿权拍卖价值评估；司法涉案采矿权价值评估等,公开市场价值与非公开市场价值,对公开市

2、场价值的理解：接近于可变现价值矿权的可变现与否难于判断采矿权作为一项资产具备非常强的综合、地域性、法规限制性，其变现是非常困难的 实际成交价格与评估结果出入很大一般不宜标明评估结果为公开市场价值,一般二级市场价值类型,投资价值（侧重于具体投资内容及方向，对评估开发模型有一定限制）交易价值（相对最佳开发模型）质押价值（侧重与风险控制，要考虑质押权行使的风险）,评估目的与对应的经济模型,经济模型 从项目分析角度讨论具体矿权的开发问题可以从三个方面理解：开采规模、产品方案和销售方案,开 采 规 模,1采矿许可证载明的生产能力2安全生产许可证上载明的生产能力3经批准的生产能力核定报告书所核定的生产能力

3、4企业连续几年生产财务报表所反映的实际生产能力5采矿权人已经进行可研以上准备工作的扩大生产规模能力6特定矿种的法规限定生产能力文件7企业管理及经营变动情况,一般投资价值及交易价值评估时生产能力的选取,采矿许可证生产能力小于核定生产能力，也小于实际生产能力 个别在服役期末的矿井也会有核定生产能力小于采矿许可证生产能力 非煤矿山，几乎都是实际生产能力远大于采矿许可证生产能力,评估确定生产能力的原则,侧重于生产能力核定数据，生产能力核定报告可信度高于设计说明书生产的稳定性以及与生产能力核定报告的吻合情况注意生产能力核定数据的稳定性 注重生产能力与固定资产的匹配性非煤矿山在生产较为稳定的情况下采用实际

4、生产能力,特定目的投资价值评估以及采矿权抵押评估时的能力选择,要征询委托方及其交易对方（通过委托方）的意见，考虑双方对采矿权未来的经营方案，按照最可能的实施方案作为评估参数选择主要依据。采矿权抵押的价值评估除了上述因素以外，还应注意，在没有抵押权人认可的情况下，不能考虑扩大生产能力。因为贷款的可能就是为生产持续而进行融资，说明风险较大，从谨慎性原则出发，应当按照已经形成的生产能力评估。但是对于抵押权人明知的，为扩大生产规模而进行的融资行为，可以按照拟扩建的生产规模来评估,在选取生产能力参数时，除上述因素外，对政策法规性限制的矿种（钨锡锑等）应当按照其生产能力配额的规模进行评估。,在进行生产能力

5、分析应注意的问题,有的企业因为领导人临近换届等因素，会突击进行一些非正常的开采活动，其生产能力没有持续性，此时就不能依据近年的实际生产能力进行评估。因资金等问题使得各个系统能力不配套而造成的生产能力下降，此时，只需要少量的投资就可能使生产能力有较大的提高，那么在评估中就要分析后确定以较高的生产能力进行评估，但同时要增加固定资产投资项目。对于因意外事故造成的生产能力下降，应当分析其正常生产能力。,产品方案,通常情况下，在评估目的对应的经济行为上无特定的价值实现形式要求。那么其评估经济模型应当是通常所理解的、目前技术经济条件下容易实现、投资人易于接受的、市场选择性具有优势的开发形式（产品方案及其市

6、场定位）。,煤矿等能源矿山来说，一般为原煤开采与销售 有色金属矿和黑色金属矿来说是采选联合企业，以销售金属精矿粉为合理开发形式 非金属矿一般是非金属矿原矿或简单加工产品（一般应限于粉碎分级产品）,对特定的化工类矿产，由于其产品市场选择性地位因素，可以为初加工工业产品（如天然碱采用水采时卤水的运输销售困难，而且没有后向选择性高的市场，可以纯碱计算最终产品）贵金属矿则既可以按精矿分计算，也可以以粗金属产品计算，前提是冶炼工艺投资相对要较小，如果某些金矿采用浮选+浮选精矿冶炼的采选业联合企业，原则上应当计算至浮选为止。但对于全泥氰化矿山则不能按载金碳计算。,原因：加工工艺越长，其投资风险越大，现有的

7、评估模型计算的评估价值的涵义理解分歧越大。理论上讲，加工工艺线路越长，评估计算结果会越高，对采矿权以外的因素价值遗漏越大。,销 售 方 案,一般以产品方案对应的正常销售方案评估即可。对于产品在不同市场中销售价格差异较大的则应当考虑实际经济行为的目的。,评估方法的选择,采矿权只能以收益途径评估，不可能用成本途经评估收入权益法不宜使用折现现金流量风险系数调整法 用于探矿权评估,收入权益法不宜使用的原因,采矿权的价值和销售收入并不成比例 采矿权价值评估的对象是采矿权所带来的超额收益 不是所有的矿产品利润都和销售价格成正比，取值范围很窄的系数难以调整各矿山超额收益占销售收入比例的差异,折现现金流量法、

8、折现剩余现金流、剩余利润法 可操作性对比,折现剩余现金流表达式：方法的具体计算模型应该不难理解，在此不再赘述。该方法矿产开发的合理报酬Ip会因投资主体的不同，时间的不同的有不同的要求，固定资产的计价标准对报酬率影响也较大，报酬率的量化和计算尚无统一认识，较难进行。,折现现金流量法、折现剩余现金流、剩余利润法 可操作性对比,剩余利润法表达为：E和Ei的计算会因基数不同、经济模型不同而有很大差别。对生产矿山，往往固定资产的形成期距离评估基准日较远，以往财务报表以实际帐面价值核算，与评估基准日公允价值相差较大，此时因为折旧费的不同净利润会有很大不同，投资要求得回报也因计算基础不同难以量化。由于该参数

9、选取方法尚无一致意见，使用较为困难。,折现现金流量法、折现剩余现金流、剩余利润法 可操作性对比,折现现金流法表达式为：该方法中所有为开发而投入的现金除采矿权本身的支出（帐面价值）外均作为现金流出项，贴现率则实现了投资资金回报的要求，所有权人的收益作为现金流出项已经扣除，贴现的结果就成为采矿权所能够带来的超额现金流量的现值。其现金流计算较为完全，而且，固定资产的价值在流出项和流入项都有反映，如果固定资产计量偏低，则其折旧流入也偏低，同时所得税流出增加，对评估结果有一定的抵消作用，反之亦然。,评估用资源储量,储量动态性1）、随着开采工程的进行，见矿工程揭露的数据与原地质报告出入较大，形成储量估算基

10、础变化；2）、虽然工程揭露的工程数据与原地质报告出入不大，但因工程密度增加，使得勘探网度增加，改变了资源储量的类型，相对于设计资料对资源量的可信度折算，使得可采储量变化；3）、储量消耗与生产勘探工程使得原地质报告所依据的原始数据大量增加，可能改变储量数据。,一般处理办法,按照评估准则字面理解，评估储量应为：原保有储量+生产勘探增加的储量-核销的储量但实际操作较为困难，经常见到的处理办法是，在没有生产勘查报告时，不考虑储量变化情况，直接用原可采储量减去开采消耗可采储量，但该做法违背了客观性原则,一般处理办法,最好的处理办法当然是要求委托方提供重新核实的资源储量报告，然后根据原设计方案对照资源储量

11、块断，计算可采储量。但是，通常情况下，委托方往往没有給予时间上的条件来实施这样的处理办法，需要评估机构来找出合理的处理办法。,一般处理办法,适当牺牲合规性要求，来保障客观性的要求。同时，在报告的有关披露中必须充分披露有关情况及评估机构的处理办法。对相应块段的资源储量按照原估算原则来处理。同时按原原则计算可采储量 对煤矿来说，相对比较合理的处理办法是，根据矿山检测测量资料，对应相应的块段，减去去采空范围相应可采储量作为评估可采储量。,评估利用可采储量与评估范围,对任何评估报告都首先要解决评估范围的问题可采储量是评估范围的一个重要内容，也是核心内容之一考虑评估可采储量范围时要考虑法律法规的规定,矿

12、产资源开采登记管理办法 中的概念,在采矿许可证上载明的，在确定的时间内，对一个确定的三维空间内，对确定的资源进行开采的权利。该权利指向的对象就是指在确定的三维空间内的矿产资源。真正能给权利人带来经济利益的应当是根据采矿许可证所确指的资源储量中的可采部分。采矿权的评估的范围就应当是在确指的三维空间内的可采储量的开采利用权。实际操作中要注意发证机关的管理办法,采矿权的类型,1）、有偿出让形成的采矿权；2）、探矿权人自己出资查明的矿产地，优先取得的采矿权；3）、尚未有偿化的采矿权。,有偿出让形成的采矿权,一种是已经将所有采矿权范围内的资源储量的可采部分的采矿权价款进行了处置；另一种情况是仅对采矿权证

13、范围内的部分可采储量处置了价款。,按照指南的规定，则评估范围会出现与法律法规不一致,1）对原来仅处置了30年服务期采矿权价款，而矿山实际服务期超过30年的出让后采矿权因转让等行为而进行的评估。如果仅仅按照评估指南的规定，评估计算的服务年限为采矿许可证的剩余年限，而不考虑此前的矿山实际生产动用情况，则会出现漏评和重评现象（在此，暂且不讨论因建设规模为中型以下的矿山的发证年限与评估服务年限不一致的问题）。,按照指南的规定，则评估范围会出现与法律法规不一致,2）.第二种情况，对于探矿权人自己出资查明的矿产地，优先取得的采矿权。则有可能采矿许可证最长只能发放30年，若在二次评估时只评估采矿许可证的剩余

14、服务年限，则会出现严重的漏评。有些出让的采矿权，实际计算的可采储量未受30年服务期限制，其性质与上述情况相近,对可采储量的分析处理办法,对于第一种情况，我的看法是：从产权界定出发，评估范围应当与采矿权人受让的范围相一致，评估的可采储量应当为采矿权人已经有偿受让的可采范围内剩余可采储量。该剩余可采储量如果可能的话，应当重新核查，并估算在原受让时评估动用的可采储量相应的空间范围内在评估基准日的可采储量，并以此可采储量为评估范围。如果不能重新核实，拟或无法确定原受让时评估动用的可采储量相应的空间范围，则应当从数字上扣除其动用可采储量，其剩余部分作为评估的范围。,对可采储量的分析处理办法,对于第二种情

15、况，则应当不受采矿权发证年限的限制，评估其范围的全部保有可采储量。对第三种情况，应当为价款评估应解决的问题，在此不讨论,确定采矿权评估可采储量范围的原则,合法原则。即矿业权评估的范围不能超过法律法规明确限定的范围。但在此还应当强调，对法律需要理解条文的准确内涵。产权原则。即从物权这一概念出发，准确把握物权的占有权、处分权、使用权、受益权的概念，把握投资风险与收益的承担者一致的原则。评估目的与对应的经济行为一致的原则。评估价值类型受评估目的影响，而评估目的又由所对应的经济行为决定。准确把握经济行为所对应的实体对象，对评估范围的确定又极大意义。对于应委托人要求所作的评估报告超出了合法性范围的，则一

16、定要在评估报告有关问题的披露中重点说明。,生产工艺调查与评估的关系,采矿权价值实现的方式。折现现金流评估的基本前提是现金流能够持续产生。现金流的产生必须以生产工艺合理、能够实现为前提。作为一个胜任的评估师应当熟悉具体矿山的生产工艺。由于具体矿山的个体差异性，以及评估师实践的局限性，不可能要求评估师对生产矿山的每一种类型、每一个工艺都熟悉的了解,生产工艺调查与评估的关系,评估师在进行具体项目评估时应尽可能充分地调查了解矿山生产的工艺环节，具体的生产成本核算办法等。以理解成本费用的归集办法，分析预测生产成本现状和趋势，理解生产技术指标，以保证生产技术指标参数选择的合理性。评估本身是评估师再学习的过

17、程。,生产工艺调查与评估的关系,调查了解生产工艺是解读财务报表的基础，熟悉了具体的生产工艺，对资本化现金流出和费用化现金流出才能进行合理的评述，进而对其合理与否作出自己的判断，并在评估时作出相应的调整。合格的评估师，最少应当做到对评估过的矿山能够说清楚主要的开采及加工工艺。调查矿山生产技术部门、成本会计、劳动人事等部门，多了解企业生产管理、成本控制与核算、劳动人事社会保险等影响成本环节。,财务报表解读及主要财务参数的选取（财务报表的范围）,1、资产负债表；2、损益表；3、现金流量表；4、主营业务表；5、生产成本及制造费用表；6、期间费用明细表；7、固定资产折旧明细。,财务报表解读及主要财务参数

18、的选取（财务报表解读应关注的内容）,1、资产负债表反映的固定资产规模是否稳定；2、主要产品生产量是否稳定；3、主要成本项目总额、单位成本是否稳定；4、主要成本项目异常变动的说明；5、现金流量表中的有关数字与资产负债表、损益表的主要项目钩稽关系是否一致。,上述项目中，前三项比较容易的从数字对比可以看出差别，第四项是指财务报表编制说明中对有关会计政策变更、非正常项目变动的说明。第五项数字对比主要防止一些明显的财务报表作假现象，一般来说，现金流量表的编制与调整是最困难的，比较明显的作假行为可以及早地从上述分析中发现。对采矿权评估来说，在阅读报表编制说明时，还需要了解生产技术因素对财务报表的影响，因此

19、除了和财务部门沟通外，还要向生产技术部门了解生产管理状况，了解生产管理、技术管理对成本的影响。还要向营销部门了解产品销售模式、客户结构等因素，分析售价影响因素。有时还需要了解劳动人事政策及工资制度。,财务报表解读及主要财务参数的选取（解读财务报表了解的内容）,1、生产成本的管理及控制办法；2、劳动工资核算办法；3、主要生产系统的运营情况；4、非经常项目的变动原因；5、会计政策的变化；,具体选择评估参数应注意的事项（固定资产投资）,财务资料都包含了固定资产的详细内容（各车间、工段占用数；原值、累计折旧等）。如果是改扩建矿山的话，一般都有设计资料，利用企业财务资料和设计资料是可以比较容易选定该项参

20、数的。并不是所有的资产都是生产所必需的。对井巷工程，需要了解具体账面项目，开采生产现状，了解期单项工程的现状，分析评述其在以后生产中的有用与否，剔除其无法发挥作用的固定资产项目。,具体选择评估参数应注意的事项（固定资产投资）,实际固定资产与合理固定资产投资的关系。实际固定资产投资与原设计数据有较大出入 采矿权的现金流法评估是建立在生产能够持续的前提下来进行的，对生产矿山来说，就是以固定资产的现状为基础来实现的。在评估时不能脱离生产系统的现实，来模拟一个生产系统来进行评估计算。无论是采矿权人，还是交易对象，都不可能废弃已经形成的生产系统，重新建设一个生产系统来组织生产活动。,具体选择评估参数应注

21、意的事项（固定资产投资）,剔除的对象应当是可以单独计算其价值，可以处理的的资产，剔除的资产价值不依赖于开采加工活动单独可以实现其价值。不能以某一地区单位生产能力固定资产投资来代替实际存在的，继续使用的固定资产采矿权评估所引用的固定资产投资，应当与固定资产评估相结合,具体选择评估参数应注意的事项（生产成本）,各项生产成本参数在分析财务报表后的选取应当较为容易，此时需要注意的是成本应当与产品销售价格分析相结合。如果以算术平均数确定销售价格，那么生产成本是否也应当按照平均数来确定？直接平均可能不甚合理，但应当分析成本趋势与销售价格趋势的关系，在评估报告中对取值的理由作出说明。,生产矿山采矿权评估实例

22、分析,一、评估目的：XXXX有限责任公司XX煤矿采矿权价值，为XXXX有限责任公司投资合作确定采矿权价值提供参考意见。合作的具体内容为煤化工项目二、地质工作概况省煤炭地质勘察研究院受采矿权人委托，于2008年编制了核实报告。截止2007 年12 月31 日，全矿区2-1 煤层查明资源储量（111b）+（122b）+（333）类7014.53 万吨，2-3 煤层查明资源储量（111b）+（122b）+（333）类4518.96 万吨，（2-3 煤是高硫煤单列计算）,生产矿山采矿权评估实例分析,XXXX有限责任公司XX煤矿1970年2月开始扩建，设计扩建能力为年产60万吨，1975年10月1日建成

23、投产，1978年达产，1985年创89万吨。1989年8月进行二次改扩建方案，由年产60万吨扩建到年产120万吨，1996年10月竣工验收投产，2004年达产。,生产矿山采矿权评估实例分析,根据探矿权采矿权评估管理办法和矿业权评估指南及采矿权的特点，2008 年3 月XX煤矿提交了河南省义马煤田XX煤矿煤炭资源储量核实报告，该储量核实报告已经于2008年5月13日经国土资源部评审中心评审，并在国土资源部备案；XX煤矿近三年生产情况稳定、财务资料基本齐全、可靠，具有独立的获利能力，其未来的收益及承担的风险能用货币计量；XX煤矿已经通过河南省煤炭工业局组织实施的生产能力核定，具备安全生产条件等。评

24、估机构审查认为，河南省新安煤田XX煤矿资源储量核实报告核查的范围与评估范围完全一致，不重不漏，资源储量估算符合煤、泥炭地质勘查规范要求，估算结果可靠，可以作为评估依据。该评估项目具备现金流量法评估的条件，评估采用现金流量法。,生产矿山采矿权评估实例分析,根据XXXX有限责任公司XX煤矿采矿许可证，该矿开采深度为-550米至340米标高，该煤矿采用地下开采的方式。当前生产的是二1煤层，煤层倾角较缓。二1煤层生产系统已经完善。二1煤二3煤层距很近，可以利用二1煤运输系统统一开采。二3煤层,生产矿山采矿权评估实例分析,产品方案该区煤质主要为长焰煤，适宜作化工用煤或电力煤，以往主要作电力煤销售。在确定

25、产品方案是我们重点了解了以往销售情况，以及本次评估针对的具体经济应为合作煤化工项目，以该矿原煤为化工项目原料。根据本次评估目的，原煤拟作为化工原料用煤。据此，本次评估的产品方案为原煤（化工）。,生产矿山采矿权评估实例分析,资源储量核实报告批准的保有资源储量：2-1 煤层查明资源储量（111b）+（122b）+（333）为7014.43 万吨。其中：（111b）2612.92 万吨；（122b）3182.62 万吨；（333）1218.99 万吨。2-3 煤层查明资源储量（331）+（332）+（333）为4518.96 万吨，其中：（331）3092.23万吨，（332）888.65万吨，（3

26、33）538.07万吨。2-3 煤是高硫煤单列计算。评估设计利用的资源储量在上一次评估时，评估目的是企业改制，生产原煤主要作为电煤向电厂供煤，因此，其高硫煤层不作为设计利用范围，而本次评估的对象为化工用煤，高硫煤可以使用，因此评估范围就包含了2-3 煤层。,生产矿山采矿权评估实例分析,可采储量根据资源储量核实报告按照规范计算的储量评审基准日可采储量为：二煤层：4374.8(万吨)二煤层：2361.76（万吨）评估用可采储量：根据XX矿地质科提供的2008年度开采情况报告，2008年度二1煤层动用可采储量90.3万吨，经与生产地质科了解沟通，确认该数据是按照采区对应块段计算出来的，可以作为本次评

27、估扣减可采储量的依据。则本次评估可采储量为：4374.890.32361.766646.26万吨,生产矿山采矿权评估实例分析,生产规模:根据生产能力核定报告，核定生产规模为年产原煤150万吨。根据现场了解，及财务资料查询，2006年实际生产原煤164.7万吨，2007年度生产规模154.7万吨，2008年实际生产原煤125.8万吨。进一步了解，该矿因冲击地压发生事故，作为整改措施，变更了巷道支护方案，由T型支护改为O型支护，当年整改措施已经落实到位，因整改造成原煤生产能力下降。分析认为，生产能力核定报告核定的生产能力客观真实，使正常情况下合理的生产规模，因此评估时按照150万吨/年的能力评估。

28、,生产矿山采矿权评估实例分析,矿井为生产矿机井，各项生产设施基本完善，开拓系统可以满足设计生产能力需求，本次评估所用固定资产系根据企业财务报表所反映的2008年度财务指标中固定资产折旧表中固定资产数据，剔除其中不属于生产必须的职工住宅资产价值后的固定资产。,生产矿山采矿权评估实例分析,根据运销处提供的销售价格表,自从2006年2008年,XX煤矿原煤地销价格分别为240.63元吨，298.83元吨，452.34元吨，平均售价在330.6元/吨。电厂销售价格平均低于此价格（平均276元吨）。本次评估的特定目的为煤化工项目合作注资，原煤价格应参考地销价格。评估项目组确定二煤产品销售价格为300元/

29、吨。二煤层属高硫煤尚未进入生产阶段，无销售价格资料，但该煤层在煤化工项目中可以使用，评估时参照同地区高硫煤与中低硫煤的差价，按不含税280元吨计算，加权平均售价292.9元吨，评估时按293元/吨计算。,生产矿山采矿权评估实例分析,评估项目组主要收集了企业2006年、2007年、2008年度数据,材料费指标变化较大，但总成本数据基本稳定，考虑物价上涨因素，成本额数据主要采用2008年度数据，同时结合生产经营状况，分析计算主要分析了解了如下信息：在阅读财务报告时发现其成本项目数额变动很大（总成本费用同比增加3800万元，但原煤生产量却减少近30万吨。根据评估的要求，企业作出了成本变动说明，根据财

30、务报表及其编制说明,总成本费用总额38689.77万元，根据其报表编制说明，及其应评估要求做出的说明，矿井五优化创建支出980.93万元，质量标准化支出213.79万元，变更支护方式一次性指出1500万元，原材料涨价支出增加了780万元。工资性支出增加1763万元，具体增加项目中车改补贴136万元，工资标准增加1148万元，社会保险增加360万元，工会经费、教育经费等增加225万元。,生产矿山采矿权评估实例分析,在确定评估参数时我们认为，五优化创建支出、质量标准化支出、变更支护方式的一次性指出三项属于非经常性支出，因此在评估时应当对相应分项数额在成本中扣除。工资性支出的增加额中除车改补贴属于一

31、次性支出外，其它项目均为经常性支出，在评估中应当照实考虑。同时在评估调查时对职工薪酬的计算办法进行了了解，该企业并不执行产量包干工资，因此工资性费用的增减与产品产量并无大的联系。而且电力消耗中通风、皮带运输的电力消耗也与原煤产量不完全对应。在评估计算时，工资及福利费支出按年度总额除以150万吨计算单位成本，电力成本则在年费用除以2008年度产量的基础上适当调减。,生产矿山采矿权评估实例分析,评估假设及重大事项披露在评估重大事项披露中重点对采矿权人实际处置采矿权价款的的情况进行了披露，对已经处置的采矿权价款的计算办法进行了说明。本次评估的可采储量为井田范围内全部可采储量，但采矿权人已经处置价款的

32、可采储量小于本次评估的可采储量。参照照国土资源厅对义马煤业核定可采储量的采矿权价款认定办法（省国土资源厅关于征缴XXXX有限责任公司xxx煤矿等31 家煤矿采矿权价款的通知（国土资发xx 号）；），预计需补交价款约16395.08万元，但应以实际缴纳时国土资源厅认可的数据为准。,具体评估过程中的其它问题,评估资料的提供人、采矿权人、委托人并不一致，应当注意在与委托人沟通的前提下向采矿权人征询，以了解所提供资料的真实性和时效性。评估委托人的主观愿望肯定是促成相应经行为的完成，评估机构在评估中有一定倾向性也是可以理解的，但必须向委托人有充分的解释，使其对评估结论对应的假设充分了解，对可能存在的风险

33、做到心中有数，在与对方洽谈时有合理的心理接受度。如果单纯地照顾了委托方的愿望，不进行合理的分析，有可能成为经济行为的障碍，如果评估报告不能得到有关阅读者的了解和理解，最终不被使用，则失去了评估的意义。,具体评估过程中的其它问题,在为贷款抵押而作的采矿权价值评估尤其要注意采矿权的合理服务年限，并作出特别提示。作为抵押权人的金融机构对矿山生产管理并不熟悉，往往只看到采矿许可证上载明的服务期限，如果实际开采能力远大于采矿许可证生产能力，就会造成抵押权到期时世纪服务年限剩余很短，如果抵押权人此时去行使权力，很可能会造成利益无法保证的情况。对抵押权人来说，其抵押对象的价值不是合同签订登记日的价值，而是抵押权期末的价值。,具体评估过程中的其它问题,交换意见时，要从投资者的角度理解评估报告。无论何种目的评估，评估的结果都是评估对象的资产价值，因此要从资产属性来理解评估结果。如果总的资产价值和预计未来收益出现了不协调，那么评估结果就可能是有问题的。司法涉案采矿权评估建议在准则中增加保护性条款,谢谢！,