货币增长与通货膨胀.ppt

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1、经济学原理（principles of Economics）,第三十章 货币增长与通货膨胀,浙江财经学院经贸学院,一、通货膨胀概述,二、通货膨胀的形成原因：长期分析：货币数量论,三、通货膨胀的代价,本章主要内容,定义：物价总水平的持续上升称为通货膨胀。,一、通货膨胀概述,反之，物价总水平的持续下降是通货紧缩。它们都是法定货币流通情况下产生的现象。根据通货膨胀的严重程度，可以分为温和通货膨胀，严重通货膨胀、加速的通货膨胀、超速通货膨胀。,从速度看：温和通货膨胀：年度物价上涨幅度不超过10%严重通货膨胀：物价上涨百分比超过两位数的超速通货膨胀或恶性通货膨胀（hyper-inflation）：物价年

2、上涨幅度达到三位数或更高的。其他角度的分类：原因；是否预期；隐性,通货膨胀分类,我国80年代以来发生了四次通货膨胀。,二、通货膨胀形成原因长期分析：货币数量论,关于通货膨胀的理论很多，但没有一种理论是社会全都接受的。这里介绍的是货币主义学派为代表的理论，即货币数量论，或古典通货膨胀理论。古典通货膨胀理论认为在长期中货币数量决定物价水平。16世纪法国经济学家波丹提出货币数量论(quantity theory of money)，18世纪哲学家大卫休谟(David Hume)讨论了货币数量论。现代货币数量论的代表是弗里德曼(Milton Friedman)。,1、货币数量论核心观点：（1）货币数量

3、决定物价水平，可得到的货币量增长决定通货膨胀。（因为，他们认为，实际经济在长期中是不受货币影响的。在实际经济一定的情况下，当货币数量增加时，就只表现物价水平的上升。）（2）推论：当物价水平上升时，货币价值下降。物价水平与货币价值是同一问题的两个方面。如果用P表示用货币衡量的物品和劳务价格，那么，1/P就是用物品和劳务衡量的货币价值。,也就是说，货币的价值（货币购买力）和物价水平都由货币数量决定。货币数量增多时，物价水平上升，货币价值下降。物价水平和货币数量同方向变动，货币的价值与货币数量成反比。,2、货币数量论的图形表示,货币的供给、需求与货币均衡a.货币供给：由中央银行和银行体系共同决定货币

4、的供给。（公开市场业务、法定准备金、贴现率+货币创造机制）与价格无关b.货币需求：交易动机、谨慎动机、投机动机。物品价格越高，交易所需的货币就越多。也就是说，物价水平上升（货币价值下降）增加了货币需求量。货币需求与物价呈反比c.货币均衡：货币的供给与需求决定了货币的价值和均衡的物价水平。,在长期中，物价总水平调整到货币需求等于货币供给的水平。如果价格高于均衡水平，人们想要持有的货币大于供给，物价水平必然下降以使供求平衡。反之，亦反。,依据货币数量论，经济中存在货币数量决定货币价值和物价水平，货币量增长是通货膨胀主要原因。,3、货币数量论的交易方程式表示,交易方程式（equation of ex

5、change）表达货币与价格之间联系。用V表示货币流通速度，M代表货币供应量，GDP表示名义产出量，则有交易方程式：V=GDP M把名义GDP表示为真实产出数量（Q）与一般物价水平（P）的乘积，交易方程式改写为：M V=PQ,货币数量论主要观点：M V=PQ 或者P=MV/Q（1）货币流通速度大体是稳定的。（2）一个经济的物品和劳务产量也是稳定的。（3）因而货币供应量变化表现为价格水平变动。,现代货币学派代表人弗里德曼名言：“通货膨胀永远而且到处是一种货币现象”。现代货币学派（modern monetarism）改造和发展了古典经济学这一传统。他们的核心观点是：货币供应量增长在短期内决定产出水

6、平，在长期决定物价水平。,4、古典二分法和货币中性,古典经济学把经济变量分为两类：名义变量(nominal variables)：按货币单位衡量的变量。实际变量(real variables)：按实物单位衡量的变量。“古典二分法”(classical dichotomy)根据货币数量论，货币变动对实际变量没有影响，只影响名义变量，这就是货币中性论(monetary neutrality)。（长期）,5、费雪效应(Fisher effect),根据货币中性原理，货币增长率的提高提高了通货膨胀率，但并不影响任何实际变量。这一原理的重要应用涉及到货币对利率的影响。实际利率=名义利率-通货膨胀率 名义

7、利率=实际利率+通货膨胀率长期中货币是中性的，货币增长的变动不影响实际利率，则名义利率必然根据通货膨胀率进行一对一的调整。这种名义利率对通货膨胀率一对一的调整称为费雪效应。,从货币量与物价关系对通货膨胀分析，暗含了区分名义变量与真实变量的古典二分法，是从长期解释通货膨胀现象。然而，在经济分析的短期场合，物价变动与产出增长水平以及失业率之间存在此消彼长关系，与导致短期产出变动的总需求与总供给因素存在联系。,再次提醒：长期与短期之分,三、通货膨胀的代价,插入一个概念：通货膨胀税,通常情况下，政府通过征收税费获取收入，还可以发行债券来借钱，如果这些正常手段不足以满足政府需要，就会以通货膨胀为代价，通

8、过印发钞票增加收入。这可以看作是对社会征收了一种特殊的税：通货膨胀税(inflation tax)。通货膨胀税两个特点：1）没有公开税单，具有隐秘性。2）征收对象是实际货币持有者。,收入的膨胀与物价的膨胀是同步的。所以，通货膨胀本身并没有降低人们的实际购买力。但它引起了一些成本：（教材P260-267）,1.皮鞋成本(shoeleather costs)2.菜单成本(menu costs)3.相对价格变动与资源配置失误4.引起税收扭曲5.引起混乱和不方便6.未预期到的通货膨胀还引起任意的财富再分配。,一、通货膨胀概述,二、通货膨胀的形成原因：长期分析：货币数量论,三、通货膨胀的代价,本章主要内容：,本章作业：,1、运用货币数量论分析通货膨胀产生的原因，列出并说明通货膨胀的六种成本。（请用所学理论解释现代货币学派代表人弗里德曼的名言：“通货膨胀永远而且到处是一种货币现象”。）,再见！,