证券投资实践 (六).ppt

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1、WELCOME TO Analysis of Securities Investment 证券投资分析,牧云志,证券投资实践(六),证券投资实践(六),2,证券投资实践(六),证券投资实践(六),3,一、短中长线,在美国，证券界人做过调查，将1个月内买入卖出超过两次者归入短线。对短线者进行跟踪，结果查得1年之内有82%的短线客以赔钱收场，赚钱者仅占18%；再继续跟踪那些赚钱的短线客，结果又表明，第二年大部分人归到赔钱者的队伍中去。,证券投资实践(六),4,华尔街操盘手之冠军交易员马蒂舒华兹,舒华兹在成为成功的专业交易员之前，曾经有10年的时间在股市中浮沉。在交易生涯的初期，他只是一位证券分析师

2、，然而如他所说的，在这段期间，他经常因为交易亏损而濒临破产边缘。最后，他终于改变交易策略，而使自己从经常遭逢亏损的状态转变成持续获利的交易员。舒华兹从1979年成为专业交易员之后，平均每年投资报酬率一直高得令人难以置信，而且平均每月的亏损从没有越过其资产价值的3。舒华兹在家里的办公室中独自工作，他对自己没有雇用助手而感到非常骄傲。这一类如同独行侠的交易员，尽管操作非常成功，也往往不会享有什么名气。可是，舒华兹却由于经常在全美投资大赛中获胜，而建立相当程度的名声。,证券投资实践(六),5,舒华兹共参加过10次全美投资大赛中的四个月期交易竞赛项目，获得9次冠军。他在这9次夺得冠军的比赛中，平均投资

3、报酬率高达210，而他因此所赚得的钱也几乎是其他参赛者的总合。另外，他也曾经参加过一次全美投资大赛中的一年期交易竞赛项目，结果他创下了投资报酬率高达781的佳绩。舒华兹藉着参与比赛证明自己是全球最高明的交易员之一。,证券投资实践(六),6,巴菲特成功的奥秘 长线投资 忽略市场,巴菲特曾说：我从不打算在买入股票的次日就赚钱，我买入股票时，总是会先假设明天交易所就会关门，5年之后才又重新打开，恢复交易。并且告诫投资人，任何一档股票，如果你没有把握能够持有10年的话，那就连10分钟都不必考虑持有。,证券投资实践(六),7,巴菲特曾在1972年以1060万美元买入华盛顿邮报股票，到1999年时已经增值

4、到9.3亿美元，在27年内华盛顿邮报股票成长了86倍，尽管在这27年中美国股市大盘几经沉浮，华盛顿邮报股票也曾大幅震荡，“跳水”和“飙升”无数次地出现，最后的事实证明“长线和耐心”为巴菲特带来了可观的收获。,证券投资实践(六),8,二、投资原则,效益与风险最佳组合原则分散投资原则自主投资原则剩余资金投资原则,证券投资实践(六),9,效益与风险最佳组合原则,风险一定的前提下，尽可能使收益最大化收益一定的前提下，风险最小化,证券投资实践(六),10,分散投资原则（参考）,在进行证券投资时“不能把鸡蛋放在一个篮子里”。1、对证券与非证券进行投资，并留出部分现金或储蓄。注意行业选择的分散，共同的经济环

5、境会对同行业或相邻行业的企业带来相同的影响，只有不同行业，不相关的企业才有可能此损彼益。2、对多种证券进行投资时，应注意投资方向，将投资分为进攻性投资（股票）和防御性投资（债券）两部分。,证券投资实践(六),11,自主投资原则,投资者必须坚持独立思考、自主判断的原则。这是因为所有投资的赔赚都要由自己承担，虽然证券公司的业务员负有向客户推荐投资品种的责任，并常常声称能“绝对赚钱”，从职业道德上讲，他们也应以有利于买卖双方的条件促成交易，但他们的主要目的是扩大财源、增加委托手续费、为本公司赚钱，如果他们所服务的那家证券公司兼有自营业务，那这种所谓的“推荐”就更加危险了。,证券投资实践(六),12,

6、非法证券咨询黑幕调查,证券投资实践(六),13,剩余资金投资原则,作为个人投资者必须牢记，自己所能进行投资的资金是个人收入中的剩余部分，即在个人的全部收入中，扣除了家庭日常生活费用后剩余的部分。个人投资的前提是必须有一定量的剩余资金。,证券投资实践(六),14,三、投资策略,三分法三分法依据的原则是分散投资原则，把个人拥有的全部资金分成三份投资于不同的方面，从而降低风险。平均加码与倍数加码金字塔操作法,证券投资实践(六),15,四、投资心理学,投资者必须具备良好的心理素质投资者必须解除的心理问题,证券投资实践(六),16,投资者必须具备良好的心理素质,独立的判断能力 投资者不能被周围环境所左右

7、，要有自己的分析与判断，决不可人云亦云，丧失自己基本的判断力。耐心 市场行情的升降起落，并非一朝一夕就能完成。对于长期投资者而言，要想取得预期收益，更需要忍耐的功夫。耐心意味着情绪不为股票的波动而波动。要有耐心，必须做到心态稳定，不患得患失，有大局观，不贪小利。,证券投资实践(六),17,理智与果断 心理学认为，以理智来衡量一切并支配行动，独立思考，不易受干扰，临阵不乱，是理智与独立型性格。心血来潮，感情用事，在情绪冲动之下进行投资，是极容易导致失败的。果断是相对于优柔寡断而言的，由于市场中的机会往往转瞬即逝，投资者如果不能及时抓住时机，等待他的不是后悔就是亏损。,证券投资实践(六),18,自律坚毅 在证券投资的过程中，不可能一帆风顺，失败与挫折是难免的，环顾周围的投资者，谁没体验过资金急剧缩水的痛苦，一些专业的投资者更是经历多次大起大落。百折不饶才能获胜，证券市场的赢家无一不是性格坚毅者。,证券投资实践(六),19,投资者必须解除的心理问题,贪婪心理与恐慌心理犹豫不决与固执侥幸心理偏颇心理与思维定势过重的心理压力与变态心理推荐投资心理学(约翰.诺夫辛格).pdf,证券投资实践(六),20,自学：成交量http:/,证券投资实践(六),21,农行发行在即 历年大盘股上市日走势对照表,