证券投资基金业务.ppt

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1、第十二章 证券投资基金业务,第一节 证券投资基金业务概述一.证券投资基金的特点和分类(一)证券投资基金及其特点 证券投资基金是指一种利益共享.风险共担的集合证券投资方法,是一种间接投资方式。即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。它于1868年诞生!,证券投资基金的主要特点有:五点P410-5121、专家理财，智能优势集中。2、组合投资，分散风险。3、涉足投资领域广阔。4、资金安全性高。5、投资行为理性，有利于金融市场的稳定。,(二)证券投资基金分类 P412

2、-415 开放式基金与封闭式基金相比，其不同点主要有：（1）两者的概念不同。开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。封闭式基金是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金。（2）两者的稳定性不同。由于开放式基金随时面临投资者赎回的压力，使得基金资产相对封闭式基金来说不稳定。基金资产的稳定性会对基金的投资战略产生重要影响，如开放式基金的管理人往往需要保留较大份额的流动性和变现性较强的资产，且投资理念相对短期化，而封闭式基金则有条件投资于一些变

3、现性相对较差、投资期限较长的资产。,（3）两者的价格形成方式不同。开放式基金与封闭式基金的另一个重要的区别在于基金买卖的价格形成方式不同，开放式基金筹资成功后，它的基金单位不上市交易，而是由投资者根据基金的每日报价(每基金单位净资产加减适当的手续费)直接从基金管理公司或其代理机构随时购人或卖回基金单位，其买卖价格是以基金单位的净资产为基础。而封闭式基金在基金存续期内，基金单位在证券交易所或证券交易柜台上进行交易，投资者之间按类似一般股票的买卖方式买卖基金单位，基金单位的价格由投资者之间的交易形成，受到心理因素、经济政策、市场上其他非自身因素的干扰，存在随行就市的特点。,与封闭式基金相比，开放式

4、基金具有三方面的优点（势）：（1）一是基金投资人通过赎回基金单位的方式能“用脚投票”，对基金管理人形成直接的监督约束机制。（2）二是投资人手中的增量资金流向业绩优良的基金能推动基金市场优胜劣汰的进程，形成对基金管理人的激励机制(基金管理人的报酬与基金净资产挂钩)。（3）三是基金随时公布净资产值并以净资产为基础交易，提高了基金运作的透明度，有助于基金的规范运作。因此，随着金融市场的成熟与金融自由化的深入，开放式基金在二战以后逐渐成为基金业发展的主流。据有关资料介绍，在世界基金市场中有90以上是开放式基金。,二.证券投资基金会计核算的特点 P416-418(一)以为基金会计主体(二)估值日计算基金

5、净值和基金单位净值,并按规定的予以公告(三)逐日计量和确认基金损益(四)估值日按公允价格进行估值,第二节 基金资产的核算 基金资产定义:P419 基金资产的内容:P419 一.股票投资的核算 P420-425 二.债券投资的核算 P426-429,第三节 基金发行和赎回的核算 P429-438 一、基金发行和赎回的原则 P429-438（一）基金发行的要求 1投资基金发起人的资格要求。投资基金的设立需要由发起人的提议并发起。发起人不仅出设立投资的意向，而且需负责向投资基金管理机关通为证券管理部门提交有关发起设立的一系列文件。我国证投资基金管理暂行办法规定：(1)基金发起人可以申请设立开放式基金

6、，也可以申请设封闭式基金；(2)主要发起人为按照国家有关规定设立的证券公司、信投资公司和基金管理公司；(3)每个发起人的实收资本不少于3亿元，主要发起人有年以上从事证券投资经验、连续盈利的记录，但是基金管理公司除外；,(4)发起人、基金托管人、基金管理人有健全的组织机构和管理制度，财务状况良好，经营行为规范；(5)基金托管人、基金管理人有符合要求的营业场所、安全防范设施和与业务有关的其他设施，其中基金托管人应当设有专门的基金托管部，实收资本不少于10亿元；(6)申请设立开放的基金，还必须在人才和技术设施上能够保证每周至少一次向投资者公布基金资产净值和申购、赎回价格。中华人民共和国证券投资基金法

7、 的规定：,第十三条 设立基金管理公司,应当具备下列条件,并经国务院证券监督管理机构批准:(一)有符合本法和中华人民共和国公司法规定的章程；(二)注册资本不低于一亿元人民币,且必须为实缴货币资本；(三)主要股东具有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉,最近三年没有违法记录,注册资本不低于三亿元人民币；(四)取得基金从业资格的人员达到法定人数；(五)有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施；(六)有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度；(七)法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。,

8、第二十五条 基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。第二十六条 申请取得基金托管资格,应当具备下列条件,并经国务院证券监督管理机构和国务院银行业监督管理机构核准:(一)净资产和资本充足率符合有关规定；(二)设有专门的基金托管部门；(三)取得基金从业资格的专职人员达到法定人数；(四)有安全保管基金财产的条件；(五)有安全高效的清算、交割系统；(六)有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金托管业务有关的其他设施；(七)有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度；(八)法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构、国务院银行业监督管理机构规定的其他条件。,第三十六条 基金管

9、理人依照本法发售基金份额,募集基金,应当向国务院证券监督管理机构提交下列文件,并经国务院证券监督管理机构核准:(一)申请报告；(二)基金合同草案；(三)基金托管协议草案；(四)招募说明书草案；(五)基金管理人和基金托管人的资格证明文件；(六)经会计师事务所审计的基金管理人和基金托管人最近三年或者成立以来的财务会计报告；(七)律师事务所出具的法律意见书；(八)国务院证券监督管理机构规定提交的其他文件。,第三十八条 基金招募说明书应当包括下列内容:(一)基金募集申请的核准文件名称和核准日期；(二)基金管理人、基金托管人的基本情况；(三)基金合同和基金托管协议的内容摘要；(四)基金份额的发售日期、价

10、格、费用和期限；(五)基金份额的发售方式、发售机构及登记机构名称；(六)出具法律意见书的律师事务所和审计基金财产的会计师事务所的名称和住所；(七)基金管理人、基金托管人报酬及其他有关费用的提取、支付方式与比例；(八)风险警示内容；(九)国务院证券监督管理机构规定的其他内容。,第四十七条 封闭式基金的基金份额,经基金管理人申请,国务院证券监督管理机构核准,可以在证券交易所上市交易。国务院证券监督管理机构可以授权证券交易所依照法定条件和程序核准基金份额上市交易。第四十八条 基金份额上市交易,应当符合下列条件:(一)基金的募集符合本法规定；(二)基金合同期限为五年以上；(三)基金募集金额不低于二亿元

11、人民币；(四)基金份额持有人不少于一千人；(五)基金份额上市交易规则规定的其他条件。,2投资基金发起设立的文件要求。我国要求基金发起人递交的文件有：(1)申请报告；(2)发起人名单及协议；(3)基金契约和托管协议；(4)招募说明书，其中主要包括：基金投资方向和决策程序、基金资产估值的依据、基金当事人权责和义务、基金风险提示、基金信息披露办法、基金终止等特殊情况的处理等；(5)证券公司、信托投资公司作为发起人的，经会计师事务所审计的发起人最近3年的财务报告；(6)律师事务所出具的法律意见书；(7)募集方案；(8)中国证监会要求提交的其他文件。,3投资基金发起设立时的其他要求。(1)封闭式基金自批

12、准之日起3个月内募集的资金超过该基金批准规模的80的，该基金方可成立；(2)开放式基金自批准之日起3个月内净销售额超过2亿该基金方可成立；（3）基金设立失败的，基金发起人必须承担基金募集费用，已募集的资金并加计银行活期存款利息必须在30天内退认购人；（4）保存基金的会计账册、记录15年以上。,第六十条 基金管理人、基金托管人和其他基金信息披露义务人应当依法披露基金信息,并保证所披露信息的真实性、准确性和完整性。第六十一条基金信息披露义务人应当确保应予披露的基金信息在国务院证券监督管理机构规定时间内披露,并保证投资人能够按照基金合同约定的时间和方式查阅或者复制公开披露的信息资料。第六十二条 公开

13、披露的基金信息包括:(一)基金招募说明书、基金合同、基金托管协议；(二)基金募集情况；(三)基金份额上市交易公告书；(四)基金资产净值、基金份额净值；(五)基金份额申购、赎回价格；(六)基金财产的资产组合季度报告、财务会计报告及中期和年度基金报告；,(七)临时报告；(八)基金份额持有人大会决议；(九)基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动；(十)涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼；(十一)依照法律、行政法规有关规定,由国务院证券监督管理机构规定应予披露的其他信息。第六十三条对公开披露的基金信息出具审计报告或者法律意见书的会计师事务所、律师事务所,应当保证其所出具文件内

14、容的真实性、准确性和完整性。,（二）基金发行和赎回的会计核算原则 第一百五十条 实收基金应按下列规定进行确认和计量：1、封闭式基金事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变。基金成立时，实收基金按实际收到的基金单位发行总额入账。基金发行费收入扣除相关费用后的结余，作为其他 收入处理。2、开放式基金的基金单位总额不固定，基金单位总数随时增减。基金成立时，实收基金按实际收到的基金单位发行总额入账；基金成立后，实收基金应于基金申购、赎回确认日，根据基金契约和招募说明书中载明的有关事项进行确认和计量。第一百五十一条 基金申购、赎回应按下列规定进行确认和计量：3、基金管理公司应于收到基金投资人申购或赎

15、回申请之日起在规定的工作日内，对该交易的有效性进行确认。确认日，按照实收基金、未实现利得、未分配收益和损益平准金的余 额占基金净值的比例，将确认有效的申购款项分割为三部分，分别确认为实收基金、未实现利得、损益平准金的增加或减少。,4、基金管理公司应当在接受基金投资人有效申请之日起，在规定的工作日内收回申购款项，尚未收回之前作为应收申购款入账。5、办理申购业务的机构按规定收取的申购费，如在基金申购时收取的，由办理申购业务的机构直接向投资人收取，不纳入基金会计核算范围；如在基金赎回时收取的，待基金投资 人赎回时从赎回款中抵扣。6、基金管理公司应当在接受基金投资人有效申请之日起，在规定的工作日内支付

16、赎回款项，尚未支付之前作为应付赎回款入账。7、开放式基金按规定收取的赎回费，其中基本手续费部分归办理赎回业务的机构所有，尚未支付之前作为应付赎回费入账；赎回费在扣除基本手续费后的余额归基金所有，作为其他收入入账。,二、封闭式基金发行和赎回的核算 相对于开放式基金而言，封闭式投资基金的基金单位一旦募集完毕便不能赎回，投资者在证券市场上买卖基金单位的动是投资者之间的业务，与封闭式投资基金无直接联系。所它的净资产与其他行业企业的股东权益类似，只受基金经营动的影响发生增减变动，例如投资盈亏、派发红利等，因此，封闭式基金所有者权益的账务处理比较简单。对封闭式基金发行进行会计记录时，应设置“实收基金”科目

17、，投资基金会计中的“实收基金”科目相当于一般企业的“实收资本”，是指投资者按照企业章程，或合同、契约约定，实际投入企业的资本。,无论是封闭式基金还是开放式基金，基金成立前发生的开办费不应由基金资产承担，同样投资者购买基金时支付的发行费用也不应计入基金资产和基金净资产。实务中一般设置一个临时性科目进行记录，封闭式基金设立后，发行费收入与相关费用相抵后余额，按证券投资基金会计核算办法规定，作为“其他收入处理。封闭式基金募集发行期结束，按照由承销商转来投资者缴入投资基金的实际金额，借记“银行存款科目，按基金单位发行总额，贷记“实收基金”科目，按其差额，贷记“其他收入”科目。,例12-12 某基金管理

18、公司发行某证券投资基金10亿份基金单位，每基金单位发行价格101元，支付发行费用500万元，则账务处理如下：借：银行存款 1 005 000 000 贷：实收基金 1 000 000 000 其他收入 5 000 000,三、开放式基金发行和赎回的核算(一)开放式投资基金基金单位的定价 与封闭式投资基金不同，开放式投资基金募集成立后，投资者直接从基金购买基金单位，投资者卖出的基金单位也由基金收回。此时，投资者购买基金单位，相当于购买该基金单位代表的投资组合；反之，投资者出售基金单位，则相当于出售该基金单位代表的投资组合。投资基金是投资其他金融工具的中介，按规定不允许折价或溢价发行。因此，开放式

19、投资基金的净资产不仅因投资盈亏、发放红利等经营活动而改变，而且还因投资者不断购买基金单位而增加、因投资者不断卖出基金单位而减少。此时的开放式基金单位价格必然受基金投资、经营情况的影响，不再等于基金单位的面值。1单位价格制定的基础。投资基金卖出或赎回的基金单位价值以单位净资产为基础，主要包括每基金单位投入资本、未实现资本利得和未分配利润三个部分。,例1213 某投资基金初设时，投资者共购买20 000万个基金单位，每基金单位面值l元，投入资本为20 000万元。假设20 000万元全部用于投资，经过一段时期，在某一估值日时，基金投资已发生2 000万元买卖差价，即已实现资本利得，投资取得现金股利

20、及利息收入1 120万元，发生费用120万元。该基金目前投资价值为25000万元，即存在5000万元未实现资本利得。总括计算，基金该日净资产价值为28000万元(25 000+2 000+1120-120)，其中包括投入资本(即实收基金)20 000万元，未实现利得5 000万元，未分配利润3 000万元(2 000+l 120-120)，每基金单位净资产为14元(2800020 000)。此日，有投资者从基金购买1 000万个基金单位，另有投资者向基金赎回500万个基金单位。显然，若不考虑手续费的影响，此时该基金应按每基金单位1.4元的价格卖出或赎回基金单位。每基金单位的价格中实际包括1元投

21、入资本，025元未实现资本利得(2 50010 000)，015元末分配利润(1 50010 000)。这是因为新加入的投资者若要与原投资者共享这部分增值收益，就需要付出比原投资者更多的资金，多付的资金应计入“损益平准金”和“未实现利得”科目。,制定基金单位交易价格所需依据的基金单位净资产的价值，可能是投资者申请交易的当日价值，也可能是这之前某一日的价值。在基金单位净资产价值的计算日期与投资者交易日期一致时，投资基金是按照当日的基金单位净资产价值卖出或赎回基金单位；在基金单位净资产价值的计算日期与投资者交易日期不一致时，投资基金当日基金单位净资产价值很可能偏离交易价值，由此可能导致投资者买卖基

22、金单位时的投机。例如，香港相关管理法规规定，一旦出现已知的价格超过或低于基金单位净资产价值的5，必须延迟交易，并尽快计算出一个新价格。目前，我国开放式基金南方稳健成长基金的申购赎回的开放日为沪深证券交易所交易日。另外，我国开放式投资基金的申购是以金额申请，赎回以份额申请。,2、基金单位价格的制定 每基金单位的价值还需在每基金单位净资产价值基础上考虑手续费的影响。（1）赎回价 基金单位赎回价=每基金单位净资产-每基金单位手续费（2）卖出价 基金单位卖出价=每基金单位净资产+每基金单位手续费 手续费率一般不超过3%。（二）开放式基金发行和赎回的会计处理 对开放式基金发行进行会计处理时，除设置“实收

23、基金”科目以外，还应当设置“未实现利得科目和损益平准金”科目。,综合举例：某投资基金初设时，投资者共购买30,000万个基金单位，每基金单位面值1元，投入资本为30,000万元。假设30,000万元全部用于投资，经过一段时期，在某一估值日即2003年7月31日时，基金投资已发生3,000万元买卖差价，即已实现资本利得；投资取得现金股利及利息收入 1,680万元，发生费用180万元；该基金目前投资价值为37,500万元，即存在7,500万元未实现资本利得。总括计算，基金该日净资产价值应是42,000万元(37,500+3,000+1,680180)，其中包括投入资本(即实收基金)30,000万元

24、，未实现利得7,500万元，未分配利润4,500万元(3,000+1,680180)，,每基金单位净资产为14元(42,00030,000),每基金单位的价格中实际包括1元投入资本或实收基金,025元未实现资本利得(7,50030,000)，015元未分配利润(4,50030,000)。此日,有投资者从基金购买2,000万个基金单位，申购基金手续费率为1%；另有投资者向基金赎回500万个基金单位，赎回费率为0.5%,其中基本手续费率为0.3%。试作金融企业投资基金管理公司有关基金申购业务和赎回业务的账务处理。解：该金融企业投资基金管理公司有关基金申购业务和赎回业务的账务处理如下：（1）申购费用

25、=200000001%=200000元 净申购金额=20000000-200000=19800000 申购份额=198000001.4=14142857份,借：应收申购款 19800000 贷：实收基金 14142857(141428571)未实现利得 3535714.3(141428570.25)损益平准金 2121428.7(141428570.15)（2）借：实收基金 5000000(50000001)未实现利得 1250000(50000000.25)损益平准金 750000(50000000.15)贷：应付赎回款 6965000(50000001.499.5%)其他收入赎回费 140

26、00(50000001.40.2%)应付赎回费 21000(50000001.40.3%),（3）借：应付赎回款 6965000 贷：银行存款 6965000（4）借：应付赎回费 21000 贷：银行存款 21000,第四节 基金收入和费用的核算 P438-449 一、基金收入的核算（一）收入范围的界定 投资基金收入范围的界定，相当程度上关系到当期以及未来实现利润的金额，直接影响到投资者的切身利益。分析各国和地区关于投资基金收入的界定方式，大致分为如下三种：大口径方式。以日本为代表，投资基金收益包括现金股利、股票股利、债券利息和其他利息，以及已实现资本利得(损失)。中口径方式，以美国为代表，投

27、资基金收益中包括现金股利、债券利息及其他利息，以及已实现资本利得(损失)，不包括股票股利和未实现资本利得(损失)。,小口径方式。以台湾为代表，投资基金收益中只包括现金股利、债券利息和其他利息，不包括股票股利和资本的利得(无论实现与否)。我国投资基金对收入范围的规定属于第二种，具体地说来包括股票差价收入、债券差价收入、债券利息收入、存款利息收入、股利收入、卖出回购证券收入和其他收入，但不包括未实现的资本利得(损失)、股票股利和配股权。(二）投资基金收入核算的账务处理 金融企业会计制度第一百五十二条规定，基金收入应按下列规定进行确认和计量。P438-445,1、股票差价收入 2、债券差价收入 3、

28、债券利息收入 4、存款利息收入 5、股利收入 6、买入返销证券收入 二、基金费用的核算（一）投资基金费用的确认 会计上确认的投资基金费用只包括需由投资基金资产支付，并构成当期费用的内容。确认投资基金费用应该注意划分两个界限，一是会计主体的界限；二是费用与成本或其他支出的界限。,1划分费用会计主体的界限。确认一项支出是否属于投资基金，应以它是否服务于投资基金经营目的为标准，只有以该基金为目的的费用性支出才是投资基金的费用。2划分投资基金费用与成本或其他支出的界限 划分投资基金费用与成本或其他抵扣界限的关键在于确定一项支出是否有明确独立的受益对象。凡是有明确受益对象的支出不应作为投资基金费用。金融

29、企业会计制度规定“基金费用包括管理人报酬、基金托管费、卖出回购证券支出、利息支出和其他费用”，但不包括“基金管理人和基金托管人未履行义务而导致的费用支出或资产的损失，以及处理与基金资产无关的事项发生的费用等”。,(二）投资基金费用核算的账务处理 金融企业会计制度第一百五十三条规定，基金费用应按下列规定进行确认和计量。P438-445 1、管理人报酬 管理人报酬是指按基金契约和招募说明书的规定计提的基金管理人报酬，包括管理费和业绩报酬。管理费是支付给直接管理基金资产的基金管理人的费用，它般按照基金资产的一定比例定期提取、在美国，每年的管理费不超过基金净资产的1一般为07左右而在中国台湾地区，管理

30、费为基金净资产的15。目前我国“南方稳健成长基金”的管理费按基金资产净值的15的年费率计提。,2、基金托管费 基金托管费是基金支付给基金托管人的费用，按照基金净资产值的一定比例定期从基金资产中支付。在美国和我国台湾地区，费用率一般为02左右；我国的证券投资基金的托管费提取比例为基金净资产的025。基金托管费应按照基金契约和招募说明书规定的方法和标准计提并按计提的金额入账。计提基金托管费时，借记“基金托管费”科目，贷记“应付托管费”科目；支付基金托管费时，借记“应付托管费”科日，贷记“银行存款”科目。3、卖出回购证券支出。基金卖出回购证券支出应在该证券持有期内采用直线法逐日计提，并按计提的金额入

31、账。卖出回购证券在融资期限内逐日计提的利息支出，借记“卖出回购证券支出”科臼，贷记“应付利息”科目。卖出回购证券支出应按卖出回购证券的种类等设置明细账，进行明细核算。,4、利息支出 5、其他费用 其他费用是指除上述费用以外的其他各项费用，包括注册登记费、上市年费、信息披露费、审计费用、律师费用等。发生的其他费用如果影响基金单位净值小数点后第五位的，即发生的其他费用大于基金净值十万分之一，应采用待摊或预提的方法，待摊或预提计入基金损益。发生的其他费用如果不影响基金单位净值小数点后第五位的，即发生的其他费用小于基金净值十万分之一，应于发生时直接计入基金损益。发生的其他费用，如不影响估值日基金单位净值小数点后第五位，发生时直接计入基金损益，借记“其他费用”科目，贷记“银行存款”等科目。已经发生的其他费用，如影响估值日基金单位净值小数点后第五位，采用待摊方法的，发生时，借记“待摊费用”科目，贷记“银行存款”科目；摊销时，借记“其他赞用”科目，贷记“待摊费用”科目；采用预提方法的，预提时，借记“其他费用”科目，贷记“预提费用”科目；实际支付费用借记“预提费用”科目，贷记”银行存款”科目。,