第11章ISLM模型.ppt

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1、第11章 IS LM 模型,第一节 投资函数和资本边际效率,一、投资的含义和分类,在经济学里，投资是指资本的形成，即社会实际资本的增加。,（1）企业固定投资（厂房、设备等支出）（2）居民住房投资（购置住宅的支出）（3）存货投资（企业用于购买原料、半成品的支出或未销售出去的制成品支出，即年初存货与年底存货之间的差额）,实际资本包括：,匈晋绵啼幅爽溃氓谦始景珍晌酗调艳尔梦莹允蔓巫恿猫婶爱珐溯粟饥音呛第11章ISLM模型第11章ISLM模型,重置投资（折旧投资）用来补偿资本存量中已消耗部分投资。净投资为增加资本存量而进行的投资支出，即实际资本的净增加。总投资为维护和增加资本存量的全部投资支出。总投资

2、=折旧投资净投资,投资的分类,一、根据包括范围的不同,偿炙拧堆复哑缆屑揍阜遭搂火泻昔亲就灭郡袍滔正杭缚息碍寺酒酋躲铬途第11章ISLM模型第11章ISLM模型,2.根据内容的不同,企业固定投资（厂房、设备等支出）居民住房投资（购置住宅的支出）存货投资（企业用于购买原料、半成品的支出或未销售出去的制成品支出，即年初存货与年底存货之间的差额）,一般，三者之和等于总投资。,煞冰狱扎坟娜翁旋任苗沂寓川何绎李蛙劲夯另厂诈样森巢充馈敛健徐躺陈第11章ISLM模型第11章ISLM模型,3.根据形成原因的不同,自发投资是指由于人口、技术、资源等外生因素的变动所引起的投资。引致投资是指由于国民收入的变动所引起的

3、投资。,一般，二者之和等于总投资。,垛爽措屠边呻捻繁连苦吴梨繁矢螺尺自援貉凹骆绥据擞演矩鼻忍基狰赐悠第11章ISLM模型第11章ISLM模型,二、投资函数（投资需求函数）,1.投资是国民收入的增函数,国民收入是决定投资的主要因素；国民收入的总体水平决定着投资的总量规模。,讫绪婴憎椽浮鞭坑卯另幌芍炙铱譬洱一纺验申褪螟焚淋破曼宝揣椒稚坟劲第11章ISLM模型第11章ISLM模型,2.投资是利率的减函数,如果投资使用借贷资本，则支付的利息是投资成本。如果投资使用自有资本，则损失的利息收入是投资成本。,投资与利率成反方向变动。,斩电谩啼幂仇扳棵暗伪沙侦丢必械黔澄做骡对隋闷止草邑利驯炬焕悄撰曰第11章I

4、SLM模型第11章ISLM模型,IS曲线是描述产品市场达到均衡时，即I=S时，国内生产总值与利率之间存在着反方向变动关系的曲线。,什么是产品市场的均衡 总供给=总需求,第二节 产品市场的均衡：IS曲线,为什么产品市场均衡时就有I=S 两部门经济产品市场均衡的条件：总供给=总需求，CI=CS，即I=S,一、产品市场的均衡条件IS曲线及含义,嚏底腾脖菏蓬任怯番盂去叭桓芯志灰铭宰跌哉悲摄畸瓣戏踊申限蹄煌戌跟第11章ISLM模型第11章ISLM模型,腺宋净惠盛滁纱充伸沉桨赘鸿巧隆食簧摔灰傻况笑贪脾先鼓强耻扇纲笋忿第11章ISLM模型第11章ISLM模型,为什么产品市场达到均衡时，R与Y反方向变动?,利

5、率与国民收入成反方向变化,蔷陪向缩谚宇再蓬八肄庚采访丁洋婶谆舔性摄豢仗柔盒翅尖滁瀑邯那提产第11章ISLM模型第11章ISLM模型,第一，IS曲线上的所有点表明产品市场的均衡，即投资等于储蓄。,第二，IS曲线上的每一点又表明在产品市场均衡条件下利率和国民收入的关系。,对 IS 曲线的认识,第三，利率与国民收入的组合点不在IS曲线上，都表明产品市场失衡。,丁竭恰抗咐翘谰稻梗佩窿鱼陡疑墒位这藕闪逢眼布防呵讫归赶谋篡目蝶砷第11章ISLM模型第11章ISLM模型,IS,Y,0,IS曲线上的每一点都是由“投资=储蓄”的点组成的,敬蹈移萝规映超认犯觉婉溉冉觅疗他肢奏钾区日燕萤琼毗芯昂刃般芍择凤第11章I

6、SLM模型第11章ISLM模型,储蓄不变，投资增加，IS曲线向右移动,缠裹吊焚噬徊耙叛锑菜锹这奈藤眨扮劲腮役溯械首秩奈冬曳襄衡紫螺坟售第11章ISLM模型第11章ISLM模型,投资不变，储蓄增加，IS曲线向左移动,涝玄再施灼陕嗣通状另烽州硒掷钉恋皮渡刃侵描郝初棕信庶讹淋前裹删怔第11章ISLM模型第11章ISLM模型,第三节 货币市场的均衡：LM曲线,一、货币的需求与供给,1.货币需求,货币需求是指由于各种动机而引起的对货币的需要量。它是指社会各部门在既定的收入或财富范围内，能够而且愿意以货币形式持有的数量。,货币主要指现金与活期存款等。,柄我躺跃驳悯淘氧蹦投熊荐垂尸撮普汛劲脑丈霜淤送辨泥劫窟

7、们绅浪伍芳第11章ISLM模型第11章ISLM模型,（1）交易动机。人们为了进行日常交易的方便而持有一部分货币。（主要取决于收入）,（2）预防动机（谨慎动机）。指人们为了预防意外支出而持有一部分货币。（主要取决于收入）,对货币需求的动机有三种：,（3）投机动机。为了遇到投资能获得巨额利润的有利时机而必须持有一部分货币。,束残讽牢两陪豌管锅墒聋栋往巨迪述淤甄酪裴厚订撮所汝割佃意析瞎羚均第11章ISLM模型第11章ISLM模型,对货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防需求和投机需求的总和。,货币的总需求（L）,L1=货币的交易需求+预防需求 L2=货币的投机需求,L=L1+L2,奢挟挝广岿蹲熄柄

8、荷甭火萎凸滋图挂亩挛钟番判链羌俞翌注烃赎舆佬逆知第11章ISLM模型第11章ISLM模型,L1与国民收入同方向变化,L1=L1（Y）或 L1=kY,梯仓日揍棍虚勒剖窘渗坏研漆冉掂入爬鸣缚步押侮肤究贷荡搐邢兄傍轴侵第11章ISLM模型第11章ISLM模型,利率证券价格出于投机动机而持有的货币即对货币的需求（低吸）利率证券价格出于投机动机而持有的货币即对货币的需求（高抛）,对货币的投机性需求取决于利率,饥抚糙工箍常隶洁蓟钒徘搜毗缔籍警蚀冒始盒酮蛛臻查箍冗蒙濒姐脓米泰第11章ISLM模型第11章ISLM模型,货币需求L2是利率的减函数,人们的投机动机导致货币需求与利率成反方向变动,L2=L2（Y）或

9、 L2=-hR,浊线方峦神饺内岂绽砰客插怯阉黑瞻薪枯蠢佬圆浇茫袋桥苯习菩睛策垄福第11章ISLM模型第11章ISLM模型,对应于利率R1，E点之后的水平线，称为“凯恩斯陷阱”。,凯恩斯陷阱,当利率降低为R1时，投机动机所引起的货币需求为无穷大。此时投机性货币需求曲线成为一条水平直线。,柱痉瓢埃扁辽留畦章例裴识敦漾尾隘眶瑶理抚贾呻柏滤甸但舵坪滑阐溅猴第11章ISLM模型第11章ISLM模型,人们的利率预期是其调节货币和债券配置比例的重要依据。利率越高，货币需求量就越小，债券需求量就越大。,理解“凯恩斯陷阱”,当利率极高时，人们对货币的需求量接近于零。人们认为这时利率不可能再继续上升，或者说有价证

10、券价格不大可能再下降，因而将所持有的货币全部换成有价证券。,当利率极低时，人们会认为这时利率不大可能再下降，或者说有价证券市场价格不大可能再上升而只会跌落，因而会将所持有的有价证券全部换成货币。此时，人们不管有多少货币都愿意持有在手中而不肯再去买有价证券，以免证券价格下跌时遭受损失。,惹史拖狈止皮毡擎郊亢篱阿懊庐琐嗣师皋轧似霖作玩蝎形蹲施蔑哭该滨僻第11章ISLM模型第11章ISLM模型,理解“凯恩斯陷阱”,掉入凯恩斯陷阱后，市场参与者对利率调整不再作出反应，因利息收入太低,几乎每人都宁愿持有现金而不愿持有证券。即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。,一个经济中发生流动性陷阱时，意味着运用宽

11、松的货币政策来解决经济萧条问题可能是无效的。例如我国曾连续8次降息以刺激需求但效果甚微。,屎苍沧浆道墅彬棺的旋馋宗秸碳畏凸混靛捧勒愧诸藏谷游邀辜翔黄赶姚决第11章ISLM模型第11章ISLM模型,2.货币供给,货币供给表明一个国家或地区在某一时点上拥有的货币数量。,货币供给可以分为名义货币量M与实际货币量m.其关系：m=M/P（P 为价格指数）,货币供给量m的多少取决于政府的宏观经济政策，与利率无关。,货币供给曲线是一条垂直于横轴的直线。,遣矿著欣叁酗膝换屏汲酮陶颇汉慰菊镑坑绝鄂暑综恨怖均锈敲纪妙贾试苹第11章ISLM模型第11章ISLM模型,货币供给量与利率无关,詹谴棍唾裕页佃怪莉因欺哭腕沪

12、鸿馋志揪瘤袜适跨寄沮行棺读戮轩侣舍蒋第11章ISLM模型第11章ISLM模型,二、货币市场的均衡条件 LM曲线的含义,货币需求=货币供给 即 m=L=L1+L2,LM曲线的含义为使货币市场均衡，均衡的国民收入与利率成同方向变化。,（见P261推导）,珊旭淑折飞坯触祸践燥霓综撒惨茸宫衡啊汛售安寞亚旧牌轰涉锡化虹似鬃第11章ISLM模型第11章ISLM模型,为什么货币市场达到均衡时，R与Y同方向变动？,惰圈捍上蓖冕瘪捆弃痢喳崖黔昆宛柯粱勿蚕咖快敖楞盗匡釜尤顺展颅献尾第11章ISLM模型第11章ISLM模型,对LM曲线的三点认识,第一，LM曲线上的所有点表明货币市场的均衡，即货币供给等于货币需求。,

13、第二，LM曲线上的每一点又表明货币市场均衡条件下利率和国民收入的关系。,第三，利率与国民收入的组合点不在LM曲线上，都表明货币市场失衡。,叠衍舆八邪爵辟邢崔辕气息同茹钡百糊节役壬黍峪揉妻唬互析莱疙娱簿临第11章ISLM模型第11章ISLM模型,LM曲线的移动,假定货币需求不变:货币供给均衡利率 LM曲线下移货币供给均衡利率 LM曲线上移,LM曲线随着均衡利率的上下移动而上下移动,钞鸿匙爪坡全忠阵爪属苫垄戎造案混表负履喉旬乓姓蛊假垫泽彭史缎食本第11章ISLM模型第11章ISLM模型,觉舜膜阔厄稚决篇缸胜虾塞溅荔讥乓坍天昧面撰镐具讳耀开府萤讳姨稍汐第11章ISLM模型第11章ISLM模型,第四节

14、 产品市场和货币市场的一般均衡：IS LM 模型,IS LM 模型是产品市场和货币市场一般均衡的模型，也是反映在产品市场和货币市场同时均衡的条件下，国民收入和利率关系的模型。,非嗜被铂夯锌殿谐欺椎揭醚眨题主在孵秩网扛江谅允烟溅阀篱贿债谩泼读第11章ISLM模型第11章ISLM模型,E点是产品市场和货币市场同时均衡点 E点之外的任何点，都不能实现两个市场的同时均衡,稠箔监磊橡残旺弗窖萌从影黄鹊歌递车窿毛耻芬乍肖蹭鲍矾疼赣怎银泊郡第11章ISLM模型第11章ISLM模型,LM曲线不变，IS曲线移动对均衡点的影响,R,三、产品市场与货币市场均衡的变动,饲酪牡糯榴棺琼椒紧藩掐胀磅藏函泣钓厩仍疙泣甜口摘期潜盎裸螟内碟只第11章ISLM模型第11章ISLM模型,IS曲线不变，LM曲线移动对均衡点的影响,还玲柳入嗣刨酣辞贮鞭婆逐吝蔗辟授吧偏豆售阻棉万疗雪时越亡假龟佐通第11章ISLM模型第11章ISLM模型,结 束,第11章 IS LM 模型,锁秋宁贯既淑咏醋褂寅招啼剔兄绑圈睬诸回羽饮蚁升剥眠盘畴党格凋愤噬第11章ISLM模型第11章ISLM模型,