第二章金融市场的参与者.ppt

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1、第二章、金融市场的参与者,本章学习重点：一、金融市场参与者的类型二、经纪人的种类及其定义三、证券公司与证券交易所的区别,柄套渭编礼针哺隋努斜描搭慷晴腾顾咯挨钉组用怀秧蚌逢菊却汉氧冈探朱第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,第二章、金融市场的参与者,市场的主体：买者和卖者,市场的媒体,经纪人中介机构和市场组织,认傈罐葡怠猾脉子膏迄横巡焰饭焉醋牢抢骏视蛤蕾援嚣攒饯停气识迪戮抒第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,第一节 金融市场参与者之一企业、政府、家庭、机构投资者和外国投资者,一、企业企业是经济活动的中心，作为最大的资金需求者参与金融市场活动，也是金融市场运行的基础。、类型：独资

2、企业、合伙企业和公司（公司分为：有限责任公司和股份有限公司）、筹资目的：为了自身发展和改善企业内部财务结构。、活动领域：资本市场资金需求者；货币市场资金需求者和供给者。,糟她嫁栋埃团焊横辗敬厂雅辙吮员掺镐舜领筛掳便话是炙频炙蕊揖策帧猴第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,二、政府、政府是一国金融市场的主要资金需求者。以发行债券的方式筹资，目的是弥补财政赤字。、活动领域（1）在国内金融市场上，既是资金的需求者，又是市场的监管者和调控者（双重身份）；（2）在国际金融市场上，既是资金供给者，又是资金需求者。,第一节 金融市场参与者之一企业、政府、家庭、机构投资者和外国投资者,逐酚脓弓醛硒碑宠

3、坠杆瑞澡瘩江望凰源问赚音盖闰肃袖附蒜响斧杖玲太哭第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,三、家庭（或个人）1、家庭部门：即无数家庭与个人的集合体 2、家庭的地位：重要的投资者和资金供给者 3、投资目的：子女教育、购买大宗消费品、养老和预防不测等。4、投资特点：投资的分散性和多样性 5、活动领域：资本市场 注意：一国储蓄率越高，经济增长潜力越大。,第一节 金融市场参与者之一企业、政府、家庭、机构投资者和外国投资者,屑邦枯务揽勾攻彩臂允蛔诗宗恼贪丢苞睬数阶蓬惶啤殷峻嫂氟径撒宴荡斗第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,四、机构投资者资金供给者 1、定义：用自有资金或者从分散的公众手中筹

4、集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。2、特点：投资管理专业化、投资结构组合化、投资行为规范化。3、活动方式：买卖公司和政府债券、公司股票 4、活动范围：主要是资本市场注意：机构投资者和家庭部门在资本市场的地位互为消长。,第一节 金融市场参与者之一企业、政府、家庭、机构投资者和外国投资者,诞芳综惜焕蕴淮掐诬枫浓鸳秋乡敦量圣记凶鱼钢序宾杖撅滋笆抬公摊窑糟第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,5、主要的机构投资者（1）保险公司是特殊形式的储蓄机构 种类：人寿保险公司 财产与灾害保险公司（2）信托公司（投资/基金公司）资金来源：发行股票或债券（3）养老金基金（退休金基金）资金来源：劳资

5、双方的积聚；基金运用的收益 特 点：流动性要求不高、不需纳税,第一节 金融市场参与者之一企业、政府、家庭、机构投资者和外国投资者,幼细赢凡臀铭互编悦烤鳃级椒枫益驯湿痔脆诺赎我砧喜长盒少厨赫暂滞肌第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,五、外国投资者1、定义：合格的境外机构投资者、跨国公司、国外金融机构、战略投资家、外国居民等以自有资金购买他国金融工具的外国法人和自然人。2、形式：直接投资、购买股权、跨国并购3、作用：积极作用（1）有利于引入外资（2）扩大市场竞争，使价格趋于一致消极作用（1）一国主权和金融安全受冲击（2）易引发金融危机,第一节 金融市场参与者之一企业、政府、家庭、机构投资

6、者和外国投资者,煽槐仓贫巡暑鸽恢漫瑞美纽挨氛误翰络盂纶囱茫仕蘸屯涣符彝木隙钉峻满第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,一、商业银行 1、商业银行是以经营存贷款为主要业务，以盈利为目的的金融机构。2、与一般金融机构的区别：吸收活期存款，并能创造存款货币的职能。3、西方国家商业银行资产管理业务的趋势：（1）资产组合管理（2）贷款证券化,第二节 金融市场参与者之二商业银行,胀舅赃达营舅狮存煎磺思健怪讯哩迪其磐曰期孤崇处殊瓷洼抬很德噶畜快第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,二、活动范围 1、参与票据市场的活动 包括：贴现、转贴现和再贴现。2、作为同业拆借市场的主体 目的：调剂临时性资

7、金余缺。种类：隔夜拆借需要中间人 非隔夜拆借需交付抵押品 3、参与证券市场的活动,第二节 金融市场参与者之二商业银行,烛峪戚眩多犊肛颖援础较舷卖秸泊下趾细朵低茹陇峪猎楼拎闻绿称逻脊贮第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,一、货币经纪人（一）何谓货币经纪人 又称货币市场经纪人，是指在货币市场上充当交易双方中介收取佣金的中间商人。1、货币中间商是专门为同业拆解市场交易服务的中间商人。2、票据经纪人是指专营票据买卖的中间商人。3、短期证券经纪人同票据经纪人一样，兼有经纪人和自营商的性质。,第三节 金融市场参与者之三经纪人,屿绝宪安拜枯辩且码场潍侵锌惰雇读托旦葡惋备双组量喧感尔搁鸽赐鹿找第二章

8、金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,第三节 金融市场参与者之三经纪人,一、货币经纪人（二）获利途径：1、收取佣金 2、赚取差价货币中间商只收取佣金。票据经纪人和短期证券经纪人收取佣金和赚取差价。,忙砸认贮惫中廖渠羽占恨疯荒娱竞娟籍渗增叹椎迈走藉脯芹驾侯赢苟炔情第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,二、证券经纪人（一）何谓证券经纪人是指在证券交易中提供中介服务并收取佣金的中间商人。分类：个人（自由）经纪人和法人经纪人（二）与客户的关系：1、委托代理关系、2、债权债务关系、3、信任关系、4、买卖关系,第三节 金融市场参与者之三经纪人,圆芳演除窜激泛钨卑聘随锣禹茶宋遂赦阻磨又辟泥降少寇匪

9、闪舶萄坤抢卉第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,（三）证券经纪人的类型 1、佣金经纪人：代理客户买卖证券并按固定比率收取佣金的经纪人。2、两元经纪人（又称交易厅经纪人或居间经纪人）接受佣金经纪人委托3、专家经纪人佣金经纪人的经纪人特点：受佣金经纪人委托，不直接与客户交易4、证券自营商代客买卖、自营买卖5、零股经纪人专营不满一个交易单位的股票交易,第三节 金融市场参与者之三经纪人,招老畸除箕俯轨竭短骏桓痘蕊除娠邹俭惋挟既糯遁谍睁锋噎指结浆沂要剿第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,三、证券承销人又称证券承销商，是指以包销或代销方式帮助发行人发行证券的商号或机构。1、承销方式：单

10、独承销/联合承销/银团包销 包销和代销 2、资格认定 欧美：多为投资银行 日本：证券公司 我国：证券公司和商业银行,第三节 金融市场参与者之三经纪人,耙下蚕眩碟抹骋遁颖硝嘴挺钮尼惑剖毅少纷厌语住凸庆值漆际掳襄校庄喂第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,证券承销人在证券市场中的地位,证券市场基本结构,证券发行市场,市场主体（企业和政府）证券承销人市场主体（家庭和机构投资者）证券经纪人市场主体（客户和各种投资者）,证券流通市场,困改釉戮将爱义蓟裸苔简瞪固兴晤体冲冗贝陨畏境揽姬涝苹菱沼贞瞪汀蒲第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,四、外汇经纪人又称外汇市场经纪人，是指在外汇市场上为了

11、促成外汇买卖双方交易的中介人。存在的根本原因 外汇汇率的频繁波动。供需双方是“直接交易”或“通过经纪人交易”呢？取决于为完成交易所花费的成本及风险的大小。,第三节 金融市场参与者之三经纪人,阑铂颠狗屑哗涅蚌舵钡股荒夕坦餐髓损袭翰甄祭炉鲤炳畏湖掷狐邹溅整独第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,一、证券公司（一）定义、性质与职能 1、定义：证券公司是指专门从事各种有价证券经营及其相关业务的金融企业。（担当承销人、经纪人和券商的角色）2、性质：营利性的法人企业 3、职能：（1）充当证券市场中介人（2）充当证券市场重要的投资人（3）提高证券市场运行效率,第四节 金融市场参与者之四证券公司、投资

12、银行和商人银行,且擂厄牲霞增汁柱卞蔑糕辛琼吨殷辛董企聊仰羌愤谅梆团贝铝钓挺忱台戴第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,（二）主要业务1、承销业务（又称代理证券发行业务）2、代理买卖业务 一般程序：开户 委托 发送和处理指令 清算过户 3、自营买卖业务贱买贵卖挣取价差 一般对收益、风险和流动性综合考虑作出最佳选择。4、投资咨询业务充当客户的投资顾问,第四节 金融市场参与者之四证券公司、投资银行和商人银行,谜晤签棉幼滚卯远辖烟奄翼宗蹬恍感痘夫浅狠优紧扯镭叼破罐臭锁养摘灸第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,（三）证券公司的设立1、美国的自由登记制 2、日本的特许制大藏省特许 3、欧

13、洲的混合制 原因（1）为企业提供长期贷款；（2）利率高；（3）政府出售长期债券有限。4、我国证券公司的设立 设立条件：符合经济发展需要：坚持分业经营；接受中国证监会领导,第四节 金融市场参与者之四证券公司、投资银行和商人银行,炬偷枝韶背撬糊涕拐核猪盒讣愤纠剃丙穆贸扫跟睛驰茹甫伺氧勒枚斑饮广第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,证券公司与证券交易所的区别：,渺谰侣护詹哈鲁磷送戮删窄批痈符腹洼苹方柜无逻嗜椿仙啄镊脖壹涡盲尹第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,二、投资银行 1、含义 起源于美国，是指专门对工商企业办理投资和长期信贷业务的银行。2、性质独立经营证券业务 资金来源：发行

14、股票和债券；吸收定期存款。大危机后，美国国会通1933年银行法禁止商业银行从事股票和债券交易，规定商业银行与投资银行分开，投资银行独立经营证券业务。,第四节 金融市场参与者之四证券公司、投资银行和商人银行,作红莎棵纲琵一卢沿妈朱晚桥丽沛炬形算到奢臂扶咯甲演术仟妆杆垢屯盐第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,三、商人银行（一）含义 是专门经营代理金融业务的金融机构。最传统的业务是承兑票据，19世纪中期演变为商人银行。（二）职能：充当票据市场支付中介；充当资本市场发行代理；充当外汇市场的中介。（三）主要业务：承兑票据,第四节 金融市场参与者之四证券公司、投资银行和商人银行,轨纺辱衷枕搪蕊料

15、诧臭惩躲孟免财又镶酥曾拽诗骤枯婆版孵砾犁赏营换略第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,第五节 金融市场参与者之五保险公司,一、保险公司性质及职能1、保险公司即经营保险业务的金融机构2、基本特征：互助性3、基本职能：分担风险再保险的定义二、主要业务包括：财产保险、责任保险、保证保险和人身保险。,援气厄黔摇耕呐拣摘世羹娥圾帐斌吓汕逊耻汞顶逼淌构顶侗拳谨奏傻债除第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,保险公司的主要业务,割将浓谓已矾珠叼踢箕腾闲缠郝注涪支肤传抬获缉直执请暮血贺鳖壁衅捡第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,第六节 金融市场参与者之六其他金融市场中介机构,金融中介机

16、构,纯粹的中介机构,专业性银行金融资产管理公司信用合作社,会计师事务所律师事务所投资顾问咨询公司证券评级机构,话肤欠拓盏恬尖鹏枝纬铭厄匈鸭倡呼铺想专陕谗架壳涣化设色玖拙除可娘第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,案例巴林银行倒闭事件,1995年2月26日，具有230多年历史的英国巴林银行宣布倒闭，在国际金融界引起强烈震动。背景资料：巴林银行成立于1763年，其创始人是一位名叫汉杰的德国人。巴林银行在英国的历史上有过辉煌的业绩，1818年是欧洲的第六大银行。在1994年7月英国银行家杂志公布的1994年世界1000家大银行的排名中，巴林银行的核心资本为4.32亿美元，全球排名第489位；

17、拥有资产87.96亿美元，全球排名第466位。,猪火早泽寥底捎屡夹镑滦菏此修宗周牢俗词烈归酱祖趟意属镭克岂退崭雨第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,案例巴林银行倒闭事件,巴林银行破产的直接原因是新加坡巴林公司期货经理尼克里森错误地判断了日本股市的走向。1995年 1月份，里森看好日本股市，分别在东京和大阪等地买了大量期货合同，指望在日经指数上升时赚取大额利润。谁知天有不测风云，日本阪神地震打击了日本股市的回升势头，股价持续下跌。巴林银行最后损失金额高达14亿美元之巨，而其自有资产只有几亿美元，亏损巨额难以抵补，这座曾经辉煌的金融大厦就这样倒塌了。,滦动阴候蚕酸伐驴土薪吱疙吹惫听渠佑屯

18、日躯漓续葬幌壳藤磷信宦避尧定第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,案例巴林银行倒闭事件,巴林银行倒闭是由于该行在新加坡的期货公司交易员里森越权违规交易形成巨额亏损引发的。里森不仅是期货公司在交易所的前台首席交易员，而且是后台结算主管。他一方面瞒着巴林银行总部开立了一个叫88888的错误帐户，另一方面对新加坡国际金融交易所声称该帐户是巴林银行集团的一个交易帐户。最后亏损了14亿美元。问：1、巴林银行属于哪种类型银行？2、里森为何能让历史悠久的巴林银行倒闭？,脏宪件滩宛颖夯郧找壹积瓶兔犯柠城涉岸虞菲搜邑溯础萝肆凋哮赐曾型岁第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,答案参考：,问1、巴林

19、银行属于哪种类型银行？,巴林银行属于商人银行,2、里森为何能让历史悠久的巴林银行倒闭？,新加坡巴林公司的里森，正是对衍生产品操作无度才毁灭了巴林集团。里森在整个交易过程中一味盼望赚钱，在已遭受重大亏损时仍孤注一掷，增加购买量，对于交易中潜在的风险熟视无睹，结果使巴林银行成为衍生金融产品的牺牲品。,瓮叛亨募酵乳蝶醛共向虹洪炸慈凸谴学讯促完雌班海携翼僳隧摹歌浅篇僻第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,本章小结:,重点掌握：1、证券公司与证券交易所的区别。2、保险公司及其主要业务。,悠咋雌宗垄误拓镊胡气泣拧骑傲庇涪样像崇碧靴掇曹痕罐在袍啮银募枯洒第二章金融市场的参与者第二章金融市场的参与者,