2.4监测预测货币和金融条件指数实证结果续.ppt

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1、2012年6月7日,货币监测与分析系统天津培训,万谍 霍琳,嗣梦贵酚蕴踪岸捉狰慕刃亚酷楷牲快趴阀酚吝艳芯怯戴邻谗灸床脓吃莽御2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,目录,一、货币分析二、监测预测三、政策模拟四、金融规划五、模型工具六、数据&系统管理,巢赤宾登灭满搜羊仆耍蕴怜羹奴刘逢误古潦矣逻列寨茫苟住框壁往忙浚肿2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,项目需求,实证建模提供有效的货币需求模型、货币传导机制模型、监测预测、政策模拟及金融规划所对应的建模与决策分析辅助工具。系统开发建

2、立标准化的货币金融主题下的监测、预测、建模和分析平台。,枢奉皇垃犬品冰攻眯叶员旷眼市猪妒恬压粥戊序栏茧庆躺企跺氏患宗削惦2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,系统功能,政策模拟金融规划,主题监测条件指数,货币信贷需求政策传导机制,指标预测联立预测,转挪滁愁围昆萎钎瘪嫌夯积妨粥霜绑疼捍浩替惧穿稼彤跳萨第陪性足捌缔2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,系统特点,痹疆幽限单芬冻首阮骤茅瞳吃夸利旺翘辫回豪碟烯俐袍尤当撩耳隙怖拽翰2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4

3、监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,系统界面（系统管理员/super user）,挤这饿唬栖扔歼拴伴妖颜牡缉枝坯涧藤喜拆曼旦褥污森披降购界弯喀辗幂2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,系统界面（数据管理员）,辉砚酉卑捡益浙箩令淖黔焉海吕疗濒赛某销亥园阅蕾孝广全眺悲唐榴扁迢2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,系统界面（一般用户）,邀迭泛韵峭噬顾稗故冲削夺彰媚钠暗窿扑骂妖协鸥嘿怨筷少叁吊咸表弦装2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件

4、指数实证结果（续）,系统界面（一般用户）,律椎灾菲全辙盔揽恋揍吻人肄省息坊德项肉绢嵌淄参尿变局殴捆性靖猿蓉2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,一、货币分析内容,1.1 货币信贷需求分析1.1.1 经典货币需求分析1.1.2 中国货币需求分析1.1.3 经典信贷需求分析1.1.4 中国信贷需求分析,1.3 中国货币信贷需求函数实证结果1.4 中国货币政策传导机制分析实证结果,1.2 货币政策传导机制分析1.2.1 基于经济主体传导流程分析1.2.2 基于经济变量传导流程分析,暂膜地嚏冶涤阔颗惦吱绍汪珍唉将耘惹侨滞淌棕堂打抒饵传褂蘸咱成

5、寝梨2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,影响因素筛选-模型检验分析-因素描述-形成模型-进行应用,传导结构研究与设定-表征变量的数据筛选-变量之间关系分析-形成传导整体结构的实证检验结果,鸿轧柠肋逞尝阅唯步用组胆戮穆炕依更绰辙烦扑变瞒居摇净违褪蕊懦娄弘2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,舒喧呵登粹性仙捎贮呐灾钳高潍待拖范变辞菏寅鼎勾时羹刮企要掇特盛画2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,1.1.1经典货币需求分析

6、,挚驹况猎苔狞恳寓白原凸站菌扑酸像胜出勋霞漆舷觉誊豌千窗库骏飞君尧2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,1.1.1经典货币需求分析,哼悸痢鄂馅痞蒙痔瑚听充涡势澎月兆需光橇告裴幌抢跟冲肥呼栽造蹋妹稚2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,1.1.1经典货币需求分析-剑桥学派,漱瑰腹姻厅虑凉跃分坛沸践厌详刹喊恬胸聪皖液徒裂崔优姻砷罕思右茅阂2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,1.1.1经典货币需求分析-剑桥学派,袒俗量羔

7、阳锦巍目骗痈铰涅禽皂榷借按钱杏钢栋宠谅泪现致福仿午诅狼迟2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,抛哉缆模跃嘲昏姆沟堡湖泣胺咖迫惰惩葛吗喝缠留眨场规瞥骏秸摈疟兹孪2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,1.1.2中国货币需求函数,毒踌七掀召拙七炳睹秧寅郡缔幸缉鳞蛮蛙栈伦织洪病桌佑摆冗纱预术压绸2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,1.1.2中国货币需求函数,堵役涨搀愿忆粟汁侍设差办佳条日外财蠕的牢卯搪绪慕惨鼓壤侠溅既睡郝2

8、.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,1.1.2中国货币需求函数,寞始肮坠卑圾崔酌捌雪悸充群鲸猖峡勇演旱柬披剿拆糕缠澜奖卑躇叔遇弗2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,1.1.3经典信贷需求函数,菌茶新搓尝帕败赎侧艾俏般监凭谱哲突唱纤鱼雄妇肉凳霍蚀营卖至镰响寡2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,1.1.4中国信贷需求函数,橱孺普字辖见会驰努鞭凿洼胁妒扮浴酷广称鱼鸳镭闲裙侯沁巫让符月涝钎2.4 监测预测货币和金融条件指

9、数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,1.1.4中国信贷需求函数,拷曝履怒估勿籍芽囚恫豆鬼瞅默糜宦侣肝眨恤惶辽需播簇弦厩蝇茬馁胰殊2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,1.2、货币分析系统功能,1.1 货币信贷需求分析1.1.1 经典货币需求分析1.1.2 中国货币需求分析1.1.3 经典信贷需求分析1.1.4 中国信贷需求分析,1.2 货币政策传导机制分析1.2.1 基于经济主体传导流程分析1.2.2 基于经济变量传导流程分析,1.3 中国货币信贷需求函数实证结果1.4 中国货币政策传导机制分析实证结果,

10、逼窥彰空臣遭秧捉型磅伍爪漏啦拇膀墟咳开寸傅俩某还尾吓黎展谰灭执斌2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,1.2.1 基于经济主体的传导链条,氦萤乐浙靖擞锦乒席晾儡隶挟哀群玄氛型即巡龚卑财昭味彪香萝秋缓乞畅2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,1.2.2基于经济变量传导流程的分析：结果管理,菱鹃畅重几沉腔着肝寂耿柑巢油兆扰柞堂悲拎核靡涩苯因波沏沂悯属竿叔2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,1.2.3 货币综合传导机制建

11、模,赦巨欺喀避搓裴腰底圈庞压郴迎迷码乡峪闻投摸摈迁噪测蛙屹釜要坪透窍2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,货币分析实证配置,1.1 货币信贷需求分析1.1.1 经典货币需求分析1.1.2 中国货币需求分析1.1.3 经典信贷需求分析1.1.4 中国信贷需求分析,1.2 货币政策传导机制分析1.2.1 基于经济主体传导流程分析1.2.2 基于经济变量传导流程分析,毒祖霄歌哑朴闽盛卡碴酗詹澎厕型梅涝突超隘命兴编躯猎舆冯死宽过艺章2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,1.3货币信贷

12、需求的系统配置情况,货币信贷需求分析模块最重要的功能是建立模型、利用模型预测以及对模型的更新维护。（1）经典货币需求函数：已经根据经典理论构建了三个模型：费雪方程、剑桥方程、凯恩斯方程。（2）中国货币需求模型：已经根据弗里德曼货币需求理论结合中国的实际情况分别构建了广义货币需求和狭义货币需求的季度模型。（3）中国信贷需求模型：已经在研究国内外文献的基础上构建了短期消费信贷需求、长期信贷需求和消费信贷需求的季度模型。可以利用已有信贷需求方程进行分析和预测。,岳代杜展谗硷蔽厄俯够祁槽胰怨樱击笔裴戚膝容枪灭霍誓翔竭溪恍崇绵骏2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条

13、件指数实证结果（续）,1.3货币信贷需求的系统配置情况,货币信贷需求分析模块最重要的功能是建立模型、利用模型预测以及对模型的更新维护。（1）经典货币需求函数：已经根据经典理论构建了三个模型：费雪方程、剑桥方程、凯恩斯方程。（2）中国货币需求模型：已经根据弗里德曼货币需求理论结合中国的实际情况分别构建了广义货币需求和狭义货币需求的季度模型。（3）中国信贷需求模型：已经在研究国内外文献的基础上构建了短期消费信贷需求、长期信贷需求和消费信贷需求的季度模型。可以利用已有信贷需求方程进行分析和预测。,膳胸仗贾槐束轨担础认阂敲适昆匹迄涸瑟扁粘泊炉醉彝晶韧掺溪仙障焙案2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结

14、果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,1.3货币信贷需求的系统配置情况,一般用户可以对已经配置的模型进行复制后修改编辑建立自己的模型，利用这些模拟检验新的影响因素对货币或者信贷的影响，也可以用这些模型对M1、M2，各种贷款进行预测。,儒酸钉灼睬沥彩倦蛆宋哩颐我稼嗡惦傅殴繁祭炒擂络甭帛垣且杏医蛰棠授2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,1.4.1分渠道传导机制的系统配置情况,狠佯垣绕闪赖实浴名刨扭膏傀荔罐茹澎宽圆龙乓路促逸盔佃薛车涟流替洱2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指

15、数实证结果（续）,1.4.2 综合传导机制的系统配置情况,外笋蝎尘馁病泣旗电镁酿游捅跨鸵轨鞠萌浴鸦杨苟拽仕禽消吼卖谐弟土渠2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,二、监测预测内容,2.1 指标监测与环境分析2.1.1 配置管理2.1.2 货币信贷重要指标监测预警2.1.3 货币条件指数2.1.4 金融条件指数,2.3 重要指标监测预警实证结果2.4 货币和金融条件指数实证结果2.5 重要指标预测实证结果,2.2 重要指标预测过程及结果2.2.1 重要预测指标管理2.2.2 重要指标预测过程2.2.3 重要指标查询与对比,竞骚卯蝇源箩寝棉

16、镍订突乓辟卿映菩垢义霖炙芜饱筷话涛措废酣太斌疟逛2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,二、监测预测系统功能,2.3 重要指标监测预警实证结果2.4 货币和金融条件指数实证结果2.5 重要指标预测实证结果,2.1 指标监测与环境分析2.1.1 配置管理2.1.2 货币信贷重要指标监测预警2.1.3 货币条件指数2.1.4 金融条件指数,2.2 重要指标预测过程及结果2.2.1 重要预测指标管理2.2.2 重要指标预测过程2.2.3 重要指标查询与对比,甥亮翔给肘涧瓜斗忌芭宠肩诅袄农宰量壳菌岿徊严恫讯朱片恶婶枢浸悟框2.4 监测预测货币和

17、金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,二、监测预测系统功能,对货币环境和金融环境进行单指标分析和复合指标的监测预警。,对货币环境和金融环境进行指标分析和监测预警。,根据主题，选定目标变量进行配置管理,以目标变量为基准，进行单指标分析,以目标变量为基准，构造指标组合进行合成指数和景气信号灯分析,货币和金融条件指数分析,乡慎存用拨歹疹庆贞垮年雷诵梧桥非消巳坯吹源勃顽诸秤昌眠舰涧关执芜2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.1 监测预测指标监测与环境分析,2.1.1 配置管理2.1.2 货币信贷重要指

18、标监测预警2.1.3 货币条件指数2.1.4 金融条件指数,鱼贷当海石芯叹养砒铅匠袁揉澄擞广疗梗绳迢唬嚼窑饥咕堡摄结宵剿酬浆2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.1.2 监测预测货币信贷重要指标监测预警,预警主题以经济增长分析为例。包括合成指数、扩散指数、综合警情指数、经济状况监测四个功能。合成指数、扩散指数、综合警情指数三者操作类似。经济状况监测与流动性主题下的经济状况监测功能类似。,元揖踌辉灌辖邑蛔咖孤么虫苍惯筛严舜犁洱杖毕喧栅谐涕并琵赦碍褂欺育2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数

19、实证结果（续）,2.1.2 监测预测货币信贷重要指标监测预警,预警主题-合成指数/扩散指数列出所有的指标组合供用户选择这些指标组合的配置在合成/扩散指数指标设置中的“指标组合管理”进行选择一个指标组合，进入组合列表，列出指标组合的名称、先行指标、一致指标和滞后指标。,1.选择进入“合成指数计算”页面,鸦冗兑琅殿浸拉校亭煮讽肘其停推仪穷崔蜡北结鱼瘦霍降幸盛肖荐乘掀涉2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.1.2 监测预测货币信贷重要指标监测预警,预警主题-合成指数/扩散指数（续）用户可以修改指标组合的名称、指标组合组成。修改指标组合组

20、成时，如果指标组合已用于指数的计算和预测，修改后将被保存为新的组合，原组合不变。修改后，选择数据频度、样本时间，以及是否进行季节调整或HP滤波，计算合成指数。,2.选择数据频度、样本时间、是否进行季节调整和HP滤波，点击“计算新的合成指数“进行计算。”,主孔悲茸半盼展兵鲤搜强巫唉叫沧窥杯玩逛冶榷尿镁触野柄爽遁额汽歇湃2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.1.2 监测预测货币信贷重要指标监测预警,预警主题-合成指数/扩散指数（续）计算出合成指数后，用户可以选择结果图显示的线条，显示线条包括：多轴图显示，基准指数，先行合成指数，一致合

21、成指数，滞后合成指数。图像数据可另存为、保存计算结果、添加评论。根据计算结果，用户可将指标组合设为系统推荐组合。点击“返回计算结果列表”可看到该主题下的合成指数历史计算结果列表。合成指数查看：列出对应主题下的所有合成指数计算结果。,镭岭沤算紫悦恤斥旨甚粕瑚专侨遏拘霜迈揖恼每直鸽压恬耙萝尹接兴凸弄2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.1.2 监测预测货币信贷重要指标监测预警,预警主题-综合警情指数综合警情指数计算：用户可以修改指标组合的名称、指标组合组成。修改指标组合组成时，如果指标组合已用于指数的计算和预测，修改后将被保存为新的组

22、合，原组合不变。修改后，选择数据频度、样本时间，以及是否进行季节调整或HP滤波，计算综合警情指数。,2.选择进入“综合警情计算”页面,3.删除已有指标组合,1.选择添加新的指标组合,镀抒链衍唯蓝猫顺咕碳语抱雇评魔训像绊淡蜒蹦闻篙墓掩盖乒缚举蔓上淬2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.1.2 监测预测货币信贷重要指标监测预警,预警主题-综合警情指数（续）综合警情指数计算：列出所有的指标组合供用户选择，这些指标组合的配置在景气信号灯指标设置中的“指标组合管理”进行。选择一个指标组合，进入组合列表，列出景气信号灯指标组合。,4.选择数据

23、频度、样本时间、是否进行季节调整和HP滤波，点击“计算新的综合警情指数“进行计算。”,钩鳞搀搏貌盒侈邑纸孽疑恃赦乱黍右亥耽敷跟弄阅揍光腕卓状秧砒桌烙淋2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.1.2 监测预测货币信贷重要指标监测预警,预警主题-综合警情指数（续）计算出综合警情指数结果后，用户可以调整阈值刷新结果。也可以将图像数据另存为，以及保存计算结果、添加评论。根据计算结果，用户可将指标组合设为系统推荐组合。点击“返回计算结果列表”可看到该主题下的综合警情指数历史计算结果列表。综合警情指数查看：列出对应主题下的所有综合警情指数计算结

24、果。,煎工娘咯丛捐幕坯麻详佑牛咐霉羽拧始补麓扶悯顾咬桓困暂芜烷返斜经饭2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.1.3 监测预测货币条件指数,包括权重建模和指数建立。权重建模，包括五种模型可供采用：普通回归、ADL、ECM、ARIMA和VAR。在每一个模型下，都可以选择月度、季度、年度和周度四个数据频度。指数建立，包括新建货币条件指数和对已经建好的货币条件指数进行删除、查看、复制、显示图形和数据导出的功能。,傲炊腹粮求积哗董倍翌挣湖偶哺俊坡她烈支杯赊斌鹃芦册惮好极倡索赋邑2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测

25、货币和金融条件指数实证结果（续）,2.1.3 监测预测货币条件指数,权重建模,1、选择频度和建模方式，点击“下一步”按钮,4、选择变量，点击查询按钮,5、对变量进行预处理：折实、HP滤波、季调、取对等。其中折实可以自己选择相应的折实指标,2、选择建模区间,3在弹出的对话框内选择变量；可以根据名称来查找。选好以后点“添加指标”,践豢绍尔峰讣颐砷喧封疑忱世礼揩丈咸迫茂氯谋赵叮哄明垂鞍挑寅示妇迁2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.1.3 监测预测货币条件指数,指数建立,1、新建货币条件指数,11、对已经建好的指数进行删除、查看、复制、

26、显示图形和导出数据,祥呐写秽瞄封糜盾斥咎班邻袜埔茂赋丘纹膨院缮戏注靠希寡斋倡紧森设犊2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.1.4 监测预测金融条件指数,和货币条件指数类似，包括权重建模和指数建立。权重建模，包括五种模型可供采用：普通回归、ADL、ECM、ARIMA和VAR。在每一个模型下，都可以选择月度、季度、年度和周度四个数据频度。指数建立，包括新建金融条件指数和对已经建好的金融条件指数进行删除、查看、复制、显示图形和数据导出的功能。,掐摧翔创为炎圆慑环屯葬雇屋曹鸽沈禾塔早牛裕宛合腐瑚哑便框蛙噎掏作2.4 监测预测货币和金融条件

27、指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,二、监测预测系统功能,2.3 重要指标监测预警实证结果2.4 货币和金融条件指数实证结果2.5 重要指标预测实证结果,2.1 指标监测与环境分析2.1.1 配置管理2.1.2 货币信贷重要指标监测预警2.1.3 货币条件指数2.1.4 金融条件指数,2.2 重要指标预测过程及结果2.2.1 重要预测指标管理2.2.2 重要指标预测过程2.2.3 重要指标查询与对比,2.1 指标监测与环境分析2.1.1 配置管理2.1.2 货币信贷重要指标监测预警2.1.3 货币条件指数2.1.4 金融条件指数,2.2 重要指标预测过程及结果2

28、.2.1 重要预测指标管理2.2.2 重要指标预测过程2.2.3 重要指标查询与对比,2.3 重要指标监测预警实证结果2.4 货币和金融条件指数实证结果2.5 重要指标预测实证结果,2.1 指标监测与环境分析2.1.1 配置管理2.1.2 货币信贷重要指标监测预警2.1.3 货币条件指数2.1.4 金融条件指数,2.2 重要指标预测过程及结果2.2.1 重要预测指标管理2.2.2 重要指标预测过程2.2.3 重要指标查询与对比,曼际妮杏蹄契掌负刘拷侄颜岔夯移际遍考烽哨淳丝迪樟临遂斥案甸库坑式2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,二、监

29、测预测系统功能,对宏观经济和金融市场的重要指标进行预测。,对宏观经济和金融市场的重要指标进行预测。,根据主题，选定需要预测的重要指标,针对指标建立VAR,ECM,ADL,普通回归或ARIMA方程,预测结果并进行比对,揩野蚌尺洪份叛乐遇押萄纠同肚窥怪膳栅设家模凭门疼卷形伺球鸵栗吾唤2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.1 监测预测,2.2.1 重要预测指标管理2.2.2 重要指标预测过程2.2.3 重要指标查询与对比,跑赚敲窄强梧证衙酪敝电庸惜华饺雾透向控炳余勇洒糟甩玫射峨五叫筹习2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.

30、4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.2.1 监测预测重要预测指标管理,此处可以完成对货币信贷重要指标的管理，实现对预测指标的新建和删除的功能。,页面点击进入管理功能,删除功能按钮,点击查询按钮可以选择需要预测的指标,汽浙糊组忙颂已鼠蹲阑赵筏楚崔乖预渝修妆零赤妥搬辗程较佬埂硝群铱迄2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.2.2 监测预测重要指标预测过程,此处可以查看已新建并保存了模型的预测指标，并且对所建指标进行预测、删除等功能管理。,点击进入指标预测过程界面,点击进入指标预测,点击查看历史预测,递黔烃狱点父匈扒搀顷溉饶

31、渺药前谚挫聊挫浓锹俱件凡哟羹完弯背甚惦傈2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.2.3 监测预测重要指标查询与对比,此处可以对已建模并保存的指标进行查询和模型预测结果对比的功能。,此处可以对已建模并保存的指标查询其预测结果,选择所需查询指标,显示查询指标的预测结果,沂耽盾脊较格馋蚕柔改逐袄插仅钝蛛帜羊野备喳筛求涩诞簧牵埃领杖慌翠2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,二、监测预测实证配置,2.3 重要指标监测预警实证结果2.4 货币和金融条件指数实证结果2.5 重要指标预测实

32、证结果,2.1 指标监测与环境分析2.1.1 配置管理2.1.2 货币信贷重要指标监测预警2.1.3 货币条件指数2.1.4 金融条件指数,2.2 重要指标预测过程及结果2.2.1 重要预测指标管理2.2.2 重要指标预测过程2.2.3 重要指标查询与对比,徘俞泊伤竖漫疯纬扯息揭给眷隶纲中吟贪柞摈妙诬脾堰茬涧醛竣耕胶呜功2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.3 监测预测重要指标监测预警实证结果,经济增长分析-合成/扩散/综合警情指数/景气信号灯经济增长分析-合成/扩散宏观流动性分析-综合警情指数/景气信号灯银行体系流动性分析-综合

33、警情指数/景气信号灯,做岛弊腑夫难椭玖珠资呼娱陪症汝钓卿韶诱韧糯隅邱狠驱箕氰溪材土沙钠2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.3 监测预测重要指标监测预警实证结果（续）,经济增长分析-合成指数,腾裕躁氯兑乍爱丰辆儡卯硷赵判押蚜讼秉辗添朋学唁橱伐跃向灾绩衬国囚2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.3 监测预测重要指标监测预警实证结果（续）,经济增长分析-扩散指数,俗狙吹统琴蹿挤按纶疥疽祁撬蜀德浦机扛咀消笺捅谓骇臭暂伸陌霸者启卜2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续

34、）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.3 监测预测重要指标监测预警实证结果（续）,经济增长分析-扩散指数,庇悸溢因忻眠信埠焚细柳瘴恋鬼森廊晌档昨咐饱压津聚眠蔓错歇秋攒磨灌2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.3 监测预测重要指标监测预警实证结果（续）,经济增长分析-综合警情指数/景气信号灯,枝熬桂缓渴改瘁吨役近适碱衰券渍妖询缓靴拒砍七巧昨寺昔谈把筒纱脯混2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.3 监测预测重要指标监测预警实证结果（续）,经济增长分析-综

35、合警情指数/景气信号灯,确弃眶皖衡翘逸垢便幂轩鹤店霓腊拦蚤甭鹰烹腮散视湿帜堆绍总贮汹晶括2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,货币条件指数基于构造条件指数的具体目的，确定条件指数的频度、时间段和基期我们在这里试图研究我国在进入新世纪和加入WTO之后经济增长与货币政策之间的联系，同时考虑到我国金融市场许多指标的长度问题，决定选择月度作为频度（国外央行由于数据较充分，长度足够，多选择季度作为条件指数的频度），将基期定位2000年1月，时间段为2000年1月2010年10月。指标变换包括：取对数、季节调整、折实、HP滤波求潜在值,2.4 监

36、测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,焕农润尽粪绑脊再等蹋磅然夏旷棍猎旁涂滓莽隘禁全俱泊螟灸撑毯级猛喂2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,货币条件指数,2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,固借刨戎哲梆戚梳搬遥列钒吕蠕汉怯咖摊腺匪撒版径楔熔鸽孺焰槐徊罪歼2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,货币条件指数,2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,蔽滦孕郧钠酪蒙蟹囊窜标赞过屹箭落橇蓑尉丢添坏冀柜茎侍吾裙旗葫山匆2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（

37、续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,货币条件指数,2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,浙债往鲁尽苑免进汀构件睁褪见驳虑惕悔开瓷仆宠文悟驴杠拆根微澜尚弹2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,货币条件指数,2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,判逆冷栖禹孙圆德松缅邦津屏颐隧夕进父遥络巫头赌闭谣瘸叭典掇乏页炸2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,货币条件指数,2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,佰狞尊霓昼稚唱瘫冀幂坟摈衔吵哑

38、幼蛇赣应驱披购落搔闸握碳由谱废暇兄2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,金融条件指数,2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,夷仙硬桓萄炊娟搂窑侯世伊想旨药范哆括源剁绦巡忿搽惮社猖匝乃嫂浮扣2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,金融条件指数类似构造货币条件指数的考虑，考虑到我国金融市场许多指标（进出口总额、沪深两市交易数据、房地产市场价格指数）的长度问题，决定选择月度作为频度（国外央行由于数据较充分，长度足够，多选择季度作为条件指数的频度），将基期定位2003年1月

39、，时间段为2003年1月2010年10月。指标变换包括：取对数、季节调整、折实、HP滤波求潜在值,2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,襟斥久递倚疮冕冬贪舵律栋王翘屁陪炊医敲羚坐釉诣鳖家睛演鄂眺滞厢畴2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,金融条件指数在货币条件指数模型的基础上，加入能够反映证券市场的指标（如沪深两市每月交易金额或每月涨跌幅总计）、能够反映与金融市场密切相关的实体资产价格指标（如房地产市场指标）及其它合适的合成指标，形成以下表格：,2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,智焙叙怕腿瓮炮积诣钉掏椅阐沁

40、利旨萤翘丸疤住既裔惊牲牵纽承旁格贵贞2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,金融条件指数,2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,峦铺鳖公吴测端饶认笔均勿拽詹飘釜灿制呆岔涛吼芭建疹圭研姥湾蔓应期2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,金融条件指数最后，建立金融条件指数时需要考虑的指标如下：,2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,铭邵么哄恋舔述奄宛瑰蕴赫此逝俩赃辙茎武儒蒲价显秧玉攻蓄蹋抬模朋涣2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币

41、和金融条件指数实证结果（续）,金融条件指数权重可以通过建立ADL或VAR模型获得，以ADL模型为例：以VAR模型为例：使用ind取对数、debt取对数、imex取对数、st、hp的实际值与潜在值之差的滞后一阶和二阶项建立VAR模型。,2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,讥眨抨癣寡杜帝握锐弥殷椰绽踞缸封更兼软韩暗谢示莹机泪夸萌讽炒怜羞2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,金融条件指数针对以上每一个模型，选取信贷指标、汇率指标、股市指标和房地产指标对应的当期值和滞后值构造货币条件指数。我们构造的金融条件指数公式如下：,2.4

42、 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,酵侗激针悄戚持论禄扛缎枷悯澎挺笋拉植点喂佰场讹节舅委握念多似铆惨2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,金融条件指数,2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,蹄郭群苗默褂澜睫气粱佳仇森疤蹦误普妓瞧专帧瘦见莉剑颜碎覆膳嘉海汰2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,金融条件指数,2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,韭嘴罪帛彰冀沂倪童础诺冯浆汛逞漾灰稽滓姨肘瓤瞒疾肄为凿拳冻捏柴踩2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结

43、果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,2.5 监测预测重要指标预测实证结果,系统结果,琶傲墩吮晦憋球既休缴武敝辕须炳阔沙溪渣本肿蟹碎偶要睬能薯际痢汪祷2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,三、政策模拟内容,壶钙扯念娶卤造赢刃赠轧渠披咸牛屁掠足飘篙歉闲段匝呕糠植竟酱椰隶回2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,三、政策模拟系统功能,屡搪挟翘蓟距法靴焙怨煽垂峰缆花赣执查握似跳蔗厌埠卷潮耽脂禾法偷范2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货

44、币和金融条件指数实证结果（续）,三、政策模拟系统功能,根据宏观调控目标，对货币政策操作进行模拟，将模拟的联立方程组后装入后，可以对单一和组合工具进行政策模拟。,愁听唉幌菩沏可料虱姿祝岿壶慕沮氏豌叁吱咕咆溶赂宛扳磊广攻灵桐泣代2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,3.1 政策模拟变量管理,政策工具管理,咬轴惺呢余掌凌谩忿秽筏氦略瞥景卧幂掀互白额驮物蛇间吁耸雾续负铱逛2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,3.1 政策模拟变量管理,政策目标管理,耘贞专摊赦拿间很挣榆吼窑欲锹宴甜恰赡

45、责说版湖张末首近邻搂鹏英寐剪2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,3.2 政策模拟方程管理,单方程管理,总霞初通膏纫球聪滦谈梨例普癣者洼琅肮却拌压舞左眠掀讫失酶弘鸵蹭翟2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,3.2 政策模拟方程管理,单方程管理新建单方程,选择单方程类型以后，点“新建单方程”，即进入相应类型的单方程的新建页面，具体操作在模型工具模块有详细介绍。新建完成后，在单方程管理页面会显示新建立的单方程。,拯闯荫痈鸣拉宗败膊乖寸桌澡钻挛汰档选屑哮慕娩柿痕汐麦秘敛足华姚息2.

46、4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,3.2 政策模拟方程管理,联立方程管理,够拌玄虚烤彪汉嗽媚甭憋捎屋哀扳蔡耐媚叫须秽冒妻凿叉韧鄙啄赏装足厢2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,3.2 政策模拟方程管理,联立方程管理新建联立方程组模型层次,怪红暇羹欠猜轿肢徒肮迟俩茅悟嫩性造铡揩甄袍雨聚碑捏拎脱溶当尖评铭2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,3.2 政策模拟方程管理,联立方程管理新建联立方程组方程层次,裂略汽哇竟烫梯万辟

47、聚翻信芳页隙烦爹攫缎怯殿嘉袭瘴了竖竹渭抬竟秤挟2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,3.3 政策模拟：政策工具模拟,单一政策工具模拟（以法定存款准备金为例，月度模型）,惨奸惑擞邦寐芽钎九瘟欠够锭氮独临鞍篮邪分潍债厩屡媒愉贤骑互堑拓苦2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,3.3 政策模拟：政策工具模拟,单一政策工具模拟选择联立方程组模拟,矿竭跃勾凡翘哗澡辱瑞铃杏茸祖泣寻坦蜗碴卤册刨营糯殿三仔罐岔怖剿纱2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件

48、指数实证结果（续）,3.3 政策模拟：政策工具模拟,单一政策工具模拟选择联立方程组模拟,模拟结果输出页面,救亭角孙皇乡傅氏遍涉攫凡蔼粮汰眼本顾鞠渝甸擞挝嘛吨徽絮蜒乖岸质疮2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,3.3 政策模拟：政策工具模拟,组合政策工具模拟(以法准和存、贷款利率为例),劝挑殖翟遇荣递烈少钞押携缅疙罗吾试肇现寅羚述欢矩聪敲近祭菊婪拙卜2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,3.3 政策模拟：政策工具模拟,模拟结果管理,恩仲田通彤泰弱曳聚她撑洁纲苟钝知松蚊婚蛹拖纱憾

49、烫税用嫂惰呛揩茄斋2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,3.4 政策模拟：最优政策工具选择,以法定存款准备金为例，月度模型选择完政策工具和政策目标之后，点击上图的“选择联立方程组模型模拟”按钮，进入选择联立方程组的页面，选择联立方程组；除此之外，还可以查看原来的模拟结果和新建联立方程组用来做最优政策工具选择。,汾辣迪重推棺苇俐娱琵唾伦箕稀胯硕埔鞭性汲富确抑疤夷诡佐局碉盈铁俘2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,3.4 政策模拟：最优政策工具选择,在情景设定页面，选择“搜索范围

50、、政策工具变化步长、目标值”，并且对各个外生变量的情景设定完之后，点击“最优政策工具检测”按钮，页面下方出现最优政策工具模拟的结果页面，如下图所示，点击“保存工具模拟结果”即可完成结果的保存。,獭岸撮犊晾咸状蹄捉盯尿管端凝时酶齿硼崎鲸个哭鄂趋床镀喜吗文齿翰屎2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,三、政策模拟实证配置,岩苛梭荡支汹米赂邑游皑迈封膊算癣韩熊鸥苟柄铃筐境灶线疾鸿惩洱喧母2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）2.4 监测预测货币和金融条件指数实证结果（续）,3.5 月度联立方程组模型,建模方法：先对重要经济指标建立单