外汇和外汇市场.ppt

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1、第一讲：外汇概览,学习要求：那个熟悉外汇的概念和种类，掌握外汇市场的特点和作用学习本章，了解世界外汇市场的功能与地位，把握我国外汇交易的现有格局和变化趋势。,2,1992年索罗斯狙击英镑获利10亿美元,索罗斯预期英镑脱离欧洲货币体系而贬值;以10亿美元做保证金,借入并抛出相当于100亿美元的英镑;1992年9月8日，英镑/美元高点为2.0110;1992年9月16日，英国宣布脱离欧洲货币体系;至9月23日,英镑/美元低点为1.6830,两周之内贬值15%;量子基金获利:100亿*10%=10亿美元.,3,1、什么是外汇,外汇，就是外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。我国外汇管理

2、条例第三条对外汇的具体内容作出如下规定：外汇是指：外国货币。包括纸币、铸币。外币支付凭证。包括票据、银行的付款凭证、邮政储蓄凭证等。外币有价证券。包括政府债券、公司债券、股票等。特别提款权、欧洲货币单位。其他外币计值的资产。外汇还有现钞、现汇之分：现钞：指外币的纸币和辅币，主要由境外携入。现汇：账面上的外汇，主要是指以支票、汇款、托收等国际结算方式，取得并形成的银行存款。,4,2、汇率与标价方式,汇率，又称汇价，指一国货币以另一国货币表示的价格，或者说是两国货币间的比价。在外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的，如：欧元EUR 0.9705日元JPY 119.95英镑GBP 1.5237瑞郎CH

3、F 1.5003汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字变化，如：欧元EUR 0.0001日元JPY 0.01英镑GBP 0.0001瑞郎CHF 0.0001按国际惯例，通常用三个英文字母来表示货币的名称，以上中文名称后的英文即为该货币的英文代码。,5,外汇交易货币的国际标准代码,6,3、直接标价法与间接标价法,（1）直接标价法 直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位（1、100、1000、10000）的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以叫应付标价法。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。在国际外汇市场上，日元

4、、瑞士法郎、加元等均为直接标价法，如日元119.05即一美元兑119.05日元。比较：本币币值下跌、上升；外汇汇率上升、外汇汇率下跌（2）间接标价法 间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位（如1个单位）的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。,7,汇率表现形式,一单位的外国货币交换若干单位的本国货币,一单位的本国货币交换若干单位的外国货币,主要表现在标价上,直接标价法（欧洲标价法）,间接标价法（美国标价法）,举例：如USD/JPY为118.00，则包含：1、1美元能够换到118.00日圆；2、美元是基準货币，日圆是对應货币；3、如想你买进美元，则卖出日圆；或者相反。,举例：如GBP/

5、USD为1.7500,则包含：1、1英镑能够换到1.7500美元；2、英镑是基準货币，美元是对應货币；3、如买入英镑，则卖出美元；或者相反。,变化含义：USD/JPY上升表示美元升值、日圆贬值；下跌则表示美元贬值、日圆升值。,变化含义：GBP/USD上升表示美元贬值、英镑升值；下跌则表示美元升值、英镑贬值。,8,双向报价,外汇市场上的报价一般为双向报价，即由报价方同时报出自己的买入价和卖出价，由客户自行决定买卖方向。买入价和卖出价的价差越小，对于投资者来说意味着成本越小。银行间交易的报价点差正常为2-3点，银行（或交易商）向客户的报价点差依各家情况差别较大，目前国外保证金交易的报价点差基本在3

6、-5点，香港在6-8点，国内银行实盘交易在10-40点不等。,9,双向报价,买入价(Bid rate)是银行向客户买入外汇(标价中列于/左边的货币，即基础货币)时所使用的汇率。卖出价(Offer rate)是指银行卖出外汇（标价中列于“/”左边的货币，即基础货币)时所使用的汇率。举例说明：如美元/日元的汇率为115.25/115.35，表示客户向银行卖出美元买入日元（银行买入美元）的汇率为115.25，而客户向银行卖出日元买入美元的汇率为115.35。因此，如果您想将100美元兑换成日元，那么，您将按照115.25的汇率，兑换得11525（即，100*115.25）日元；如果您想将10000日

7、元兑换成美元，那么，您将按照115.35的汇率，兑换得86.69（即，10000/115.35）美元。澳元/美元汇率为0.5830/0.5840，表示客户卖出澳元买入美元的汇率为0.5830，而卖出美元买入澳元的汇率为0.5840。您可能会发现，确定汇率后，在计算兑换得的货币数额时，还要确定是用乘法还是用除法。相关计算办法，可以用两句话来概括：“（货币）从左到右，乘以左（汇价）；（货币）从右到左，除以右（汇价）”。所以，按照上述报价，您要把100澳元兑换成美元时，就获得100*0.5830美元；您要把100美元兑换成澳元时，就获得100/0.5840澳元。,10,11,何为交叉汇率？,在国际市

8、场上，几乎所有的货币兑美元都有一个兑换率。一种非美元货币对另外一种非美元货币的汇率，往往就需要通过这两种对美元的汇率进行套算，这种套算出来的汇率就称为交叉汇率(Cross Rate)。（1）同为直接报价货币买入价卖出价USD/JPY:120.00 120.10买入价卖出价DEM/JPY=66.33 66.43交叉相除:：即一个直接盘的买入价除以另一个直接盘的卖出价，一个直接盘的卖出价除以另一个直接盘的买入价。USD/DEM:1.8060 1.8090,12,何为交叉汇率？,（2）同为间接报价货币买入价卖出价买入价卖出价EUR/GBP=0.6873 0.6883交叉相除（3）直接报价货币与间接报

9、价货币同向相乘:一个直接盘的买入价乘以另外一个直接盘的买入价，一个直接盘的卖出价乘以另外一个直接盘的卖出价。买入价 卖出价USD/JPY：120.10 120.20 EUR/USD：1.1005 1.1015(同向相乘)买入价 卖出价EUR/JPY=132.17 132.40,13,外汇汇率中的点（基本点）指的是什么？,按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左边数过去，第一位称为“X个点”，它是构成汇率变动的最小单位；第二位称为“X十个点”，如此类推。如：1欧元=1.1011 美元；1美元=120.55日元欧元对美元从1.1010变为1.1015,称欧元对美元上升了5点美元

10、对日元从120.50变为120.00，称美元对日元下跌了50点。,14,汇率变动计算,法定升值幅度=（升值后的含金量/升值前的含金量-1）100%法定贬值幅度=（1-贬值后的含金量/贬值前的含金量）100%在直接标价法下本币汇率的变化=（旧汇率/新汇率-1）100%外汇汇率的变化=（新汇率/旧汇率-1）100%在间接标价法下本币汇率的变化=（新汇率/旧汇率-1）100%外币汇率的变化=（旧汇率/新汇率-1）100%,15,汇率综合变动率,上述的计算方法只能表明一国货币对某一特定的外币的汇率的变动，但是，由于一国货币对每一种外币都存在着一个汇率，而对不同货币的变动也不完全是相同的。根据一国货币和

11、其他各国货币汇率的变动幅度，用各国在该国对外贸易中所占的比重或各国在世界贸易中所占的比重作为权数，加权计算出汇率变动率。,16,计算步骤,（1）针对每种外币，分别计算该国货币对其汇率的变动程度，升值以正数表示，贬值以负数表示。（2）对各个变动幅度赋予权数，一般用各国在该国对外贸易中所占的比重或各国在世界贸易中所占的比重作为权数。（3）加权计算汇率综合变动率。,17,例：人民币汇率的综合汇率变动率,18,（1）分别计算人民币对上表中列出的各种货币汇率的变化幅度：人民币对美元：（830.12829.241）100%0.1061%人民币对日元：（7.757.551）100%2.6490%人民币对英镑

12、：（1260.801279.521）100%1.4630%人民币对港币：（107.83108.121）100%0.2682%人民币对德国马克：（405.22400.121）100%1.2746%人民币对法国法郎：（121.13119.911）100%1.0174%（2）加权计算人民币汇率的综合变动率0.1061%20%2.6490%25%（1.4630%）15%（0.2682%）20%1.2746%10%1.017410%0.6396%,19,练习题,阅读以下来自华尔街日报的摘录并回答问题。上周美元（$）兑换日元（￥）从135.85变化到111.45。尽管分析家过去认为对于美元来说日元的变动是

13、不稳定的，但是本周如果出现和上周同样的情况并不足为奇。上周五在纽约，一美元兑换116.68日元，较周四的119.45有所下降。1美元兑换1.6368马克（DM），比同期1.6350有所上涨。1英镑（）则可兑换1.7065美元，比同期1.7110美元有所下跌。1.对于美元以日元、马克、英镑为货币单位的外汇报价，是直接报价还是间接报价？2.从周四到周五，美元对日元的价格百分变化是多少？英镑的百分比变化是多少？3.以马克作为本币，周五日元对马克的交叉汇率是多少？4.以英镑作为本币，周五马克对英镑的交叉汇率是多少？,20,固定汇率与浮动汇率,固定汇率指一国货币同另一国货币的兑换比率基本固定的汇率。在固

14、定汇率并非汇率完全固定不动，而是围绕一个相对固定的平价的上下限范围波动。浮动汇率指一国货币同他国货币的兑换比率没有上下限波动幅度，而由外汇市场的供求关系自行决定。浮动汇率按政府是否干预，分为“自由浮动汇率”和“管理浮动汇率”两种。香港于1983年成功实行的联系汇率制度。从1983年10月17日起，发钞银行一律以1美元兑换7.8港元的比价，事先向外汇基金缴纳美元，换取等值的港元“负债证明书”后，才增发港元现钞。同时政府亦承诺港元现钞从流通中回流后，发钞银行同样可以用该比价兑回美元。,21,外汇市场,外汇市场：进行外汇买卖的交易场所或网络，是外汇供给者、外汇需求者以及买卖外汇的中介机构所构成的买卖

15、外汇的交易系统的整体。外汇交易就是一国货币与另一国货币进行交换。“外汇交易”是同时买入一对货币组合中的一种货币而卖出另外一种货币。外汇是以货币对形式交易，例如欧元/美元（EUR/USD）或美元/日元外汇交易市场，也称为“Forex”或“FX”市场，是世界上最大的金融市场，平均每天超过4万亿美元的资金在当中周转相当于美国所有证券市场交易总和的30余倍。外汇市场的主要参与者有：中央银行、外汇银行、外汇经纪人、外汇交易商、外汇投机者、进出口商及其他外汇供求者和贴现公司等。外汇市场的主要功能：体现在国际清算、套期保值和投机上。1994年我国外汇体制发生了重大改革，实行银行结售汇制，建立以中国外汇交易中

16、心为运行机构的全国统一的外汇交易市场。,22,全球主要外汇市场,它们相互之间通过先进的通讯设备和计算机网络连成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，外汇资金流动顺畅，市场间的汇率差异极小，形成了全球一体化运作、全天候运行的统一的国际外汇市场。其简单情况可见下表：,23,全球主要外汇市场,外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与的，通过中介机构或电讯系统联结的，以各种货币为买卖对象的交易市场。它可以是有形的-如外汇交易所，也可以是无形的-如通过电讯系统交易的银行间外汇交易。据国际清算银行最新统计显示，国际外汇市场每日平均交易额约为1.5万亿美元。世界上大约有30多个主要的外

17、汇市场，最重要的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，美洲的纽约和洛杉矶，澳洲的悉尼，亚洲的东京、新加坡和香港等。,24,外汇市场产生的原因,贸易和投资投机 对冲 由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产（如工厂）的公司将这些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在一段时间内价值不变时，如果汇率发生变化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易，其交易结果刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产的损益。,25,为什么参与个人外汇买卖？,捕捉外汇市场的升值潜力增加利息收入降低投资风险历史经验表明，外汇市场

18、的波动小于股票、债券等市场。在个人投资组合中加入“外汇”，有助降低风险。http:/,26,外汇市场的主要参与者,外汇市场的参与者主要包括各国的中央银行、商业银行、非银行金融机构、经纪人公司、自营商及大型跨国企业等。它们交易频繁，交易金额巨大，每笔交易均在几百万美元，甚至千万美元以上。外汇交易的参与者，按其交易的目的，可以划分为投资者和投机者两类。,27,外汇市场的特点,有市无场 西方工业国家的金融业基本上有两套系统，即集中买卖的中央操作和没有统一固定场所的行商网络。报价、交易时间和交收程序都有统一的规定，并成立了同业协会，制定了同业守则。投资者则通过经纪公司买卖所需的商品，这就是“有市有场”

19、。外汇交易的网络却是全球性的，并且形成了没有组织的组织，市场是由大家认同的方式和先进的信息系统所联系，交易商也不具有任何组织的会员资格，但必须获得同行业的信任和认可。这种没有统一场地的外汇交易市场被称之为有市无场。,28,外汇市场的特点,循环作业 早上8时半（以纽约时间为准）纽约市场开市，9时半芝加哥市场开市，10时半旧金山开市，18时半悉尼开市，19时半东京开市，20时半香港、新加坡开市，凌晨2时半法兰克福开市，3时半伦敦市场开市。连续作业，为投资者提供了没有时间和空间障碍的理想投资场所，投资者可以寻找最佳时机进行交易。比如，投资者若在上午纽约市场上买进日元，晚间香港市场开市后日元上扬，投资

20、者在香港市场卖出，不管投资者本人在哪里，他都可以参与任何市场，任何时间的买卖。因此，外汇市场可以说是一个没有时间和空间障碍的市场。零和游戏 汇率是指两国货币的交换比率，汇率的变化也就是一种货币价值的减少与另一种货币价值的增加。比如在22年前，1美元兑换360日元，目前，1美元兑换120暂元，这说明日元币值上升，而美元币值下降，从总的价值量来说，变来变去，不会增加价值，也不会减少价值。,以全球外汇每天1.5万亿美元的交易额来计算，上升或下跌1%，就是1500亿的资金要换新的主人。,29,30,全世界最好的外汇交易地点,中国是全世界最佳的外汇交易地点北京时间下午2点到6点是欧洲上午市场，市场波动一

21、般在50-80点左右晚上6点到9点是欧洲中午和美国清晨，大量美国数据发布晚上9点到12点是欧洲下午市场，北美上午市场，是外汇交易最频繁的时段,31,外汇交易介绍,外汇交易不仅是国际贸易的一种工具，而且已经成为国际上最重要的金融商品。国际贸易而产生的外汇交易占整个外汇交易的比重不断减少，据统计，目前这一比重只有1%左右。那么，可以说现在外汇交易的主流是投资性的，是以在外汇汇价波动中赢利为目的的。外汇交易的种类也随着外汇交易的性质变化而日趋多样化。外汇交易主要可分为现钞、现货、合约现货、期货、期权、远期交易等。具体来说，现钞交易是旅游者以及由于其他各种目的需要外汇现钞者之间进行的买卖，包括现金、外

22、汇旅行支票等；现货交易是大银行之间，以及大银行代理大客户的交易，买卖约定成交后，最迟在两个营业日之内完成资金收付交割；合约现货交易是投资人与金融公司签定合同来买卖外汇的方式，适合于大众的投资；期货交易是按约定的时间，并按已确定汇率进行交易，每个合同的金额是固定的；期权交易是将来是否购买或者出售某种货币的选择权而预先进行的交易；远期交易是根据合同规定在约定日期办理交割，合同可大可小，交割期也较灵活。,32,现货外汇交易（实盘交易）,现货交易是大银行之间，以及大银行代理大客户的交易，买卖约定成交后，最迟在两个营业日之内完成资金收付交割。个人外汇交易，又称外汇宝，是指个人委托银行，参照国际外汇市场实

23、时汇率，把一种外币买卖成另一种外币的交易行为。由于投资者必须持有足额的要卖出外币，才能进行交易，较国际上流行的外汇保证金交易缺少保证金交易的卖空机制和融资杠杆机制，因此也被成为实盘交易。自从1993年12月上海工商银行开始代理个人外汇买卖业务以来，随着我国居民个人外汇存款的大幅增长，新交易方式的引进和投资环境的变化，个人外汇买卖业务迅速发展，目前已成为我国除股票以外最大的投资市场。,33,合约现货外汇交易（按金交易）,合约现货外汇交易，又称外汇保证金交易、按金交易、虚盘交易，指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经纪商），签定委托买卖外汇的合同，缴付一定比率（一般不超过10%）的

24、交易保证金，便可按一定融资倍数买卖10万、几十万甚至上百万美元的外汇。合约形式买卖外汇，投资额一般不高于合约金额的5%，而得到的利润或付出的亏损却是按整个合约的金额计算的。外汇合约的金额是根据外币的种类来确定的，具体来说，每一个合约的金额分别是12,500,000日元、62,500英镑、125,000欧元、125,000瑞士法郎，每张合约的价值约为10万美元。一般情况下，投资者利用1千美元的保证金就可以买卖一个合约，当外币上升或下降，投资者的盈利与亏损是按合约的金额即10万美元来计算的。,34,风险VS收益,假设：在1美元兑换135.00日元时买日元实买实卖保证金形式购入12,500,00日元

25、需要 US$92,592.59 US$1,000.00若日元汇率上升100点盈利 US$680.00 US$680.00盈利率 680/92,592.59=7.34%0 680/1000=68%若日元汇率下跌100点亏损 US$680.00 US$680.00亏损率 680/92,592.59=7.34%0 680/1000=68%,利息的计算公式有两种，一种是用于直接标价的外币，像日元、瑞士法郎等，另一种用于间接标价的外币，如欧元、英镑、澳元等。日元、瑞士法郎的利息计算公式为：合约金额*1/入市价*利率*天数/360*合约数欧元、英镑的利息计算公式为：合约金额*入市价*利率*天数/360*合

26、约数,35,外汇市场的作用及两面性,调剂外汇资金的余缺；提供避免外汇风险的手法；便于中央银行进行稳定汇率 的操作。,1、存在一定 的风险；2、可获得巨额利润。,作用,两面性,36,期货外汇交易,期货外汇交易是指在约定的日期，按照已经确定的汇率，用美元买卖一定数量的另一种货币。期货外汇买卖与合约现货买卖有共同点亦有不同点。合约现货外汇的买卖是通过银行或外汇交易公司来进行的，期货外汇的买卖是在专门的期货市场进行的。期货市场至少要包括两个部分：一是交易市场，另一个是清算中心。期货的买方或卖方在交易所成交后，清算中心就成为其交易对方。期货外汇的交易数量和合约现货外汇交易是完全一样的。如一个英镑的合同也

27、为62,500英镑、日元为12,500,00日元，欧元为125,000欧元。期货外汇合同的交割日期有严格的规定，这一点合约现货外汇的交易是没有的。期货合同的交割日期规定为一年中的3月份、6月份、9月份、12月份的第3个星期的星期三。其他时间可以进行买卖，不能交割。期货外汇合同的价格全是用一个外币等于多少美元来表示的。期货外汇的买卖并没有利息的支出与收入的问题。,37,中国外汇交易市场的历史与现状,在1992年-1993年期货市场盲目发展的过程中，多家香港外汇经纪商未经批准即到大陆开展外汇期货交易业务，并吸引了大量国内企业、个人的参与。1994年8月，中国证监会等四部委联合发文，全面取缔外汇期货

28、交易。1993年底，中国人民银行开始允许国内银行开展面向个人的实盘外汇买卖业务。国内外汇实盘买卖逐渐成为一种新兴的投资方式，已经成为除股票之外最大的投资市场。什么是个人外汇买卖？招商银行新近推出的个人外汇买卖（也称个人实盘外汇买卖）是指个人客户委托招商银行把一种可自由兑换的外币兑换成另一种可自由兑换的外币，招商银行在接受客户委托后，即参照国际金融市场行情制定相应汇率予以办理。,38,外汇投资与股票投资的区别,股市只能在白天的特定时段内交易而外汇保证金交易全天24小时均可以进行交易。股市中有成百上千种股票，而汇市中，货币组合非常有限。股市的交易量比汇市小很多，而且数以千万计的非职业的投资者影响市

29、场的正常运做，使预测市场的运动变得更难。而汇市是全球最大的金融市场，也包括很多大的参与者-银行、投资基金、公司和其他金融机构。所以，无论多少个人投资者参与到汇市，对价格的影响微乎其微。股市的另一个缺点就是在熊市时，投资者无法作为，只能被套。在经济蓬勃发展的时候绝大多数投资者都能获利。而在汇市，无论经济是发展还是衰退，投资者都可以获利，这就是外汇保证金的作空机制。,39,股票 vs.外汇,无限制的交易时间全天24小时开放外汇交易方式T+0外汇一般为10几种货币对消息透明度高各国宏观经济中央银行政策难以操纵市场全球性市场不需要考虑承接力友好的买、卖双边市场在上升、下降过程中，都可以获利高杠杆比例,

30、限制性的交易时间每天仅开放4小时交易方式T+1过千个股,分析困难消息不透明消息多来自上市机构会计丑闻容易被操控区域性市场承接力差单边市场市场下降过程中，无法获利。无杠杆,40,阅读1：,在一个有美元 5,000 余额的保证金帐户里，您判断美元升值，瑞士法郎贬值。实现此策略，您必须买入美元(同时卖出法郎)，并等待汇率上升。目前美元/瑞士法郎的买/卖汇价是 1.6322/1.6327，(意味着您可以用 1.6327 瑞士法郎来买入 1 美金，或卖掉$1，可得 1.6322 瑞士法郎)您可行的杠杆率是 100:1 或 1%，您执行此交易，买一张单，买入 100,000 美元并卖出 163,270 瑞

31、士法郎。在 100:1 的杠杆下，为了此交易，您的初始保证金存入时$1000，现在您的帐户余额是$4000。如您期待，USD/CHF 升至 1.6435/40。您现在以 1.6435 价位兑换掉 1 美金或用 1.6440 瑞士法郎买入 1 美金。由于您看涨美金(看跌法郎)，您必须卖掉美元及买回法郎以实现盈利。您结清此头寸，卖掉一张单(卖掉$100,000 并换回 164,350 CHF)由于您原本卖(付)163,270 CHF，您的盈利是 1080 CHF。要计算以美元为单位的您的盈利或亏损，只要简单地把 1080 除以当前 USD/CHF 价格 1.6435，您的盈利在此交易为$657.1

32、3。总结,41,阅读2：,在外汇市场中交易进行时，通常采用双向报价法。即报价者(银行或经纪商)同时向客户报出买入价格 和卖出价格。由于货币的报价法有直接及间接报价两法，为了方便及清楚表示买入或卖出的“标的对象”是何种货币，我们在此推荐介绍“被报价币”的角色。英文专有名词为()，就是用来表示其它货币价格的货币，在汇率上所扮演的是“商品”的角色。其表示法为：报价币单位报价币。先不论是直接报价法还是间接报价法，凡是扮演“商品”角色的货币，便是被报价币。例如：中是 被报价币。中是 被报价币。中是 被报价币。一般而言，报价者(银行或经纪商)会同时报出买价与卖价，如：欧元报：，第一个数字表示报价者愿意买入

33、被报价币的价格，这就是所谓的买入汇率，第二个数字表示报价者愿意卖出被报价币的价格，这就是卖出汇率。在国际外汇市场上，交易时通常只先报出，一旦成交，再确认全部的汇率数字是或。再例如：日元报价，是报价者买入的价格，是报价者卖出的价格，而对客户来说买日元的动作就是“买入日元卖出美元”，即成交在的价位。小心！成交在数字小的一方。许多客户，甚至银行职员，在与对方敲定价格时常常弄错。我就亲眼目睹了一位大客户与国内的一家大银行买入万日币时，交易员报完价后，竟然与客户做在右边。交易做完后分钟，银行交易室又打来电话告诉客户交易错了，要修改，客户当然不愿意。争执了半天，才和平收场。但做英国制式又相反无此顾虑，买时做右边，卖时做左边。如：买入欧元万，则成交价为。较不容易搞错。投资人进场时，一定要先弄清楚，你想做的那一种货币是如何报价，千万别搞错了方向。,42,参考资料：,吴秀云译，国际金融案例，中国人民大学出版社，2006外汇通，环球外汇网，中金外汇，和讯外汇，外汇007；,