信用及金融工具.ppt

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1、第三章 信用及信用工具,第一节 信用,一、信用的含义从社会学角度：作为评价人的品质的一个标准，表示能履行承诺而取信于人。从经济学角度：是一种体现特定经济关系的借贷行为，是以约期偿还和付息为条件的价值单方面运动。三要素：借贷关系、时间间隔、信用工具,贷 出 者,借 入 者,商品或货币 本金,本金+利息,一定期限,信用产生的客观经济基础是私有制下社会分工和大量剩余产品的出现；最早的信用活动是实物借贷，且多为高利贷，信用关系难以广泛的发展；随着商品生产和交换的发展，产销矛盾加大赊销，促进了信用关系的发展。与之相适应，货币借贷取代了实物借贷，借贷资本成为主要的信用关系。现代经济中，信用主体趋于多元化，

2、信用关系的存在十分普遍，并成为国家进行宏观经济调控的客观基础。现代经济也被称为信用经济。,二、信用的产生及演变,高利贷,是古老的生息资本，出借实物或货币榨取高额利息。供应者：货币经营业者、商人、宗教机构、地主等 需求者：小生产者、剥削者(追求奢侈浮华、卖官鬻爵等)利息特别高：多高？原因：用于消费和偿债不得不借 自然经济条件，资金供给有限 如何认识？非生产性、高利寄生性、腐朽性，对生产起破坏作用；却在客观上加速了资本主义的形成。,(二)借贷资本(生息资本的现代形式),是借贷资本家为取得利息而暂时贷给职能资本家使用的货币资本。1、形成：产业资本和商业资本的循环周转 货币资本有余有缺，时多时少 借贷

3、资本的供给与需求。,2、借贷资本的特点,是一种作为商品的资本。让渡的是生产剩余价值的能力体现了资本所有权与使用权的分离。对货币资本家是所有权资本；在职能资本家手里是职能资本。具有特殊的运动形式。产业资本：G WP W G商业资本：G W G 借贷资本：G G 造成自行增值假象，本质被掩盖 G1 G2WPWG G,商业信用,银行信用,国家信用,消费信用,现代经济中主要信用形式,第二节 信用形式,高利贷信用,国际信用,商业信用 现代信用制度的基础,含义：工商企业之间以赊销或预付货款形式相互提供的信用。特征：是工商企业之间最简单的直接信用形式，而且商品的买卖行为与货币借贷的行为相结合；买卖关系 债权

4、债务关系 商业信用的状况与整体经济的景气状况相一致。在经济繁荣时，；而经济衰退时，。局限性：规模的限制：以产业资本的规模为限度 主体及方向的限制：商品流转的方向 期限的限制：以产销周期为限，多为短期,银行信用现代信用的主要形式,特征：以银行等金融机构为主体；借贷的对象是货币资金。克服了商业信用在规模、方向和期限上的局限，融资能力提高，作用范围扩大。与商业信用的关系：相互交织，相互补充 例：银行的商业票据贴现业务,聚小成大拆大为小,连短为长分长就短,广泛,商业票据商业信用的工具,商业本票：出票人 收款人（债务人）（债权人）,商业汇票：出票人 购货人（债权人）（债务人）,承兑：承兑 人=付款人,商

5、业承兑汇票,银行承兑汇票,持票人,商业票据的背书：票据上所注明的收款人或持票人转让票据时在票据背面签名的行为，表明背书人负有票据偿付的连带责任。商业票据的背书转让仅局限在一定范围内。商业票据的贴现 表明商业信用与银行信用间相互交织、补充的关系,未到期的票据,商业票据的持有人,票面金额贴现息,银 行,承兑人,到期票据,票面金额,国家信用,概念：是以国家(或政府)为主体的借贷活动。主要是政府及其附属机构作为债务人，依据信用原则向国内居民、企业、社会团体和国外的居民、企业、团体及政府借款或发行债券。特点：信用主体是政府机构；政府债券通常视为无违约风险，又有一定收益，因此流动性强。（有金边债券的美誉）

6、,消费信用,工商企业或银行等金融机构，对自然人提供的用于个人消费的信用。具体形式有两类：银行等金融机构以货币形式，向消费者提供的消费贷款中长期消费贷款，一般用于购买住房、汽车等大宗耐用消费品，时间最长可达三十年，多采取抵押贷款方式；短期消费贷款，多采取信用贷款方式，例如信用卡的发放使用。工商企业以赊销商品、分期付款的方式向消费者提供信用,作用：一方面，在一定程度上缓和消费者的购买力与生活需求的矛盾，有助于提高消费水平、改善社会消费结构；另一方面，发挥消费对生产的促进作用。我国以住房贷款为主要内容的消费信贷发展很快，呈多样化趋势，并成为信用发展的重要方向。至2009年3季度末，我国金融机构发放的

7、消费性贷款余额49884.15亿元，占贷款总额的12.05%。目前，正在逐步完善商业银行的消费贷款管理体系，并建立健全社会化的个人信用征信制度。警示：消费者要对借款提供担保，并有按期偿付贷款本息的负担。,国际信用,跨国借贷行为具体形式有：（一）国际商业信用 1、来料加工 2、补偿贸易（二）国际银行信用 1、出口信贷（买方信贷、卖方信贷）2、进口信贷（三）政府间信用,第三节 信用的作用,一、提高资金使用效率，促使利润率的平均化二、加速资金周转，节约流通费用三、促进资本集中，推动经济增长四、调节经济结构,第四节 金融工具,一、金融工具 与金融资产金融工具：是各种证明债权债务关系或所有权关系的具有法

8、律效力的合约，它一般约定了资金盈余者和短缺者之间融通资金的金额、期限和条件等。金融资产：是一切可以在金融市场上进行交易、具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。其最大特征是能够在市场交易中为其所有者提供即期或远期的货币收入流量。金融工具对其持有者而言构成金融资产，而对其发行人来讲就不是金融资产。,口头信用：口头允诺,挂账信用：各自记账，信用关系结束时冲销,票据信用：以票据形式为载体(书面凭证),电子化的无纸凭证,金融工具的形式演变：,二、典型的金融工具 具体品种繁多，且在不断创新,按不同性质：债务性金融工具 银行存单、债券、商业票据等等权益性金融工具 股票 债务性金融工具就是信用工具。因为其发

9、行人一般会承诺未来支付固定金额的利息回报，所以也被称为固定收益证券。,债务性金融工具：,由借款人向贷款者签发的载明一定金额和偿付期及条件的债权证明。银行存款的存折、银行向企业发放贷款时签订的贷款合同、政府发行的国库券、企业发行的企业债券等等都是债务性金融工具。债务性金融工具的发行者一般都会承诺未来支付固定金额的现金，即通常所说的利息，因此，它们也叫固定收益证券。债务性金融工具有的是可以流通转让的，有的是不可以流通转让的。国库券和企业债券一般都是可以在有组织的证券交易所或场外市场交易和转让的，存折、银行发放的贷款合同一般都是不能转让和交易的。在像美国那样金融市场高度发达的国家，有专门的大额可转让

10、定期存单，部分银行贷款也是可以在二级市场上流通转让的。这种将银行原来非标准化的贷款合同进行重新集合，然后细分为标准化的、具有相同金额、相同期限、相同收益且能够在二级市场交易的金融工具的过程就叫证券化。,股票：,股份有限公司发给股东，证明其对公司拥有所有者权益的股权证明。典型的股票为普通股，普通股股东按其所持有股份比例享有在公司的经营管理和盈利及剩余资产的分配上享有基本权利。当公司终止经营时，普通股的股东只有在公司清偿了所有其他债务后才能分享它的剩余资产，因此，普通股的风险是最高的。但普通股股东对公司债务承担的责任只以他的出资额为限。既然普通股的风险那么高，为什么投资者还愿意持有普通股呢?因为如

11、果公司的成长前景很好，普通股股东就可以分享公司成长的利润。像微软、IBM、英特尔这些知名的国际大公司都给它们的普通股股东带来了很高的投资回报率。当然，大多数投资者持有公司的股票，直接目的并不是想等着分享公司的红利。如果公司的成长性很好，每股收益增长很快，就会直接推动公司股票价格的大幅度上涨，从而给普通股的持有者带来非常高的资本溢价，这比公司分配的红利可要高得多。,按是否与实际融资活动直接相关*：原生金融工具股票、债券、银行存单等，它们的主要职能是调剂资金的余缺和直接促进储蓄向投资的转化和流动性管理。衍生金融工具是在原生金融工具基础上创新出来的金融产品，包括期货、期权以及远期和互换等。它们的主要

12、功能不在于融资，而是管理或规避与原生工具相关的风险。随着金融机构竞争的加剧和交易技术的不断发展，有越来越多更加复杂的金融产品被开发出来。,三、金融工具的特征,证权性：不可分割性：偿还性：债务性金融工具要注明偿还期限，到期偿还；股票则在另一个极端，期限是不确定的无限长。流动性 风险性 收益性,流动性：,将金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。金融工具的流动性与发行人的信誉成正比。金融工具的流动性与它的偿还期成反比，偿还期越长，流动性越低。,是指金融工具的本金及预期收益遭受损失的可能性。风险主要分为两类：信用风险：债务人不按期还本付息的违约风险，它取决于债务人偿还债务的能力和偿还债务的意愿两个方面

13、。市场风险：因市场利率变化导致金融工具价格波动的风险。例一般说来，风险性与偿还期成正比，偿还期越长，风险也就越高。流动性越高的金融工具，其安全性也就越高，风险越低。,风险性：,2003年记帐式3期国债,2003年记帐式3期国债（上交所交易代码 100303）面值：100元 期限：20年,是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来预期收益（现金流入）的特性。收益率：持有某种金融工具所得的回报与投入本金的比率。一般而言，金融工具的偿还期越长，收益率越高；一般而言，风险越高，所要求的收益率也越高；金融工具的流动性越强，其收益率越低；,收益性：,关键概念：信用 商业信用 银行信用 金融工具与金融资产 基础性金融工具 债券 股票 衍生金融工具 流动性 收益性 风险性 违约风险 市场风险思考与练习：现代信用的主要形式？商业信用有哪些局限性？银行信用有什么特点？二者的关系如何？消费信用的功能和作用是什么？从互联网上找到某一家商业银行的网站，了解其提供的消费贷款有哪些品种？金融工具的基本特征及其相互关系。了解几种最常见的基础性金融工具。,