企业获利能力分析.ppt

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1、第六章 企业获利能力分析,学习目标,了解获利能力分析的意义了解影响获利能力的因素理解获利能力的衡量标准掌握营业收入的完成情况分析、变动趋势分析、收入构成分析掌握主营业务利润分析、营业利润分析、利润总额分析方法掌握不同获利能力的分析方法熟练掌握及运用获利能力指标对企业获利能力作出判断,第一节 获利能力分析的意义,短期债权人更关心当期的盈利水平，较少关心未来盈利水平，同时，也对企业现金的流出和流入进行分析，从而准确判断企业是否有足够的现金偿还债务；长期债权人比短期债权人更加关心企业经营的长期稳定性和持续发展，需要对企业获利能力进行整体分析；投资者或股东不仅在决定投资时关心企业的获利能力，而且在投资

2、后也应关心。只有企业持久稳定地盈利，投资者或股东才会对其资本的保全有充分的信心。,影响获利能力的因素,营销策略与销售收入成本费用水平风险企业财务状况,资金结构偿债能力负债经营营运资本状况资金周转状况,获利能力分析的资料,数年的利润表数年的资产负债表所有者权益变动表现金流量表国家宏观经济政策、有关财经法规等企业内部其他财务文件及财务管理资料,第二节 营业收入分析,营业收入完成情况分析营业收入计划完成程度（相对指标）,营业收入计划完成率=,实际营业收入,计划营业收入,100%,计划价格下实际营业收入,计划价格下计划营业收入,100%,销售量预算完成率=,营业收入分析,营业收入完成情况分析营业收入计

3、划完成程度（绝对指标）,营业收入总额计划差额,=实际营业收入-计划营业收入,（某产品实际价格某产品实际销售量-某产品计划价格某产品计划销售价格,=,注意在进行营业收入计划完成情况分析时，前提是企业营业收入计划是合理和科学的。营业收入计划中产品品种结构、销售量应根据企业在不同阶段的目标而定。在分析时需结合企业经营战略目标进行评价，不能简单地认为超额完成营业收入是好现象。销售价格脱离计划引起的营业收入差异，原因可能有：产品供求关系发生变化；产品的生产要素时常发生变化；企业同种产品的品质等级脱离预算。一般说来，分析只是揭示企业营业收入业绩的表面现象，其深层原因和对企业的影响还需结合企业经营战略目标、

4、和目标市场的特点来进行具体的分析。,营业收入分析,营业收入变动趋势分析营业收入增减变动分析（收入类项目增减变动分析表）,营业收入分析,营业收入变动趋势分析营业收入变动趋势分析（收入类项目变动趋势分析表）,注意一般来说,较好的趋势走向往往表明企业可能处于成长期，走向成熟期；反之，则可能正从成熟期走向衰退期。如果趋势走向不定，首先要寻找自身原因，如是否计划不周、决策失误、规章制度不健全或执行不严、管理制度和监督不力等原因导致损失浪费、成本费用上升、错失销售良机；其次，还应从外部环境角度加以分析，如是否属于市场需求发生变化、国家宏观政策调整或产品本身的生命周期等原因。,营业收入分析,营业收入构成分析

5、品种构成收入地区构成与关联方交易的收入在总收入中的比重部门或地区行政手段对企业收入的影响,利润分析,主营业务利润分析主营业务利润的增长变化受销售量、品种构成、价格、质量、成本、费用、销售税率等诸多因素的影响。在分析时，进行因素分析：先找出影响主营业务利润的因素；然后确定各因素变动对主营业务利润的影响程度；最后对主营业务利润的完成情况进行分析评价。主营业务利润小或亏损，可能会出现如下问题：主营业务规模小，负担不了成本费用成本费用过高,利润分析,营业利润分析营业利润额较大，通常认为企业经营管理水平和效果好。在企业多元化经营开展得较好时，其他业务利润会弥补主营业务利润低的缺陷，如果企业长期其他业务利

6、润长期高于主营业务利润，企业应当考虑产业结构调整问题。应注意其他业务利润的用途，是用来发展主营业务，还是用于非生产经营性消费（如购买小汽车），如果是前者，企业的盈利会越来越强，如果是后者，企业缺乏长远的盈利能力。营业利润额较小时，应注意分析主营业务利润的大小、多种经营的发展情况和期间费用的多少。如果主营业务利润和其他业务利润均较大，但期间费用较高，也会使营业利润较小，此时要重点分析三项费用的构成，找出其居高的原因，严格控制和管理，通过降低费用，提高营业利润率。,利润分析,利润总额分析（P56）,A 型企业属于正常状态的利润表要素构成状态。A1类企业最好，属于正常企业的经营状况。A 2往往是由于

7、非正常性的特殊情况发生损失而造成的亏损，通过采取措施，加强经营管理，可望迅速好转。B型企业属于危险状态的利润表要素构成状况。B3类企业虽有盈利，但非营业所得，而是靠非正常经营业务所得，故既不能持久，也不会过多。B4类企业在不能获得非营业利润情况下必导致亏损，该类企业产品销售获得毛利已不能弥补期间费用得支出，产生营业亏损，继续下去亏损越多，亏损比例越高，导致破产速度越快。C型企业属于濒临破产状态的利润表要素构成状况。C 5类企业虽然最终盈利，但非正常经营业务所得，既不会多，也不会持久，是种偶然性所得，最终还是不能维持企业支出。C6类企业难以维持下去，如果亏损累计数额达到实收资本时，即为资不抵债，

8、导致破产。,复习：利润表（简表）,第三节 与收入相关的获利能力比率分析,收入获利能力分析销售毛利率,销售毛利率=,销售毛利,销售收入,100%,销售成本率=,销售成本,销售收入,100%,=1-销售毛利率,销售毛利率计算分析表 单位：万元,注意：1、受价格政策和销售政策的影响，不同行业之间毛利率可能有很大差别；2、销售毛利率有明显的行业特点；3、提高销售毛利率应注意降低销售成本率。,获利能力比率分析,收入获利能力分析主营业务利润率,主营业务利润率=,主营业务利润,主营业务收入,100%,销售利润率计算分析表 单位：万元,获利能力比率分析,收入获利能力分析营业利润率,营业利润率=,营业利润,主营

9、业务收入,100%,营业利润率计算分析表 单位：万元,获利能力比率分析,收入获利能力分析营业净利率,营业净利率=,净利润,主营业务收入,100%,营业净利率计算分析表 单位：万元,注意：1、该指标各年的变化可能相对较大，因为净利润中包含波动较大的营业外收支净额和投资收益；2、对单个企业来说，该指标越大越好，但各行业的竞争能力、经济状况、利用负债融资的程度及行业经营的特征，使得不同行业各企业之间的销售净利率大不相同；3、企业应在增加主营业务收入的同时，相应获得更多的净利润，企业才能有更大的发展空间，才能实现销售净利率地有效提高。,第四节 与资产相关的获利能力比率分析,资产获利能力分析总资产利润率

10、,总资产利润率(ROA)=,净利润（或税后利润）,总资产平均余额,100%,总资产利润率计算分析表 单位：万元,获利能力比率分析,资产获利能力分析净资产利润率,净资产利润率(ROE)=,净利润,平均净资产,100%,净资产利润率计算分析表 单位：万元,二者联系与区别,ROA和ROE均是用来衡量企业运营能力的财务指标，其最大、最根本的区别在于两者在债权计算及财务杠杆利用上的区别：ROA是反映股东和债权人共同的资金所产生的利润率；ROE则反映仅由股东投入的资金所产生的利润率。从损益表中我们可以发现，总资产=负债+股东权益，因此，如果某企业没有负债，则ROE和ROA的结果就相同了。然而，如果企业举债

11、经营的话，由于ROE计算时的分母只包含股东权益，相比ROA的分母（负债+股东权益）要小，因此反而上升的比ROA快。从这一点上看，如果企业大量运用财务杠杆提高ROE水平，却没有实实在在地经营公司，投资者很有可能被表面风光的ROE虚高而蒙蔽。因此，ROA相比ROE，更能全面反应企业对资产的利用率。,财务杠杆反映负债比率大小对利润变动的杠杆作用。财务杠杆率（DFL）越大，促使利润增长越快。DFL=EBIT/EBIT-I,二者联系与区别,总结：ROE、ROA两个财务指标都可以用来衡量企业对投入资金的运作回报能力。ROE反应仅由股东投入的资金所产生的利润率，ROA反映股东和债权人共同的资金所产生的利润率

12、，其根本区别在于对债权和财务杠杆的看法。想要真正了解一家公司的真实运营能力，应当结合ROE和ROA两个指标一起分析。,获利能力比率分析,资产获利能力分析总资产息税前利润率,总资产息税前利润率=,利润总额+利息支出,总资产平均余额,100%,总资产息税前利润率计算分析表 单位：万元,获利能力比率分析,资产获利能力分析总资产营业利润率,总资产营业利润率=,营业利润,总资产平均余额,100%,总资产营业利润率计算分析表 单位：万元,获利能力比率分析,资产获利能力分析不良资产比率,不良资产比率=,年末不良资产总额,年末资产总额,100%,第五节 与融资相关的获利能力比率分析,融资获利能力分析资本金利润

13、率,资本金利润率=,净利润,资本金总额(实收资本),100%,该指标反映企业所有者或股东投入资本的获得利能力,资本金利润率计算分析表 单位：万元,注意：1、资本金利润率指标的局限性，资本结构相差很大时不能应用它来进行横向比较；2、资本金与实收资本的区别和联系（广义与狭义）。,获利能力比率分析,融资获利能力分析长期资本报酬率（永久性融资收益率）,长期资本报酬率=,利润总额+利息费用,长期负债平均余额+所有者权益平均余额,100%,（1）该指标反映了企业长期性融资的获利能力；（2）该比率采用息税前利润作为分子，原因在于利息支出属于投资人和债权人“剩余”收益的一部分；（3）由于理论与实际的差异，分子

14、仍包括了短期负债的利息费用,长期资本报酬率计算分析表 单位：万元,获利能力比率分析,融资获利能力分析资本保值增值率,长期资本报酬率=,扣除客观因素后的年末所有者权益,年初所有者权益,100%,获利能力比率分析,融资获利能力分析股份公司普通股每股利润,普通股每股利润=,净利润-优先股股利,流通在外普通股股数,100%,注意：1、股票投资是有风险的，每股利润指标不反映股票投资的风险；2、每股利润高，并不一定意味着每股股利支付高；3、每股利润反映的是公司过去的状况，并不代表未来的利益。,获利能力比率分析,融资获利能力分析股份公司每股现金流量,每股现金流量=,现金流量总和,流通在外普通股股数,获利能力

15、比率分析,融资获利能力分析股份公司每股股利,每股股利=,普通股股利总额,流通在外普通股数,100%,获利能力比率分析,融资获利能力分析股份公司股利支付率,股利支付率=,每股股利,普通股每股利润,100%,获利能力比率分析,融资获利能力分析股份公司每股净资产,每股净资产=,年末所有者权益,流通在外普通股数,100%,获利能力比率分析,融资获利能力分析股份公司市盈率,市盈率=,普通股每股市价,普通股每股收益,100%,第六节 影响获利能力的表外项目,表外损益项目对企业获利能力的影响是否存在前期损益调整项目，关注“利润分配未分配利润”账户与会计报表附注有关项目，如会计差错更正；报表附注的重要项目中是

16、否存在长期权益投资的未实现损失或收益；分析由于会计准或会计制度变更带给企业的累计影响；或有事项说明中或有负债可能发生的损失；资产负债表日后事项说明；不包括在固定资产总额中的经营性融资租赁的设备。,影响获利能力的表外项目,会计政策对获利能力的影响折旧方法和固定资产折旧所使用的年限；存货计价方法；无形资产摊销方法；资产减值准备的计提方法和比例；坏账损失的核算方法。,案例评价获利能力,销售毛利率计算分析表 单位：万元,销售利润率计算分析表 单位：万元,营业利润率计算分析表 单位：万元,营业净利率计算分析表 单位：万元,总资产利润率计算分析表 单位：万元,总资产息税前利润率计算分析表 单位：万元,净资

17、产利润率计算分析表 单位：万元,总资产营业利润率计算分析表 单位：万元,资本金利润率计算分析表 单位：万元,长期资本报酬率计算分析表 单位：万元,利润表分析方法真实性分析,收入确认、费用入帐是否符合会计原则,利润表分析方法结构分析,各项收入占收入总额的百分比各项费用支出占费用总额的百分比毛利、营业利润、投资净收益、营业外收支净额占利润总额的百分比收入、费用中的不同类别百分比以销售收入为基数计算各自百分比,利润表分析方法趋势分析,绝对值趋势定基趋势分析环比趋势分析,定基趋势分析,环比趋势分析,利润表分析方法盈利质量分析,噪音剔除会计变更债务赎回损益所得税调整后进先出清算资产准备资产处置损益利息资

18、本化其他营业外收支,利润表分析方法盈利质量分析,盈利质量较好的信息特征收入确认的谨慎度高在物价上升时采用后进先出法坏帐准备与应收帐款和过去得信贷损失高度相关固定资产采用加速折旧和较短得折旧年限资本化利息和虚拟资产最小化研究开发支出费用化,开办费费用化雇员工资、福利支出得谨慎度高对 或有损失 计提充分得准备尽量减少表外债务融资不存在未发生收益不存在非收现得收益充分和清晰地披露信息,本章小结,本章对企业的获利能力进行了分析，分别基于收入、资产、融资三个方面介绍了企业获利能力所涉及的财务指标。需要注意的是，这些指标并不是企业获利能力分析指标的全部内容，也不是在对企业进行获利分析时必须计算的。因此，须将三个方面的指标综合运用进行科学、全面地分析与判断。,THE END,谢谢大家！,