中小企业投资与融资的方法分析博商.ppt
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1、中小企业投资与融资的方法分析,温馨提示:扫一扫,加关注!更多实用、前沿的企业管理资源第一时间发布,尽在博商微信。,(一)了解投资与融资,投资与融资殊途同归 资金内循环与外循环 用人家的水浇自家园 信用资金与股本资金 两种不同的发展战略 把融资视为商品交易,投资与融资殊途同归,投资学有两个门可以进入:一个门是投资,一个门是融资;从投资的门进入,把学问越做越深;从融资的门进入,把学问越做越浅;无论从那个门进入,就是殊途同归;,资金的内循环与外循环,资金内循环:从利润(客户)流入,从成本(供应)流出资金外循环:从成本(股东)流入,从利润(分红)流出资金内循涉及会计财务,属于产品经营,日常运营决策金外
2、循环涉及金融财务,属于资产经营,最高层决策。,四种不同的企业定位,当老婆养:投资风险小,经营难度小;当儿子养:投资风险小,经营难度大;当女儿养:投资风险大,经营难度小;当猪仔养:投资风险大,经营难度大;,两种不同的发展战略,上楼梯战略:产品运营凭自身积累滚雪球般从小发展壮大;冒巨大的市场竞争风险,系统风险;上电梯战略:资本运营企业融资,借金融资本之力迅速扩张;可以抵抗系统风险,但冒非系统风险;今天时代不是大鱼吃小鱼,而是快鱼吃慢鱼;,企业三个层面的竞争,技术层面竞争:时间上的领先;市场层面竞争:空间上的优势;资本层面竞争:战略的主动权。,把融资看作市场交易,资产运营中,企业(资产)和项目是出售
3、的商品;融资者就是商品的卖方,投资者就是商品的买方;卖方和买方之间达成交易取决于双方的相互理解;投资和融资双方相互了解的最好办法是交换立场;签约之前算盘须两面打,签约之后算盘须两面打;,(二)融资者的选择战略,选择什么样的投资者 投资机构的阶段定位 投资机构的功能定位 设计不同的融资模式,不同商务模式的投资者,实业投资者:买鸡下蛋金融投资者:买蛋卖鸡证券投资者:买鸡卖鸡,铁路警察各管一段,种子资金:孵化科技成果风险资金:包装可行项目培育资金:开拓新兴市场成长资金:扩大经营规模公募资金:赎出私募资金,击鼓传花,花落谁家,初创期:创始资金与股权分配培育期:二期融资与股权稀释成长期:三期融资与股权变
4、化收获期:上市融资与增资扩股,投资基金的运营模式,四个角色,三权分立:基金的投资者:基金股东基金的管理者:管理公司基金的保存者:托管银行基金的使用者:项目公司所有权与经营权分离:所有权分散,风险降低了经营权集中,操作专业化两权杠杆差,效率提高了规范化制衡,操作理性化,融资模式的优选排序,第一象限:外部权益融资第二象限:外部信用融资第三象限:内部权益融资第四象限:内部信用融资,信用融资:寅吃卯粮,企业融资,战略策略,权益融资,砍腿换车;信用融资,寅吃卯粮;金融租赁,借鸡生蛋;买方信贷,贸易补偿;资产信托,表外融资;整合资源,空手套狼;零存整取,蓄水滴灌;股权质押,典手借枪;一夫二妻,一胎双子;市
5、场孵化,凭奶认娘;围点打援,以小 搏大,项目融资,画饼赊账;,债务融资与债券品种,有担保债券的分类及特点无担保债券的分类及特点可转换债券的分类及特点可赎回债券的分类及特点浮动利债券的分类及特点固定利债券的分类及特点记名债券的分类以及特点不记名债券的分类及特点,(三)投资者的选择和决策,选择项目的三道门槛 投资决策的四项原则 标准的投资决策程序 尽职调查涉及的问题 参照体系的纵横坐标 投资项目的市场分析 投资项目价格性能比 没有退路就没有安全,投资决策的四项原则,风险须与收益平衡货币计算时间成本以现金流量为基准超额利润不可均沾,选产品,选客户,选团队,选择项目的三道门槛,选择项目的其他因素,一不
6、怕老乡,二不怕老外;成也在关系,败也在关系;重战略导向,轻机会导向;资产是陷阱,现金是馅饼;先吃螃蟹者,必成牺牲品。,投资决策的工具方法,双指标评估模型,随身携带坐标要素加权量化表,心中揣着秤砣竞争性要素分析,信手掂来标尺刘易斯决策模型,大脑装上程序,投资决策的典型程序,决策程序:一看二问三估算技术论证:鸡蛋里面挑骨头效益论证:风险为砣称效益尽职调查:先脱衣服后上床资金监管:掐着水表拧龙头,市场分析的基本模式,市场分析的方法工具,资料统计法概率交集法边际效益法参照类比法水涨船高法零和竞争法,投资项目价值链分析,龙头价值链在哪里?短缺价值链在哪里?核心竞争力在哪里?,市场营销策略案例,围点打援,
7、复制成功;埋下诱饵,请君入瓮;免费供料,赶羊上坡;星火燎原,撒豆成兵;,投资者如何选择退路,没有流动就没有安全上策:上市套现中策:溢价转让下策:股东回购,如何提高资产的流动性,资产的证券化:可细拆分割,可标准计量可凭证授权,可方便交换证券交易渠道:一级市场是资本的动脉二级市场是资本的静脉,科技项目资金退出机制,股权转让,击鼓传花专利授权,育种卖秧销售分成,养鸡下蛋上市套现,孵蛋卖鸡,(四)投资效益分析,从三个原始问题出发 如何评估资产的价值 项目的现金流量预算 贴现率是怎样计算的 项目评估的三大指标 效益指标之间的关系 资本运营的财务目标 投资者期望的回报率,面对三个原始的问题,项目需要多少钱
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