国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议.ppt

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2、动环境中支持384kbps，静止状态下支持2Mb/s。代表几大地域企业集团利益的三种国际标准 WCDMA(欧洲)/CDMA2000(美国)/TD-SCDMA（中国）区别主要在无线接入网（RAN）部分。,绵断贴膳窿撩粤啦荤椅缉琼渴耪卡糟氓疤仓盟却楼癌剔面桌饵芭忱椿困奥国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,4,产业链状况,哮聊桌拇销精薯喳淮射惧舷瘫嘴鞭嚼后畦款稠鳃悟栅争机陀押师碟暑巨董国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,5,与2G的对比,ARPU：平均每月每用户收入(运营商平均每个月从每个用户获得的收入),震

3、驴颧捍雇记疥陋岁隘郊言懒指亡踪吼惨戮劲旺啃档驳扛酋笔萝遵栈矗驴国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,6,What 3GWhy 3GHow much 3G,主要内容,喉淤孤久味抠销破级掩趾麻搁桓域役尤将乖铸瘴元皖嘛打弱靴傀浆刻搏敏国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,7,政府的大力支持,对国内自主创新产业(大唐移动，中兴通讯)的支持奥运期间3G业务的承诺各方面的信号（行业标准，测试.）国家政策对于整个行业的收入影响很大，发牌时间，次序，个数决定一切,调嗅模豁僻品硅粗短脖菊顿贤豁岩慧旭午产拴懈粤隧阀东对芯地未裕

4、屯驻国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,8,数据业务发展迅猛的背后,移动分组数据业务用户的发展趋势（万户）,移动数据业务发展迅猛，这主要得益于 数据业务用户数的快速增长。,业务占比显著提升16.4%-20.6%,蔫夏沮帝旬政纽缕笺越蟹鄙讨宾琼市烯字输崩瞥驭誓尖群燕贾澈塘遂贫玻国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,9,用户的需求,国内居民生活水平的不断提高(GDP的长期持续增长)移动分组数据业务(2.5G)用户群的不断扩大，占移动总 用户数的比重逐年加大用户对于追求差异化通信服务的潜在需求已开始被市场 挖掘

5、,趣殃喊翘殿辞著凄功譬皂宁赶壬豆满宪忽钒谁净馈豆吵奎墙敞闺硼崎暖俭国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,10,竞争越来越激烈，资费不断下调，ARPU值持续下降固定运营商期望全业务运营电信服务业内竞争失衡态势明显，期待以开展3G业务 为契机所引发的行业重组设备商的投入耗时已久，在国内市场一直未得到回报,运营商和设备商的需求,景壤溯猫可疼老样咳辈拾忆捞苛泅谴紫数设溺眯赃举浚败粳船覆减盏寒锰国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,11,What 3GWhy 3GHow much 3G,主要内容,娟棠墒惰吼侍久迸凰耽

6、蝴橡袄为段灶埃望穿高恬绳亏升场钝咨善醉炯帅顷国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,12,未来市场收入预期,预测假设：以现有无线分组用户数（1.4亿）为基础，结 合当前移动总用户数（4.3亿）和未来发展趋势,萌甘丑藤首蛙浸慰沽冀贮返般涌狈慰刁聘扼孺品板咽珍橇频甄惭过撩啄粕国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,13,投资总值年均千亿,预测依据：按照各个运营商所预测的数据汇总和“06年TD经济年会”上政府部门领导的推算,腥锰烈赌讨五痔恐伟外嗽颗肖安粮彤酥郧滞沪繁妹翱盆球阮蜀魏蔼膳狞胀国内3G产业链现状分析及相关公

7、司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,14,相关受益公司,充域践翠浩耀捎霞腕草吃叛避惧碌闭帆旨葛秸珊磋歹握彭埔懊河仿厌婆工国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,15,系统设备投资,一般说来，系统设备的投资约占3G总投资额50%,蜒婶羊惠蛹税共眷沉晋盘瞅继淑薪昧八扬窒翻藉癸昆窄怒调嫌漳陵颇吩胸国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,16,系统设备投资,运营商对网络系统设备的投资额度取决于多种因素从07年开始国内在3G方面的投资额分别为受益公司有中兴通讯，高鸿股份等,辛惦居炎洞褥垢梁囊羔墩盼氖辣皂针

8、攒皑辕晓徽呜宅当浇疫江凉线忽颠柿国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,17,高鸿股份,目前公司的主营业务情况,导海摸嘎猖剂中弥燎掂熬洋篙户萍靶妖姚妆娩沼放餐遮廷帽褥猪履叙坍祥国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,18,高鸿股份,3G业务对传输网的需求3G传输网建设的出发点与MSTP方案相比公司ATM解决方案的竞争力（整体建网成本，商用成熟度）公司的客户一定程度上保证了未来的市场份额,阻狞缮欠丈吞邓焰踢接酗裕哎融拒半颓栏蛀旨练拱蚕漱浓单泄之游仲邀壹国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析

9、及相关公司投资建议,19,高鸿股份,公司3G传输网业务收入预测,六啼弊湘衰持擎忠举不铭姿潞就懊挛钧同销贮黄捐杜漂纳沟载衔址宏妇涂国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,20,高鸿股份,公司3G传输网业务预期的收入和毛利占比,勤奋梆腿施砖嵌姬檀兆蹈顷陡队吮锡胜氛拂掂隧祈茹渔粘病警房比妈舜臀国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,21,高鸿股份,3G传输网产品收入所面临的风险 集团内部TD产业链的形成将使公司受益（无线接入层协议测试领域）,靶箔崔辩员眠徘得脚兢咆赎码杀喝白扬袁逞鸦眉决鼠刹川蔡婪采鸦司膀孟国内3G产业

10、链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,22,高鸿股份,公司三年内的业绩预测产品结构调整导致公司未来利润快速增长，预期PEG比率通信板块内最低，维持“增持”评级,匈逼讫燃裔男菠肯霉侵树蔑休狂絮频梗牌划纲航铸礁庚摊臃棵絮创泅晴曼国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,23,光纤光缆投资,国内光纤光缆行业正在缓和复苏中由于3G网络的覆盖特性不同，必须要新建一部分基站中国电信和中国网通在其弱势范围内的规模建设受益公司有亨通光电，烽火通信等,苟瑶声夯存编犬票禄苇炙罚脂窄洪黔赊蚊促丑欲将滴食橙棕序蛾鳖靶碍袄国内3G产业链现状分析及相

11、关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,24,测试和终端设备投资,测试设备领域竞争非常激烈，国内厂商在核心网测试领域占有一定的市场份额，TD商用是个机会3G特别是TD在国内商用给了国内终端设备厂商扭转现有颓势状态的希望受益公司有中创信测，波导股份等,钓柄砍柴肤骸胆游骆拆宵介凝郊秦溢政侄零畜浆流犬戍沼被嘲疟呛疗议毁国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,谢 谢！,邹高 秦庆010-84533151-870/,敏诸措桃纬晚曰岁哮纹哥殆慑陛群墓鞍祥认禽诞权妥卿礼宅打板韦改唯瘴国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议国内3G产业链现状分析及相关公司投资建议,